Mysteel早讀：貴金屬遭遇歷史性大跌 有色金屬全線飄綠

此外，鉑金和鈀金期貨的保證金也會同步上調(diào)上述調(diào)整將于下周一收盤后正式生效 ◎【LME銅鋁鉛庫存連降，基本金屬市場流動性考驗加劇】1月31日訊，倫敦金屬交易所（LME）1月30日庫存數(shù)據(jù)顯示核心品種分化明顯：銅庫存減少1100噸（-0.62%）至174975噸（高雄倉庫流出1700噸），鋁庫存降2000噸（-0.40%）至495725噸（巴生港集中減量），鉛庫存減2100噸（-1.01%）至205575噸（新加坡倉庫清空），而鋅庫存逆勢增250噸（+0.23%）至110000噸（新加坡入庫），錫庫存持平；同期三個月期銅價格單日下跌3%至13210美元/噸，創(chuàng)三周最大跌幅。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普就格陵蘭問題釋放“降溫”信號 有色金屬漲跌不一

據(jù)悉，資產(chǎn)清單內(nèi)容廣泛，包括Kisenge的錳、金和錫石許可，Gecamines旗下Mutoshi銅鈷項目及鍺加工業(yè)務，Sokimo的多項金礦許可，Cominiere的鋰礦權，以及Sakima的鈳鉭鐵礦、金和鎢礦資產(chǎn)與此同時，美方機構已通過美國國際開發(fā)金融公司與Gecamines簽署礦產(chǎn)營銷伙伴關系，并支持洛比托走廊5.53億美元的升級項目，為礦產(chǎn)出口和區(qū)域物流提供基礎設施保障 ◎【LME銅關鍵價差飆升，創(chuàng)自2021年“逼倉”以來最高水平】1月20日訊，倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨銅價對比遠期期貨價格大幅溢價，其中“明日/次日”（Tom/next）價差達到2021年歷史性供應短缺（Squeeze）以來的最高水平。

有色聚焦

銅價創(chuàng)下歷史新高

1月14日，銅價創(chuàng)下歷史新高，金屬價格延續(xù)強勁漲勢，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅漲1.76%，報13388.0美元/噸；滬銅期貨主力連續(xù)合約漲2.09%，報105400元(人民幣)/噸

國際資訊

新華財經(jīng)：多重因素共同推動 倫銅價格創(chuàng)歷史新高

1月5日，倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅價收于每噸13087.50美元，較前一個交易日的收盤價每噸上漲618.00美元，漲幅為4.96%，并在盤中創(chuàng)下每噸13090.0美元的新高但這一紀錄僅保留了一天就被再次刷新，6日，倫敦期銅價格延續(xù)5日的漲勢進一步向上推進，盤中最高觸及每噸13387.5美元的價格新高 倫銅價格在2026年開年之初的強勁上漲并沒有令市場感到意外，因為這是倫銅期貨2025年價格大幅上漲的延續(xù)。

國內(nèi)資訊

【21世紀經(jīng)濟報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

交易數(shù)據(jù)顯示，在亞洲交易時段，倫敦金屬交易所鎳、銅、錫等金屬價格產(chǎn)品成交量激增，價格隨之攀升；當上海期貨交易所夜盤交易開啟后，金屬價格再度延續(xù)漲勢 徐愛東表示，在貴金屬市場投資者往往采取“追漲”的策略，從近兩天鎳價下跌的情況來看，目前貴金屬的投資或有所退潮 印尼擴產(chǎn)鎳的私心 事實上，在這波鎳市震動之前，鎳價一直低迷 數(shù)據(jù)顯示，從2022年至2025年11月，鎳價累計下跌46%。

媒體報道

銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛，全面大漲

” 而無論如何，對于一直受到電動汽車電池的鎳需求低于預期困擾的鎳市場而言，周二的大漲可謂是一劑強心針這也標志著倫敦金屬交易所鎳合約的復蘇，此前在2022年經(jīng)歷了歷史性的逼空之后，該合約的交易量曾大幅下滑 業(yè)內(nèi)人士觀察到的交易動態(tài)表明，本周中國投資者在推動包括鎳、銅和錫在內(nèi)的金屬價格大幅走高方面影響顯著：金屬價格在LME亞洲時段大漲并伴隨著高成交量，并在上海期貨交易所夜盤開盤后再度走強。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：貴金屬價格失控與脆弱的全球債務根基

