[甘油周評(píng)]：受需求拖拽內(nèi)外盤甘油價(jià)格顯弱勢(shì)

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）本周東南亞80%含量粗甘油報(bào)盤CIF價(jià)格參考530美元/噸，85%含量粗甘油CIF價(jià)格參考550美元/噸附近。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：受成本及供需影響 一季度環(huán)氧氯丙烷高位震蕩回落

【導(dǎo)語(yǔ)】：2025年一季度國(guó)內(nèi)環(huán)氧氯丙烷受成本及供需拖累，市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行。

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[隆眾聚焦]：12月環(huán)氧氯丙烷呈現(xiàn)倒“V”走勢(shì) 2025年1月將何去何從？

【導(dǎo)語(yǔ)】2024年12月至今，國(guó)內(nèi)環(huán)氧氯丙烷起伏波動(dòng)較明顯，呈現(xiàn)倒“V“字型走勢(shì)12月初開始，受成本及供需面利好帶動(dòng)，環(huán)氧氯丙烷持續(xù)向好，12月19日價(jià)格持續(xù)攀漲至9750-9850元/噸，創(chuàng)2024年內(nèi)新高但好景不長(zhǎng)，隨著價(jià)格不斷漲至高位，以及部分新產(chǎn)能的釋放等消息，市場(chǎng)博弈加劇及各方心態(tài)偏空下，年尾年初，環(huán)氧氯丙烷快速進(jìn)入下行通道之中，截止至2025年1月8日江蘇市場(chǎng)跌至8700-8800元/噸承兌送到，較12月19日跌10.46%。

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[隆眾焦點(diǎn)]：2024年環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)中秋節(jié)后預(yù)測(cè)

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[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)鏈分化運(yùn)行，甘油能否持續(xù)堅(jiān)挺？

【導(dǎo)語(yǔ)】：當(dāng)前在產(chǎn)地支撐及進(jìn)口成本高企的背景下，甘油外盤挺價(jià)意愿較強(qiáng)，場(chǎng)內(nèi)推漲氣氛濃郁，實(shí)單價(jià)格重心震蕩上行為主，然下游延續(xù)弱勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)多空分歧明顯，業(yè)者多謹(jǐn)慎態(tài)度交投，活躍度偏低，實(shí)單成交待跟進(jìn)，隆眾資訊預(yù)計(jì)短線內(nèi)甘油市場(chǎng)供需博弈延續(xù)，觀望供應(yīng)變化及下游交投動(dòng)態(tài)。

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[隆眾聚焦]：外盤挺價(jià)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)甘油跟漲

圖2 CFR進(jìn)口甘油價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 東南亞80%粗甘油報(bào)盤在310美元/噸附近，外盤報(bào)盤上調(diào)，然終端消費(fèi)暫無明顯回升，出貨不暢背景下現(xiàn)貨高價(jià)抵觸情緒明顯，下游心態(tài)偏空，高價(jià)接收意愿不強(qiáng)；進(jìn)口USP甘油市場(chǎng)重心窄幅震蕩，下游觀望價(jià)格走勢(shì)為主，實(shí)單成交有限，供需博弈下短期預(yù)計(jì)進(jìn)口USP甘油行情弱穩(wěn)。

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[隆眾聚焦]：場(chǎng)內(nèi)多空分歧加劇，甘油區(qū)間震蕩

1、行情回顧 圖1 CFR進(jìn)口甘油價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 當(dāng)前東南亞地區(qū)液袋散水甘油價(jià)格參考490-510美元/噸區(qū)間，外盤報(bào)盤重心窄幅上升，然中下游利潤(rùn)空間壓縮嚴(yán)重，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)信心不足，一定程度上抑制對(duì)原料的采購(gòu)熱情，現(xiàn)貨交投量有限且議價(jià)，市場(chǎng)買賣盤僵持；東南亞地區(qū)80%粗甘油價(jià)格參考300-310美元/噸區(qū)間，東南亞地區(qū)85%粗甘油價(jià)格參考320-330美元/噸附近，報(bào)盤有所上漲但實(shí)單落實(shí)有限。

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[隆眾聚焦]：一季度甘油挺價(jià)推漲，二季度甘油能否延續(xù)上行

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[隆眾聚焦]：2024年清明節(jié)后預(yù)測(cè)

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[隆眾聚焦]： 2023年環(huán)氧氯丙烷國(guó)慶節(jié)后預(yù)測(cè)

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[隆眾聚焦]：節(jié)后回歸 油脂與油化產(chǎn)品呈現(xiàn)兩極分化

