國信期貨：美元走弱 銅價(jià)上方壓力稍有釋放

倫敦金屬交易所（LME）3月31日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅注冊倉單減少0.18%，至294,325噸；注銷倉單增加0.52%，至68,100噸注銷倉單占比18.79%，上日占比為18.68%產(chǎn)業(yè)方面，3月31日（周二），智利國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，全球最大銅生產(chǎn)國智利2月銅產(chǎn)量同比下滑4.82%，至378,554噸 整體而言，地緣的反復(fù)性持續(xù)加劇銅價(jià)短期波動(dòng)，滬銅主力合約短期核心震蕩區(qū)間關(guān)注95000-98000元/噸附近，下方支撐看向93000元/噸附近。

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國信期貨：美元走弱，銅價(jià)上方壓力稍有釋放

伊朗議會(huì)副議長表示，目前最高領(lǐng)袖未批準(zhǔn)任何談判 伊朗外長阿拉格奇稱，霍爾木茲海峽未來不容外部勢力介入伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)表示，霍爾木茲海峽的局勢牢牢掌握在手中，不會(huì)因特朗普“荒謬的表演”而開放美國釋放“撤出”信號(hào)后，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，銅價(jià)上方壓制有所釋放 當(dāng)前，市場正等待關(guān)鍵信號(hào)落地，消息面的干擾仍可能加劇價(jià)格的短期波動(dòng)倫敦金屬交易所（LME）4月1日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存減少500噸或0.14%，至361,925噸，釜山倉庫入庫500噸。

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國信期貨：中東局勢搖擺不定 銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩

倫敦金屬交易所（LME）3月27日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存增加425噸或0.12%，至八年來最高的360,250噸 整體而言，市場避險(xiǎn)情緒或繼續(xù)壓制銅價(jià)，地緣的不確定性持續(xù)加劇銅價(jià)短期波動(dòng)，滬銅主力合約短期核心震蕩區(qū)間關(guān)注95000-98000元/噸，下方93000元/噸是關(guān)鍵支撐 在中東局勢方向明朗前耐心輕倉操作，后續(xù)需緊密跟蹤美伊局勢的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，在地緣信號(hào)明確前，建議整體控制倉位，利用區(qū)間可波段操作。

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洛陽鉬業(yè)旗下公司TFM銅產(chǎn)品獲LME注冊認(rèn)證

近日，洛陽鉬業(yè)宣布，旗下在剛果（金）的子公司TFM產(chǎn)品品牌TFM-1正式通過倫敦金屬交易所（LME）A級注冊認(rèn)證，納入全球主流交割品牌體系 LME認(rèn)證是國際銅行業(yè)公認(rèn)的權(quán)威資質(zhì)，認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)覆蓋產(chǎn)品物理指標(biāo)、化學(xué)成分、生產(chǎn)穩(wěn)定性、交付能力及可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐等多個(gè)維度，是產(chǎn)品進(jìn)入全球貿(mào)易與金融交割市場的重要準(zhǔn)入憑證本次注冊通過，表明洛陽鉬業(yè)銅產(chǎn)品質(zhì)量與生產(chǎn)管理水平達(dá)到國際頂尖標(biāo)準(zhǔn)，也意味著產(chǎn)品可以直接參與國際有色金屬期貨與現(xiàn)貨交易。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：伊朗拒絕美國停戰(zhàn)方案 有色金屬多數(shù)收漲

Tala Hamza鋅鉛礦礦產(chǎn)資源量約為5300萬噸，鋅品位5.3%、鉛品位1.3%，預(yù)計(jì)可支持約20年的長期運(yùn)營 ◎【花旗集團(tuán)：未來三個(gè)月銅價(jià)可能跌至每噸11000美元】3月25日訊，據(jù)報(bào)道，鑒于中東沖突給全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景蒙上層陰影，花旗集團(tuán)（Citi）對工業(yè)金屬前景轉(zhuǎn)持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度該投行分析師目前預(yù)計(jì)，未來三個(gè)月倫敦金屬交易所（LME）的銅價(jià)將跌至每噸11,000美元，較此前預(yù)期的14,000美元調(diào)低了21個(gè)百分點(diǎn)。

