[隆眾聚焦]：成本面強勁支撐下 正極材料價格延續(xù)上漲趨勢

一、原料碳酸鋰市場漲勢明顯 正極材料價格跟漲 據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計：受益于下游需求端排產(chǎn)不斷逐月環(huán)增以及鋰礦現(xiàn)貨的偏強運行下，碳酸鋰市場維持強勁走勢，價格連續(xù)上行，截止5月13日電池級碳酸鋰價格在201350元/噸，同比上漲28.99%；隨著成本面快速增加以及下游需求支撐下，正極材料價格延續(xù)上漲趨勢；當(dāng)前三元材料價格在200700元/噸，同比上漲10.52%；磷酸鐵鋰價格在67150元/噸，同比上漲18.43%；錳酸鋰價格在62000元/噸，同比上漲14.81%，鈷酸鋰價格在402500元/噸。

熱點聚焦

[磷酸鐵鋰周評]：碳酸鋰大幅上行，磷酸鐵鋰價格繼續(xù)抬漲（20260501-0507）

需求端，5月市場訂單需求依然旺盛，部分企業(yè)新產(chǎn)能持續(xù)爬坡后續(xù)行業(yè)實際產(chǎn)量需重點關(guān)注鐵鋰端新產(chǎn)能爬坡進度及上游鋰礦變動情況 磷酸鐵：無水磷酸鐵節(jié)后價格延續(xù)上行，目前無水磷酸鐵主流報價集中在13500-14000元/噸，實際成交落地預(yù)計在13200-13500元/噸，部分摻雜型磷酸鐵報價集中于14000元/噸及以上；節(jié)前報價以試探上行為主，節(jié)后實單成交開始落地，主流偏低訂單簽訂，偏高訂單還在維持博弈；成本面，節(jié)內(nèi)硫磺價格突破新高，帶動工業(yè)級磷酸一銨價格上漲，硫酸亞鐵價格偏強上行，其余原料價格暫穩(wěn)。

周/月評

鋰電行業(yè)Q1量價齊升，天齊鋰業(yè)凈利潤飆升近17倍

不過對于西藏城投與川能動力而言償債能力相對較弱年報數(shù)據(jù)顯示，西藏城投 2025 年虧損 5.53 億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，9 億元存續(xù)債中 3 億元將于 2026 年內(nèi)到期，短期壓力較大，而川能動力的李家溝鋰礦處于產(chǎn)能爬坡階段，一季度新發(fā)行 6 億元中期票據(jù)后債務(wù)規(guī)模也有所上升 有期貨行業(yè)研究員對財聯(lián)社表示，鋰電行業(yè)2026年一季度呈現(xiàn)"淡季不淡、量價齊升、盈利修復(fù)"的核心特征，行業(yè)整體邁入供需格局優(yōu)化、需求共振向上的新周期，從全市場維度看，鋰礦仍是少有的兼具業(yè)績確定性與低估值優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)賽道，疊加供需格局導(dǎo)致的碳酸鋰價格持續(xù)上行，市場預(yù)期板塊二季度業(yè)績有望進一步提升，行業(yè)整體償債能力有望進一步修復(fù)。

熱點聚焦

【鈦媒體】鋰電新周期：儲能驅(qū)動下的需求重構(gòu)與分化

風(fēng)險提示：鋰礦指數(shù)接近前高，標(biāo)的分化較大；資源品周期性強，碳酸鋰價格波動可能導(dǎo)致業(yè)績強波動；新增鋰礦產(chǎn)能釋放可能引發(fā)價格回調(diào) 磷酸鐵鋰：強于三元，高低端差異大 表現(xiàn)：2025年出貨量394.4萬噸，同比增長62.4%；湖南裕能業(yè)績翻倍并股價創(chuàng)出新高，其余廠商多數(shù)仍未扭虧，股價反彈有限 核心邏輯：綁定儲能剛需，后者電池幾乎全采用磷酸鐵鋰，直接拉動磷酸鐵鋰需求，行業(yè)產(chǎn)能利用率達68%；但存在技術(shù)代差，老舊產(chǎn)能閑置，頭部企業(yè)滿產(chǎn)滿銷。

