Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)鋅錠價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)

一、上半年中國精煉鋅價(jià)格分析 2024年上半年鋅價(jià)整體呈上漲走勢年初，冶煉廠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而需求因中國春節(jié)假期的到來有所減少，鋅價(jià)呈震蕩下行的狀態(tài)，但從2月下旬起鋅價(jià)便呈現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢。

年報(bào)

2026年3月20日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周度分析

【湖南鋅冶煉廠A】預(yù)計(jì)節(jié)后鋅品種行情上漲

受訪人信息：湖南鋅冶煉廠A 客戶觀點(diǎn)：個人預(yù)測節(jié)后行情持看漲態(tài)度，從基本面來看，預(yù)測春節(jié)后庫存累庫速度同比縮量，隨著需求啟動，消費(fèi)上升，價(jià)格還是有望拉升一下供應(yīng)端的話感覺鋅錠原料偏緊的狀態(tài)有所緩解，持續(xù)關(guān)注國內(nèi)外鋅礦TC、宏觀傳導(dǎo)的市場情緒

鋅大家說市場

2025年12月5日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周度分析

Mysteel解讀：鋅價(jià)短期方向不明朗，關(guān)注國產(chǎn)TC下行程度

但是本周降速較之前放緩，11月20日社庫周環(huán)比下降0.13萬噸至15.98萬噸，11月17日庫存較前一周甚至出現(xiàn)了增加，這也側(cè)面反應(yīng)出近期出口的下滑然而國內(nèi)一些貿(mào)易商對出口仍存有期待，使得交倉貨物不多，因此短期內(nèi)庫存增長預(yù)期不夠但是同理，如果出口利潤持續(xù)變差，國內(nèi)社庫可能會再度增長 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總體上看，中國鋅錠出口前景變得不明朗，國內(nèi)庫存減少而LME庫存增加的趨勢也將變得緩和，導(dǎo)致短期內(nèi)價(jià)格行情和內(nèi)外價(jià)差也缺乏方向。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月20日-10月24日）

本周鋅價(jià)呈上漲趨勢本周LME鋅庫存低下，逼倉行情再起，0-3價(jià)差一度達(dá)到300美元/噸以上，同時(shí)市場對中國鋅錠出口的預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致下半周國內(nèi)價(jià)格更加堅(jiān)挺隨著鋅價(jià)的上漲，本周市場總體交易活躍度一般，下游采購情緒下降，因此現(xiàn)貨升貼水有所下行盡管中國鋅錠開啟出口，但是數(shù)量不多，難以改變國內(nèi)鋅錠供應(yīng)過剩情況，因此本周鋅錠社會庫存繼續(xù)增長，且10月整體增幅較大本周LME市場交倉鋅錠數(shù)量增加，特別香港倉庫存在鋅錠入庫，導(dǎo)致周日下午LME鋅價(jià)突然下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（10月20日-10月24日）

供應(yīng)端，原生鉛整體產(chǎn)量變動不大，再生鉛受利潤上漲復(fù)產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步增加，供應(yīng)端產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加；需求端，下游部分電池廠月底有放假計(jì)劃，原料鉛錠整體需求或減弱，預(yù)計(jì)下周供需緊平衡局面或略有緩解 鋅：本周鋅價(jià)呈上漲趨勢本周LME鋅庫存低下，逼倉行情再起，0-3價(jià)差一度達(dá)到300美元/噸以上，同時(shí)市場對中國鋅錠出口的預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致下半周國內(nèi)價(jià)格更加堅(jiān)挺隨著鋅價(jià)的上漲，本周市場總體交易活躍度一般，下游采購情緒下降，因此現(xiàn)貨升貼水有所下行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel:2025年國慶期間國內(nèi)鋅市場平穩(wěn)運(yùn)行