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖表 4 國(guó)內(nèi)甘油主要下游產(chǎn)能利用率及甘油用量走勢(shì)圖 后續(xù)甘油市場(chǎng)可能面臨較為艱難的情況，一方面是國(guó)家會(huì)議召開在即，當(dāng)前停工企業(yè)開工節(jié)奏可能會(huì)有所受阻，因此甘油需求面缺乏支撐，外盤方面在國(guó)內(nèi)主要下游接盤情緒不高的前提下預(yù)計(jì)挺價(jià)運(yùn)行，但預(yù)計(jì)將會(huì)放出部分商談空間，因此后續(xù)甘油市場(chǎng)可能面臨偏弱行情，后續(xù)主要關(guān)注下游產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)及下游采購(gòu)動(dòng)態(tài)，短期國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行為主。

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[隆眾聚焦]：甘油價(jià)格回升 甘油市場(chǎng)上漲行情能否具有持續(xù)性

圖3 國(guó)內(nèi)軟泡聚醚及甘油發(fā)ECH需求量走勢(shì)圖 來源：隆眾資訊 就當(dāng)前來看，國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)上有部分底部支撐，一方面來源于金九銀十市場(chǎng)預(yù)期需求好轉(zhuǎn)給予的甘油價(jià)格支撐，另一方面是當(dāng)前國(guó)內(nèi)甘油總體供應(yīng)形勢(shì)仍然略顯偏緊亦是給予甘油市場(chǎng)價(jià)格部分支撐，因此短期國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)地步支撐較為堅(jiān)固，預(yù)計(jì)甘油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)行情仍有部分持續(xù)性，后續(xù)需要關(guān)注下游產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)及終端需求恢復(fù)情況，短期甘油價(jià)格預(yù)計(jì)仍然強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行為主。

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[隆眾聚焦]：甘油開始收回前期商談空間 后期市場(chǎng)如何演繹

甘油市場(chǎng)在經(jīng)歷了2021年上漲行情后在2022年遭遇滑鐵盧，截至目前華東地區(qū)99.5%精甘油市場(chǎng)價(jià)格參考6500-7500元/噸區(qū)間，從春節(jié)假期回歸后價(jià)格開始持續(xù)走弱，當(dāng)前價(jià)格對(duì)比2021年高價(jià)近乎腰斬，而在近期甘油市場(chǎng)價(jià)格開始收攏部分商談空間，貿(mào)易商讓價(jià)出貨情緒較前期相比不在強(qiáng)烈，后續(xù)甘油市場(chǎng)上行空間有多少，上行路程中面臨哪些壓力？ 首先我們來看近期國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)價(jià)格，從價(jià)格走勢(shì)圖中可以看到，從進(jìn)入六月份開始，國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)價(jià)格開始出現(xiàn)跳水行情，進(jìn)入七月份后價(jià)格下行趨勢(shì)更為明顯，主要由于下游對(duì)后期甘油走勢(shì)仍然持看空態(tài)度，因此暫緩了采購(gòu)節(jié)奏，疊加外盤出貨意愿較高，且外商面臨部分庫(kù)存壓力，對(duì)甘油價(jià)格形成抑制，導(dǎo)致甘油市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)明顯下行趨勢(shì)。

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[隆眾聚焦]：外盤甘油價(jià)格走強(qiáng) 國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)何去何從

前期由于國(guó)內(nèi)受疫情導(dǎo)致物流進(jìn)度受阻，國(guó)內(nèi)流通性不佳，國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)價(jià)格開始受到物流的抑制，國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)開始走弱 從三月底開始，國(guó)內(nèi)甘油價(jià)格開始小幅松動(dòng)，一方面是受到國(guó)內(nèi)物流運(yùn)輸阻力加大，國(guó)內(nèi)運(yùn)輸通道不暢影響，同時(shí)，在國(guó)內(nèi)買漲不買跌心態(tài)影響下，國(guó)內(nèi)甘油下游企業(yè)采購(gòu)情緒不高，觀望心態(tài)偏多，因此甘油市場(chǎng)在當(dāng)時(shí)表現(xiàn)弱勢(shì)為主，在4月份內(nèi)觸及12600-12800元/噸區(qū)間 圖1 國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)近期價(jià)格走勢(shì)圖 在近段時(shí)間，國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)行情開始有所回溫，外盤貨源報(bào)盤價(jià)格近期持續(xù)走強(qiáng)，給予國(guó)內(nèi)價(jià)格支撐，同時(shí)給予國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)信心，且市場(chǎng)氛圍開始有所轉(zhuǎn)變，有消息稱下游開工率開始逐漸有所恢復(fù)，市場(chǎng)氛圍較前期開始有所回溫。

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[隆眾聚焦]：諸多利好帶動(dòng) 環(huán)氧氯丙烷新年“開門紅”

導(dǎo)語(yǔ)：2022年元旦節(jié)前，因市場(chǎng)業(yè)者對(duì)節(jié)后預(yù)期看空，實(shí)單操作不足，導(dǎo)致廠商低價(jià)貨源提前釋放，價(jià)格僵持在15800元/噸承兌送到。

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