2025年四季度以來，金銀鉑鈀銅鋁等有色和貴金屬同時呈現(xiàn)大幅上漲趨勢四季度截至12月24日，COMEX紐約商品交易所黃金、白銀、鉑金、鈀金及倫敦銅、鋁期貨價格漲幅分別達15.83%、53.62%、41.56%、40.52%、17.71%和9.86% 市場主流分析通常從三個角度解釋貴金屬近期上漲的邏輯：去美元化背景下央行購金支撐需求、地緣局勢持續(xù)緊張?zhí)嵴癖茈U情緒、美聯(lián)儲降息預期釋放流動性。

主編視角

必和必拓CEO：銅金屬供應緊張難解 高價時代恐將持續(xù)數(shù)年

2025年，銅金屬的供應受限已推動其價格飆升并引發(fā)囤貨潮全球最大礦業(yè)公司之一的首席執(zhí)行官表示，高企的銅價在短期內(nèi)恐怕難以回落 受供應趨緊、采礦中斷以及-對美國關稅的擔憂推動，倫敦銅期貨價格上周五一度觸及每噸11952美元的歷史新高；紐約銅價年內(nèi)累漲約34%，有望錄得2009年以來表現(xiàn)最好的一年 周三（12月17日），必和必拓CEO邁克·亨利（Mike Henry）接受采訪時強調(diào)，銅是一種“至關重要”的金屬，不僅支撐著日常經(jīng)濟運轉，也是脫碳和數(shù)字化技術的關鍵組成部分。

國際資訊

國際銅價再創(chuàng)新高，投行高喊這輪行情仍沒到頂！

在多重因素的推動下，倫敦銅價再創(chuàng)歷史新高，投資者押注這一輪上漲將持續(xù) 具體行情顯示，周一（12月8日）歐洲時段，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度漲1.5%至每噸11771美元，突破了前一交易日11705美元的歷史高位 發(fā)稿前不久新華社報道稱，中共中央政治局在分析研究2026年經(jīng)濟工作的會議上指出，明年經(jīng)濟工作要堅持穩(wěn)中求進、提質增效，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

國際資訊

【證券日報】銅價上漲趨勢能否延續(xù)

近期，銅價的強勁漲勢引發(fā)市場關注12月3日，滬銅期貨主力合約價格站上9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高此前一日，倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側面反映出近期銅市場供應緊張的局面 投資者也在密切關注相關上市公司應對銅價波動的策略，12月4日，久盛電氣股份有限公司回應稱，除現(xiàn)款現(xiàn)貨、交貨期較短的零星合同外，公司與客戶簽訂合同，均為約定銷售價格調(diào)整機制，以有效對沖銅材價格波動的風險。

媒體報道

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期降息25基點 有色金屬漲跌不一

項目聚焦銅及關鍵礦產(chǎn)，Aterian為賤金屬礦商，Lithosquare專注銅等礦產(chǎn)AI勘探，雙方通過技術+資產(chǎn)組合加速價值創(chuàng)造 ◎【11月LME倉庫中可用的中國產(chǎn)銅庫存占比為85%，高于10月份的82%】12月10日訊，期貨12月10日訊，據(jù)報道，倫敦金屬交易所（LME）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份中國產(chǎn)銅在LME可用庫存中的比例上升，由于有利的價格套利，刺激了中國出口數(shù)據(jù)顯示，截至上月底，LME倉庫中可用的（即持有倉單的）中國產(chǎn)銅庫存占比為85%，高于10月份的82%。

有色聚焦

【證券日報】多因素共振支撐銅價上行，銅礦企業(yè)迎利好

被譽為工業(yè)“血管”、具有高性價比的導電金屬——銅，近日期貨價格屢創(chuàng)新高12月5日，倫敦金屬交易所（LME）銅價格收盤報11665.0美元/噸，較去年年末的8781.5美元/噸，上漲32.84% 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師肖傳康在接受《證券日報》記者采訪時表示：“多重因素共振，支撐銅價上行展望2026年上半年，銅價仍有進一步上漲的空間。

媒體報道

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（11.29-12.5）

近期，銅價持續(xù)上漲已引發(fā)多方關注，12月3日，滬銅期貨主力合約價格站上9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高此前一日，倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側面反映出近期銅市場供應緊張的局面 作為多種家電產(chǎn)品尤其是空調(diào)的重要原材料，銅價的波動與家電產(chǎn)業(yè)鏈息息相關，過往多次的銅價上漲都曾引發(fā)過空調(diào)漲價今年國內(nèi)空調(diào)市場在庫存高企等多種壓力下，價格競爭異常激烈，品牌為搶占市場份額頻繁推出促銷活動，導致終端售價持續(xù)走低，企業(yè)利潤空間本就已被壓縮到近年來的低點。

周報

銅價創(chuàng)歷史新高，美博空調(diào)打響漲價“第一槍”