媒體報道

[熱點聚焦]：上游原料“狂飆”，產(chǎn)能擴增加快：磷酸鐵廠家資源整合才是生路？

從2026年開年以來，磷酸鐵及其上游原料的關(guān)注度相較于以前明顯上升；相較于日內(nèi)動輒四位數(shù)甚至五位數(shù)變換幅度的碳酸鋰而言，磷酸鐵的在2024-2025年上半年的價格變動幅度堪稱“溫良”，作為磷酸鐵鋰加工費似乎總是一錘定音，但是受地緣政治以及供需平衡格局變化的影響，硫磺價格屢創(chuàng)新高，帶動濕法磷酸、工業(yè)級磷酸一銨以及硫酸亞鐵價格大幅上行；如同多米諾古牌效應(yīng)一般，推動磷酸鐵成本及價格一路上行。

熱點聚焦

10個月飆漲120%！鋰價來到十字路口，產(chǎn)業(yè)鏈公司如何應(yīng)對？

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月國內(nèi)鋰電市場排產(chǎn)總量約219GWh，環(huán)比增加16.5%，其中儲能電芯排產(chǎn)占比提升至40.6%，較年初明顯增長 供給側(cè)，呈現(xiàn)出增長與風(fēng)險并存的格局一方面，澳洲、非洲及南美等地的大型鋰項目逐步投產(chǎn)爬坡，成為全球核心供應(yīng)增量來源；另一方面，地緣政治動蕩引發(fā)的運營風(fēng)險、資源國政策變動及環(huán)保與監(jiān)管政策收緊等因素，仍將對實際供給形成持續(xù)擾動與不確定性 在此背景下，對于二季度碳酸鋰價格以及后續(xù)走勢判斷，張倩進一步分析表示，接下來二季度碳酸鋰市場擾動因素依然較多，需重點關(guān)注4月新車上市對終端需求的拉動，以及津巴布韋、澳洲鋰礦供應(yīng)與物流運輸情況。

聚焦

【證券日報】供需格局變化碳酸鋰價格企穩(wěn)回升

行業(yè)已進入‘成本曲線定價’時代，擁有優(yōu)質(zhì)鹽湖、高品位鋰礦資源的一體化企業(yè)將享有穩(wěn)定且豐厚的利潤；而高成本邊際產(chǎn)能則僅能在價格高位時生存后續(xù)需要注意鈉電池規(guī)?；逃脤δ苄枨蟮奶娲?，以及地緣風(fēng)險對資源供應(yīng)的沖擊”李攀表示

媒體報道

[隆眾聚焦]：原料鈷鋰鎳市場走勢震蕩 正極材料市場價格區(qū)間盤整

近期鋰系價格下跌與津巴布韋實施鋰礦出口禁令，推動產(chǎn)業(yè)鏈本土化，加速行業(yè)洗牌。

熱點聚焦

方李喆：2026-2027年鋰產(chǎn)業(yè)競爭格局分析及展望

2025 年碳酸鋰價格經(jīng)歷大幅波動，呈現(xiàn)從年初平穩(wěn)運行后緩慢下跌、年中震蕩反復(fù)到年末大幅上漲的特征，這一波動格局對碳酸鋰定價產(chǎn)生了深遠影響此外，結(jié)合鋰品種定價傳導(dǎo)脈絡(luò)，他指出，“碳酸鋰作為鋰產(chǎn)業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化程度較高且成交活躍的品種，已經(jīng)成為全球鋰產(chǎn)業(yè)定價的錨”，從鋰礦、氫氧化鋰等鋰鹽到下游磷酸鐵鋰等正極材料，碳酸鋰都在其定價中扮演了定價錨的作用 其次，方李喆分析了廣期所碳酸鋰期貨合約上市后流通市場報價方式發(fā)生的顯著變化——全行業(yè)的碳酸鋰長協(xié)銷售比例逐年減低，2026年預(yù)計仍將下降，并且長協(xié)折扣率提升明顯；長協(xié)市場應(yīng)用期貨價格結(jié)算的比例將逐步提升；在流通市場，碳酸鋰的定價方式從第三方網(wǎng)站定價快速演變成期貨升貼水定價方式，截至2025年底，該方式占比已經(jīng)提升到95%。

