[熱點(diǎn)聚焦]：階段性供需錯(cuò)配 托底除草劑板塊行情

導(dǎo)語(yǔ)：受伊朗局勢(shì)動(dòng)蕩、中東能源供給受阻影響，上周美國(guó)原油凈進(jìn)口規(guī)模跌至歷史低位，瀕臨二戰(zhàn)以來(lái)首次轉(zhuǎn)為原油凈出口國(guó)的臨界點(diǎn)美以與伊朗矛盾持續(xù)升級(jí)，引發(fā)全球能源市場(chǎng)大幅波動(dòng)伊朗航道管控舉措，致使霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，全球近兩成油氣運(yùn)輸被迫停滯能源供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大，高度依賴中東貨源的歐亞煉廠加速尋找替代貨源。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：焦作市場(chǎng)中小塊價(jià)格下跌

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：焦作塊煤價(jià)格普漲10元/噸

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦作市場(chǎng)塊煤價(jià)格有漲

【噴吹煤】23日西南主要市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel晚報(bào)：焦作市場(chǎng)塊煤價(jià)格有漲

日評(píng)

Mysteel晚報(bào)：焦作小塊價(jià)格上漲40元/噸

日評(píng)

Mysteel晚報(bào)：焦作市場(chǎng)無(wú)煙塊煤價(jià)格下調(diào)

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：焦作市場(chǎng)中小塊價(jià)格有所下跌

日評(píng)

[隆眾聚焦]：光伏板塊政策利好滿滿，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線回調(diào)

熱點(diǎn)聚焦

[電石日評(píng)]：低價(jià)加劇停產(chǎn)裝置增多（20260506）

原料端陜煤紅柳林洗中塊價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，蘭炭企業(yè)成本支撐穩(wěn)定，副產(chǎn)中溫煤焦油對(duì)蘭炭生產(chǎn)裝置利潤(rùn)貢獻(xiàn)不明顯蘭炭市場(chǎng)短期內(nèi)仍將持穩(wěn)為主，難有明顯的調(diào)整空間 PVC：PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)行情維持小幅震蕩，節(jié)后終端開(kāi)工修復(fù)，補(bǔ)貨意向平淡，供應(yīng)面因檢修及臨時(shí)負(fù)荷調(diào)整影響產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)減少，供需暫顯雙弱，成交價(jià)格重心企穩(wěn)為主，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫(kù)提在5050-5250元/噸，乙烯法實(shí)單商談。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月蘭炭供需博弈延續(xù) 價(jià)格震蕩運(yùn)行

成本端，5月主流煤礦塊煤價(jià)格預(yù)計(jì)在690-730元/噸震蕩運(yùn)行，為蘭炭?jī)r(jià)格提供穩(wěn)定支撐；中溫煤焦油價(jià)格延續(xù)上行，進(jìn)一步彌補(bǔ)企業(yè)利潤(rùn)，整體成本壓力較4月有所增加，抑制價(jià)格下行但難以推動(dòng)大幅上漲 四、結(jié)論 5月國(guó)內(nèi)蘭炭市場(chǎng)供需博弈延續(xù)，整體震蕩運(yùn)行，無(wú)單邊行情供應(yīng)端開(kāi)工依舊偏緊，庫(kù)存低位提供支撐；需求端下游分化，難以形成強(qiáng)力拉動(dòng)；成本端原料平穩(wěn)、物流上漲，抑制價(jià)格下行但推動(dòng)作用有限。

月評(píng)

[電石日評(píng)]：電石開(kāi)工下降 加重市場(chǎng)觀望（20260424）

今日國(guó)內(nèi)蘭炭市場(chǎng)整體平穩(wěn)原料塊煤價(jià)格波動(dòng)有限，成本支撐穩(wěn)固，但副產(chǎn)中溫煤焦油大幅降價(jià)，企業(yè)利潤(rùn)收縮、虧損加劇，帶動(dòng)裝置檢修增多下游電石行情疲軟，硅鐵價(jià)格持穩(wěn)，中小料剛需分化短期蘭炭供需同步走弱，廠家調(diào)價(jià)意愿不足，市場(chǎng)觀望氛圍持續(xù)升溫 PVC：國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)供需雙弱延續(xù)，華東地區(qū)現(xiàn)貨商家價(jià)格企穩(wěn)為主，盤面低價(jià)成交為主，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫(kù)提在4850-5000元/噸，乙烯法中低檔主流在5600-5800元/噸區(qū)間商談。

