瑞達期貨：原生鉛受鉛精礦價格堅挺影響，成本支撐同樣較強

滬鉛夜盤上行0.24%供給端當前滬鉛供應端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步復產(chǎn)、再生鉛開工顯著回升”的格局，供應偏緊態(tài)勢邊際緩解，但成本支撐仍為核心亮點原生鉛方面，湖南、云南地區(qū)冶煉廠集中復工，行業(yè)復蘇節(jié)奏溫和，截至2026年3月26日，原生鉛主要產(chǎn)地開工率平均值達62.81%，較上周上行0.35%，但產(chǎn)能釋放節(jié)奏放緩，對應周度產(chǎn)量5.21萬噸，較上周持平，未出現(xiàn)同步增長；加工費維持倒掛狀態(tài)，仍是限制原生鉛產(chǎn)能進一步釋放的核心因素，原生錠廠庫僅2.3萬噸，庫存壓力較小。

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Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260417）

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.4.3-2026.4.9）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260410）

廠庫

瑞達期貨：云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復開工

滬鉛夜盤下行0.21%供給端，原生鉛：開工率：當前 62.05%，云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復開工，但整體開工率修復斜率平緩，未出現(xiàn)集中大幅增產(chǎn)；同時4月河南、江蘇部分中型冶煉廠已公布階段性設(shè)備維保計劃，疊加部分企業(yè)因冶煉利潤微薄，主動控制滿產(chǎn)節(jié)奏行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平，短期難形成規(guī)模化貨源增量鉛精礦TC240元/噸（低位）、進口TC倒掛-140美元/干噸，原料偏緊、冶煉利潤被壓縮。

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Mysteel解讀：3月原生鉛產(chǎn)量顯著回升 下月或延續(xù)寬松格局

一、電解鉛：社庫、廠庫顯著回落 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 全國5地鉛錠社會庫存方面，Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研3月30日統(tǒng)計庫存為6.01萬噸，2月26日統(tǒng)計鉛錠社會庫存為6.9萬噸，環(huán)比減少0.89萬噸，降幅為12.9%。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年3月國內(nèi)原生鉛企業(yè)產(chǎn)能利用率（20260407）

鉛錠冶煉廠產(chǎn)能利用率

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年3月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量調(diào)查統(tǒng)計(20260407)

鉛產(chǎn)量

瑞達期貨：行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平

供給端，原生鉛：開工率：當前 62.05%，云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復開工，但整體開工率修復斜率平緩，未出現(xiàn)集中大幅增產(chǎn)；同時4月河南、江蘇部分中型冶煉廠已公布階段性設(shè)備維保計劃，疊加部分企業(yè)因冶煉利潤微薄，主動控制滿產(chǎn)節(jié)奏行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平，短期難形成規(guī)?；浽丛隽裤U精礦TC240元/噸（低位）、進口TC倒掛-140美元/干噸，原料偏緊、冶煉利潤被壓縮。

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Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.3.27-2026.4.2）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260403）

廠庫

瑞達期貨：原生鉛穩(wěn)步復產(chǎn)、再生鉛開工顯著回升

滬鉛夜盤下行0.12%供給端當前滬鉛供應端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步復產(chǎn)、再生鉛開工顯著回升”的格局，供應偏緊態(tài)勢邊際緩解，但成本支撐仍為核心亮點原生鉛方面，湖南、云南地區(qū)冶煉廠集中復工，行業(yè)復蘇節(jié)奏溫和，截至2026年3月26日，原生鉛主要產(chǎn)地開工率平均值達62.81%，較上周上行0.35%，但產(chǎn)能釋放節(jié)奏放緩，對應周度產(chǎn)量5.21萬噸，較上周持平，未出現(xiàn)同步增長；加工費維持倒掛狀態(tài)，仍是限制原生鉛產(chǎn)能進一步釋放的核心因素，原生錠廠庫僅2.3萬噸，庫存壓力較小。

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Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.3.20-2026.3.26）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260327）

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.3.13-2026.3.19）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260320）

廠庫

瑞達期貨：原生鉛穩(wěn)步增加、再生鉛復產(chǎn)滯后

滬鉛夜盤下行0.6%供給端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步增加、再生鉛復產(chǎn)滯后”的特點，疊加政策變動，對盤面形成復雜影響原生鉛方面，節(jié)后企業(yè)檢修逐步收尾，生產(chǎn)節(jié)奏回歸正常，目前貴金屬價格處于高位，原生鉛冶煉企業(yè)收益可觀，產(chǎn)量環(huán)比穩(wěn)步增加，預計下周原生鉛供應保持穩(wěn)定，無明顯大幅波動再生鉛方面，當前廢電瓶價格堅挺，再生鉛企業(yè)深陷虧損，原預期3月上旬的集中復產(chǎn)已延遲至3月中下旬，若虧損持續(xù)，復產(chǎn)進度或進一步不及預期，短期內(nèi)再生鉛供應偏緊，將對鉛價形成階段性支撐。

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Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.3.6-2026.3.12）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260313）

廠庫

瑞達期貨：原生鉛供應將穩(wěn)步釋放，但增量相對可控

滬鉛夜盤下行0.15%供應端原生鉛供應：原生鉛：節(jié)后冶煉企業(yè)檢修陸續(xù)收尾，湖南、云南等地中小型企業(yè)逐步恢復生產(chǎn)，疊加白銀價格走高刺激冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性，預計3月原生鉛產(chǎn)量上行當前國產(chǎn)鉛精礦加工費維持240元/噸，進口加工費穩(wěn)定在-140美元/干噸，原料端供應平穩(wěn)，原生鉛供應將穩(wěn)步釋放，但增量相對可控再生鉛：核心矛盾集中于成本與利潤壓力，節(jié)后廢電瓶流通貨源偏緊推動價格穩(wěn)中走強，導致再生鉛企業(yè)持續(xù)虧損，多數(shù)企業(yè)將復產(chǎn)推遲至3月中下旬，短期供應恢復緩慢成為價格重要支撐項。

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