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【證券時(shí)報(bào)】金價(jià)回吐年內(nèi)漲幅，市場擔(dān)憂發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹

與此同時(shí)，前期漲勢強(qiáng)勁的有色金屬同樣大幅調(diào)整，其中LME（倫敦金屬交易所）銅價(jià)在3個(gè)月內(nèi)跌幅也超過9% 中東沖突超預(yù)期 談及近幾日貴金屬及有色商品的整體高位回落行情，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇認(rèn)為，原因有多方面 一是中東沖突持續(xù)時(shí)間超過預(yù)期，市場交易邏輯從原油供應(yīng)中斷帶來的通脹轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟(jì)衰退以兩次石油危機(jī)為導(dǎo)火索，20世紀(jì)70年代，全球主要經(jīng)濟(jì)體普遍陷入滯脹，集中表現(xiàn)為通脹大幅上行、消費(fèi)支出下滑、工業(yè)生產(chǎn)萎縮、經(jīng)濟(jì)增長明顯減速。

媒體報(bào)道

國信期貨：銅價(jià)延續(xù)下跌 暫以風(fēng)險(xiǎn)控制為主

中東局勢仍未有緩和，隨著戰(zhàn)爭的持續(xù)和油價(jià)繼續(xù)高位運(yùn)行，市場情緒進(jìn)一步被通脹和需求萎縮的擔(dān)憂所主導(dǎo)，銅價(jià)承壓下挫 倫敦金屬交易所（LME）3月20日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存增加6,925噸或2.06%，至342,350噸當(dāng)前，美國整體銅可交割資源仍然過多，但隨著利率預(yù)期逆轉(zhuǎn)與流動(dòng)性收緊，銅庫存可能從美國倉庫流向歐洲及中國，對兩地價(jià)格形成壓制，并構(gòu)成對多頭的風(fēng)險(xiǎn)。

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Mysteel早讀：美伊“撕扯”全球市場 有色金屬全線反彈

◎【倫鋁庫存降至八個(gè)月新低 滬鋁庫存繼續(xù)累積】3月23日訊，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鋁庫存延續(xù)下行趨勢，最新庫存水平為429,675噸，降至八個(gè)月新低上期所公布的數(shù)據(jù)顯示，3月20日當(dāng)周，滬鋁庫存繼續(xù)回升，周度庫存增加8.55%至452,044噸，增至逾六年新高 ◎【Comahue銅項(xiàng)目已具備投產(chǎn)條件，第一階段資源量明確】3月20日消息，銅開發(fā)商N(yùn)ext Minerals旗下安托法加斯塔地區(qū)的Comahue地下銅項(xiàng)目被描述為“可立即投產(chǎn)”的資產(chǎn)，目前已完成詳細(xì)工程設(shè)計(jì)，并獲得了所有關(guān)鍵許可，無需額外審批即可啟動(dòng)生產(chǎn)。

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國信期貨：中東沖突持續(xù) 銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩

截至發(fā)稿時(shí)，已找到9具遺體，救援隊(duì)仍在繼續(xù)搜尋其他可能被困在廢墟下的遇難者嘉能可澳大利亞銅冶煉廠工人因薪酬談判破裂正處于罷工狀態(tài)礦端頻繁的運(yùn)營干擾以及供應(yīng)緊缺問題將給予銅價(jià)長期支撐 另外，3月17日（周二），倫敦金屬交易所（LME）銅庫存攀升至六年半最高，也對銅價(jià)形成短期壓制 整體來看，短期宏觀利空因素主導(dǎo)盤面交易邏輯，通脹韌性疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)推升美元，銅價(jià)承壓震蕩偏弱。

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Mysteel早讀：美伊停火及和談?lì)A(yù)期出現(xiàn) 有色金屬漲跌不一