“月滿中秋，錦繡華誕；雙節(jié)同輝，佳期如夢”，今年我們迎來八天充裕的假期，在企業(yè)即將復(fù)工之際，Mysteel鋅團(tuán)隊(duì)為大家解讀國慶期間鋅市場運(yùn)行情況 冶煉端:放假期間國內(nèi)鋅冶煉廠生產(chǎn)正常，無明顯的檢修或減產(chǎn)，并將鋅錠發(fā)往倉庫或鋅下游企業(yè) 貿(mào)易端:鋅錠貿(mào)易商基本按法定節(jié)假日放假，無價(jià)格成交但節(jié)前有部分預(yù)售，將進(jìn)行跟蹤。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月7日-7月11日）

本周鉛價(jià)延續(xù)高位震蕩原生市場下游維持剛需采購，臨近交割煉企交倉到庫，鉛錠社會庫存增加近期內(nèi)蒙古有煉企檢修后進(jìn)入升溫烘爐階段，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將出鉛，供應(yīng)端整體產(chǎn)量或小增但目前現(xiàn)貨市場成交仍以剛需為主，短期內(nèi)鉛錠社會庫存增勢預(yù)計(jì)難改 本周鋅價(jià)先跌后漲美國關(guān)稅政策在周初對鋅價(jià)造成一定沖擊，但是影響有限，隨著LME鋅出現(xiàn)行情以及國內(nèi)存在宏觀利好，本周四價(jià)格出現(xiàn)了明顯上漲本周鋅錠產(chǎn)量變化不大，但國內(nèi)鋅價(jià)重回階段性高位使得下游采購意愿不強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致社會庫存再度增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月7日-7月11日）

但目前現(xiàn)貨市場成交仍以剛需為主，短期內(nèi)鉛錠社會庫存增勢預(yù)計(jì)難改 鋅：本周鋅價(jià)先跌后漲美國關(guān)稅政策在周初對鋅價(jià)造成一定沖擊，但是影響有限，隨著LME鋅出現(xiàn)行情以及國內(nèi)存在宏觀利好，本周四價(jià)格出現(xiàn)了明顯上漲本周鋅錠產(chǎn)量變化不大，但國內(nèi)鋅價(jià)重回階段性高位使得下游采購意愿不強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致社會庫存再度增加現(xiàn)貨升水也有所下行，佛山地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)貼水 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 碳酸鋰：本周期碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行，期貨盤面反彈對現(xiàn)貨市場起到一定傳導(dǎo)效應(yīng)，從供應(yīng)端來看，澳洲部分礦山減產(chǎn)及品位下滑導(dǎo)致成本上升，支撐鋰礦價(jià)格，同時(shí)市場可流通貨源充足，需求端，新能源汽車銷量增長及儲能市場擴(kuò)張?zhí)峁╇A段性支撐，但整體仍受高庫存和供應(yīng)過剩壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：近三年彩涂板卷成本相關(guān)分析

成本支撐和情緒樂觀是關(guān)鍵，尤其是成本支撐逐漸顯著，疊加情緒的樂觀，雙重加持下，行情逐漸上行就市場基本面來看，原料鋅精礦供應(yīng)緊張，但冶煉廠大多有原料庫存儲備，傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場影響較晚，并且在春節(jié)后，現(xiàn)貨庫存累庫較多，且今年需求釋放遠(yuǎn)不及預(yù)期，庫存高位運(yùn)行，價(jià)格繼續(xù)上行存在一定壓力綜合來看，當(dāng)前鋅錠價(jià)格已然處于近幾年高位水平，無形當(dāng)中增加了彩涂板卷的生產(chǎn)成本 二、生產(chǎn)成本及利潤跟蹤 從彩涂板卷的整體盈利情況看，在冷軋、鍍鋅、彩涂三大品種中，彩涂屬于末端品種，主要因?yàn)?em class='keyword'>國內(nèi)大多數(shù)彩涂生產(chǎn)企業(yè)都是短流程壓延企業(yè)，而彩涂生產(chǎn)線不同于鍍鋅生產(chǎn)線，不需要提前預(yù)熱設(shè)備，更具備隨開隨停的能力，所以可以根據(jù)行情的漲跌情況做出及時(shí)的調(diào)整，避免虧損加劇。

