瑞達期貨：行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平

供給端，原生鉛：開工率：當前 62.05%，云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復開工，但整體開工率修復斜率平緩，未出現(xiàn)集中大幅增產(chǎn)；同時4月河南、江蘇部分中型冶煉廠已公布階段性設(shè)備維保計劃，疊加部分企業(yè)因冶煉利潤微薄，主動控制滿產(chǎn)節(jié)奏行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平，短期難形成規(guī)?；浽丛隽裤U精礦TC240元/噸（低位）、進口TC倒掛-140美元/干噸，原料偏緊、冶煉利潤被壓縮。

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瑞達期貨：原生鉛受鉛精礦價格堅挺影響，成本支撐同樣較強

滬鉛夜盤上行0.24%供給端當前滬鉛供應(yīng)端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步復產(chǎn)、再生鉛開工顯著回升”的格局，供應(yīng)偏緊態(tài)勢邊際緩解，但成本支撐仍為核心亮點原生鉛方面，湖南、云南地區(qū)冶煉廠集中復工，行業(yè)復蘇節(jié)奏溫和，截至2026年3月26日，原生鉛主要產(chǎn)地開工率平均值達62.81%，較上周上行0.35%，但產(chǎn)能釋放節(jié)奏放緩，對應(yīng)周度產(chǎn)量5.21萬噸，較上周持平，未出現(xiàn)同步增長；加工費維持倒掛狀態(tài)，仍是限制原生鉛產(chǎn)能進一步釋放的核心因素，原生錠廠庫僅2.3萬噸，庫存壓力較小。

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Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260522)

廠庫

瑞達期貨：原生鉛庫存穩(wěn)步增加，再生鉛庫存因減產(chǎn)持平

滬鉛夜盤上行0.24%供給端，國內(nèi)鉛精礦加工費（TC）維持低位，富銀鉛礦供應(yīng)緊張，進口窗口關(guān)閉導致海外貨源補充不足，原料端剛性約束持續(xù)原生鉛下周并無檢修計劃，進口量雖環(huán)比回落，但原料庫存充足，支撐高開工再生鉛方面，供應(yīng)偏緊、價格高位，回收商捂貨惜售，原料成本居高不下再生鉛虧損，倒掛擴大，華東、華中、華北中小煉廠大面積停產(chǎn)檢修，大廠降負荷，原生鉛穩(wěn)定對沖再生鉛減量，供應(yīng)端難現(xiàn)實質(zhì)性收縮，壓制反彈高度。

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Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.5.8-2026.5.14）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260515)

廠庫

瑞達期貨：原生鉛、再生鉛冶煉企業(yè)普遍微利或虧損

滬鉛夜盤上行0.42%供給端，國內(nèi)鉛精礦加工費（TC）維持低位，富銀鉛礦供應(yīng)緊張，進口窗口關(guān)閉導致海外貨源補充不足，原料端剛性約束持續(xù)原生鉛冶煉企業(yè)5月進入集中檢修期，河南、湖南、云南等主產(chǎn)區(qū)煉廠檢修增多，周度開工率維持低位，短期供應(yīng)收縮預期對鉛價形成支撐再生鉛方面，廢電瓶價格堅挺，企業(yè)處于虧損線附近，開工率低迷，供應(yīng)增量有限檢修多為區(qū)域性、階段性，影響產(chǎn)量幅度不大，且部分低成本煉廠維持滿產(chǎn)，對沖減量影響。

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Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.5.1-2026.5.7）

鉛產(chǎn)量

Mysteel解讀：4月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比減少1.04% 5月供應(yīng)重回升勢

一、電解鉛：社庫、廠庫均維持累庫 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 全國5地鉛錠社會庫存方面，4月30日Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研統(tǒng)計庫存為6.55萬噸，3月30日統(tǒng)計鉛錠社會庫存為6.01萬噸，環(huán)比增加0.54萬噸，增幅為8.99%。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260508)

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年4月國內(nèi)原生鉛企業(yè)產(chǎn)能利用率（20260506）

鉛錠冶煉廠產(chǎn)能利用率

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年4月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量調(diào)查統(tǒng)計（20260506）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260506)

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.4.24-2026.4.30）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260430）

廠庫

瑞達期貨：原生鉛供應(yīng)無明顯收縮預期

滬鉛夜盤上行0.27%供給端，原生鉛方面，原生鉛周度開工率環(huán)比提升，河南、湖南地區(qū)前期檢修的冶煉廠逐步復產(chǎn)，云南地區(qū)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，僅少量小規(guī)模冶煉廠延長檢修周期，整體供應(yīng)維持穩(wěn)健原料端，國產(chǎn)鉛精礦TC穩(wěn)定，進口鉛精礦TC走強，礦端供應(yīng)緊而不缺，疊加副產(chǎn)品硫酸、白銀價格帶來的收益支撐，冶煉廠生產(chǎn)積極性尚可，原生鉛供應(yīng)無明顯收縮預期再生鉛方面，受廢電瓶原料緩解、冶煉虧損縮小，再生鉛周度開工率回升，虧損使得行業(yè)減產(chǎn)預期持續(xù)升溫，對鉛價形成一定的底部支撐；但當前再生鉛與原生鉛價差持續(xù)收窄，替代效應(yīng)減弱，難以扭轉(zhuǎn)整體供應(yīng)寬松格局。

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Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.4.17-2026.4.23）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260424）

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.4.10-2026.4.16）

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260417）

廠庫