美以伊沖突一月來：能源期貨飆升，焦煤累漲12.5%

美國與以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊一個月來，地緣政治持續(xù)動蕩引發(fā)了大宗商品價格“過山車”行情：能源化工商品價格飆升、全球股市走弱、貴金屬價格大跌 具體來看，原油主力合約月漲幅56.99%，焦煤主力合約月漲幅12.52%，鐵礦石主力合約月漲幅8.69%；滬銅主力合約月跌幅7.13%，滬銀主力合約月跌幅20.61%金融市場方面，韓國KOSPI指數(shù)月跌幅12.9%，10年期美債收益率攀升至4.4%上方，美元指數(shù)突破100關(guān)口。

資訊

Mysteel參考丨2025年電解銅箔量價企穩(wěn)，2026年或?qū)妱菹蛏?/a>

Mysteel日報：銅價小幅上漲 銅板帶終端采購積極性一般

鋅錠：2月3日滬鋅主力合約收盤價格為24845元/噸，跌幅為1.25%，開盤價格為24975元/噸，最高25240元/噸，最低24615元/噸，盤面持續(xù)下行 五、市場熱點 2月3日，在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會舉行的2025年有色金屬工業(yè)經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長段紹甫表示，完善銅資源儲備體系建設(shè)，一方面擴大國家銅戰(zhàn)略儲備規(guī)模，另一方面探索進行商業(yè)儲備機制，通過財政貼息等方式選擇國有骨干企業(yè)試行商業(yè)儲備。

行情簡評

Mysteel：供應(yīng)端擾動持續(xù) 銅價續(xù)刷歷史新高

銅價再度創(chuàng)造歷史新高，1月29日上午時段，滬銅主力合約持續(xù)上漲，高位達到109570元/噸，部分遠期合約價格突破11萬元/噸，LME銅3合約高點13965美元/噸，市場價格在經(jīng)歷近15個交易日的蟄伏之后，開啟刷新高位的行情。

主編視角

Mysteel解讀：銅管行情震蕩加劇 空調(diào)長單支撐需求

2026年1月銅價整體呈現(xiàn)高位震蕩上行走勢，內(nèi)外盤銅價均創(chuàng)出新高，倫銅一度突破1.3萬美元/噸，滬銅主力合約觸及10.5萬元/噸附近銅價出現(xiàn)突破式上行，宏觀環(huán)境仍是主導(dǎo)因素市場對于美聯(lián)儲的降息預(yù)期上行，美元指數(shù)相對偏弱，全球流動性充裕，資金流入大宗商品市場，推動銅價上漲受此影響，國內(nèi)紫銅管市場經(jīng)歷了一輪震蕩上漲行情 一、銅管市場價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1月浙江市場銅管價格呈“沖高回落再反彈”的震蕩格局，受成本驅(qū)動影響，銅管價格與銅價呈正相關(guān)聯(lián)動。

主編視角

國信期貨：滬銅上演沖高回落行情 夜間下挫超4%

周一夜間，滬銅報收96060元/噸，下跌4.38%，主力合約減倉1.4萬余手LME銅報收12187.5美元/噸，上漲0.45% 銅上演“沖高回落”的過山車式行情，在近期連續(xù)創(chuàng)下歷史新高后，跌破10萬大關(guān)，靠近前期支撐位95000元/噸一線隨著銅價快遞突破上方壓力位，價格的大漲進一步超出產(chǎn)業(yè)下游加工企業(yè)對原料價格的接受程度，持貨商報價減少，現(xiàn)貨流通相對有限在實物需求走弱以及多頭資金獲利了結(jié)的壓力下，銅價自高位減倉下跌。

期貨公司評論

Mysteel調(diào)研：銅管刷新歷史高價 拖累旺季訂單表現(xiàn)

2025年12月末，銅價表現(xiàn)強勢，受宏觀預(yù)期向好和基本面韌性支撐共同驅(qū)動，短期情緒面主導(dǎo)漲勢，滬銅主力合約突破了10萬元/噸的關(guān)鍵心理關(guān)口，但價格高企也開始抑制短期需求，下游企業(yè)采購轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，隨后貴金屬價格大幅調(diào)整，銅價沖高后大幅回落，供需雙方重新尋找平衡，銅管受銅價“?驟升驟降”的走勢影響，經(jīng)歷了一波“過山車”行情 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從價格方面來看，銅管市場價格快速攀升，自12月26日起TP2光面盤管價格突破10萬元/噸，往后連續(xù)幾天單交易日價格波動超3000元/噸，各主要市場、不同規(guī)格產(chǎn)品價格走勢迅速沖高回落。

