瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運(yùn)回升，土礦價(jià)格因?yàn)楣┙o回升而有所松動(dòng)，對(duì)氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計(jì)劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫(kù)存仍偏多供給相對(duì)充裕需求端，國(guó)內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤(rùn)情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開(kāi)工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對(duì)原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.6）

四、行業(yè)動(dòng)態(tài) 1、據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，本周（2026.2.5）中國(guó)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能為9360萬(wàn)噸/年，周度產(chǎn)量為181.4萬(wàn)噸，較上周下降1.6萬(wàn)噸本周廣西地區(qū)前期例行檢修的氧化鋁產(chǎn)能已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約150萬(wàn)噸/年左右但華北地區(qū)某大型氧化鋁廠焙燒爐停產(chǎn)檢修，即使前端投料正常，仍導(dǎo)致本周產(chǎn)量大幅下降 2、據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，本周（2026.2.5）中國(guó)氧化鋁社會(huì)庫(kù)存為562.1萬(wàn)噸，較上周增加5.6萬(wàn)噸。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運(yùn)回升，土礦價(jià)格因?yàn)楣┙o回升而有所松動(dòng)，對(duì)氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計(jì)劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫(kù)存仍偏多供給相對(duì)充裕需求端，國(guó)內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤(rùn)情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開(kāi)工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對(duì)原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁基本面支撐不足

美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，美元指數(shù)走強(qiáng)，市場(chǎng)交投避險(xiǎn)情緒強(qiáng)化，有色整體承壓 鋁土礦供應(yīng)趨于寬松，礦價(jià)下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量縮減，但國(guó)內(nèi)氧化鋁整體庫(kù)存水平仍在增長(zhǎng)且在歷史高位，倉(cāng)單庫(kù)存上行，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)維持剛性采購(gòu)，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響顯現(xiàn)氧化鋁供過(guò)于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫(kù)存消化仍存壓力，價(jià)格上漲乏力，反彈建議高位參與做空，短期價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間為2650-2950元/噸。

期貨公司評(píng)論

【山東氧化鋁貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后氧化鋁價(jià)格偏弱運(yùn)行

客戶觀點(diǎn)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格處于漲跌兩難的境地，短期上漲有壓力且缺乏機(jī)會(huì)，而下跌空間也不大雖然國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)原料成本一直下降，但氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)已至虧損邊緣，企業(yè)減產(chǎn)行為有增，買(mǎi)賣(mài)雙方博弈心態(tài)仍在加劇然而由于國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存持續(xù)增加，部分前期減產(chǎn)企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加后期廣西氧化鋁新建項(xiàng)目馬上投產(chǎn)，供應(yīng)端競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，后期價(jià)格下跌可能性仍比較大 。

鋁大家說(shuō)市場(chǎng)

國(guó)信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩

國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率連續(xù)兩周下滑，但目前減產(chǎn)產(chǎn)能以常規(guī)性檢修和彈性生產(chǎn)為主，供應(yīng)的邊際減量或難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過(guò)剩的格局，氧化鋁庫(kù)存的積壓也仍未出現(xiàn)緩解 整體而言，中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)過(guò)剩下，氧化鋁期貨價(jià)格承壓偏弱運(yùn)行的趨勢(shì)不變，氧化鋁階段內(nèi)反彈高度受限，近期現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)放緩或給予期價(jià)一定下方支撐，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運(yùn)回升，土礦價(jià)格因?yàn)楣┙o回升而有所松動(dòng)，對(duì)氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計(jì)劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫(kù)存仍偏多供給相對(duì)充裕需求端，國(guó)內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤(rùn)情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開(kāi)工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對(duì)原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運(yùn)回升，土礦價(jià)格因?yàn)楣┙o回升而有所松動(dòng)，對(duì)氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計(jì)劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫(kù)存仍偏多供給相對(duì)充裕需求端，國(guó)內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤(rùn)情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開(kāi)工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對(duì)原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