此前一日，倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側面反映出近期銅市場供應緊張的局面 作為多種家電產(chǎn)品尤其是空調(diào)的重要原材料，銅價的波動與家電產(chǎn)業(yè)鏈息息相關，過往多次的銅價上漲都曾引發(fā)過空調(diào)漲價潮今年國內(nèi)空調(diào)市場在庫存高企等多種壓力下，價格競爭異常激烈，品牌為搶占市場份額頻繁推出促銷活動，導致終端售價持續(xù)走低，企業(yè)利潤空間本就已被壓縮到近年來的低點。

家電

Mysteel調(diào)研：銅價破9萬背景下銅管行業(yè)困局 企業(yè)增收不增利

2025年12月3日，滬銅期貨主力合約突破9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高，倫敦金屬交易所（LME）期銅價格同步刷新紀錄至11540美元/噸受LME銅倉單大幅注銷超5萬噸影響，市場解讀為即將大量被提貨的表現(xiàn)，佐證投資者對未來銅價的看好，也凸顯了LME庫存緊張和全球顯性庫存結構性問題，成為內(nèi)外銅價聯(lián)袂創(chuàng)新高的理由4日銅現(xiàn)貨價格高歌猛進，推動國內(nèi)銅管價格快速變化，銅管企業(yè)該如何應對？市場預期又有何轉變？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價格方面來看，今日銅管市場價格快速攀升，單交易日價格波動超2000元/噸，各主要市場、不同規(guī)格產(chǎn)品價格同步上調(diào)。

主編視角

三重重壓下，中小家電企業(yè)核心任務變?yōu)椤罢一盥贰?/a>

銅價新高后仍堅定看漲！華爾街給出三個核心唱多理由

國際銅價在上周五和本周一連續(xù)突破新高，代表了這一工業(yè)金屬已迎來一個里程碑式的時刻華爾街多家機構預期，銅價將在未來繼續(xù)強勢上漲 截至發(fā)稿，倫銅期貨報11197.5美元/噸，小幅上漲0.5%，年內(nèi)漲幅達27.5%周一，倫敦銅價刷新歷史最高價格11334美元 而銅價上漲的最初驅動力來自于礦端的供給趨緊9月，美國自由港麥克莫蘭公司在印尼的Grasberg礦區(qū)發(fā)生山體滑坡，導致多人遇難，該礦區(qū)隨后暫停運營。

國際資訊

9月我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

出口方面，8月份，中國出口未鍛軋鋁及鋁材53.4萬噸，同比下降1.5%；1—8月，中國累計出口未鍛軋鋁及鋁材399.6萬噸，同比下降8.2% 市場方面，9月份，全球有色金屬市場整體呈現(xiàn)分化態(tài)勢倫敦金屬交易所（LME）受宏觀經(jīng)濟預期與供需結構差異影響，主要金屬品種走勢不一LME三月期貨價格中，銅、鋁表現(xiàn)相對強勢銅價受全球供應鏈偏緊及新能源領域需求支撐，9月份震蕩上行LME三月期貨銅漲幅明顯，開盤9908美元，收盤10268.5美元，上漲366.5美元，月均10022.15美元；鋁價因能源成本高企和庫存下降，延續(xù)小幅上漲態(tài)勢。

國內(nèi)資訊

云南銅業(yè)：織密風險“防護網(wǎng)” 應對銅市新挑戰(zhàn)

記者了解到，期貨市場在銅貿(mào)易定價方面發(fā)揮著重要作用目前，進口銅精礦的長單合同通常只約定加工費，甚至有部分僅約定數(shù)量，加工費隨行就市其合同作價期（QP）主要參照倫敦金屬交易所銅期貨價格進行結算而銷售端，定價則普遍采用“上海期貨交易所銅期貨價格+升貼水”的模式 期貨價格具有公開、公允的特性，是市場定價的核心基準；而現(xiàn)貨端存在的品質、地區(qū)、資金收付、倉儲運費等差異，則通過升貼水機制進行調(diào)節(jié)。

企業(yè)動態(tài)

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

倫敦金屬交易所（LME）方面，銅價表現(xiàn)最為強勁，三月期貨價格從9646美元/噸上漲至9902美元/噸，漲幅達291美元，月均價9728.83美元/噸，顯示市場對銅的需求保持旺盛鋁、鉛、鋅等基本金屬也普遍上漲，其中，鋁價上漲50.5美元至2615.5美元/噸，鋅價上漲58.5美元至2819美元/噸錫和鎳表現(xiàn)尤為突出，錫價大漲2308美元至35018美元/噸，鎳價上漲485美元至15421美元/噸，反映出新能源領域對這兩種金屬的強勁需求。

國內(nèi)資訊