盡管官方拒絕置評，但市場普遍認(rèn)為，這是土耳其在極端地緣政治壓力下的必然選擇過去十年間，土耳其一直是全球最積極的黃金買家之一這背后的核心戰(zhàn)略是減小對美元資產(chǎn)的依賴數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月初，土耳其央行的黃金儲(chǔ)備總值已達(dá)1350億美元摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家法提赫·阿克切利克在最新報(bào)告中指出，其中約300億美元的黃金存放于英國央行這意味著土耳其可以繞過物流限制，直接在倫敦市場進(jìn)行干預(yù)，迅速獲得急需的外匯流動(dòng)性 ◎【中國黃金魏紫豪：預(yù)計(jì)硫酸是今年銅礦山和貿(mào)易商談判中最大分歧點(diǎn)】3月24日訊，在今日華泰期貨春季策略會(huì)上，中國黃金集團(tuán)(上海)貿(mào)易有限公司市場研發(fā)部執(zhí)行經(jīng)理魏紫豪表示，在硫酸限價(jià)下企業(yè)選擇有限。

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Mysteel早讀：特朗普暗示美伊戰(zhàn)事或很快結(jié)束 有色金屬漲跌不一

◎【滬倫兩市銅庫存雙雙回升 倫銅庫存增至逾一年新高】3月9日訊，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存加速累積，最新庫存水平為284,325噸，刷新逾一年最高位上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，3月6日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)累積，周度庫存增加8.59%至425,145噸，增至階段新高國際銅庫存增加36噸至20,772噸上周，紐銅庫存先增后降，最新庫存水平為597,938噸 15:00 德國1月季調(diào)后貿(mào)易帳 15:45 法國1月貿(mào)易帳 18:00 美國2月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù) 22:00 美國2月成屋銷售總數(shù)年化 次日00:00 EIA公布月度短期能源展望報(bào)告 次日04:30 美國至3月6日當(dāng)周API原油庫存 。

有色聚焦

Mysteel早讀：美伊談判取得“重大”進(jìn)展 有色金屬多數(shù)收跌

印度證券交易委員會(huì)（SEBI）表示，共同基金現(xiàn)在可以使用來自認(rèn)可證券交易所的匯總現(xiàn)貨價(jià)格（這些交易所負(fù)責(zé)實(shí)物交割的黃金和白銀衍生品合約的結(jié)算工作），從而確保估值能夠反映國內(nèi)市場的狀況調(diào)整后，共同基金不再采用目前使用的倫敦金銀市場協(xié)會(huì)的價(jià)格，而是依據(jù)交易所交易基金所持有的黃金和白銀的估值來進(jìn)行計(jì)算 ◎【日本1月銅和銅合金進(jìn)口量為9895噸，同比增長13.51%】2月26日消息，日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本1月海關(guān)清關(guān)后的銅和銅合金進(jìn)口量為9.895噸，較去年同期增長13.51%，環(huán)比則下降12.75%。

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Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 電解銅社庫累庫明顯(2.6-2.13)

節(jié)后來看，考慮到冶煉廠節(jié)假期間維持正常生產(chǎn)，同時(shí)下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏相對緩慢，市場需求表現(xiàn)或相對有限，因此節(jié)后市場供應(yīng)壓力較大，現(xiàn)貨預(yù)計(jì)維持大幅貼水行情運(yùn)行，整體或運(yùn)行于貼250~貼100元/噸附近 六、一周熱點(diǎn) 1.中國產(chǎn)銅在1月份LME庫存中的占比下降 倫敦金屬交易所（LME）公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份中國產(chǎn)銅在LME可用庫存中的占比下降，原因是來自其他亞洲國家、南美和非洲的銅流入。

周報(bào)

滬金滬銅等期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停

2月2日，滬金期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停，報(bào)1005.4元/克，跌幅16% 現(xiàn)貨白銀向下跌破72美元/盎司，日內(nèi)下跌14.77% 現(xiàn)貨黃金向下跌破4450美元，日內(nèi)下跌8.46% 倫銅日內(nèi)跌超5%，金屬普遍遭拋售 倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅跌5.30%，報(bào)12460.5美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期錫跌10.97%，報(bào)46255.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鎳跌7.85%，報(bào)16545.0美元/噸。