期貨公司評(píng)論

【三門(mén)峽晨升】預(yù)計(jì)節(jié)后氧化鋁空心球市場(chǎng)趨強(qiáng)運(yùn)行

受訪人信息：三門(mén)峽晨升新材料有限公司 總經(jīng)理 李高升 客戶觀點(diǎn)： 2026年開(kāi)始河南市場(chǎng)電價(jià)上漲，使得氧化鋁空心球的成本上漲約400元/噸左右，且當(dāng)前工業(yè)氧化鋁價(jià)格處于低位，節(jié)后其價(jià)格觸底反彈的概率較大，受到環(huán)保管控方面的影響，企業(yè)庫(kù)存低位，部分規(guī)格缺貨，供應(yīng)緊張，綜合來(lái)看預(yù)計(jì)春節(jié)后氧化鋁空心球市場(chǎng)趨強(qiáng)運(yùn)行。

耐材

國(guó)信期貨：氧化鋁反彈動(dòng)力減弱

周一夜間，氧化鋁報(bào)收2821元/噸，上漲1.18%由于部分鐵路下浮政策調(diào)整以及春節(jié)前公路運(yùn)力下降，運(yùn)輸成本增加，預(yù)計(jì)將給現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)一定支撐由于鋁土礦長(zhǎng)單價(jià)格下調(diào)，氧化鋁成本端存在下降預(yù)期，使得價(jià)格的底部支撐松動(dòng)國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率連續(xù)兩周下滑，但目前減產(chǎn)產(chǎn)能以常規(guī)性檢修和彈性生產(chǎn)為主，供應(yīng)的邊際減量或難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過(guò)剩的格局，氧化鋁庫(kù)存的積壓也仍未出現(xiàn)緩解 整體而言，中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)過(guò)剩下，氧化鋁期貨價(jià)格承壓偏弱運(yùn)行的趨勢(shì)不變，近期市場(chǎng)情緒走弱后，氧化鋁反彈動(dòng)力減弱，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.4）

五、市場(chǎng)評(píng)述 近期北方地區(qū)礦石內(nèi)陸運(yùn)費(fèi)下降明顯，從原先的100-120元/噸降至60-70元/噸左右，內(nèi)陸使用進(jìn)口礦的氧化鋁廠成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提升，氧化鋁廠開(kāi)工率持續(xù)維持高位臨近春節(jié)，下游鋁廠補(bǔ)庫(kù)基本完成，氧化鋁廠提前清理庫(kù)存，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)暫穩(wěn)調(diào)整，但積壓在站臺(tái)、交割庫(kù)以及下游鋁廠的庫(kù)存較高，隨著節(jié)后下游主動(dòng)去庫(kù)意愿的抬升，持貨商拋售概率仍較大。

日?qǐng)?bào)

【河南氧化鋁下游企業(yè)B】預(yù)計(jì)節(jié)后氧化鋁價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

客戶觀點(diǎn)：受電價(jià)政策變化預(yù)期及冬季環(huán)保管控等影響，當(dāng)前河南地區(qū)企業(yè)停產(chǎn)較多，除了固定長(zhǎng)單執(zhí)行之外，年前多數(shù)企業(yè)對(duì)采購(gòu)氧化鋁持觀望態(tài)度一方面是下游訂單并不多，影響企業(yè)生產(chǎn)及采購(gòu)節(jié)奏臨近春節(jié)，下游客戶不再要貨，基本都看節(jié)后市場(chǎng)情況再定；另一方面是節(jié)后區(qū)域電價(jià)存大幅上漲可能，導(dǎo)致企業(yè)用電成本增加，在政策未明情況下，企業(yè)多停產(chǎn)觀望目前企業(yè)所處白剛玉行業(yè)需求規(guī)模有限，難以左右氧化鋁價(jià)格，采購(gòu)價(jià)格隨行就市，預(yù)計(jì)節(jié)后氧化鋁價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱局面。

鋁大家說(shuō)市場(chǎng)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響逐漸降低發(fā)運(yùn)回升，土礦價(jià)格因?yàn)楣┙o回升而有所松動(dòng)，對(duì)氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計(jì)劃，以及較短的生產(chǎn)天數(shù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及產(chǎn)量或?qū)⒂兴鶞p少，但產(chǎn)業(yè)庫(kù)存仍偏多供給相對(duì)充裕需求端，國(guó)內(nèi)電解鋁由于行業(yè)利潤(rùn)情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開(kāi)工在產(chǎn)產(chǎn)能仍能維持高位穩(wěn)定，對(duì)原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)區(qū)間寬幅震蕩

