2026年5月19日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年5月19日期貨交易銅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC費(fèi)用歷史低位運(yùn)行，礦端緊缺預(yù)期為銅價提供成本支撐 供給端，冶煉廠由于密集檢修以及原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致的利潤受損等原因減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，國內(nèi)精銅供給量級或有所收減 需求端，淡季原因加之高銅價對下游銅材廠采買的影響令傳統(tǒng)消費(fèi)有所轉(zhuǎn)弱，但電網(wǎng)以及新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)力令用銅量仍保持韌性下游采買態(tài)度偏謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨策略為主 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求韌性的階段。

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廣州期貨：銅調(diào)整空間相對有限

（1）庫存：5月18日，SHFE倉單庫存102153噸，增3254噸；LME倉單庫存393400噸，減2325噸 (2)精廢價差：5月18日，Mysteel精廢價差4460，收窄1075目前價差在合理價差1741之上 綜述：當(dāng)前高油價給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來的負(fù)面影響雖有時滯，但對需求的侵蝕或逐步凸顯，使得整體宏觀風(fēng)險回升有限，并維持高波動產(chǎn)業(yè)面，銅精礦進(jìn)一步趨緊，TC進(jìn)一步走弱至負(fù)100美金下方，抬升銅價底部支撐位，但整體消費(fèi)復(fù)蘇力度不強(qiáng)背景下，高銅價仍無法順利傳導(dǎo)至中下游，近期電解銅去庫節(jié)奏已有放緩，預(yù)計銅價大概率重回區(qū)間寬幅，關(guān)注價格給出下跌空間后的補(bǔ)庫需求，CU2606合約波動參考10.2-10.8萬。

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國信期貨：美元走弱 銅價反彈

周一夜間，LME銅報收13590美元/噸，上漲0.34%，滬銅報收104620元/噸，上漲0.51%，主力合約減倉3000余手 宏觀地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普在社交平臺“真實(shí)社交”發(fā)文表示，在卡塔爾、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋領(lǐng)導(dǎo)人要求下，他已下令5月19日不按原計劃對伊朗發(fā)動軍事打擊消息人士稱，伊朗已通過巴基斯坦將包含14點(diǎn)的最新談判文本轉(zhuǎn)交美方，核心內(nèi)容為“結(jié)束戰(zhàn)爭”相關(guān)議題接近美談判團(tuán)隊的消息人士表示，美國已在其新文本中接受解除對伊朗的石油制裁，并已提議在達(dá)成最終諒解之前，暫停美國財政部海外資產(chǎn)控制辦公室的相關(guān)制裁。

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國信期貨：氧化鋁盤面多空博弈加劇

周一夜間，氧化鋁報收2710元/噸，下跌1.02%，主力合約增倉1.4萬余手原料端，近兩周，幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)邊際下滑，海運(yùn)費(fèi)和鋁土礦價格上漲帶來的成本抬升預(yù)期，以及幾內(nèi)亞礦業(yè)政策引發(fā)的風(fēng)險計價，成為氧化鋁價格的利多驅(qū)動供需層面來看，氧化鋁周度產(chǎn)能開工率不斷回升，西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能釋放將帶來較大規(guī)模的供應(yīng)增量，本周，貴州某氧化鋁廠因檢修停產(chǎn)，暫時緩解現(xiàn)貨供應(yīng)過剩壓力，但中長期而言，國內(nèi)需求穩(wěn)定，海外停產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能短期內(nèi)難以恢復(fù)，海外氧化鋁存在較大缺口，供應(yīng)過剩的預(yù)期對氧化鋁價格形成利空。

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國信期貨：鋁合金價格缺乏上漲動力

周一夜間，鋁合金報收23025元/噸，上漲0.59%鋁價反彈，鋁合金跟隨修復(fù)基本面來看，受政策影響，原料廢鋁合規(guī)成本較高，合規(guī)貨源偏緊，疊加海外鋁供應(yīng)缺口下，未來進(jìn)口廢料預(yù)計下降，廢鋁價格易漲難跌，給予鋁合金價格成本支撐 另一方面，國內(nèi)汽車消費(fèi)市場進(jìn)入淡季，鋁合金下游需求偏弱，下游訂單縮減，市場成交持續(xù)清淡，企業(yè)多以穩(wěn)價觀望為主，庫存亦略有回升，鋁合金價格缺乏上漲動力后續(xù)關(guān)注海外訂單增長是否能彌補(bǔ)需求缺口。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁冶煉理論利潤保持高位

