Mysteel光伏早讀：廣期所對多晶硅期貨及期權(quán)業(yè)務(wù)細則進行調(diào)整 東方日升海外光儲項目簽約落地

▌聚焦 ◎ 近日，中廣核云南鶴慶響水河40兆瓦項目，富寧平安、那平80兆瓦光伏項目全容量并網(wǎng)發(fā)電，以實干實際迎來一季度“開門紅”，為“十五五”規(guī)劃開局奠定堅實基礎(chǔ)。

早報

[液氬周評]：液氬漲勢放緩，上游優(yōu)先出貨（20251226-20260104）

貴州地區(qū)液氬價格漲幅達100元/噸，主要得益于本周硅片市場價格回暖，成本端形成強力支撐，推動區(qū)域液氬價格窄幅上行；但受下游需求傳導受阻影響，市場仍處于上下游博弈格局光伏行業(yè)作為液氬重要消費領(lǐng)域，當前需求維持平穩(wěn)態(tài)勢，短期內(nèi)尚未對液氬價格形成實質(zhì)性利好支撐 2.市場影響因素分析 供應(yīng)預測：部分裝置檢修恢復時間延后，南方市場供應(yīng)端偏緊。

周評

[工業(yè)硅周評]：下游采購持續(xù)收縮，整體氛圍悲觀（20260104-20260108）

目前產(chǎn)能清退和下游開工情況是當下市場關(guān)注的重點，在庫存超出預期的情況下，消費量持續(xù)收縮，下游多晶硅、有機硅、鋁合金采購不及預期受成本的支撐，雖市場信心不足，但硅廠讓利出貨意愿低期現(xiàn)商也表示當下行情下下游堅持以降本為原則，利潤持續(xù)壓縮，市場整體悲觀情緒較為嚴重若后續(xù)產(chǎn)能清退持續(xù)推進，則為當下疲軟的市場注入活力 2）本周多晶硅頭部企業(yè)普遍持觀望態(tài)度并暫停報價，市場初步跡象顯示報價或有望突破65元/kg，供應(yīng)商仍在評估下游接受度，近期出貨仍以執(zhí)行前期訂單為主，僅有少量新單試探性報高價，暫未出現(xiàn)60元/kg以上的成交確認；硅料端開工率持續(xù)下調(diào)，基于售價覆蓋成本的定價機制，企業(yè)調(diào)價意愿較強；下游硅片、電池片環(huán)節(jié)價格陸續(xù)上調(diào)，從當前情況來看，下游仍以消化自身原材料庫存為主，政策刺激下，供需邏輯失靈，未來市場價格走勢不確定性較高。

周/月評

【中國經(jīng)營報】“白銀漲價”來襲，光伏雪上加霜

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈（硅料—硅片—電池—組件—電站）中，銀漿是電池制造的關(guān)鍵原材料，其制備的金屬化電極直接影響光伏電池的光電轉(zhuǎn)換效率與組件輸出功率銀粉則是銀漿生產(chǎn)的核心原料銀價上漲的成本壓力首先傳導至銀漿企業(yè)據(jù)介紹，當前行業(yè)主流定價模式為“銀點價格+加工費”，銀價上漲直接推高銀漿售價，但加工費未同步調(diào)整，導致企業(yè)利潤率被動壓縮 對于銀價上漲對業(yè)績的影響，聚和材料人士向記者表示，銀漿售價隨銀價提升，但加工費未提高，利潤率會受到擠壓，不過毛利潤不一定壓縮，具體需要視公司運營與審計核算而定。

媒體報道

[工業(yè)硅日評]廠家挺價心態(tài)嚴重，成交有限（20251205）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內(nèi)卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 有機硅：今日山東單體廠報盤延續(xù)上漲，漲至13500元/噸，昨日行業(yè)會議商談結(jié)束，多數(shù)主流單體廠報盤漲至13700元/噸，上漲情緒一致；需求端，下游硅橡膠及硅油企業(yè)受成本端向上支撐，報盤同步跟漲，詢單成交有所改善；目前DMC主流參考在13500-14000元/噸。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅日評]現(xiàn)貨維穩(wěn)運行，成本支撐有限（20251203）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內(nèi)卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 有機硅：山東市場價格窄幅上調(diào)，報盤13200元/噸，市場目前庫存壓力一般；需求端，下游客戶高價成交興趣不高，市場詢盤謹慎；目前DMC主流參考在13200-13500元/噸。

原料市場價格行情

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月24日-11月28日）

多晶硅方面，近期多晶硅市場整體以穩(wěn)為主，盡管行業(yè)供需矛盾仍然存在，但在“反內(nèi)卷”政策引導下，生產(chǎn)企業(yè)普遍采取穩(wěn)價策略供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內(nèi)卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅日評]市場持續(xù)維穩(wěn)，廠家觀望為主（20251202）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內(nèi)卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 有機硅：山東市場價格窄幅上調(diào)，報盤13200元/噸，市場目前庫存壓力一般；需求端，下游客戶高價成交興趣不高，市場詢盤謹慎；目前DMC主流參考在13200-13500元/噸。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅日評]供需雙弱，關(guān)注西北環(huán)保情況（20251201）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內(nèi)卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 有機硅：本周有機硅主流單體廠延續(xù)報盤維穩(wěn)，實單成交重心維持在穩(wěn)定價格區(qū)間，暫無商談讓利空間；需求端，短期內(nèi)下游硅橡膠及硅油多數(shù)企業(yè)買盤博弈心態(tài)，成品出貨為主，延續(xù)剛需采購心態(tài)，需求增量釋放有限；目前DMC主流參考在13100-13500元/噸。

