[棕櫚油]：棕櫚油供需博弈 市場(chǎng)區(qū)間震蕩

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 外部市場(chǎng)：棕櫚油主產(chǎn)地進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，庫存消化緩慢，疊加印度市場(chǎng)需求減弱，抑制棕櫚油市場(chǎng)需求； B50 政策落地性增強(qiáng)，棕櫚油價(jià)格存有底部支撐； ② 國內(nèi)市場(chǎng)：國內(nèi)棕櫚油庫存高企，下游需求疲軟，進(jìn)一步壓制棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：5月棕櫚油低位盤整運(yùn)行（2026年5月）

1. 本月行情分析 ① 棕櫚油主產(chǎn)地進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，產(chǎn)量環(huán)比上升，庫存消化緩慢；然印尼出口政策收緊，疊加 B50 政策落地性增強(qiáng)，棕櫚油價(jià)格存有底部支撐 ② 地緣因素下原油上下波動(dòng)，相關(guān)油脂價(jià)格下跌，拖拽棕櫚油上漲幅度 ③ 國內(nèi)棕櫚油庫存高企，下游需求疲軟，進(jìn)一步壓制棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格。

月評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油多空博弈 市場(chǎng)上漲乏力

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 外部市場(chǎng)：棕櫚油主產(chǎn)地進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，庫存消化緩慢；印尼出口政策收緊， B50 政策落地性增強(qiáng)，棕櫚油價(jià)格存有底部支撐。

周評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油多空博弈 市場(chǎng)上下波動(dòng)

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 外部市場(chǎng)：印尼確認(rèn)成立國有企業(yè)負(fù)責(zé)管理包括棕櫚油等產(chǎn)品的出口，棕櫚油市場(chǎng)上漲。

周評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油缺乏利好支撐 市場(chǎng)價(jià)格下行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① MPOB 報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，國內(nèi)棕櫚油庫存高位，下游需求不佳，棕櫚油市場(chǎng)缺乏利好支撐。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空交織加劇 棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 馬來 MPOB 月報(bào)落地在即，印尼 B50 實(shí)操細(xì)則落地，出口管控與生柴消耗博弈加劇 ② 原油高位震蕩加劇，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)擾動(dòng)，生柴溢價(jià)與能源定價(jià)邏輯持續(xù)角力。

周評(píng)

[棕櫚油]：節(jié)前缺乏明確指引 棕櫚油價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 馬來增產(chǎn)兌現(xiàn)疊加出口斷崖，泰國出口管制趨嚴(yán)、印尼 B50 落地在即，供需兩端博弈白熱化 ② 原油高位震蕩反復(fù)，中東地緣擾動(dòng)未消，能源與政策溢價(jià)博弈加劇 ③ 國內(nèi)庫存去化放緩、進(jìn)口倒掛小幅修復(fù)，下游剛需偏弱、補(bǔ)庫意愿謹(jǐn)慎，價(jià)格反彈空間受限、震蕩格局延續(xù)。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：4月棕櫚油高位震蕩運(yùn)行（2026年4月）

1. 本月行情分析 ① 馬來西亞進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，產(chǎn)量環(huán)比顯著回升，出口環(huán)比降幅擴(kuò)大，庫存去化節(jié)奏放緩。

月評(píng)

[棕櫚油]：產(chǎn)地政策發(fā)酵 棕櫚油震蕩上行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 馬來增產(chǎn)兌現(xiàn)疊加出口斷崖，泰國出口管制趨嚴(yán)、印尼 B50 落地在即，供需兩端博弈白熱化 ② 中東局勢(shì)反復(fù)擾動(dòng)原油，印尼生柴政策強(qiáng)預(yù)期與馬來弱現(xiàn)實(shí)對(duì)沖，能源溢價(jià)波動(dòng)加劇。

周評(píng)

[棕櫚油]：能源溢價(jià)回退 棕櫚油震蕩下行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 產(chǎn)地增產(chǎn)與出口驟降形成對(duì)沖，泰國出口管制與印尼高稅費(fèi)延續(xù)緊平衡，多空博弈加劇 ② 中東局勢(shì)緩和壓制原油，生物柴油政策預(yù)期分化，能源屬性溢價(jià)反復(fù)。