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈基本面原料端，氧化鋁仍處低位運(yùn)行，加之鋁廠壓價采買，令電解鋁冶煉理論利潤保持高位，鋁廠開工率以及在運(yùn)行產(chǎn)能臨近上線，國內(nèi)供給量級高位持穩(wěn)需求端，由于鋁材內(nèi)外價差的影響，海外需求預(yù)期走好國內(nèi)方面，旺季向淡季過渡，傳統(tǒng)需求有所轉(zhuǎn)弱，但新能源以及電力產(chǎn)業(yè)的增長為鋁材消費(fèi)提供一定支撐，故電解鋁消費(fèi)仍保持韌性 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求韌性的階段，產(chǎn)業(yè)庫存小幅去庫，庫存拐點(diǎn)逐步顯現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約小幅反彈

隔夜鑄鋁主力合約小幅反彈基本面原料端，廢鋁國內(nèi)仍受開票政策影響供給緊張，外海廢鋁因船運(yùn)以及船期影響而成本抬升，鑄鋁原料成本支撐仍穩(wěn)固供給端，受限于原料供應(yīng)偏緊，國內(nèi)再生鋁廠主動控產(chǎn)，開工率小幅回落，國內(nèi)供給量及有所收斂需求端，下游壓鑄廠受傳統(tǒng)淡季影響訂單較弱，僅新能源產(chǎn)業(yè)方面為其提供一定韌性，國內(nèi)鑄鋁庫存保持累庫態(tài)勢 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給偏多、需求淡季的階段觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運(yùn)，國內(nèi)港口庫存再度回升，土礦報價保持平穩(wěn)，后續(xù)由于限產(chǎn)、海運(yùn)成本提升以及雨季來臨的影響，土礦供應(yīng)預(yù)期有所收斂 供給端，冶煉廠新產(chǎn)能投產(chǎn)以及開工小幅回升，令產(chǎn)業(yè)供給量級小增加之庫存高位運(yùn)行，國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，下游電解鋁廠需求持穩(wěn)，剛需補(bǔ)貨、壓價采買策略為主，令現(xiàn)貨市場成交情緒表現(xiàn)一般 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏寬、需求穩(wěn)定的階段。

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一德期貨：電解鋁缺口預(yù)期下中期支撐仍存

電解鋁：宏觀面上，美債收益率走高，地緣沖突仍有不確定性，市場情緒偏弱供應(yīng)上，國內(nèi)供應(yīng)偏高增速，海外供應(yīng)已大幅下修，后續(xù)將根據(jù)海峽通航情況動態(tài)修正，上修概率更大一些；需求上，國內(nèi)庫存仍未趨勢性回落，海外庫存持續(xù)回落，顯示海外短缺格局；缺口預(yù)期下中期支撐仍存，后續(xù)關(guān)注出口增量能否傳導(dǎo)至國內(nèi)去庫，可區(qū)間內(nèi)低多參與，關(guān)注地緣沖突進(jìn)展、國內(nèi)庫存變化等

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一德期貨：氧化鋁短期現(xiàn)貨價格企穩(wěn)

氧化鋁：隨著新投產(chǎn)能釋放及西南事故部分修復(fù)，運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)回升，庫存持續(xù)累積，顯示過剩壓力再次加大；國內(nèi)反內(nèi)卷及幾內(nèi)亞礦石政策未有積極進(jìn)展，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，供需過剩擴(kuò)大以及大量到期倉單，基本面仍承壓；短期現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，但倉單到期釋放或?qū)⑦M(jìn)一步打壓價格；近月已如預(yù)期下破且低于現(xiàn)貨，關(guān)注市場對到期倉單的承接力度，力度若強(qiáng)才會支撐價格；也需警惕內(nèi)外政策加快的擾動

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有色持倉日報：滬銅跌1.4%，中信期貨減持2.7千手空單

