【導(dǎo)語】：當(dāng)前在產(chǎn)地支撐及進口成本高企的背景下，甘油外盤挺價意愿較強，場內(nèi)推漲氣氛濃郁，實單價格重心震蕩上行為主，然下游延續(xù)弱勢，場內(nèi)多空分歧明顯，業(yè)者多謹慎態(tài)度交投，活躍度偏低，實單成交待跟進，隆眾資訊預(yù)計短線內(nèi)甘油市場供需博弈延續(xù)，觀望供應(yīng)變化及下游交投動態(tài)。

一、外盤市場短期心態(tài)依舊堅挺，報盤仍高位運行

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖表1 進口甘油價格走勢圖

圖表2 外盤甘油價格對比

單位：美元/噸

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東南亞80%粗甘油報盤價參考330美元/噸附近，85%粗甘油報盤價參考340美元/噸附近，下游利潤空間壓縮嚴重，按需采購為主，甘油市場后續(xù)博弈加劇。進口USP甘油市場重心上行，下游觀望價格走勢為主，實單成交有限，供需博弈下短期預(yù)計進口USP甘油行情弱穩(wěn)。后市需持續(xù)關(guān)注終端采購節(jié)奏及整體庫存變化。

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圖表3 進口甘油價格走勢圖

圖表4 外盤甘油價格對比

單位：美元/噸

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南美地區(qū)當(dāng)前粗甘油價格參考305美元/噸區(qū)間，由于運輸成本高及船期長等條件限制，國內(nèi)接盤情緒不高，且價格相比其他銷區(qū)并無競爭力，南美地區(qū)甘油報價追隨東南亞市場走勢，謹慎觀望中國市場接盤心態(tài)，報盤重心亦是呈現(xiàn)小幅上行趨勢，當(dāng)前無高價實單成交聽聞。

二、下游延續(xù)弱勢，需求短期仍難有改善

圖表5 環(huán)氧氯丙烷價格對比分析

單位：美元/噸

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目前市場交投氛圍較清淡，廠商出貨壓力不減且對后市缺乏信心，新單重心窄幅下挫，疊加下游需求難帶動，延續(xù)需小單采購模式，實單成交少聞。本周環(huán)氧氯丙烷整體供應(yīng)處于縮量狀態(tài)，下周部分停車裝置計劃重啟，但整體產(chǎn)能利用率提升有限，市場供應(yīng)變化不大，下游經(jīng)過本周一輪補貨后，市場交投氛圍轉(zhuǎn)清淡，新單入市詢盤減弱，或?qū)⑦M一步打壓業(yè)者心態(tài)。

圖表6 國內(nèi)精煉甘油成本利潤走勢圖

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國內(nèi)甘油法ECH理論加工利潤處于倒掛態(tài)勢，截至收盤前，國內(nèi)甘油法ECH理論利潤區(qū)間參考-445.50— -444.81 /噸，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸。目前下游補貨后轉(zhuǎn)觀望，而生產(chǎn)企業(yè)交付訂單為主，下游剛需小單采購，整體交易氛圍顯清淡，因此隆眾資訊預(yù)計短期國內(nèi)環(huán)氧氯丙烷大穩(wěn)小動趨勢運作。

三、甘油精煉利潤倒掛，場內(nèi)多空分歧加劇

圖表7 國內(nèi)精煉甘油成本利潤走勢圖

國內(nèi)甘油精煉利潤延續(xù)倒掛，主要由于外盤挺價意愿較強，成本支撐明顯，壓縮國內(nèi)甘油精煉利潤空間，下游謹慎觀望場內(nèi)價格走勢，部分新單可靈活商談，國內(nèi)市場小幅跟漲但仍顯乏力，后續(xù)仍需觀望外盤粗甘油報盤走勢及市場交投動態(tài)。

甘油產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)分化運行態(tài)勢，外盤市場當(dāng)前挺價意愿較強，多主動上調(diào)報盤，實際成交重心呈現(xiàn)上行趨勢，然下游延續(xù)偏弱態(tài)勢運行，利潤空間壓縮嚴重，買氣難提振，實單跟進不足對甘油行成制約，實單保持小幅度商談意愿空間；ECH出貨仍承壓，弱勢行情延續(xù)，市場交投氛圍偏弱，廠商出貨不暢，新單存讓利空間，加之下游需求難帶動，新單采購表現(xiàn)謹慎，多詢低價貨源，部分工廠出貨價格有6800元/噸聽聞，甘油法環(huán)氯利潤呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)。

綜合來看：在產(chǎn)地支撐及進口成本高企的背景下，甘油價格仍有部分上行空間，成本面對甘油新單商談發(fā)揮了較強的拉動力，然下游追漲乏力，需求支撐有限，短期預(yù)計甘油市場短期內(nèi)在成本強力支撐下仍可挺價守穩(wěn)，需關(guān)注外盤報盤情況及場內(nèi)新單買盤跟進情況