廣州期貨：國內(nèi)庫存延續(xù)快速去化，支撐銅價重心上移

(1）庫存：4月24日，SHFE倉單庫存112043噸，減6454噸；SHFE周庫存201373噸，較前一周五減39083噸；LME倉單庫存392575噸，減3425噸 (2)精廢價差：4月24日，Mysteel精廢價差4121，擴(kuò)張415目前價差在合理價差1729之上 綜述：宏觀面，美國經(jīng)濟(jì)尚具韌性，制造業(yè)景氣度顯著回升提振短期市場對經(jīng)濟(jì)不衰退信心，但中東地區(qū)揮之不去的動蕩局勢依然在一定程度上壓制了銅價進(jìn)一步上攻的空間。

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廣州期貨：國內(nèi)庫存快速去化支撐銅價

（1)庫存：4月20日，SHFE倉單庫存130577噸，減9762噸；LME倉單庫存398425噸，減1800噸 (2)精廢價差：4月20日，Mysteel精廢價差2971，擴(kuò)張322目前價差在合理價差1728之上 綜述：隨著美伊談判展開，市場風(fēng)險偏好持續(xù)修復(fù)，短期不再完全按最壞情形定價，但金融市場修復(fù)的是情緒，霍爾木茲海峽的不確定 性對油價影響仍在，全球流動性及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大不確定性。

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廣州期貨：國內(nèi)政策窗口期，銅短期價格易漲難跌

(1)庫存：2月27日，SHFE倉單庫存290594噸，增1375噸；SHFE周庫存391529噸，較前一期增119054噸；LME倉單庫存253700噸，增100噸 (2)精廢價差：2月27日，Mysteel精廢價差2798，收窄50目前價差在合理價差1720之上 綜述：美以空襲伊朗，中東局勢進(jìn)一步升級，地緣擾動支撐貴金屬及油價，短期關(guān)注市場情緒的傳導(dǎo)銅礦原料緊缺態(tài)勢持續(xù)，TC深度負(fù)值維持弱穩(wěn)，對價格提供底部支撐。

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Mysteel：2026年春節(jié)期間國內(nèi)再生銅市場交易暫停

價格方面：春節(jié)假期期間，全國各族人民沉浸于春節(jié)的喜悅中，國內(nèi)再生銅市場處于休市狀態(tài)，市場再生銅供應(yīng)商、貿(mào)易商、下游需求方均處于放假狀態(tài)期貨盤面休市，無參考價格，再生銅無市場報價 供需方面：節(jié)前調(diào)研情況顯示，國內(nèi)廢銅供貨商多在春節(jié)前一周基本放假，復(fù)工時間預(yù)計(jì)正月初八后（2月24日），近20天時間再生銅交易按下暫停鍵。

主編視角

瑞達(dá)期貨：國內(nèi)銅庫存呈現(xiàn)季節(jié)性累庫

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行，銅礦供給仍偏緊，加之地緣政治方面的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，受制于原料供給緊張，加之臨近假期，長假因素或?qū)⒘?em class='keyword'>銅冶煉有一定收減作用，故國內(nèi)銅產(chǎn)量量級或?qū)⑿》諗?需求端，銅價近期大幅波動，明顯回調(diào)之后，下游或?qū)ζ溆幸欢ǚ甑脱a(bǔ)庫需求，但受限于消費(fèi)淡季以及上游挺價惜售的情緒影響，實(shí)際成交情況仍偏謹(jǐn)慎。

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廣州期貨：國內(nèi)庫存持續(xù)累增，銅價震蕩蓄勢

(1)宏觀：美國11月零售銷售環(huán)比增0.6%，預(yù)期0.5%，前值-0.1% (2)庫存：1月14日，SHFE倉單庫存149339噸，增27212噸；LME倉單庫存141625噸，增75噸 (3)精廢價差：1月14日，Mysteel精廢價差5790，擴(kuò)張406目前價差在合理價差1735之上 綜述：宏觀面，美國12月通脹數(shù)據(jù)整體略低于預(yù)期，目前市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲本月末的FOMC會議將維持利率不變。

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Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅出庫量統(tǒng)計(jì)（20260515）

本周（5.11-5.15）上海電解銅社庫出庫量表現(xiàn)回升，周累計(jì)出庫5.97萬噸，環(huán)比增加0.83萬噸 ，日均出庫量1.19萬噸，環(huán)比減少0.09萬噸；本周銅價重心上移明顯，下游企業(yè)畏高采購情緒謹(jǐn)慎，日均出庫量相對表現(xiàn)下滑 。

出庫量

[銅版紙]：5月15日國內(nèi)市場銅版紙價格行情

【今日點(diǎn)評】：今日國內(nèi)銅版紙市場繼續(xù)承壓，市場供需矛盾依然存在，成交弱勢調(diào)整，主流品牌平張銅版紙報價維持在4500-4800元/噸，實(shí)單實(shí)談。

銅版紙市場價格行情

2026年5月15日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年5月15日期貨交易銅期貨行情

SHFE

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅保稅區(qū)庫存統(tǒng)計(jì)（20260514）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)上海保稅區(qū)6家樣本庫存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫存，總樣本覆蓋率85% 5月14日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)3.15萬噸，較8日增0.07萬噸，較11日降0.03萬噸； 上海保稅區(qū)2.72萬噸，較8日增0.05萬噸，較11日降0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.43萬噸，較8日增0.02萬噸，較11日增0.02萬噸；保稅區(qū)庫存小幅下降，周內(nèi)仍有少量冶煉廠長單出口貨源到貨，但個別倉庫亦存在清關(guān)進(jìn)口，因此整體庫存變化有限。

庫存

2026年5月14日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年5月14日期貨交易銅期貨行情

SHFE

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20260514）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 5月14日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存25.77萬噸，較8日降0.78萬噸，較11日增0.14萬噸； 上海庫存20.15萬噸，較8日降0.43萬噸，較11日增0.14萬噸； 廣東庫存1.68萬噸，較8日增0.05萬噸，較11日增0.08萬噸； 江蘇庫存3.53萬噸，較8日降0.45萬噸，較11日降0.11萬噸。

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場銅桿社會庫存（20260514）

Mysteel調(diào)研國內(nèi)6?。ㄊ校┖嫌?jì)14個倉庫銅桿庫存數(shù)據(jù)顯示：05月14日國內(nèi)銅桿庫存合計(jì)1.20萬噸，較05月11日減少0.08萬噸。

庫存

2026年5月13日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年5月13日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

[銅版紙]：5月13日國內(nèi)市場銅版紙價格行情

【今日點(diǎn)評】：今日國內(nèi)銅版紙市場觀望情緒濃郁，整體訂單情況并無明顯變化，弱勢行情延續(xù)，主流品牌平張銅版紙報價維持在4500-4800元/噸，實(shí)單實(shí)談。

銅版紙市場價格行情

2026年5月12日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年5月12日期貨交易銅期貨行情

SHFE