瑞達(dá)期貨：行業(yè)整體原生鉛開(kāi)工率維持中性偏低水平

供給端，原生鉛：開(kāi)工率：當(dāng)前 62.05%，云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復(fù)開(kāi)工，但整體開(kāi)工率修復(fù)斜率平緩，未出現(xiàn)集中大幅增產(chǎn)；同時(shí)4月河南、江蘇部分中型冶煉廠已公布階段性設(shè)備維保計(jì)劃，疊加部分企業(yè)因冶煉利潤(rùn)微薄，主動(dòng)控制滿(mǎn)產(chǎn)節(jié)奏行業(yè)整體原生鉛開(kāi)工率維持中性偏低水平，短期難形成規(guī)?；浽丛隽裤U精礦TC240元/噸（低位）、進(jìn)口TC倒掛-140美元/干噸，原料偏緊、冶煉利潤(rùn)被壓縮。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛受鉛精礦價(jià)格堅(jiān)挺影響，成本支撐同樣較強(qiáng)

滬鉛夜盤(pán)上行0.24%供給端當(dāng)前滬鉛供應(yīng)端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)、再生鉛開(kāi)工顯著回升”的格局，供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)邊際緩解，但成本支撐仍為核心亮點(diǎn)原生鉛方面，湖南、云南地區(qū)冶煉廠集中復(fù)工，行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏溫和，截至2026年3月26日，原生鉛主要產(chǎn)地開(kāi)工率平均值達(dá)62.81%，較上周上行0.35%，但產(chǎn)能釋放節(jié)奏放緩，對(duì)應(yīng)周度產(chǎn)量5.21萬(wàn)噸，較上周持平，未出現(xiàn)同步增長(zhǎng)；加工費(fèi)維持倒掛狀態(tài)，仍是限制原生鉛產(chǎn)能進(jìn)一步釋放的核心因素，原生錠廠庫(kù)僅2.3萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力較小。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：4月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比減少1.04% 5月供應(yīng)重回升勢(shì)

一、電解鉛：社庫(kù)、廠庫(kù)均維持累庫(kù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 全國(guó)5地鉛錠社會(huì)庫(kù)存方面，4月30日Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)庫(kù)存為6.55萬(wàn)噸，3月30日統(tǒng)計(jì)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為6.01萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.54萬(wàn)噸，增幅為8.99%。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：濟(jì)源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20260508)

廠庫(kù)

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年4月國(guó)內(nèi)原生鉛企業(yè)產(chǎn)能利用率（20260506）

鉛錠冶煉廠產(chǎn)能利用率

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年4月國(guó)內(nèi)原生鉛產(chǎn)量調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20260506）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟(jì)源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20260506)

廠庫(kù)

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.4.24-2026.4.30）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟(jì)源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20260430）

廠庫(kù)

瑞達(dá)期貨：原生鉛供應(yīng)無(wú)明顯收縮預(yù)期

滬鉛夜盤(pán)上行0.27%供給端，原生鉛方面，原生鉛周度開(kāi)工率環(huán)比提升，河南、湖南地區(qū)前期檢修的冶煉廠逐步復(fù)產(chǎn)，云南地區(qū)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，僅少量小規(guī)模冶煉廠延長(zhǎng)檢修周期，整體供應(yīng)維持穩(wěn)健原料端，國(guó)產(chǎn)鉛精礦TC穩(wěn)定，進(jìn)口鉛精礦TC走強(qiáng)，礦端供應(yīng)緊而不缺，疊加副產(chǎn)品硫酸、白銀價(jià)格帶來(lái)的收益支撐，冶煉廠生產(chǎn)積極性尚可，原生鉛供應(yīng)無(wú)明顯收縮預(yù)期再生鉛方面，受廢電瓶原料緩解、冶煉虧損縮小，再生鉛周度開(kāi)工率回升，虧損使得行業(yè)減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)升溫，對(duì)鉛價(jià)形成一定的底部支撐；但當(dāng)前再生鉛與原生鉛價(jià)差持續(xù)收窄，替代效應(yīng)減弱，難以扭轉(zhuǎn)整體供應(yīng)寬松格局。

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.4.17-2026.4.23）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟(jì)源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20260424）

廠庫(kù)

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.4.10-2026.4.16）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟(jì)源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20260417）

廠庫(kù)

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.4.3-2026.4.9）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟(jì)源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20260410）

廠庫(kù)

瑞達(dá)期貨：云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復(fù)開(kāi)工

滬鉛夜盤(pán)下行0.21%供給端，原生鉛：開(kāi)工率：當(dāng)前 62.05%，云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復(fù)開(kāi)工，但整體開(kāi)工率修復(fù)斜率平緩，未出現(xiàn)集中大幅增產(chǎn)；同時(shí)4月河南、江蘇部分中型冶煉廠已公布階段性設(shè)備維保計(jì)劃，疊加部分企業(yè)因冶煉利潤(rùn)微薄，主動(dòng)控制滿(mǎn)產(chǎn)節(jié)奏行業(yè)整體原生鉛開(kāi)工率維持中性偏低水平，短期難形成規(guī)?；浽丛隽裤U精礦TC240元/噸（低位）、進(jìn)口TC倒掛-140美元/干噸，原料偏緊、冶煉利潤(rùn)被壓縮。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：3月原生鉛產(chǎn)量顯著回升 下月或延續(xù)寬松格局

一、電解鉛：社庫(kù)、廠庫(kù)顯著回落 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 全國(guó)5地鉛錠社會(huì)庫(kù)存方面，Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研3月30日統(tǒng)計(jì)庫(kù)存為6.01萬(wàn)噸，2月26日統(tǒng)計(jì)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為6.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.89萬(wàn)噸，降幅為12.9%。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年3月國(guó)內(nèi)原生鉛企業(yè)產(chǎn)能利用率（20260407）

鉛錠冶煉廠產(chǎn)能利用率

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年3月國(guó)內(nèi)原生鉛產(chǎn)量調(diào)查統(tǒng)計(jì)(20260407)

鉛產(chǎn)量