[棕櫚油]：供需博弈加劇，本周棕櫚油價格震蕩回落
1.本周市場關(guān)注點
① 印尼出口管制與出口稅上調(diào)落地、馬來MPOB降庫兌現(xiàn)，供應(yīng)端收緊預(yù)期持續(xù)支撐價格底部。
② 原油震蕩偏弱、美豆油與美生柴政策多空交織，外部驅(qū)動仍偏復(fù)雜，聯(lián)動效應(yīng)減弱。
③ 需求端延續(xù)分化，中國春節(jié)備貨全面收尾、印度進口前置支撐顯現(xiàn)，整體邊際走弱。
2.本周行情分析
2025-2026年棕櫚油現(xiàn)貨價格走勢圖（元/噸） |
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 |
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國內(nèi)棕櫚油市場價格漲跌對比
單位：元/噸
| 產(chǎn)品 | 區(qū)域/類別 | 本期 | 上期 | 漲跌值 | 漲跌幅 | 單位 |
| 原油 | 布倫特* | 68.82 | 68.45 | 0.37 | 0.54% | 美元/桶 |
| 棕櫚油 | 大商所主力合約 | 8933.6 | 9105.6 | -172 | -1.89% | 元/噸 |
| BMD主力合約* | 4091.1 | 4180.8 | -89.7 | -2.15% | 令吉/噸 | |
| 天津24 | 9022 | 9192 | -170 | -1.85% | 元/噸 | |
| 江蘇24 | 8920 | 9084 | -164 | -1.81% | 元/噸 | |
| 廣東24 | 8884 | 9062 | -178 | -1.96% | 元/噸 | |
| 張家港52 | 8494 | 8667 | -173 | -2.00% | 元/噸 | |
| 馬來液油FOB* | 1083.75 | 1102 | -18.25 | -1.66% | 美元/噸 | |
| 馬來硬脂F(xiàn)OB* | 1049.38 | 1060 | -10.62 | -1.00% | 美元/噸 | |
| 豆油 | 張家港 | 8492 | 8528 | -36 | -0.42% | 元/噸 |
| 硬脂酸 | 江蘇 | 9200 | 9200 | 0 | 0.00% | 元/噸 |
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
本期（2026年2月6日至2月12日）棕櫚油價格整體呈現(xiàn)偏弱震蕩態(tài)勢，其中天津周均價格跌至9022元/噸，較上期跌170元/噸，漲幅1.85%。江蘇周均價跌至8920元/噸，較上期跌164元/噸，跌幅1.81%。廣東周均價跌至8884元/噸，較上期跌178元/噸，跌幅1.96%。下游硬脂酸價格較上期收平，現(xiàn)均價為9200元/噸。
預(yù)計下周棕櫚油將延續(xù)震蕩下行，短期空頭仍存但下行空間收窄，整體偏弱整理。從核心因素來看，供應(yīng)端多空對沖、壓力未消：馬棕庫存小幅去庫降至281.55萬噸，仍處同期偏上水平；2月馬棕產(chǎn)量降幅收窄、出口下滑，弱化供應(yīng)收緊預(yù)期，不過季節(jié)性減產(chǎn)仍提供底部支撐、限制跌幅。國內(nèi)方面，棕櫚油庫存雖有波動但整體高位，供應(yīng)寬松格局未改，疊加本周持續(xù)下跌帶動的看空情緒，進一步壓制價格。需求端支撐乏力且分化：棕豆油價差無優(yōu)勢，替代需求受限，采購意愿平穩(wěn)；馬棕2月上半月出口回落，印度齋月備貨、國內(nèi)平穩(wěn)買船雖有支撐，但難抵空頭及出口利空。國際層面，原油震蕩運行緩解對油脂的拖累，美生物柴油政策預(yù)期、印尼3月出口稅上調(diào)12.5%帶來階段性提振，不過印尼堅守B40計劃拖累中長期需求。綜合來看，馬棕未實質(zhì)性去庫、需求無明顯改善前，棕櫚油缺乏回升動力，預(yù)計下周維持區(qū)間震蕩下行、偏弱整理。
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