[棕櫚油]：能源溢價(jià)回退 棕櫚油震蕩下行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 產(chǎn)地增產(chǎn)與出口驟降形成對(duì)沖，泰國(guó)出口管制與印尼高稅費(fèi)延續(xù)緊平衡，多空博弈加劇 ② 中東局勢(shì)緩和壓制原油，生物柴油政策預(yù)期分化，能源屬性溢價(jià)反復(fù)。

周評(píng)

[棕櫚油]：原油價(jià)格波動(dòng)較大 棕櫚油震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼4月出口稅執(zhí)行落地，疊加泰國(guó)出口收緊，產(chǎn)地供應(yīng)緊平衡格局延續(xù)，出口穩(wěn)健支撐價(jià)格高位震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)擾動(dòng)原油，印尼B50生柴7月落地預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，能源屬性溢價(jià)對(duì)棕櫚價(jià)格形成持續(xù)支撐。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空博弈加劇 棕櫚油震蕩上行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼4月出口稅細(xì)則落地，產(chǎn)地緊平衡格局強(qiáng)化，出口節(jié)奏平穩(wěn)中支撐價(jià)格高位偏強(qiáng)震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)擾動(dòng)原油，印尼B50生柴7月落地預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，能源溢價(jià)對(duì)棕櫚價(jià)格形成支撐。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：3月棕櫚油偏強(qiáng)區(qū)間運(yùn)行（2026年3月）

1. 本月行情分析 ① 馬來(lái)西亞季節(jié)性減產(chǎn)延續(xù)，產(chǎn)量降幅收窄，出口環(huán)比顯著回升，庫(kù)存去化節(jié)奏加快。

月評(píng)

[棕櫚油]：多空擾動(dòng)持續(xù) 棕櫚油震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅細(xì)則落地、出口節(jié)奏趨于平穩(wěn)，產(chǎn)地緊平衡格局延續(xù)，支撐價(jià)格高位震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)、原油寬幅波動(dòng)，印尼 B50 生柴執(zhí)行進(jìn)度加快，能源溢價(jià)仍存，成本端支撐韌性不減。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空交織，棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口政策調(diào)整，取消出口限制但上調(diào)出口稅上限，馬來(lái)出口延續(xù)回暖，產(chǎn)地供需格局支撐價(jià)格震蕩上行 ② 中東地緣局勢(shì)升溫推高原油價(jià)格，印尼B50生柴政策預(yù)期升溫，能源屬性強(qiáng)化，成本端支撐力度進(jìn)一步增強(qiáng)。

周評(píng)

[棕櫚油]：原油價(jià)格持續(xù)上行，棕櫚油價(jià)格震蕩走強(qiáng)

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅上調(diào)，馬來(lái)減產(chǎn)收尾、三月上旬出口環(huán)比回暖，產(chǎn)地去庫(kù)支撐價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 ② 地緣局勢(shì)反復(fù)帶動(dòng)原油波動(dòng)，美豆油生柴政策預(yù)期仍存，原油價(jià)格主導(dǎo)情緒，成本支撐仍在。

周評(píng)

[棕櫚油]：地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，棕櫚油價(jià)格震蕩走強(qiáng)

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅正式上調(diào)落地、馬來(lái)減產(chǎn)尾聲疊加出口走弱，價(jià)格震蕩上行 ② 地緣沖突推升原油走強(qiáng)、美豆油受生柴政策預(yù)期提振，外圍聯(lián)動(dòng)偏強(qiáng)，為棕櫚油提供情緒與成本支撐。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：2月棕櫚油偏強(qiáng)區(qū)間運(yùn)行（2026年2月）

月評(píng)

[棕櫚油]：多空交織，棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅上調(diào)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵、馬來(lái)產(chǎn)量季節(jié)性回落，供應(yīng)端收緊，對(duì)價(jià)格形成底部支撐 ② 原油低位震蕩、美豆油與生柴政策博弈加劇，外圍聯(lián)動(dòng)性偏弱，市場(chǎng)缺乏明確方向指引。

周評(píng)

