[隆眾聚焦]：維生素E：成交過(guò)百！供需共振開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)上行周期

2026 年2月底地緣局勢(shì)爆發(fā)以來(lái)，導(dǎo)致WTI原油價(jià)格突破100美元/桶，直接帶動(dòng)甲醇、乙烯、丙酮等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲上游原料成本的大幅攀升，使得維生素E生產(chǎn)企業(yè)成本壓力劇增，漲價(jià)成為覆蓋成本、維持盈利的唯一選擇，為價(jià)格上行提供了最強(qiáng)勁的基本面支撐 2、供給端：行業(yè)深度出清，供應(yīng)主動(dòng)收縮，龍頭企業(yè)掌控定價(jià)權(quán) 經(jīng)歷了2024-2025年的長(zhǎng)期價(jià)格戰(zhàn)與行業(yè)低谷后，維生素E市場(chǎng)供給側(cè)已完成深度出清。

[專題]：中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，丙酮產(chǎn)業(yè)鏈全線上行

作為東進(jìn)亞洲的“命脈”，霍爾木茲海峽的通航安全面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，由此引發(fā)的中東丙酮進(jìn)口供應(yīng)存短缺預(yù)期，目前開(kāi)始通過(guò)成本與情緒雙渠道，向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳導(dǎo)連鎖反應(yīng)這種進(jìn)口下降的預(yù)期，將迅速演變?yōu)檩斎胄猿杀緣毫?，從而加劇?guó)內(nèi)市場(chǎng)的跟漲與惜售情緒 綜上所述，當(dāng)前，地緣政治因子已深度嵌入丙酮市場(chǎng)的定價(jià)邏輯短期內(nèi)，操作者情緒變化與下游補(bǔ)貨需求的釋放情況形成共振，市場(chǎng)或維持偏強(qiáng)運(yùn)作的步伐然而，將目光拉長(zhǎng)，市場(chǎng)面臨“三重不確定性”：中東沖突走向、霍爾木茲海峽通航情況以及需求實(shí)際的承接力。

[熱點(diǎn)聚焦]：中東地緣沖突升級(jí)，MIBK順勢(shì)上漲

[專題]：中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，雙酚A市場(chǎng)影響分析

[隆眾聚焦]：中東地緣沖突升級(jí) 對(duì)PC市場(chǎng)影響分析

近期中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，區(qū)域能源供給、航運(yùn)通道與化工產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行面臨多重不確定性PC作為典型石油基工程塑料，其上游原料、生產(chǎn)供應(yīng)、物流貿(mào)易及價(jià)格體系均受到直接傳導(dǎo)與間接擾動(dòng)本文從成本、供應(yīng)、物流、需求及市場(chǎng)格局等維度，分析本輪沖突對(duì)全球及國(guó)內(nèi)PC市場(chǎng)的影響，為從業(yè)者決策提供參考 一、PC市場(chǎng)價(jià)格破位上漲 來(lái)源：隆眾資訊 隨著中東局勢(shì)驟然升級(jí)的消息傳出，市場(chǎng)觀望看漲氣氛隨之增濃。

[隆眾聚焦]：2021-2025年丙酮進(jìn)口呈現(xiàn)華南領(lǐng)先，西南崛起，華東下坡的局面

【導(dǎo)語(yǔ)】： 2025年中國(guó)丙酮進(jìn)口量為44.67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)38.14%2025年中國(guó)丙酮新增產(chǎn)能48萬(wàn)噸，國(guó)產(chǎn)貨源雖有提升，但并未對(duì)進(jìn)口形成沖擊2025年6月8日反傾銷政策終止，韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、新加坡、日本不再受反傾銷稅令限制，從下半年開(kāi)始陸續(xù)傾銷至中國(guó)2025年沙特阿拉伯、泰國(guó)裝置均有檢修，長(zhǎng)協(xié)合約雖受影響，然全年進(jìn)口量出現(xiàn)反撲 一、2025年國(guó)內(nèi)丙酮月度進(jìn)口量與價(jià)格波動(dòng)分析 中國(guó)丙酮進(jìn)口量由固定長(zhǎng)協(xié)和點(diǎn)價(jià)商談兩種定價(jià)模式組成，長(zhǎng)協(xié)進(jìn)口量每月相對(duì)固定，2025年因沙特阿拉伯、泰國(guó)酚酮裝置檢修停車時(shí)間較長(zhǎng)，影響長(zhǎng)協(xié)進(jìn)口量如期抵港。

