瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)下探新低，礦緊預期有所升溫 供給端，海外地緣局勢影響經(jīng)濟增長預期，銅價承壓回調(diào)冶煉廠生產(chǎn)開工仍保持較高水平，銅價下行上游挺價惜售情緒走高，散單放貨意愿有所下降 需求端，下游銅材加工廠逢低補貨操作增加，現(xiàn)貨市場交投有所轉(zhuǎn)好 庫存方面，在傳統(tǒng)消費旺季以及銅價回調(diào)的刺激下，消費需求轉(zhuǎn)好，銅社會庫存拐點顯現(xiàn)，明顯去化。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

滬銅主力合約震蕩偏弱，國際方面，“超級央行周”迎來高潮，歐洲央行及日本、英國、瑞士、瑞典央行3月19日公布利率決議，均如期宣布維持利率不變各家央行均強調(diào)中東沖突導致的不確定性，市場押注加息的預期急劇升溫 國內(nèi)方面，財政部表示，2026年繼續(xù)實施更加積極的財政政策，重點做好七方面工作：支持建設(shè)強大國內(nèi)市場；支持加緊培育壯大新動能；加快高水平科技自立自強；加大保障和改善民生力度；推動新型城鎮(zhèn)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；加快推進全面綠色轉(zhuǎn)型；加強財政科學管理。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約小幅反彈基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)再度走弱，智利銅產(chǎn)量下滑，對我國銅礦出口亦有所下滑，加之地緣沖突帶來的運力成本提成，銅礦供應(yīng)偏緊趨勢仍存，原料成本支撐邏輯偏強 供給端，冶煉廠陸續(xù)復工復產(chǎn)，開工率回升情況較好，加之節(jié)前原料備庫較充足，國內(nèi)精銅供給量或?qū)⒈３衷鲩L 需求端，下游復工節(jié)奏較冶煉端有所推遲，預計隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費季的來臨，下游需求或?qū)㈥懤m(xù)提升，此外，銅價有所回調(diào)，亦在一定程度提升下游逢低補貨的情緒。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)低位運行，礦緊預期仍為銅價提供穩(wěn)固支撐 供給端，假期冶煉廠放假停產(chǎn)以及生產(chǎn)天數(shù)較少，加之進口窗口的收緊，到貨量有所減少，國內(nèi)銅供給量有所收減 需求端，節(jié)后為國內(nèi)傳統(tǒng)消費旺季，疊加政策方面對消費的扶持，令行業(yè)整體預期向好 觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，國際方面，美國2025年第三季度GDP終值年化環(huán)比增長4.4%，高于4.3%的初值，創(chuàng)下近兩年來最快增速 美聯(lián)儲青睞的通脹指標——11月核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均符合預期美國上周初請失業(yè)金人數(shù)20萬人，低于預期的21萬人 國內(nèi)方面，央行行長潘功勝表示，2026年將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下探，礦緊對銅價的成本支撐力度仍在 供給端，受制于原料供給緊張，25年底產(chǎn)量僅小幅增加，往后看26年初產(chǎn)量亦大體持穩(wěn)，國內(nèi)供給量維持相對充足狀態(tài) 需求端，淡季影響逐漸顯現(xiàn)，加之銅價前期于高位運行，下游采購情緒仍偏謹慎，多以剛需采買為主，近期銅價于高位有所回落，下游呈現(xiàn)逢低采買策略故在需求相對謹慎的當下，淡季影響令精銅社會庫存持續(xù)累庫。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱基本面原料端，銅精礦TC加工指數(shù)現(xiàn)貨小幅下行，礦緊預期持續(xù)，銅價成本支撐邏輯堅固 供給端，在原料供給持續(xù)偏緊以及假期將至的影響下，銅冶煉產(chǎn)能或?qū)⒅鸩绞諗浚瑖鴥?nèi)精銅供給量增速逐漸放緩 需求端，銅價沖高回落后修復力度較強仍保持高位運行，對下游采買造成一定抑制作用，下游多以按需采買策略補貨，現(xiàn)貨市場成交情緒逐漸謹慎 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求謹慎的階段，社會庫存有所積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面原料端，銅精礦TC加工指數(shù)現(xiàn)貨小幅下行，礦緊預期持續(xù)，銅價成本支撐邏輯堅固 供給端，在原料供給持續(xù)偏緊以及假期將至的影響下，銅冶煉產(chǎn)能或?qū)⒅鸩绞諗?，國?nèi)精銅供給量增速逐漸放緩 需求端，銅價沖高回落后修復力度較強仍保持高位運行，對下游采買造成一定抑制作用，下游多以按需采買策略補貨，現(xiàn)貨市場成交情緒逐漸謹慎 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求謹慎的階段，社會庫存有所積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走強基本面原料端，銅精礦TC加工指數(shù)現(xiàn)貨小幅下行，礦緊預期持續(xù)，銅價成本支撐邏輯堅固 供給端，國家政策方面對銅等冶煉資源提出優(yōu)化、約束管理，在原料供給持續(xù)偏緊的背景下，銅冶煉產(chǎn)能或?qū)⒅鸩绞諗?，國?nèi)精銅供給量增速逐漸放緩 需求端，銅價強勢運行，短期快速上漲對下游采買造成一定抑制，下游多以按需采買策略補貨，現(xiàn)貨市場成交情緒逐漸謹慎 應(yīng)用端，年底電力、基建以及新能源行業(yè)年終沖刺為銅耗提供一定韌性。