主編視角

Mysteel周報：汽車原材料價格（12.22-12.28）

氧化鋁價格大漲成為關(guān)鍵驅(qū)動因素，而滬倫比值擴大可能利好出口展望下周，需關(guān)注庫存累積速度及氧化鋁成本傳導(dǎo)效應(yīng) 2、銅市場 上周銅市場行情整體強勢上漲，國內(nèi)外價格同步攀升，其中國內(nèi)SHFE主力合約周漲幅達4.6%，國際市場如LME和COMEX漲幅超6%價格驅(qū)動因素可能包括供需緊平衡和年末補庫需求，庫存增加未抑制漲勢后續(xù)需關(guān)注庫存持續(xù)累積對價格的影響及宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

汽車

Mysteel：滬銅屢創(chuàng)新高下現(xiàn)貨市場運行情況及后市展望

2025年銅價風(fēng)潮涌動，且年末收官之際在多重因素推動下更是屢創(chuàng)新高截至12月12日下午收盤國內(nèi)滬銅主力合約最高觸及94570元/噸，且近期上漲趨勢加速，周內(nèi)漲幅2.52%，較上月末漲幅7.6%，年內(nèi)漲幅更是達到了近30%銅價整體依然維持高波動上漲趨勢，價格運行重心明顯上移，電解銅現(xiàn)貨市場又將表現(xiàn)幾何，銅價后續(xù)又能否再創(chuàng)新高？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒒貧w貼水行情 隨著部分持貨商由于年度結(jié)算壓力以及提前“搶跑”出貨情緒，現(xiàn)貨升水一改前期堅挺局面，月內(nèi)承壓快速下行至貼水行情運行，且后續(xù)貼水幅度繼續(xù)有所擴大，市場交易情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變，后續(xù)升水又該如何運行。

主編視角

Mysteel周報：汽車原材料價格（12.1-12.7）

下游鋁合金和鋁卷價格跟漲，反映終端需求韌性未來需關(guān)注庫存變化（如SHFE交割庫數(shù)據(jù)）及滬倫比值波動，以評估價格持續(xù)性 2、銅市場 上周銅市場行情以觸底反彈為核心特征：價格周初承壓（12月2日為低谷），中后期受需求預(yù)期推動強勢回升（12月5日為峰值），SHFE和LME主力合約周漲幅均超3%庫存持續(xù)累積（LME和COMEX總庫存周增約3%），顯示供應(yīng)端壓力，但未抑制價格上行。

汽車

佛山金控期貨：滬銅將再度挑戰(zhàn)前高

9月24日至10月30日，滬銅主力合約漲幅接近12%，價格突破89000元／噸一線，創(chuàng)出歷史新高這輪上漲行情核心驅(qū)動有三個：一是銅精礦供應(yīng)緊張，二是美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，三是中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號11月以來，隨著鮑威爾再度“放鷹”，以及美聯(lián)儲內(nèi)部對12月降息分歧加大，銅價在85000~88000元／噸區(qū)間震蕩 降息預(yù)期搖擺 10月1日至11月12日，美國政府因2026財年預(yù)算案未獲通過而陷入史上最長“停擺”，導(dǎo)致9月和10月非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率、初請失業(yè)金等重要勞動力市場數(shù)據(jù)未能及時發(fā)布。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：汽車原材料價格（11.17-11.23）

SHFE主力合約價格下跌1.8%，基差由負轉(zhuǎn)正暗示現(xiàn)貨支撐逐步顯現(xiàn)，但成交量波動反映多空博弈加劇國際持倉收縮與滬倫比值回落凸顯全球鋁市謹(jǐn)慎情緒鋁合金錠現(xiàn)貨需求疲軟，區(qū)域價差擴大后續(xù)需關(guān)注庫存變動及宏觀政策對需求端的傳導(dǎo) 2、銅市場 上周銅市場行情整體表現(xiàn)為價格震蕩下行、交易量中段活躍但持倉波動，核心驅(qū)動因素包括宏觀經(jīng)濟壓力（如美聯(lián)儲政策）和供需面調(diào)整（產(chǎn)量及開工率下降）。

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Mysteel：2025年10月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅棒：昨日銅滬盤主力一度跌破1000元/噸，面對行情變化，銅棒企業(yè)原料備庫依舊保持剛需及低庫存模式，臨近月末，企業(yè)雖出貨積極，但實際成交量不及預(yù)期面對原材料價格高企不下的格局，銅棒下游板塊表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，月底企業(yè)有一定的備庫需求，但實際采購量不大，多保持剛需為主。

