廣發(fā)期貨：氧化鋁期現(xiàn)同步回落

【邏輯】：當(dāng)前氧化鋁產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)能相對過剩階段，國內(nèi)建成產(chǎn)能已超1.13億噸，遠(yuǎn)超電解鋁環(huán)節(jié)理論需求，價格長期圍繞行業(yè)成本線波動幾內(nèi)亞3月礦業(yè)政策調(diào)整核心在于穩(wěn)定礦價而非主動減產(chǎn)，不宜過度解讀；二季度廣西新增低成本產(chǎn)能將逐步釋放，推動產(chǎn)業(yè)從弱平衡重回累庫周期，對現(xiàn)貨形成壓制本周國內(nèi)氧化鋁市場累庫1.4萬噸，其中氧化鋁廠成品庫存小幅累積0.6萬噸，期貨庫存增加至46.72萬噸，新疆地區(qū)庫存維持高位。

期貨公司評論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.8）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)最新氧化鋁招標(biāo)采購價格為2950元/噸左右（到廠價），北方地區(qū)貨源，較上一輪招標(biāo)價格跌幅超過100元/噸。

日報

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.17）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)氧化鋁招標(biāo)采購0.6萬噸，中標(biāo)價格為2980元/噸（到廠價），6月底前交付。

日報

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.3）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.4萬噸現(xiàn)貨氧化鋁，其中一筆以2800元/噸的價格成交0.1萬噸，發(fā)往新疆交割庫另外一筆以2850元/噸的價格成交0.3萬噸，銷往區(qū)域內(nèi)下游非鋁行業(yè) 2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.5萬噸，成交價為2730元/噸（出廠價），貿(mào)易商出下游鋁廠近期西南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨偏緊，詢報盤價格呈上漲趨勢。

日報

Mysteel: 1月電解鋁成本回落疊加鋁價走強(qiáng)，噸鋁盈利再創(chuàng)新高

目前電解鋁行業(yè)成本區(qū)間為 14000–19000 元/噸，高低成本差為 4453 元/噸，較 12 月擴(kuò)大 63 元其中，成本落在 15000–18000 元/噸之間的產(chǎn)能占比達(dá)到 94.7%本期成本測算結(jié)果顯示，在自備電與外購電價差擴(kuò)大以及氧化鋁價格下行的共同作用下，新疆仍是行業(yè)盈利水平最高的區(qū)域 1月中國電解鋁產(chǎn)能成本分布情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 全行業(yè)高利潤常態(tài)化 利潤高度取決鋁價波動 從盈利表現(xiàn)看，根據(jù) 1 月加權(quán)平均成本測算，在成本小幅下降鋁價大幅上漲的背景下，行業(yè)利潤環(huán)比擴(kuò)大 41.1% 至 8443 元/噸。

熱點分析

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.27）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，云南某電解鋁廠采購0.5萬噸氧化鋁現(xiàn)貨，成交價為2630元/噸（出廠價），貿(mào)易商出廣西貨源 2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解， 新疆地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購價格為2880元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源 3、上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%。

日報

國信期貨：弱基本面壓制，氧化鋁預(yù)計區(qū)間震蕩

周三夜間，氧化鋁報收2788元/噸，下跌0.25%，主力合約增倉5000余手據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)招標(biāo)采購10000噸，成交價格為2870元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源另外，該集團(tuán)廣西地區(qū)采購5000噸，成交價格2695元/噸（出廠價）現(xiàn)貨市場價格仍未有起色國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)相對穩(wěn)定，且隨著生產(chǎn)成本下跌，行業(yè)虧損程度亦有緩解，仍未出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)情況，整體供應(yīng)過剩持續(xù)，庫存累庫，持續(xù)對氧化鋁期、現(xiàn)價格形成壓制。

期貨公司評論

Mysteel: 12 月電解鋁成本結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋁價驅(qū)動盈利走闊

