[PE日評]：市場觀望氣氛較重，聚乙烯美金市場小幅回落（20260424）

1、今日摘要 ①、今日美金價格調(diào)整，幅度在5-80美元/噸，LLDPE膜料價格在1260-1370美元/噸。

[聚乙烯]：產(chǎn)量收縮 支撐 HDPE 市場偏強運行

[導(dǎo)語]:國內(nèi) HDPE 市場在油價回落、需求偏弱背景下運行，裝置集中檢修帶動產(chǎn)量明顯下滑、供應(yīng)階段性收緊，推動庫存持續(xù)去化，并對價格形成強力支撐。

[聚乙烯]：中東地緣擾動持續(xù)，聚乙烯市場價格高位震蕩

導(dǎo)語：中東地緣沖突持續(xù)擾動，原油與乙烯原料高位運行，疊加國內(nèi)裝置檢修增多、進口貨源縮量，供應(yīng)端對價格形成明顯支撐，周內(nèi)聚乙烯價格高位震蕩。

[聚乙烯]：地緣成本支撐下 HDPE 市場高位震蕩

[導(dǎo)語]:HDPE市場在原油價格強勢驅(qū)動下全線上漲，下游需求跟進不足導(dǎo)致高庫存累積，行業(yè)利潤惡化。

[聚乙烯]：供需邊際偏弱且有一定出貨壓力 聚乙烯價格預(yù)計穩(wěn)中有跌

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、國際油價有上漲空間，成本端支撐或增強 預(yù)測：加拿大野火繼續(xù)肆虐、尚未得到控制，可能抵消OPEC+增產(chǎn)帶來的努力，供需平衡差甚至可能短線由正值轉(zhuǎn)向負值，對價格方面有望形成利好支撐，而需求端出現(xiàn)改善但進程較為緩慢；地緣局勢整體來看，不穩(wěn)定性仍在延續(xù)，對油價的支撐有所增強。

[聚乙烯]：多重因素利空壓制下，聚乙烯市場持續(xù)走跌

[隆眾聚焦]：聚乙烯主力換月止跌企穩(wěn) 驅(qū)動有限漲跌兩難

國際原油六連跌，成本支撐維持松動趨勢，但是前期市場價格已下跌，消化偏空預(yù)期；國內(nèi)供應(yīng)變化不大，產(chǎn)能利用率維持86%左右較高水平，進口到港資源有減少預(yù)期，供應(yīng)壓力略緩解；利潤向下游轉(zhuǎn)移，低價尚有下游補庫，需求端尚有支撐；新財服務(wù)業(yè)PMI利好不足，聚乙烯逐步回歸弱現(xiàn)實；LLDPE期貨主力換月寬幅整理，漲跌驅(qū)動均有限，市場價格小幅調(diào)整為主下周看，聚乙烯市場偏弱走勢未改，但是幅度不大 圖1 2022-2023年聚乙烯基差走勢圖 來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量維持小幅下跌趨勢，下跌0.46%，雖然中韓石化一期HDPE、上海賽科全密度、蘭州石化HDPE老線停車檢修，但是中化泉州HDPE、燕山石化新LDPE和HDPEAB線、茂名石化LDPE開車，均為小修，供應(yīng)偏強預(yù)期未改。

[隆眾聚焦]：下游需求提升有限 聚乙烯價格短期調(diào)整

于國棟 隆眾資訊 聚乙烯市場分析師 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 綜述 本周國內(nèi)聚乙烯市場價格調(diào)整居多，幅度在20-200元/噸。

[數(shù)據(jù)分析]：聚乙烯進口貨源套利分析（20230202）

一、聚乙烯進口貨源套利分析 截止2023年2月2日，聚乙烯進口利潤分品種來看，LLDPE進口利潤較上周期減少42.73元/噸；HDPE進口利潤較上周期增加8.27元/噸；LDPE進口利潤較上周期增加158.81元/噸本周聚乙烯進口利潤窄幅波動，周內(nèi)由于美元兌人民幣匯率下滑，多數(shù)品種進口利潤有所增加，而線型品種由于進口資源現(xiàn)貨偏緊，美金報盤價格走高，因此線型品種進口利潤縮減 聚乙烯進口利潤走勢圖 二、聚乙烯進口貨源套利預(yù)測 成本端原油方面，供應(yīng)趨緊預(yù)期延續(xù)，預(yù)計下周國際油價或有小漲空間、繼續(xù)窄幅波動，對聚乙烯成本端支撐仍存；供應(yīng)方面，國內(nèi)生產(chǎn)裝置多正常生產(chǎn)，近期檢修計劃較少，供應(yīng)端壓力仍存；需求方面，下游工廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，剛需補庫預(yù)計增加，市場交投氛圍預(yù)期好轉(zhuǎn)，預(yù)計下周聚乙烯美金市場價格震蕩調(diào)整，進口利潤或窄幅波動，后續(xù)仍需關(guān)注美元兌人民幣匯率走勢。

[數(shù)據(jù)分析]：聚乙烯進口貨源套利分析（20230119）

一、聚乙烯進口貨源套利分析 截止2023年1月19日，聚乙烯進口利潤分品種來看，LLDPE進口利潤較上周期增加94.47元/噸；HDPE進口利潤較上周期減少235.58元/噸；LDPE進口利潤較上周期減少154.95元/噸本周聚乙烯進口利潤有漲有跌，周內(nèi)由于美元兌人民幣匯率走強，進口利潤多數(shù)品種下滑，而線型品種由于受宏觀面提振及成本端支撐增強影響，價格增幅明顯，進口利潤有所增加 聚乙烯進口利潤走勢圖 二、聚乙烯進口貨源套利預(yù)測 原油成本端，亞洲需求好轉(zhuǎn)帶來利好支撐，但歐美經(jīng)濟衰退陰影抑制漲幅，預(yù)計下周國際油價或有小漲空間、窄幅波動為主，對聚乙烯成本端支撐稍有增強；供應(yīng)方面，下周國內(nèi)裝置多正常生產(chǎn)，且廣東石化即將開車，供應(yīng)量預(yù)計有所增加，供應(yīng)端壓力仍存；需求方面，隨著節(jié)后下游企業(yè)陸續(xù)開工復(fù)工，產(chǎn)能利用率將有所提升，需求端支撐預(yù)計增強，下周聚乙烯國內(nèi)市場價格或震蕩偏強調(diào)整，而節(jié)后預(yù)計進口資源陸續(xù)到港，港口庫存增加預(yù)期較為明顯，美金市場價格或震蕩調(diào)整為主，另考慮美元兌人民幣走強，預(yù)計各品種進口利潤仍小幅下滑。