傳奇投資者格蘭瑟姆警告：美國難逃“衰退魔咒”

現(xiàn)年87歲的格蘭瑟姆因成功預(yù)測三次市場泡沫而出名，包括2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和2008年牛市頂部他警告稱，隨著國際油價上漲，美股恐怕很難擺脫衰退的厄運(yùn)——“市場從未出現(xiàn)過油價大幅上漲而不伴隨美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的情況” 自中東地區(qū)沖突爆發(fā)以來，國際油價大幅上漲——此前布倫特原油和WTI原油價格一度突破每桶100美元，不過近日隨著美伊局勢緩和有所回落。

國際

亞行下調(diào)今明兩年亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長預(yù)期

亞行此次更新假設(shè)2026年國際原油均價在每桶96美元左右亞行預(yù)計，若中東軍事沖突再次升級且油價5月大幅上漲并持續(xù)高位，亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2026年、2027年的經(jīng)濟(jì)增長率可能分別放緩至4.2%、4.0%，通脹率將在2026年上漲至7.4% 亞行行長神田真人表示，此次更新反映出本地區(qū)正面臨全球能源和貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)性、長期性中斷，而非短期波動 亞行本月10日發(fā)布《2026年亞洲發(fā)展展望》報告。

聚焦

Mysteel：2026年焊管市場面臨的壓力與轉(zhuǎn)機(jī)

如前文所述，3月份PPI由降轉(zhuǎn)漲，主要原因是受國際油價大幅抬升影響較大焊管行業(yè)普遍采用“成本+加工費(fèi)”定價模式，上游漲價能否順利向下游傳導(dǎo)，取決于終端需求的強(qiáng)弱目前地產(chǎn)端仍偏弱，基建及管網(wǎng)項目尚未大規(guī)模放量，管廠短期雖可實(shí)現(xiàn)提價，但漲價持續(xù)時間或?qū)⒂邢奕粼牧蟽r格繼續(xù)走強(qiáng)，而需求跟進(jìn)不足，行業(yè)利潤修復(fù)的可持續(xù)性將受到擠壓 五、總結(jié) 綜合來看，2026年一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜外部環(huán)境下實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)”開局，為焊管行業(yè)提供了相對穩(wěn)定的宏觀基礎(chǔ)。

熱點(diǎn)資訊

美國能源部將釋放第三批戰(zhàn)略石油儲備

美國能源部下屬的戰(zhàn)略石油儲備項目管理辦公室網(wǎng)站17日發(fā)布信息表示，將從戰(zhàn)略石油儲備中出借超過2600萬桶原油給9家石油企業(yè)這是2月28日美以伊戰(zhàn)事開始以來川普政府為平抑油價釋放的第三批石油儲備 國際能源署3月11日宣布，32個成員國一致同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備美國能源部隨后表示，作為國際能源署計劃的一部分，美國將在大約120天內(nèi)釋放1.72億桶戰(zhàn)略石油儲備 依照規(guī)則，能源部出借戰(zhàn)略石油儲備類似于“貸款”，企業(yè)在歸還時需額外提供一定量的石油作為補(bǔ)償。

熱點(diǎn)資訊

[PVC]：隆眾早訊-周一版

） 港口乙烯美金盤CFR中國預(yù)估價格在1250-1350美元/噸附近 電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上調(diào)100元/噸至2250元/噸 山東局部液氯價格上漲50元，執(zhí)行+600元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自4月25日起下調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠590元/噸 【美國方面稱26日僅有2艘船只通過霍爾木茲海峽】 【索賠與解封成焦點(diǎn) 美伊恢復(fù)談判困難重重】 【美伊談判受阻疊加航運(yùn)受限 國際油價上漲逾2%】 【中信證券：抱團(tuán)行情結(jié)束后 超額往往出現(xiàn)在非熱門行業(yè)而非跟熱門行業(yè)“對立”的板塊】 【電解鋁供需格局持續(xù)趨緊 機(jī)構(gòu)稱鋁價有望長期上行】 【中信建投：供給擾動仍在持續(xù) 節(jié)前備庫支撐鋰價】 【華泰證券港股策略：布局現(xiàn)金流確定性與產(chǎn)業(yè)確定性】 【瞄準(zhǔn)政策風(fēng)口 企業(yè)積極布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)新基建】 【供需剛性缺口增大 光纖行業(yè)量價齊升】 【中辦國辦印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)新就業(yè)群體服務(wù)管理的意見》 系統(tǒng)性護(hù)航新就業(yè)形態(tài)】 【央行今日開展4000億元MLF操作 結(jié)束此前連續(xù)13個月加量續(xù)做】 。