目前電解鋁行業(yè)成本區(qū)間為 14000–19000 元/噸，高低成本差為 4391 元/噸，較 11 月擴(kuò)大 205 元其中，成本落在 15000–18000 元/噸之間的產(chǎn)能占比達(dá)到 79.5%，環(huán)比減少 1.7 個百分點本期成本測算結(jié)果顯示，在自備電與外購電價差擴(kuò)大以及氧化鋁價格下行的共同作用下，新疆仍是行業(yè)盈利水平最高的區(qū)域 12月中國電解鋁產(chǎn)能成本分布情況 全行業(yè)高利潤常態(tài)化 利潤高度取決鋁價波動 從盈利表現(xiàn)看，根據(jù) 12 月加權(quán)平均成本測算，在成本漲幅低于鋁價漲幅的背景下，行業(yè)利潤環(huán)比擴(kuò)大 6.8% 至 5985 元/噸。

熱點分析

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.13）

上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為16.42萬噸，較上一交易日增加4513噸 三、現(xiàn)貨詢報盤 目前北方地區(qū)主流報價在2580-2700元/噸，南方地區(qū)主流報價在2800-2900元/噸 四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)招標(biāo)采購價格為2900-2910元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源，較上一筆下跌10-20元/噸 2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，2026年1月11日青海地區(qū)某鋁廠招標(biāo)采購氧化鋁5萬噸，多家貿(mào)易商中標(biāo)，中標(biāo)價格在2600-2630元/噸（出廠價），山西地區(qū)貨源。

日報

[液堿日評] 基本面未改善，液堿現(xiàn)貨趨弱調(diào)整（20251229）

市場對于今日價格異動觀點差異明顯一方面，部分市場交易者認(rèn)為雖然氧化鋁自身基本面表現(xiàn)弱勢，但是全年價格已跌破邊際成本線，行業(yè)出現(xiàn)虧損在當(dāng)前政策大環(huán)境下，對于未來氧化鋁行業(yè)會進(jìn)行產(chǎn)能整治存在信心另一方面，產(chǎn)業(yè)端從目前供需格局、庫存以及銷售情況判斷，認(rèn)為今日盤面價格對于生產(chǎn)企業(yè)來說具備新一輪的保值條件并且，近期未收到相關(guān)的指導(dǎo)文件，對于短期通過政策調(diào)節(jié)，緩解供需矛盾，從而提振價格的說法缺乏信心另外，今日新疆地區(qū)交割庫庫容擴(kuò)充，但短時間內(nèi)庫容已約滿。

日評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.23）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)氧化鋁招標(biāo)采購價格為2940-2950元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源 三、行業(yè)追蹤 1、南山鋁業(yè)國際控股有限公司欣然宣布，其位于印尼的氧化鋁擴(kuò)建項目已正式投入運(yùn)營。

日報

Mysteel: 11 月電解鋁成本端邊際抬升 鋁價主導(dǎo)利潤擴(kuò)張

展望 12 月，隨著氧化鋁價格仍存下行預(yù)期，而電價上行，預(yù)計氧化鋁成本占比將進(jìn)一步下降，電力成本占比則小幅上升 電解鋁成本構(gòu)成變化趨勢 行業(yè)成本集中度提升 新疆優(yōu)勢依舊突出 雖然網(wǎng)電與自備電價差距有所擴(kuò)大，但在電力市場化交易推進(jìn)下，企業(yè)間電價成本差異整體收窄;同時隨著氧化鋁價格逼近成本線，自有與外購氧化鋁企業(yè)間的成本差異也趨于縮小，使行業(yè)成本曲線進(jìn)一步趨于平坦化。

熱點分析

Mysteel：10月電解鋁行業(yè)利潤突破5000元/噸 鋁價波動主導(dǎo)后續(xù)利潤趨勢

展望 11 月，隨著氧化鋁價格仍存下行預(yù)期，而電價上行，預(yù)計氧化鋁成本占比將進(jìn)一步下降，電力成本占比則小幅上升，整體成本結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)輕微調(diào)整 電解鋁成本構(gòu)成變化趨勢 行業(yè)成本集中度提升 新疆優(yōu)勢突出再度成為盈利高地 隨著氧化鋁價格接近成本線，自有與外購氧化鋁企業(yè)間的成本差距縮小，同時網(wǎng)電與自備電價格差距收窄，使行業(yè)整體成本曲線趨于平坦。