每日點(diǎn)評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周一版

） 港口乙烯美金盤CFR中國(guó)預(yù)估價(jià)格在1250-1350美元/噸附近 電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)100元/噸至2250元/噸 山東局部液氯價(jià)格上漲50元，執(zhí)行+600元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自4月25日起下調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠590元/噸 【美國(guó)方面稱26日僅有2艘船只通過(guò)霍爾木茲海峽】 【索賠與解封成焦點(diǎn) 美伊恢復(fù)談判困難重重】 【美伊談判受阻疊加航運(yùn)受限 國(guó)際油價(jià)上漲逾2%】 【中信證券：抱團(tuán)行情結(jié)束后 超額往往出現(xiàn)在非熱門行業(yè)而非跟熱門行業(yè)“對(duì)立”的板塊】 【電解鋁供需格局持續(xù)趨緊 機(jī)構(gòu)稱鋁價(jià)有望長(zhǎng)期上行】 【中信建投：供給擾動(dòng)仍在持續(xù) 節(jié)前備庫(kù)支撐鋰價(jià)】 【華泰證券港股策略：布局現(xiàn)金流確定性與產(chǎn)業(yè)確定性】 【瞄準(zhǔn)政策風(fēng)口 企業(yè)積極布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)新基建】 【供需剛性缺口增大 光纖行業(yè)量?jī)r(jià)齊升】 【中辦國(guó)辦印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)新就業(yè)群體服務(wù)管理的意見(jiàn)》 系統(tǒng)性護(hù)航新就業(yè)形態(tài)】 【央行今日開(kāi)展4000億元MLF操作 結(jié)束此前連續(xù)13個(gè)月加量續(xù)做】 。

早間提示

Mysteel月報(bào)：4月情緒回落 煉焦煤市場(chǎng)回歸基本面邏輯

概述：回顧3月的煉焦煤市場(chǎng)，行情總體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的價(jià)格走勢(shì)上旬由于全國(guó)重大會(huì)議期間河北鋼廠高爐減產(chǎn)，對(duì)煤焦需求下滑，價(jià)格延續(xù)春節(jié)后降價(jià)的趨勢(shì)中旬開(kāi)始隨著中東沖突事態(tài)升級(jí)，影響逐步發(fā)酵，能源及化工板塊大幅上漲，焦煤期貨觸發(fā)漲停，市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)，價(jià)格止跌反彈在盤面行情帶動(dòng)之下，期現(xiàn)、投機(jī)需求集中釋放，市場(chǎng)交投氛圍火熱，下游洗煤廠、焦化廠均積極補(bǔ)庫(kù)拿貨，疊加重大會(huì)議結(jié)束之后鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升至230萬(wàn)噸以上。

月評(píng)

Mysteel：3月25日(17:30)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

25日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格有漲本周煉焦煤行情延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，市場(chǎng)投機(jī)情緒依舊高漲，競(jìng)拍成交價(jià)格持續(xù)走高不過(guò)隨著地緣沖突局勢(shì)逐步降溫，能源板塊存在高位回落風(fēng)險(xiǎn)作為強(qiáng)關(guān)聯(lián)品種煉焦煤價(jià)格在急速上漲之后，價(jià)格向下游傳導(dǎo)緩慢，行情能夠延續(xù)上漲需關(guān)注終端成材消費(fèi)恢復(fù)情況現(xiàn)古交低硫主焦煤出廠含稅價(jià)1526元/噸；清徐瘦煤出廠含稅價(jià)1280元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：3月25日(17:30)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