[棕櫚油]：供需博弈加劇，本周棕櫚油價(jià)格震蕩回落

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口管制與出口稅上調(diào)落地、馬來(lái)MPOB降庫(kù)兌現(xiàn)，供應(yīng)端收緊預(yù)期持續(xù)支撐價(jià)格底部 ② 原油震蕩偏弱、美豆油與美生柴政策多空交織，外部驅(qū)動(dòng)仍偏復(fù)雜，聯(lián)動(dòng)效應(yīng)減弱。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空交織，棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼政策擾動(dòng)消退，馬棕減產(chǎn)程度較大、出口改善，為棕櫚油提供底部支撐 ② 美生柴政策落地臨近，利多預(yù)期發(fā)酵推升美豆油，油脂聯(lián)動(dòng)強(qiáng)化棕櫚油外部驅(qū)動(dòng) ③ 馬棕出口分化，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存高企、進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，節(jié)前備貨支撐有限，偏強(qiáng)震蕩。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：1月棕櫚油偏強(qiáng)區(qū)間運(yùn)行（2026年1月）

月評(píng)

[棕櫚油]：內(nèi)外聯(lián)動(dòng)走強(qiáng) 棕櫚油價(jià)格重心持續(xù)上移

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼政策擾動(dòng)消退，馬棕減產(chǎn)程度較大、出口改善，為棕櫚油提供底部支撐 ② 美生柴政策落地臨近，利多預(yù)期發(fā)酵推升美豆油，油脂聯(lián)動(dòng)強(qiáng)化棕櫚油外部驅(qū)動(dòng) ③ 馬棕出口分化，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存高企、進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，節(jié)前備貨支撐有限，偏強(qiáng)震蕩。

周評(píng)

[棕櫚油]：內(nèi)外利好共振，棕櫚油震蕩上行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅上調(diào)疊加B50計(jì)劃取消形成多空對(duì)沖，馬棕減產(chǎn)幅度擴(kuò)大且出口邊際改善，為價(jià)格提供支撐，盤(pán)面重心小幅上移 ② 美國(guó)生柴政策利多預(yù)期帶動(dòng)美豆油走強(qiáng)，油脂板塊聯(lián)動(dòng)上行，棕櫚油獲得外部驅(qū)動(dòng)但政策落地前漲幅受限。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空博弈加劇，棕櫚油震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼政策擾動(dòng)疊加相關(guān)油脂帶動(dòng)影響，棕櫚油價(jià)格沖高回落震蕩走弱，馬來(lái)西亞減產(chǎn)季深化疊加進(jìn)口成本提升，為價(jià)格下方提供一定支撐，下行空間進(jìn)一步收窄 ② 國(guó)際原油短暫反彈對(duì)油脂板塊提振有限，市場(chǎng)無(wú)明確趨勢(shì)方向，棕櫚油缺乏獨(dú)立上漲驅(qū)動(dòng)。

周評(píng)

[棕櫚油]：市場(chǎng)缺乏指引，棕櫚油震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 受相關(guān)油脂拖累、產(chǎn)地出口減弱，棕櫚油價(jià)格震蕩下行，但在減產(chǎn)季支撐下，下行空間有限 ② 國(guó)際原油市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，油脂板塊缺乏驅(qū)動(dòng)，難以形成趨勢(shì)性上漲 ③ 國(guó)內(nèi)終端需求仍處淡季，市場(chǎng)情緒清淡，棕櫚油行業(yè)承壓格局難改。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空因素激烈博弈，棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 受馬棕產(chǎn)量與出口邊際改善的支撐，棕櫚油價(jià)格止跌回升、小幅反彈，不過(guò)高庫(kù)存的壓制，使其上行空間受限 ② 國(guó)際原油市場(chǎng)維持震蕩偏弱走勢(shì)，油脂板塊缺乏驅(qū)動(dòng)力量，難以走出趨勢(shì)性上漲行情。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：12月棕櫚油偏弱區(qū)間運(yùn)行（2025年12月）

月評(píng)

[棕櫚油]：多空博弈主導(dǎo)盤(pán)面，棕櫚油本周震蕩整理

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 受馬棕產(chǎn)量、出口邊際改善支撐，棕櫚油價(jià)格止跌小幅反彈，但高庫(kù)存壓制下上行空間有限 ② 國(guó)際原油市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，油脂板塊缺乏驅(qū)動(dòng)，難以形成趨勢(shì)性上漲 ③ 國(guó)內(nèi)終端需求仍處淡季，市場(chǎng)情緒清淡，棕櫚油行業(yè)承壓格局難改。

周評(píng)