貴金屬

倫銅日內(nèi)跌超5%，金屬普遍遭拋售

2月2日，倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅跌5.30%，報(bào)12460.5美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期錫跌10.97%，報(bào)46255.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鎳跌7.85%，報(bào)16545.0美元/噸

國際資訊

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶市場交易熱度較低

高頻指標(biāo)中，倫敦金屬交易所的凈投機(jī)頭寸開始下降，取消倉單數(shù)量也在減少，顯示出投資者情緒趨于謹(jǐn)慎 摩根大通認(rèn)為，銅價(jià)短期將在1.2萬美元/噸附近承壓盤整，靜待二季度需求信號(hào)

行情簡評

摩根大通：全球銅庫存已翻番 短期銅價(jià)或迎來盤整

全球銅庫存一年翻倍至百萬噸，創(chuàng)五年新高，四季度全球礦山出現(xiàn)供應(yīng)中斷，但庫存仍然攀升，顯示需求相對減弱高頻指標(biāo)中，倫敦金屬交易所的凈投機(jī)頭寸開始下降，取消倉單數(shù)量也在減少，顯示出投資者情緒趨于謹(jǐn)慎 摩根大通認(rèn)為，銅價(jià)短期將在1.2萬美元/噸附近承壓盤整，靜待二季度需求信號(hào)

國際資訊

Mysteel早讀：美制造業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期美元續(xù)漲，金銀、有色金屬跌勢暫緩

知情人士表示，盡管雙方均對交易抱有濃厚興趣，但仍需更多時(shí)間敲定估值細(xì)節(jié)，因此需向英國收購委員會(huì)（UK’s Takeover Panel）申請延長談判期限目前看延期申請的可能性極高，但局勢仍存在變數(shù) ◎【滬銅庫存繼續(xù)累積 刷新近十個(gè)月最高位】2月2日訊，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存整體繼續(xù)回升，1月29日庫存增至逾八個(gè)月新高176,075噸，而后庫存小幅回落，最新庫存水平為174,975噸。

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Mysteel日報(bào)：全國建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 市場情緒有所提振

2、唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調(diào)20，報(bào)2950（元/噸） 3、截至1月29日收盤，螺紋鋼2605收3157元/噸，漲1.12%；熱卷2605收3308元/噸，漲0.79%；鐵礦石2605收798.5元/噸，漲1.78% 4、倫敦金屬交易所(LME)金屬普漲，多個(gè)品種價(jià)格創(chuàng)新高，三個(gè)月期銅漲7.05%，報(bào)14009.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鉛漲1.56%，報(bào)2048.5美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期錫漲2.32%，報(bào)57250.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鋅漲2.87%，報(bào)3460.5美元/噸。

日報(bào)

Mysteel早讀：貴金屬遭遇歷史性大跌 有色金屬全線飄綠

此外，鉑金和鈀金期貨的保證金也會(huì)同步上調(diào)上述調(diào)整將于下周一收盤后正式生效 ◎【LME銅鋁鉛庫存連降，基本金屬市場流動(dòng)性考驗(yàn)加劇】1月31日訊，倫敦金屬交易所（LME）1月30日庫存數(shù)據(jù)顯示核心品種分化明顯：銅庫存減少1100噸（-0.62%）至174975噸（高雄倉庫流出1700噸），鋁庫存降2000噸（-0.40%）至495725噸（巴生港集中減量），鉛庫存減2100噸（-1.01%）至205575噸（新加坡倉庫清空），而鋅庫存逆勢增250噸（+0.23%）至110000噸（新加坡入庫），錫庫存持平；同期三個(gè)月期銅價(jià)格單日下跌3%至13210美元/噸，創(chuàng)三周最大跌幅。

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