Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（2.2-2.8）

期貨價(jià)格暴跌引發(fā)現(xiàn)貨跟跌，庫(kù)存累積和氧化鋁過剩加劇市場(chǎng)悲觀情緒短期鋁價(jià)或延續(xù)震蕩，但節(jié)后需求復(fù)蘇預(yù)期與低庫(kù)存位支撐可能提供反彈窗口需重點(diǎn)關(guān)注3月去庫(kù)進(jìn)度及宏觀政策動(dòng)向 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)呈現(xiàn)“急跌-反彈-回調(diào)”的震蕩格局，價(jià)格周環(huán)比下跌超3%，主因宏觀擾動(dòng)與庫(kù)存累積壓制短期情緒長(zhǎng)期基本面受新能源及政策支撐仍看好，但節(jié)前交易趨淡，物流成本上升可能進(jìn)一步抑制活動(dòng)。

汽車

全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

現(xiàn)貨白銀周一盤初下跌3%，報(bào)28.5美元/盎司，該品種上周累計(jì)暴跌了13% ④紐約Comex期銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元，新加坡時(shí)間06:17，報(bào)每磅4.15美元 ⑤加密貨幣加入了全球市場(chǎng)暴跌行列比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫 ⑥美國(guó)聯(lián)邦基金期貨在早盤交易中猛漲，12月合約上漲30個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)美國(guó)聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息120個(gè)基點(diǎn)（4.8次）。

聚焦

Mysteel：共振與分化——2024年上半年主要大宗商品板塊價(jià)格走勢(shì)分析

有文獻(xiàn)對(duì)銅、鋁、鋅和螺紋鋼四重金屬和原油價(jià)格之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，四種不同屬性價(jià)格與國(guó)際原油期貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)都顯著如圖1所示，從2000年至2021年，螺紋鋼收益率與國(guó)際原油收益率之間的相關(guān)系數(shù)一直維持在一個(gè)穩(wěn)定的區(qū)間，而且當(dāng)重大價(jià)格事件發(fā)生時(shí)，兩者的相關(guān)系數(shù)達(dá)到了一個(gè)峰值謹(jǐn)防由于突發(fā)不穩(wěn)定事件出現(xiàn)，導(dǎo)致商品價(jià)格暴跌。

觀點(diǎn)

Mysteel：國(guó)慶長(zhǎng)假海外商品驟跌，鋼價(jià)會(huì)跟跌嗎？

相反，國(guó)慶期間國(guó)際原油價(jià)格的下跌，或?qū)е聡?guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)也下跌，利空鋼價(jià)的因素驟增同時(shí)，謹(jǐn)防由于突發(fā)不穩(wěn)定事件出現(xiàn)，導(dǎo)致商品價(jià)格暴跌 圖1：國(guó)際原油與國(guó)內(nèi)主要金屬期貨的條件動(dòng)態(tài)系數(shù) （依次是：銅、鋁、鋅、螺紋鋼） 注：圖中系數(shù)為使用DCC模型計(jì)算的高頻數(shù)據(jù)相關(guān)系數(shù)，非普通的相關(guān)系數(shù)。

觀點(diǎn)

大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng) 上金所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示

昨日，國(guó)內(nèi)期市低迷，上海原油期貨價(jià)格跌逾7%，燃料油期貨跌近9%，銅、棕櫚油、豆油、菜油等多個(gè)品種跌幅超過5% 有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本次油價(jià)暴跌主要源于各方對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂日益加劇，盤中更是因技術(shù)面原因加劇了拋售力度。

熱點(diǎn)資訊

LME將采取行動(dòng)確保銅市交易有序進(jìn)行

目前，不僅銅現(xiàn)貨與3個(gè)月期貨合約的價(jià)差仍處于前所未有的高度，明日次日合約的價(jià)差也同樣高得驚人，LME臨時(shí)采取的限制措施或許將有助于阻止套利交易 近日倫敦金屬交易所（LME）的銅庫(kù)存降至1974年以來的最低水平，全球供應(yīng)緊張局面急劇升級(jí)，導(dǎo)致期銅價(jià)差飆升，推動(dòng)銅價(jià)上周創(chuàng)下2016年以來的最大周漲幅（9%），并回升至每噸10000美元以上在歐洲倉(cāng)庫(kù)的金屬訂單激增之后，LME倉(cāng)庫(kù)追蹤的現(xiàn)有銅庫(kù)存本月暴跌89%。

國(guó)際資訊

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色多數(shù)飄紅，螺紋鋼漲逾1%

◎滬銅跌0.47% 國(guó)信期貨：短期銅價(jià)暴跌后或嘗試企穩(wěn)于66000元一線，而鋁價(jià)嘗試回測(cè)19000元/噸關(guān)口，建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)化生產(chǎn)利潤(rùn)套保操作，普通機(jī)構(gòu)和投機(jī)者可多看少動(dòng)，注意控制倉(cāng)位管控風(fēng)險(xiǎn) 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2109合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF不DEA交叉下行，綠柱平穩(wěn)。

期評(píng)

上海銅現(xiàn)貨午評(píng)：銅價(jià)持續(xù)走低 提振下游積極采購(gòu)貼水收窄

5月24日，上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格71310元/噸，跌650元/噸；報(bào)價(jià)貼水140~貼水40元/噸，平水銅升貼水漲35元/噸 國(guó)際銅期貨主力合約開盤64720元/噸，早間繼續(xù)偏弱運(yùn)行，截至上午收盤報(bào)63780元/噸，跌1.48%，主力合約持倉(cāng)量增5手至13427手 上周五夜盤黑色系延續(xù)暴跌，期貨悲觀氛圍持續(xù)發(fā)酵，有色大面積暴跌；今日滬銅主力合約跌至日內(nèi)低點(diǎn)71010元/噸，跌幅超600元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣東銅現(xiàn)貨午評(píng)：社會(huì)庫(kù)存止增轉(zhuǎn)跌 銅價(jià)下挫提貨積極

5月24日，廣東地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格71270元/噸，跌855元/噸，現(xiàn)貨報(bào)貼水150~貼水110元/噸 上周五夜盤黑色系延續(xù)暴跌，期貨悲觀氛圍持續(xù)發(fā)酵，有色大面積暴跌；今日滬銅主力合約跌至日內(nèi)低點(diǎn)71010元/噸，跌幅超600元/噸下午收盤于71640元/噸 銅價(jià)持續(xù)下挫，貿(mào)易商收緊貼水報(bào)價(jià)，但實(shí)價(jià)成交僵持，平水銅圍繞貼水150元/噸報(bào)價(jià)并于成交，較上周五漲30元/噸，好銅報(bào)價(jià)集中于貼水110~貼水100元/噸，濕法報(bào)貼水190元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)