早間提示

[LNG]：淡季不淡：供應(yīng)、成本推漲LNG價格，需求能否支撐價格高位？

隨著全國天然氣管網(wǎng)覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)大，管道氣交易市場化程度不斷加深，LNG相較于管道氣的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢持續(xù)弱化，沿海地區(qū)LNG點(diǎn)供需求大面積萎縮，LNG的跨區(qū)域運(yùn)輸功能顯著減弱在此背景下，LNG消費(fèi)重心快速向交通領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，2025年LNG交通需求占比已達(dá)68%進(jìn)入2026年，受國際原油價格上漲帶動柴油價格走高影響，LNG燃料相比柴油的成本優(yōu)勢得以保持，顯著刺激了燃?xì)庵乜ǖ氖袌鲂枨?，預(yù)計2026年LNG交通需求占比將進(jìn)一步提升至78.8%，成為支撐LNG消費(fèi)的核心力量。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：國際油氣市場與國內(nèi)管線鋼供需格局的聯(lián)動分析

產(chǎn)油國擴(kuò)大管道投資，中國作為全球主要供應(yīng)方，出口訂單顯著增長；國內(nèi)方面，“雙碳”戰(zhàn)略下天然氣保供、能源安全需求推動國內(nèi)管網(wǎng)加速建設(shè)，形成國內(nèi)剛需+海外出口的雙輪驅(qū)動但當(dāng)油價劇烈波動，產(chǎn)油國投資收縮或物流受阻，會導(dǎo)致國內(nèi)管線鋼出口下滑、產(chǎn)能釋放加劇 （二）成本抬升下的能源價格與原材料的雙向傳導(dǎo) 國際油氣價格通過兩條路徑影響國內(nèi)管線鋼成本，一是油氣作為燃料，推高鋼鐵冶煉、軋鋼環(huán)節(jié)的能源成本，油價每上漲10美元/桶，噸鋼成本增加約50—80元；二是油氣價格帶動焦煤、鐵礦石等大宗商品價格波動，疊加海運(yùn)成本上漲，進(jìn)一步抬升原料采購成本。

主編視角

百年建筑早報：汽柴油價格繼續(xù)上調(diào)，淮河流域河砂禁采超八成

一、聚焦 ◎據(jù)國家發(fā)展改革委網(wǎng)站7日消息，3月23日國內(nèi)成品油價格調(diào)整以來，國際市場原油價格大幅震蕩為減緩國際油價上漲對國內(nèi)的沖擊，國家繼續(xù)對成品油價格采取調(diào)控措施按照成品油價格機(jī)制計算，自4月7日24時起，國內(nèi)汽、柴油(標(biāo)準(zhǔn)品)價格每噸應(yīng)分別上調(diào)800元、770元，調(diào)控后實(shí)際上調(diào)420元、400元。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本支撐減弱，瀝青價格開啟走跌

山東瀝青周度均價為4380元/噸，環(huán)比漲37元/噸；原料周度均價為5567元/噸，環(huán)比跌188元/噸，山東柴油價格8151元/噸，環(huán)比漲190元/噸（備注：2026年1月1日起原料價格參考網(wǎng)站馬瑞原油價格及稀釋瀝青價格計算進(jìn)行比例調(diào)整，按照馬瑞原油占比65%，稀釋瀝青占比35%）預(yù)計國際油價有下行預(yù)期，瀝青價格雖有跟跌走勢，預(yù)計跌幅不及原料，預(yù)計下周理論利潤不抵扣情況下繼續(xù)增加至-120元/噸，抵扣后預(yù)計在72元/噸附近。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：中東地緣變局下中國油氣用管需求與出口形勢推演

2026年，中東地緣沖突持續(xù)升級，霍爾木茲海峽局勢緊張，國際油價大幅沖高并維持高位震蕩海灣國家加速推進(jìn)繞開海峽的替代管道建設(shè)，歐洲加速能源供應(yīng)多元化，全球能源版圖深刻重構(gòu)在此背景下，我國“油穩(wěn)氣增”的能源保供戰(zhàn)略加速推進(jìn)，“十五五”規(guī)劃明確確保原油年產(chǎn)量穩(wěn)定在2億噸左右油氣鋼管作為勘探開發(fā)與管網(wǎng)輸送的核心裝備，其需求正從總量擴(kuò)張向高端化、國際化轉(zhuǎn)型升級。

主編視角

?[隆眾聚焦]：沿海甲醇價格創(chuàng)5年內(nèi)新高 高波動率或仍是常態(tài)化表現(xiàn)

【導(dǎo)語】：近期甲醇市場的核心邏輯源頭維持在地緣因素，周五，伊朗革命衛(wèi)隊宣布霍爾木茲海峽已關(guān)閉，國際油價再度強(qiáng)勢拉升受此影響，周五夜盤甲醇期貨再創(chuàng)新高，盤中最高觸及3418元/噸，夜盤收于3381元/噸 下面本網(wǎng)從三個角度簡單梳理近期行情： 從下游產(chǎn)業(yè)的利潤來看，近兩日甲醇價格快速拉升，導(dǎo)致烯烴利潤回吐；但從近三周環(huán)比來看，依舊相對健康。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：供需雙弱難抵成本壓力，瀝青價格繼續(xù)上漲