25日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格有漲本周煉焦煤行情延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，市場(chǎng)投機(jī)情緒依舊高漲，競(jìng)拍成交價(jià)格持續(xù)走高不過(guò)隨著地緣沖突降溫，原油價(jià)格走弱，能源板塊存在高位回落風(fēng)險(xiǎn)作為強(qiáng)關(guān)聯(lián)品種煉焦煤價(jià)格在急速上漲之后，價(jià)格向下游傳導(dǎo)緩慢，行情能夠延續(xù)上漲需關(guān)注終端成材消費(fèi)恢復(fù)情況現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格710元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)850元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：3月25日(09:00)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

25日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)本周煉焦煤行情延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，市場(chǎng)投機(jī)情緒依舊高漲，競(jìng)拍成交價(jià)格持續(xù)走高不過(guò)隨著地緣沖突局勢(shì)逐步降溫，能源板塊存在高位回落風(fēng)險(xiǎn)作為強(qiáng)關(guān)聯(lián)品種煉焦煤價(jià)格在急速上漲之后，價(jià)格向下游傳導(dǎo)緩慢，行情能夠延續(xù)上漲需關(guān)注終端成材消費(fèi)恢復(fù)情況現(xiàn)古交低硫主焦煤出廠含稅價(jià)1526元/噸；清徐瘦煤出廠含稅價(jià)1280元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：3月25日(09:00)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

25日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)本周煉焦煤行情延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，市場(chǎng)投機(jī)情緒依舊高漲，競(jìng)拍成交價(jià)格持續(xù)走高不過(guò)隨著地緣沖突降溫，原油價(jià)格走弱，能源板塊存在高位回落風(fēng)險(xiǎn)作為強(qiáng)關(guān)聯(lián)品種煉焦煤價(jià)格在急速上漲之后，價(jià)格向下游傳導(dǎo)緩慢，行情能夠延續(xù)上漲需關(guān)注終端成材消費(fèi)恢復(fù)情況現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格710元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)850元/噸 。

日評(píng)

焦煤估值中樞上移

焦煤與動(dòng)力煤的部分煤種可相互配用或替代，因此具有高度的一致性，焦煤期貨也就成為當(dāng)前市場(chǎng)上唯一具備充足流動(dòng)性、可用于交易能源替代邏輯的期貨標(biāo)的，成為資金配置煤炭板塊、對(duì)沖地緣風(fēng)險(xiǎn)與油價(jià)上漲的核心渠道在地緣沖突持續(xù)、原油與天然氣價(jià)格大幅走高的背景下，原本應(yīng)通過(guò)動(dòng)力煤反映的能源緊張預(yù)期、發(fā)電與化工替代邏輯，全部集中傳導(dǎo)至焦煤期貨盤面，使其成為本輪能源行情的核心載體 能源替代方面，天然氣與原油價(jià)格高位運(yùn)行，氣電、油電發(fā)電成本大幅攀升，煤炭發(fā)電的成本優(yōu)勢(shì)凸顯。

原料

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（3月16日-3月20日）

能源溢價(jià)，利好煤炭板塊，對(duì)焦煤價(jià)格利好 綜上，近期鋼材成本驅(qū)動(dòng)，價(jià)格或震蕩運(yùn)行（1）鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，原料價(jià)格偏強(qiáng)，鋼材成本上升原油價(jià)格上漲外溢效應(yīng)利多焦煤價(jià)格；BHP的礦石品種限制采購(gòu)導(dǎo)致港口可貿(mào)易流動(dòng)性驟降，礦價(jià)近期走強(qiáng)（2）鋼材需求依然偏弱，將限制價(jià)格漲幅，未來(lái)鋼材利潤(rùn)或收窄 二、不銹鋼及其原料價(jià)格運(yùn)行情況 不銹鋼：本周無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格小幅下跌，期貨盤面周內(nèi)先抑后揚(yáng)，一度跌至2月份初前期低位。

產(chǎn)業(yè)分析