熱點分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.10.28）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆最新氧化鋁現(xiàn)貨招標(biāo)1萬噸，中標(biāo)價格為3130元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源 三、行業(yè)追蹤 1、10月24日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委書記、會長葛紅林在協(xié)會本部會見山西省呂梁市委副書記、市長熊義志一行。

日報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（10/21）

盡管有成本支撐，但除西南地區(qū)外，大部分地區(qū)的終端需求“旺季不旺”，下游僅維持剛需采購，且市場觀望情緒濃厚，這導(dǎo)致價格缺乏持續(xù)上行的核心驅(qū)動力 四、行業(yè)追蹤 1、據(jù)央視，滿載3000噸越南氧化鋁的鐵海聯(lián)運(yùn)專列10月15日下午從廣西防城港站開出，沿著西部陸海新通道北上駛向新疆石河子這是廣西開出的首趟自越南同奈港至新疆的氧化鋁鐵海聯(lián)運(yùn)專列，開辟了東南亞經(jīng)北部灣港至新疆能源產(chǎn)業(yè)基地間的物流快車道，為推動國內(nèi)國際雙循環(huán)、降低企業(yè)物流成本提供有力的運(yùn)輸保障。

行情簡評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.10.14）

另外，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆最新氧化鋁現(xiàn)貨成交1萬噸，成交價格為3155元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源，貿(mào)易商發(fā)下游鋁廠；廣西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.2萬噸，成交價為3060元/噸（出廠價），貿(mào)易商出百色地區(qū)貨源，流向云南海外市場方面，據(jù)Mysteel了解，2025年10月13日海外市場氧化鋁以印度FOB323.06美元/噸的價格成交3萬噸，10月船期 三、行業(yè)追蹤 1、據(jù)悉，力拓第三季度鋁土礦產(chǎn)量1640萬噸，預(yù)估1450萬。

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.16）

據(jù)Mysteel了解，2025年9月15日海外市場氧化鋁以印尼FOB330美元/噸的價格成交3萬噸，9月底船期 三、行業(yè)追蹤 1、近期，新疆其亞鋁電有限公司21萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案公示。

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.15）

2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購價格為3180元/噸左右（到廠價），山東地區(qū)貨源，折算山東地區(qū)出廠價格為2840元/噸左右，較上周下跌10元/噸3、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，河南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價為2920元/噸（出廠價），氧化鋁廠出貿(mào)易商 三、行業(yè)追蹤 1、近日，中鋁股份廣西分公司氧化鋁廠溶出車間組織員工全力投入管道化溶出套管清理攻堅戰(zhàn)，為管道化溶出生產(chǎn)線高效穩(wěn)定運(yùn)行提供有力保障。

日報

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現(xiàn)持續(xù)高利潤

在氧化鋁價格快速下跌的過程中，新疆鋁企的成本優(yōu)勢重回，而自有氧化鋁且內(nèi)部核算的企業(yè)仍具備優(yōu)勢 圖6 2月中國電解鋁產(chǎn)能成本分布情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 行業(yè)重新實現(xiàn)全部盈利 企業(yè)間競爭力的錨定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化 根據(jù)2月加權(quán)平均完全成本進(jìn)行盈利比重測算，當(dāng)月中國電解鋁行業(yè)總產(chǎn)能100%盈利，經(jīng)過幾個月陣痛，電解鋁行業(yè)在2025年初重新回到全部盈利的高光時刻。

熱點分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.2.24）

2、山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價格為3415元/噸，氧化鋁廠出貿(mào)易商，流向新疆3、河南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交2筆，共計1萬噸，成交價格為3400元/噸（出廠價），氧化鋁廠出貿(mào)易商 三、行業(yè)追蹤 1、據(jù)Mysteel了解，2025年2月20日海外市場氧化鋁以西澳FOB485美元/噸價格成交3萬噸，4月船期，去向不知。

日報