[隆眾聚焦]：迎來(lái)上漲：MIBK市場(chǎng)新年開(kāi)門(mén)紅

進(jìn)入2026年，國(guó)內(nèi)MIBK市場(chǎng)一掃此前低迷態(tài)勢(shì)，開(kāi)啟堅(jiān)挺拉漲模式截至1月15日，MIBK主流市場(chǎng)價(jià)格較月初上漲100元/噸至7000元/噸，華東市場(chǎng)日均價(jià)漲幅達(dá)0.72%，行業(yè)正式邁入價(jià)格回升新階段此次漲價(jià)并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是供應(yīng)、庫(kù)存、成本、需求多維度共振的結(jié)果 供應(yīng)端收縮構(gòu)成市場(chǎng)上行的核心支撐當(dāng)前國(guó)內(nèi)MIBK產(chǎn)能雖集中于頭部企業(yè)，但部分工廠為優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)主動(dòng)降低負(fù)荷，且多數(shù)企業(yè)優(yōu)先交付前期訂單，現(xiàn)貨供應(yīng)量持續(xù)收緊。

[隆眾聚焦]：供需雙弱，2025年雙酚A震蕩下行成主基調(diào)

2025年雙酚A與原料端相關(guān)性提升明顯，年內(nèi)雙酚A自身供需失衡周期增加，價(jià)格承壓下跌，跌幅大于原料端跌幅，利潤(rùn)受到嚴(yán)重?cái)D壓，因此與原料酚酮關(guān)聯(lián)性提升，與苯酚相關(guān)系數(shù)在0.74，與丙酮相關(guān)系數(shù)在0.94而下游PC行業(yè)開(kāi)工率平均維持在8成以上，供應(yīng)壓力增加，需求提升緩慢，原料端也在寬幅下探，成本端影響其定價(jià)，與PC相關(guān)系數(shù)提升至0.91而環(huán)氧樹(shù)脂受另一原料環(huán)氧氯丙烷大漲影響，與雙酚A相關(guān)性維持負(fù)值。

[MIBK周評(píng)]：本周MIBK市場(chǎng)弱勢(shì)難改（20251212-1218）

（2）MIBK周均毛利較上期減少3元/噸至-882元/噸附近 （3）MIBK本周行業(yè)開(kāi)工在52.98%附近 4. 下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 預(yù)計(jì)下期MIBK市場(chǎng)偏弱運(yùn)行成本端方面，丙酮價(jià)格維持區(qū)間震蕩，成本支撐作用有限，難以拉動(dòng)行情上行，供應(yīng)端市場(chǎng)現(xiàn)貨量有所下滑，但場(chǎng)內(nèi)持貨商出貨壓力尚未緩解，為加速庫(kù)存消化，后續(xù)大概率保持靈活定價(jià)策略，實(shí)際成交議價(jià)空間將持續(xù)存在，MIBK價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。

[隆眾聚焦]：國(guó)內(nèi)供應(yīng)小幅收緊，MIBK能否止跌回升尚需觀望

成本端方面，丙酮價(jià)格維持區(qū)間震蕩，成本支撐作用有限，難以拉動(dòng)行情上行，供應(yīng)端市場(chǎng)現(xiàn)貨量有所下滑，但場(chǎng)內(nèi)持貨商出貨壓力尚未緩解，為加速庫(kù)存消化，后續(xù)大概率保持靈活定價(jià)策略，實(shí)際成交議價(jià)空間將持續(xù)存在，MIBK價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局