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2818元/噸，上漲1.04%，主力合約減倉(cāng)1.7萬(wàn)余手成本端，礦石價(jià)格下跌，幾內(nèi)亞大型礦企再度下調(diào)一季度長(zhǎng)單期內(nèi)報(bào)價(jià)，未來(lái)氧化鋁成本線預(yù)計(jì)進(jìn)一步下移，使得價(jià)格的底部支撐松動(dòng)國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能因常規(guī)檢修、成本壓力等因素出現(xiàn)減產(chǎn)、壓產(chǎn)的情況有所增多，但目前減產(chǎn)產(chǎn)能以常規(guī)性檢修和彈性生產(chǎn)為主，供應(yīng)的邊際減量或難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過(guò)剩的格局，氧化鋁庫(kù)存的積壓也仍未出現(xiàn)緩解 另一方面，近期大宗商品市場(chǎng)及有色板塊多頭情緒再起，聯(lián)動(dòng)效應(yīng)下，氧化鋁或具備進(jìn)一步向上反彈動(dòng)力。

期貨公司評(píng)論

Mysteel鋁土礦及氧化鋁周報(bào)（1.30-2.6）

氧化鋁周度報(bào)告上新！ 更多報(bào)告精彩內(nèi)容訂閱請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)負(fù)責(zé)人： 陸俊杰 021-26093272 13661916707 。

周報(bào)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.5）

二、期貨市場(chǎng) 2月4日氧化鋁期貨夜盤(pán)主力AO2605合約收于2788元/噸，跌24元/噸，開(kāi)盤(pán)2824元/噸，最高2824元/噸，最低2781元/噸，總持倉(cāng)38.35萬(wàn)手，日增倉(cāng)7776手上期所氧化鋁期貨倉(cāng)單注冊(cè)總量為19.63萬(wàn)噸，較上一交易日增加6944噸 三、現(xiàn)貨詢報(bào)盤(pán) 目前北方地區(qū)主流報(bào)價(jià)在2560-2680元/噸，南方地區(qū)主流報(bào)價(jià)在2650-2750元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2026年2月4日海外氧化鋁成交調(diào)研統(tǒng)計(jì)

據(jù)Mysteel了解，2026年2月4日海外市場(chǎng)氧化鋁成交3萬(wàn)噸，以東澳FOB310美元/噸或西澳FOB313美元/噸的價(jià)格成交，由賣(mài)家選擇，4月船期

成交統(tǒng)計(jì)

Mysteel：2026年2月5日海外氧化鋁成交調(diào)研統(tǒng)計(jì)

據(jù)Mysteel了解，2026年2月5日海外市場(chǎng)氧化鋁了解到2筆成交，其中一筆以西澳FOB309美元/噸或東澳FOB306美元/噸的價(jià)格成交3萬(wàn)噸，4月船期另一筆以巴西FOB331美元/噸的價(jià)格成交3萬(wàn)噸，4月船期

成交統(tǒng)計(jì)

Mysteel：2026年2月3日海外氧化鋁成交調(diào)研統(tǒng)計(jì)

據(jù)Mysteel了解，2026年2月3日海外市場(chǎng)氧化鋁以西澳FOB310美元/噸的價(jià)格成交3萬(wàn)噸，3月船期

成交統(tǒng)計(jì)

一德期貨：氧化鋁短期建議區(qū)間參與

氧化鋁：供需過(guò)剩局面雖暫難扭轉(zhuǎn)，不過(guò)時(shí)有減產(chǎn)消息放出，曲線結(jié)構(gòu)也利于現(xiàn)貨的鎖定，流通貨源或減少，進(jìn)口窗口也關(guān)閉，供需有邊際好轉(zhuǎn)；但現(xiàn)貨趨穩(wěn)或減緩產(chǎn)能出清，反致負(fù)反饋短期建議區(qū)間參與，關(guān)注矛盾激化方向，理論上，上方關(guān)注倉(cāng)單注冊(cè)窗口及進(jìn)口窗口打開(kāi)區(qū)域，下方關(guān)注現(xiàn)貨及成本位置

期貨公司評(píng)論