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱，基本面原料端，銅精礦現(xiàn)貨加工費指數(shù)保持負值低位運行，礦緊預期將在較長的時期持續(xù)奏效于銅冶煉端，提供成本支撐 供給方面，冶煉副產(chǎn)品硫酸價格表現(xiàn)仍較優(yōu)，彌補冶煉廠部分利潤損失此外，由于前期檢修影響逐步復產(chǎn)，冶煉廠開工率有所回升，但受原料緊張的影響，增量僅小幅度 需求方面，受宏觀預期的提振，短期內(nèi)銅價走勢強勁，然而較高的銅價對下游采買情緒有所抑制，態(tài)度逐步謹慎，社會庫存小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面原料端，銅精礦加工費指數(shù)再度回落，由于智利上調(diào)對我國銅現(xiàn)貨的溢價以及國內(nèi)CSPT成員將于明年降低礦銅產(chǎn)能負荷10%，令市場對銅礦供給偏緊擔憂加劇 供給方面，由于冶煉副產(chǎn)品硫酸收益較好彌補部分原料高企的成本，冶煉廠開工情況較好，加之前期檢修影響的產(chǎn)能逐步復產(chǎn)，令國內(nèi)精煉銅供給量保持增長態(tài)勢 需求方面，由于銅價受到海外降息預期以及原料成本支撐的影響而保持強勢運行，短期高價銅對下游采買情緒有所壓制，下游態(tài)度逐漸謹慎，多以剛需補貨為主。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走強 基本面原料端，銅精礦加工費仍運行于負值區(qū)間，原料供給持續(xù)緊張，對銅價成本支撐邏輯仍在 供給方面，經(jīng)歷前期集中檢修后，冶煉產(chǎn)能或再度釋放，但原料端供應(yīng)緊張，對產(chǎn)能將有一定限制，故國內(nèi)精銅供給量僅小幅度回升 需求方面，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之銅價偏高位運行，對下游消費有一定抑制，在此背景下，下游采買情緒或?qū)⑵蛑斏?庫存方面，社會庫存整體保持中低水位運行，但由于消費淡季的影響，或有一定庫存積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦供給仍偏緊，粗煉費運行于負值區(qū)間，銅成本支撐邏輯仍存供給方面，冶煉廠受加工費弱勢、成本走高等原因，利潤環(huán)境不佳，加之原料供給偏緊張，冶煉產(chǎn)能或有受限，國內(nèi)精銅供給總量仍處高位但增速放緩需求方面，銅價偏高位運行，對下游采買積極性或有一定抑制，部份下游銅材加工企業(yè)有新增訂單補充，但采買策略仍以剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情緒平淡 整體而言，滬銅基本面或處于供給增速有所放緩、需求暫穩(wěn)的階段，社會庫存小幅下降。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約先跌后升，國際方面，美聯(lián)儲鷹派繼續(xù)釋放謹慎信號，戴利稱現(xiàn)在斷言12月一定會降息或不會降息還為時過早，對此持開放態(tài)度；穆薩萊姆：政策趨近中性，寬松空間有限，需謹慎行事 國內(nèi)方面，中國人民銀行：2025年10月末社會融資規(guī)模存量為437.72萬億元，同比增長8.5%廣義貨幣(M2)余額335.13萬億元，同比增長8.2%狹義貨幣(M1)余額112萬億元，同比增長6.2%。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢 基本面原料端，銅精礦TC費用周度小幅回升，但整體仍運行于負值區(qū)間，原料供給緊張對銅價成本支撐仍強供給方面，由于年末集中檢修疊加銅礦、廢銅供給緊張等原因，令冶煉廠產(chǎn)能受限，國內(nèi)精煉銅供給量或?qū)⒂兴站o需求方面，近期銅價有所回調(diào)，令前期因銅價快速上漲抑制的部分需求得以釋放此外，年末部分應(yīng)用消費企業(yè)為年末沖刺產(chǎn)銷目標推出促銷政策，在一定程度上拉動下游新開工及訂單的增長，社會庫存小幅去化。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強 基本面上，銅精礦供給偏緊局面并未好轉(zhuǎn)，TC費用徘徊于負值區(qū)間，海外礦山擾動事件影響仍在，礦價保持堅挺供給方面，由于檢修家數(shù)較多，加之銅礦以及粗銅供給的緊張，冶煉產(chǎn)能或?qū)⑹芟?，此外冶煉副產(chǎn)品硫酸價格有回落跡象，冶煉利潤亦受影響，開工率或?qū)⒂兴芈洌瑖鴥?nèi)精銅供給逐步收斂需求方面，銅價受成本支撐以及海外宏觀情緒的影響保持高位運行，下游畏高情緒較濃，采取謹慎觀望的采購策略，現(xiàn)貨市場成交情緒偏淡，故高銅價對下游需求有所抑制。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約小幅反彈 基本面上，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅礦供給受海外礦區(qū)停工影響，令原本緊缺的供給再度收緊供給端，在原料趨緊的背景下，冶煉廠產(chǎn)能預計將有所受限，加之原料成本的上漲、冶煉副產(chǎn)品硫酸價格的回落，侵蝕冶煉廠利潤，生產(chǎn)意愿亦將有所回落，國內(nèi)精銅供給量或有收減需求端，雙節(jié)后下游企業(yè)將逐步復工復產(chǎn)，但由于海外宏觀方面的影響令銅價漲幅較大，加之下游節(jié)前的提前備貨庫存相對充足，令現(xiàn)貨市場采買意愿偏向謹慎。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預期逐步走強，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產(chǎn)能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內(nèi)銅精礦港口庫存一季度快速回落，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬舷拗茋鴥?nèi)產(chǎn)量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內(nèi)下游銅材加工企業(yè)生產(chǎn)積極性提振，逢低備貨補庫。

期貨公司評論

2026年4月2日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年4月2日期貨交易銅期貨行情

SHFE