截至5月18日收盤，滬銅2606收104330元/噸，跌1.40%；滬鋁2606收24295元/噸，跌0.98%；滬鉛2606收16475元/噸，跌0.39%；滬錫2606收410420元/噸，跌2.58% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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2026年5月18日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年5月18日期貨交易銅期貨行情

SHFE

國信期貨：氧化鋁波段操作為宜

周五夜間，氧化鋁報收2735元/噸，下跌1.19%，主力合約增倉4000余手原料端，近兩周，幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)邊際下滑，海運(yùn)費(fèi)和鋁土礦價格上漲帶來的成本抬升預(yù)期，以及幾內(nèi)亞礦業(yè)政策引發(fā)的風(fēng)險計價，成為氧化鋁價格的利多驅(qū)動但供需層面來看，氧化鋁周度產(chǎn)能開工率不斷回升，西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能釋放將帶來較大規(guī)模的供應(yīng)增量，而國內(nèi)需求穩(wěn)定，海外停產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能短期內(nèi)難以恢復(fù)，海外氧化鋁存在較大缺口，供應(yīng)過剩的預(yù)期對氧化鋁價格形成利空。

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國信期貨：鋁合金自身基本面偏弱

周五夜間，鋁合金報收22920元/噸，下跌0.99%鋁價持續(xù)回調(diào)，鋁合金跟跌地緣風(fēng)險、市場情緒以及鋁價的變化仍對鋁合金價格形成牽引基本面來看，受政策影響，原料廢鋁合規(guī)成本較高，合規(guī)貨源偏緊，疊加海外鋁供應(yīng)缺口下，未來進(jìn)口廢料預(yù)計下降，廢鋁價格易漲難跌，給予鋁合金價格成本支撐 另一方面，國內(nèi)汽車消費(fèi)市場進(jìn)入淡季，鋁合金下游需求偏弱，下游訂單縮減，市場成交持續(xù)清淡，企業(yè)多以穩(wěn)價觀望為主，庫存亦略有回升，鋁合金價格缺乏上漲動力。

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國信期貨：宏觀壓力加大，鋁價回調(diào)

周五夜間，滬鋁收于24305元/噸，下跌0.94%，主力合約減倉5000余手LME鋁報收3572美元/噸，下跌2.36%宏觀地緣方面，中東局勢搖擺，鋁產(chǎn)業(yè)鏈面臨的風(fēng)險持續(xù)存在，而美聯(lián)儲降息難落地，美元走強(qiáng)，以及鋁價沖高后盤面獲利了結(jié)意愿增強(qiáng)，則對鋁價形成向下壓制 基本面而言，海外供應(yīng)趨緊的現(xiàn)實(shí)仍給予鋁價明確支撐，國內(nèi)消費(fèi)旺季逐漸結(jié)束，鋁錠庫處于高位對滬鋁價格形成壓制，但下游部分細(xì)分行業(yè)出口訂單增長，疊加近兩個月鋁水比不斷回升，鋁錠或逐漸進(jìn)入持續(xù)性去庫階段，為鋁價帶來一定支撐。

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國信期貨：銅價沖高回落后暫時進(jìn)入震蕩調(diào)整期

周五夜間，LME銅報收13544.5美元/噸，下跌3.15%，滬銅報收104440元/噸，下跌1.29%，主力合約減倉3000余手宏觀地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文稱，如果伊朗不迅速行動，將一無所有特朗普與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡就伊朗局勢通電話，討論重啟對伊朗軍事行動的可能性兩名美國官員表示，預(yù)計特朗普將于5月19日在白宮戰(zhàn)情室與其國家安全團(tuán)隊主要成員舉行會議，討論對伊朗再次動武的選項。

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廣州期貨：高油價繼續(xù)壓制風(fēng)險偏好，銅價重回區(qū)間震蕩

（1）庫存：5月15日，SHFE倉單庫存98899噸，增1888噸；SHFE周庫存180643噸，較前一周減690噸；LME倉單庫存395725噸，減1325噸 (2)精廢價差：5月15日，Mysteel精廢價差5535，收窄470目前價差在合理價差1761之上 綜述：當(dāng)前高油價給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來的負(fù)面影響雖有時滯，但對需求的侵蝕或逐步凸顯，使得整體宏觀風(fēng)險回升有限，并維持高波動。

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