會議報道

Mysteel鋰電早讀：2月中國氯化鈷產(chǎn)量環(huán)比下降36.26% 2月中國出口汽車同比增長75.1%（3月19日）

本次投資旨在滿足下游新能源汽車及儲能領(lǐng)域?qū)﹄姵劁X箔的旺盛需求，擴大產(chǎn)能并提升市場份額 ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

早報

Mysteel鋰電早讀：印尼正考慮對大宗商品征收“暴利稅” 美國能源部提供5億美元用于促進電池礦物生產(chǎn)（3月18日）

公司與HANACOLLA簽署《終止協(xié)議》，自協(xié)議簽訂之日起，《銷售合同》終止 ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

早報

Mysteel鋰電早讀：LME原產(chǎn)自中國鎳庫存較上月減少2418噸 鋰輝石遠期現(xiàn)貨價格上漲30美金/噸（3月17日）

▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

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Mysteel鋰電早讀：蔚能電池新基建項目落地 美國將不對進口自中國的活性陽極材料征收雙反關(guān)稅（3月16日）

▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

早報

Mysteel解讀：津巴布韋“鎖礦”政策靴子落地，中資鋰企的挑戰(zhàn)與出路

非洲及南美等海外供應(yīng)地緣穩(wěn)定性較差，國內(nèi)鋰礦供應(yīng)釋放也有所延期，由供應(yīng)擾動疊加3月下游需求回暖會帶動鋰礦&鋰鹽價格快速上漲 中長期：政策旨在清理不合規(guī)的小型礦企和貿(mào)易商，加速行業(yè)洗牌資源國的“資源民族主義”趨勢，正推動全球鋰產(chǎn)業(yè)鏈從“產(chǎn)地-加工地”分離的模式，轉(zhuǎn)向“采礦-選礦-深加工一體化”的區(qū)域集群模式 三、中資企業(yè)“眾生相”：回應(yīng)分化，布局定勝負(fù) 面對政策沖擊，主要中資涉礦企業(yè)已相繼做出公開回應(yīng)，其核心態(tài)度與應(yīng)對策略因自身合規(guī)基礎(chǔ)與產(chǎn)業(yè)鏈布局差異而呈現(xiàn)分化。

解讀

Mysteel鋰電早讀：鋰輝石遠期現(xiàn)貨價格下跌65美金/噸 5萬噸鋰離子電池負(fù)極材料建設(shè)項目擬投資建設(shè)（3月13日）

▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

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Mysteel鋰電早讀：印尼市場鎳礦價格上漲 碳酸鋰主力合約收盤較上一交易日跌5.14%（3月12日）

據(jù)了解，該項目總投資額約80億元 ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

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Mysteel鋰電早讀：鋰輝石遠期現(xiàn)貨價格上漲 3月第二期HMA預(yù)計漲幅1.32%（3月11日）

申訴方指控這些六氟磷酸鋰產(chǎn)品正在美國市場傾銷，并受到中國政府的補貼，對美國本土生產(chǎn)商造成了損害 ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

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Mysteel鋰電早讀：中國鋰礦石加工費下降 2月中國硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比減16.2%（3月9日）

▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

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Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰價格預(yù)計短期震蕩 澳洲鋰精礦發(fā)運環(huán)比增加4.2萬噸（3月10日）

全國兩會期間，多位代表委員在接受中新網(wǎng)采訪時表示，綠色轉(zhuǎn)型已成為決定企業(yè)競爭力、關(guān)乎產(chǎn)業(yè)長遠發(fā)展的必答題答好、答準(zhǔn)這道考題，離不開生態(tài)共建、政策賦能與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同 ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

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Mysteel鋰電早讀：紅土鎳礦CIF價格上漲 印尼2026年將RKAB生產(chǎn)配額目標(biāo)設(shè)定在約2.5億噸（3月6日）

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