山東瀝青周度均價為4229元/噸，環(huán)比漲229元/噸；原料周度均價為5575元/噸，環(huán)比漲387元/噸，山東柴油價格7816元/噸，環(huán)比漲582元/噸（備注：2026年1月1日起原料價格參考網(wǎng)站馬瑞原油價格及稀釋瀝青價格計算進(jìn)行比例調(diào)整，按照馬瑞原油占比65%，稀釋瀝青占比35%）預(yù)計國際油價有下行預(yù)期，瀝青價格受供應(yīng)低位支撐，整體表現(xiàn)堅挺，下周理論利潤不抵扣情況下增加至-510元/噸，抵扣后預(yù)計在-340元/噸附近。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑網(wǎng)受邀出席中建三局一公司華東公司供應(yīng)商大會并發(fā)表演講

受中東沖突影響，國際油價高位運(yùn)行，鋼材成本每噸抬升約80元，水泥運(yùn)輸成本每百公里增加15元，建材價格整體上漲5%至10%，企業(yè)盈利空間受到擠壓展望2026年，江元林提出五點(diǎn)核心判斷：宏觀經(jīng)濟(jì)整體加速復(fù)蘇，財政貨幣政策保持積極；建材消費(fèi)仍在下行通道，房建消費(fèi)下降、基建消費(fèi)略升；核心主材產(chǎn)能過剩壓力依然嚴(yán)峻；行業(yè)利潤呈溫和修復(fù)態(tài)勢，頭部企業(yè)優(yōu)勢凸顯；建材價格整體處于下箱體震蕩運(yùn)行 此次參會是百年建筑網(wǎng)持續(xù)深耕建筑材料領(lǐng)域的重要舉措。

百年動態(tài)

Mysteel：成本托底 無縫管漲勢能否延續(xù)

基建端，“十五五”開局之年專項債發(fā)行提速，一季度多地重大項目集中開工，地下管網(wǎng)、高鐵等工程復(fù)工提速，帶動結(jié)構(gòu)用、中低壓鍋爐管需求增長；機(jī)械制造端，設(shè)備更新政策持續(xù)發(fā)力，工程機(jī)械、壓力容器等行業(yè)訂單回暖，合金管、高壓鍋爐管采購量環(huán)比提升；油氣輸送端，國際油價上漲帶動國內(nèi)油氣開發(fā)投資增加，國家級主干管網(wǎng)項目開工，拉動專用無縫管需求；管網(wǎng)改造端，住建部城鄉(xiāng)建設(shè)投資中地下管網(wǎng)改造占比超 20%，燃?xì)?、供熱?em class='keyword'>網(wǎng)改造需求剛性較強(qiáng)。

每日分析

[丙烯]：3月25日（12:22）山東市場丙烯價格行情

山東

[丙烯]：3月24日（12:22）山東市場丙烯價格行情

山東

[丙烯]：3月19日（12:10）山東市場丙烯價格行情

山東

[丙烯]：3月18日（12:10）山東市場丙烯價格行情

山東

[瀝青]：成本支撐疊加供應(yīng)收緊，國內(nèi)瀝青市場周內(nèi)普漲

山東瀝青周度均價為3741元/噸，環(huán)比漲370元/噸；原料周度均價為4632元/噸，環(huán)比漲887元/噸，山東柴油價格6868元/噸，環(huán)比漲1100元/噸（備注：2026年1月1日起原料價格參考網(wǎng)站馬瑞原油價格及稀釋瀝青價格計算進(jìn)行比例調(diào)整，按照馬瑞原油占比65%，稀釋瀝青占比35%）國際油價繼續(xù)上漲，瀝青現(xiàn)貨資源緊張，價格仍有上漲預(yù)期，預(yù)計下周理論利潤不抵扣情況下小幅回升至-280元/噸，抵扣后預(yù)計在-112元/噸附近。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑：熟料庫存低位疊加復(fù)工提速，東北地區(qū)水泥價格上調(diào)

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研顯示，當(dāng)前東北地區(qū)熟料庫存整體偏低，其中多數(shù)企業(yè)熟料庫存僅為數(shù)萬噸，中小企業(yè)庫存不足1萬噸，個別企業(yè)已出現(xiàn)無可支配熟料的情況，加之國際油價上調(diào)對國內(nèi)水泥行業(yè)產(chǎn)生一定影響，長距離運(yùn)輸致使運(yùn)費(fèi)成本增加；從時間節(jié)點(diǎn)來看，東北地區(qū)水泥企業(yè)計劃于4月1日起逐步開啟窯線生產(chǎn)，在開窯前的這段時間，區(qū)域內(nèi)企業(yè)呈現(xiàn)“各行其道”的運(yùn)營態(tài)勢：熟料庫存相對充足的企業(yè)，主要以清理現(xiàn)有庫存為主，保障短期供應(yīng)；熟料庫存緊張的企業(yè)，則通過采購?fù)鈦硎炝涎a(bǔ)充庫存，維持正常生產(chǎn)運(yùn)營，這也在一定程度上帶動了區(qū)域內(nèi)熟料價格的小幅波動。

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