行情簡評

Mysteel參考丨美聯(lián)儲重啟降息周期對銅價影響研究

后續(xù)的零利率和QE政策反而是美聯(lián)儲寬松周期的加碼和延續(xù) 表4：2000年以來美聯(lián)儲降息周期內(nèi)滬銅主力合約價格表現(xiàn) 信息來源：我的鋼鐵網(wǎng)整理 六、末次降息前后12個月銅價復(fù)盤 基于對數(shù)據(jù)的復(fù)盤，2000年以來，銅價在美聯(lián)儲末次降息前后12個月走勢有如下說明： 在美聯(lián)儲末次降息前的12個月，銅價表現(xiàn)各異，但在末次降息的后12個月，銅價普遍出現(xiàn)大幅上漲行情。

Mysteel參考

Mysteel日報：行情寬幅波動 銅棒市場成交有限

日內(nèi)，盤面寬幅波動，銅滬盤主力一度跌破1000元/噸，面對行情突變，銅棒企業(yè)原料備庫依舊保持剛需及低庫存模式，臨近月末，企業(yè)雖出貨積極，但實際成交量不及預(yù)期 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格88095元/噸，較上一交易日跌95元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格48600元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅53400元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評

【華夏時報】國內(nèi)銅價日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產(chǎn)，供應(yīng)將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價異動

行情數(shù)據(jù)顯示，9月24日，LME倫銅飆漲3.46%至10320美元/噸而據(jù)隆眾資訊提供的資料，9月25日，滬銅主力合約高點攀升至82980元/噸根據(jù)恒訊通網(wǎng)2025年9月25日11時4分發(fā)布的數(shù)據(jù)，長江現(xiàn)貨1#電解銅價格為82400—82600元/噸，均價為82500元/噸，較昨日均價80050元/噸上漲2450元，漲幅為3.06%。

媒體報道

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月7日-7月11日）

銅：本周銅價重心下移明顯雖然價格高位回落，但下游采購情緒仍稍顯謹(jǐn)慎，且近月結(jié)構(gòu)BACK月差走擴，部分持貨商甩貨情緒顯現(xiàn)使得現(xiàn)貨升水亦承壓走跌至貼水行情運行此外，由于下游消費疲弱，且市場到貨有所增加，社庫表現(xiàn)回升臨近07合約交割換月，且高月差結(jié)構(gòu)背景下，預(yù)計下游采購需求難有提升，但后續(xù)市場到貨預(yù)期仍相對不強，使得現(xiàn)貨升水下跌空間同樣受限 鋁：本周滬鋁主力合約先抑后揚，在20400-20800元/噸維持高位震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：制冷淡季需求一般 銅管價格穩(wěn)定運行

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78845元/噸，較上一交易日漲60元/噸市場主流報價好銅升110~升150元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅升0~升60元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預(yù)測】 滬銅主力合約震蕩偏強，但上方受80000元/噸阻力壓制，銅價高位震蕩運行，銅管價格受此支撐，難有大跌行情，預(yù)計明日銅管價格小幅上漲，但漲幅有限。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩下行 銅板帶市場交易積極性有所提高

廢銅價格下跌，上游持貨商對3月下旬行情看好，捂貨惜售，逢低適量采買，持有空單者繼續(xù)補足空單，寧波地區(qū)反饋紫銅貨源目前較為緊缺，黃銅貨源偏多，但報價偏高，整體成交欠佳；下游部分銅廠原料庫存尚可，但今日價格下跌較多，采購難度較大，以耗庫為主 鋅錠：3月11日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2504合約升水30元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價23760元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2504合約升水10-40元/噸附近，升貼水較上一交易日上漲25元/噸，滬鋅主力日內(nèi)開盤大幅下探隨后震蕩上行，下游高價采購訂單完成點價，現(xiàn)貨市場升水相對低位，市場采購氛圍尚可，整體來看，日內(nèi)低價帶動成交轉(zhuǎn)好。

行情簡評

三月內(nèi)跌超20%，銅價走勢罕見與金價背離

8月12日，國內(nèi)期貨市場上滬銅主力合約2409收報72190元/噸，較8月6日70590元/噸的低點有所回暖，但對比5月下旬價格高位，依然有近20%的跌幅與貴金屬價格整體高位震蕩的行情不同，今年5月中下旬以來，歐美經(jīng)濟衰退預(yù)期提升，加之行業(yè)淡季來臨，銅價啟動高位回落，上演了金銅背離格局

國內(nèi)資訊