主編視角

Mysteel參考丨從成本端看待鍍鋅板卷現(xiàn)狀

9月中旬，熱鍍鋅板卷國際市場價(jià)比國內(nèi)市場價(jià)低133元/噸，當(dāng)前低198元/噸，，和上月比呈現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大的態(tài)勢，從國內(nèi)外的價(jià)差走勢可以看出，國內(nèi)的出口價(jià)格與國外價(jià)格逐步拉開，這也使得我國鍍層板帶的出口優(yōu)勢擴(kuò)大，內(nèi)貿(mào)壓力也將逐步減小 綜合來看，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本相對穩(wěn)定，原料成本（鋅錠、C料）更能直接影響現(xiàn)貨價(jià)格，因行情反復(fù)，多數(shù)廠家仍保持低庫、快進(jìn)快出為主，利潤可預(yù)見性的見頂，流通企業(yè)來看，基本以長協(xié)訂單和投機(jī)需求為主，當(dāng)前市場實(shí)際需求量未有明顯增量。

Mysteel參考

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （7月1日-7月5日）

南方市場煉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游接貨氛圍有所改善，北方市場煉企發(fā)貨交倉，濟(jì)源市場現(xiàn)貨緊張 鋅：本周滬鋅主力震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，國內(nèi)鋅價(jià)的反彈還是遵循鋅礦供應(yīng)偏緊基本面，同時(shí)鋅錠供應(yīng)收緊也有影響進(jìn)口鋅礦成交冷清，而國內(nèi)加工費(fèi)7月份依舊維持下調(diào)趨勢鋅精礦市場貨源有限，國內(nèi)冶煉廠承壓運(yùn)行，供應(yīng)緊張的局面短期難以改善 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 7月5日，能源價(jià)格指數(shù)1420.11，周環(huán)比上升4.77，漲幅0.34%；年同比上升43.10，漲幅3.13%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：從加工成本看待鍍鋅板卷運(yùn)行邏輯

5月初熱鍍鋅板卷國際與國內(nèi)市場價(jià)差105元/噸到5月底收縮至21元/噸，和上月比也呈現(xiàn)大幅收縮的態(tài)勢，從國內(nèi)外的價(jià)差也能看出，國內(nèi)的出口價(jià)格與國外價(jià)格越來越接近，這也使得我國鍍層板帶的出口優(yōu)勢縮小，內(nèi)貿(mào)壓力也將與日俱增 五、總結(jié) 綜合來看，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本相對穩(wěn)定，原料成本（鋅錠、C料）更能直接影響現(xiàn)貨價(jià)格，因行情反復(fù)，多數(shù)廠家仍保持低庫、快進(jìn)快出為主，利潤可預(yù)見性的見頂，流通企業(yè)來看，當(dāng)前市場投機(jī)氛圍弱，基本以長協(xié)訂單為主，同時(shí)貿(mào)易商話語權(quán)弱于鋼廠，疊加7、8月份淡季來臨，鍍鋅板卷消費(fèi)疲軟，議價(jià)空間放大，價(jià)格高度相對抑制。