周評(píng)

[棕櫚油]：原油價(jià)格波動(dòng)較大 棕櫚油震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼4月出口稅執(zhí)行落地，疊加泰國出口收緊，產(chǎn)地供應(yīng)緊平衡格局延續(xù)，出口穩(wěn)健支撐價(jià)格高位震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)擾動(dòng)原油，印尼B50生柴7月落地預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，能源屬性溢價(jià)對(duì)棕櫚價(jià)格形成持續(xù)支撐。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空博弈加劇 棕櫚油震蕩上行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼4月出口稅細(xì)則落地，產(chǎn)地緊平衡格局強(qiáng)化，出口節(jié)奏平穩(wěn)中支撐價(jià)格高位偏強(qiáng)震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)擾動(dòng)原油，印尼B50生柴7月落地預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，能源溢價(jià)對(duì)棕櫚價(jià)格形成支撐。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：3月棕櫚油偏強(qiáng)區(qū)間運(yùn)行（2026年3月）

1. 本月行情分析 ① 馬來西亞季節(jié)性減產(chǎn)延續(xù)，產(chǎn)量降幅收窄，出口環(huán)比顯著回升，庫存去化節(jié)奏加快。

月評(píng)

[棕櫚油]：多空擾動(dòng)持續(xù) 棕櫚油震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅細(xì)則落地、出口節(jié)奏趨于平穩(wěn)，產(chǎn)地緊平衡格局延續(xù)，支撐價(jià)格高位震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)、原油寬幅波動(dòng)，印尼 B50 生柴執(zhí)行進(jìn)度加快，能源溢價(jià)仍存，成本端支撐韌性不減。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空交織，棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口政策調(diào)整，取消出口限制但上調(diào)出口稅上限，馬來出口延續(xù)回暖，產(chǎn)地供需格局支撐價(jià)格震蕩上行 ② 中東地緣局勢(shì)升溫推高原油價(jià)格，印尼B50生柴政策預(yù)期升溫，能源屬性強(qiáng)化，成本端支撐力度進(jìn)一步增強(qiáng)。

周評(píng)

[棕櫚油]：原油價(jià)格持續(xù)上行，棕櫚油價(jià)格震蕩走強(qiáng)

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅上調(diào)，馬來減產(chǎn)收尾、三月上旬出口環(huán)比回暖，產(chǎn)地去庫支撐價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 ② 地緣局勢(shì)反復(fù)帶動(dòng)原油波動(dòng)，美豆油生柴政策預(yù)期仍存，原油價(jià)格主導(dǎo)情緒，成本支撐仍在。

周評(píng)

[棕櫚油]：地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，棕櫚油價(jià)格震蕩走強(qiáng)

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅正式上調(diào)落地、馬來減產(chǎn)尾聲疊加出口走弱，價(jià)格震蕩上行 ② 地緣沖突推升原油走強(qiáng)、美豆油受生柴政策預(yù)期提振，外圍聯(lián)動(dòng)偏強(qiáng)，為棕櫚油提供情緒與成本支撐。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：2月棕櫚油偏強(qiáng)區(qū)間運(yùn)行（2026年2月）

月評(píng)

[棕櫚油]：多空交織，棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅上調(diào)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵、馬來產(chǎn)量季節(jié)性回落，供應(yīng)端收緊，對(duì)價(jià)格形成底部支撐 ② 原油低位震蕩、美豆油與生柴政策博弈加劇，外圍聯(lián)動(dòng)性偏弱，市場(chǎng)缺乏明確方向指引。

周評(píng)

[棕櫚油]：供需博弈加劇，本周棕櫚油價(jià)格震蕩回落

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口管制與出口稅上調(diào)落地、馬來MPOB降庫兌現(xiàn)，供應(yīng)端收緊預(yù)期持續(xù)支撐價(jià)格底部 ② 原油震蕩偏弱、美豆油與美生柴政策多空交織，外部驅(qū)動(dòng)仍偏復(fù)雜，聯(lián)動(dòng)效應(yīng)減弱。

周評(píng)