主編視角

Mysteel月報(bào)：5月全國焊管價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

截至4月30日，焊管訂貨利潤空間為-40元/噸，月環(huán)比減少100元/噸，年同比增加100元/噸；鍍鋅管訂貨利潤為17.2元/噸，月環(huán)比減少93.2元/噸，年同比增加109.1元/噸焊管、鍍鋅管利潤在月中旬行情上漲通道下利潤得到明顯修復(fù)，但隨著下旬管廠生產(chǎn)成本升高，一方面所用原料為高價(jià)帶鋼庫存以及鋅錠價(jià)格漲幅較大，焊管、鍍鋅管利潤隨之明顯收縮整體來看，焊管利潤空間低于鍍鋅管利潤空間 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、供給端 1、管廠產(chǎn)量明顯回升 從我網(wǎng)對國內(nèi)29家主流管廠調(diào)研數(shù)據(jù)來看，4月份焊管產(chǎn)量恢復(fù)速度明顯加快，由于階段性出貨放量加之利潤均值有所修復(fù)，管廠端生產(chǎn)積極性明顯提高，達(dá)到年內(nèi)的高點(diǎn)水平。

焊管

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月4日-3月8日）

鋅：本周鋅價(jià)整體震蕩偏強(qiáng)，主要由于韓國Seokpo鋅煉廠減產(chǎn)消息面影響所致，另外國內(nèi)也有部分煉廠檢修計(jì)劃，導(dǎo)致整體鋅錠供應(yīng)預(yù)期減弱；但是鋅下游消費(fèi)未明顯轉(zhuǎn)好，仍以剛需為主，因此國內(nèi)鋅錠現(xiàn)貨貼水往下探 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 3月8日，能源價(jià)格指數(shù)1420.29，周環(huán)比下降2.40，降幅0.17%；年同比下降68.11，降幅4.58%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （1月22日-1月26日）

臨近春節(jié)假期，電池生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性有所下滑 鋅：本周鋅價(jià)整體偏強(qiáng)，一是由于國內(nèi)宏觀政策影響鋅價(jià)上漲，二是基本面鋅礦偏緊導(dǎo)致，三是國內(nèi)過剩預(yù)期影響較小，鋅錠社庫還未體現(xiàn)季節(jié)性累庫 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 1月26日，能源價(jià)格指數(shù)1420.87，周環(huán)比上升5.29，漲幅0.37%；年同比下降83.01，降幅5.52%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （1月8日-1月12日）

國內(nèi)電動自行車電池市場仍處于消費(fèi)淡季，下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨備貨意愿欠佳 鋅：由于宏觀因素和基本面需求都偏弱，本周鋅價(jià)有所下跌，在鋅錠產(chǎn)量低于預(yù)期的情況下，廠內(nèi)和社會庫存都有所增長本周廣東、寧波地區(qū)鋅錠現(xiàn)貨緊缺，現(xiàn)貨升水偏居高位，但上海市場因周三有主要品牌大量到貨，現(xiàn)貨升水大幅下跌 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 1月12日，能源價(jià)格指數(shù)1416.52，周環(huán)比下降6.28，降幅0.44%；年同比下降61.84，降幅4.18%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月4日-12月8日）

下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨意愿不佳，電池生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)情況仍未有所改善儲能電源市場需求較為穩(wěn)定，企業(yè)維持正常生產(chǎn) 鋅：本周鋅價(jià)整體偏弱，國內(nèi)下游需求較弱及海外鋅錠庫存偏高使得鋅價(jià)承壓，鋅錠供應(yīng)過剩，但國內(nèi)現(xiàn)貨流通不足，鋅價(jià)與升貼水存在一定的支撐 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 12月8日，能源價(jià)格指數(shù)1418.36，周環(huán)比下降10.64，降幅0.74%；年同比下降66.77，降幅4.50%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月20日-11月24日）

國內(nèi)電動自行車電池市場終端消費(fèi)延續(xù)走弱趨勢，下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨情緒差 鋅：本周鋅價(jià)震蕩偏弱，22日LME鋅再度大量交倉，庫存增加至21萬噸，帶動內(nèi)外盤價(jià)格明顯下行，海外鋅錠大量過剩，同時(shí)未來鋅錠過剩預(yù)期也在升溫 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 11月24日，能源價(jià)格指數(shù)1431.19，周環(huán)比上升10.57，漲幅0.74%；年同比下降72.33，降幅4.81%。

產(chǎn)業(yè)分析