原料市場價格行情

【隆眾聚焦】西南地區(qū)進一步減產(chǎn)，工業(yè)硅廠家挺價心態(tài)嚴重

導語：隨著枯水期的深入，后續(xù)減產(chǎn)幅度可能進一步擴大。

熱點聚焦

[多晶硅周評]：新月多晶硅排產(chǎn)下滑（20251121-1127）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內(nèi)卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 。

周評

工業(yè)硅早間提示（20251205）

一、關(guān)注點 1、供應(yīng)：西南地區(qū)進入枯水期，電價持續(xù)上漲，除國企外廠家均停產(chǎn)，進入十二月后四川廠家會陸續(xù)停產(chǎn)；西北地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)存在減產(chǎn)預期。

早間提示

[工業(yè)硅日評]雖西南進一步減產(chǎn)，但供應(yīng)仍大于需求（20251128）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內(nèi)卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 有機硅：本周有機硅主流單體廠延續(xù)報盤維穩(wěn)，實單成交重心維持在穩(wěn)定價格區(qū)間，暫無商談讓利空間；需求端，短期內(nèi)下游硅橡膠及硅油多數(shù)企業(yè)買盤博弈心態(tài)，成品出貨為主，延續(xù)剛需采購心態(tài)，需求增量釋放有限；目前DMC主流參考在13100-13500元/噸。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅日評]市場持續(xù)維穩(wěn)，暫無利好拉動（20251125）

從供給端來看，近期西南地區(qū)枯水期電價上漲導致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預計下周整體供給仍在低位；從需求端來看，終端電站對于組件漲價買單意愿不強，反影響電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)走弱，預估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲平臺成立的利好預期下，疊加反內(nèi)卷政策對市場價格的約束力，行業(yè)價格難漲難跌，短期預估將持續(xù)穩(wěn)價 有機硅方面，今日山東單體廠報盤維持在13100元/噸，其余主流單體廠報盤延續(xù)維穩(wěn)，成交重心維持在穩(wěn)定價格區(qū)間；需求端，下游硅橡膠及硅油部分企業(yè)觀望心態(tài)有所減弱，但采購仍偏向謹慎，以剛需為主，逢低適量備貨；目前DMC主流參考在13100-13500元/噸。

原料市場價格行情

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月17日-11月21日）

從供給端來看，近期西南地區(qū)枯水期電價上漲導致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預計下周整體供給仍在低位；從需求端來看，終端電站對于組件漲價買單意愿不強，反影響電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)走弱，預估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲平臺成立的利好預期下，疊加反內(nèi)卷政策對市場價格的約束力，行業(yè)價格難漲難跌，短期預估將持續(xù)穩(wěn)價 有機硅方面，本期有機硅DMC整體市場穩(wěn)中上行原料端，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場維穩(wěn)為主，周四西北地區(qū)報盤窄幅上行，盤面受市場的消息刺激大幅上漲，西北多數(shù)廠家表示在高于成本價后積極成交，但貿(mào)易商表示成交有限。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅日評]市場成交不及預期，下游接單能力有限（20251124）

從供給端來看，近期西南地區(qū)枯水期電價上漲導致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預計下周整體供給仍在低位；從需求端來看，終端電站對于組件漲價買單意愿不強，反影響電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)走弱，預估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲平臺成立的利好預期下，疊加反內(nèi)卷政策對市場價格的約束力，行業(yè)價格難漲難跌，短期預估將持續(xù)穩(wěn)價 有機硅方面，供應(yīng)方面，今日山東單體廠報盤維持在13100元/噸，其余主流單體廠報盤延續(xù)維穩(wěn)，目前上下游持續(xù)僵持博弈為主；需求端，下游硅橡膠及硅油客戶按需備貨為主，多數(shù)企業(yè)持謹慎觀望心態(tài)，短期消化原料庫存，觀望會后市場行情變動；目前DMC主流參考在13100-13500元/噸。

原料市場價格行情

[多晶硅周評]：市場整體波動較小（20251114-1120）

從供給端來看，近期西南地區(qū)枯水期電價上漲導致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預計下周整體供給仍在低位；從需求端來看，終端電站對于組件漲價買單意愿不強，反影響電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)走弱，預估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲平臺成立的利好預期下，疊加反內(nèi)卷政策對市場價格的約束力，行業(yè)價格難漲難跌，短期預估將持續(xù)穩(wěn)價

周評

【隆眾聚焦】工業(yè)硅下游聯(lián)合減產(chǎn)，采購持續(xù)降低

導語：有機硅下游聯(lián)合減產(chǎn)30%，預計12月初實行，后續(xù)需持續(xù)跟進；多晶硅排產(chǎn)收縮，兩大下游采購持續(xù)降低，使得工業(yè)硅消費量降低，庫存無法及時消化，無利好條件支撐的工業(yè)硅，預計持續(xù)震蕩下行。

熱點聚焦

[工業(yè)硅日評]市場暫無利好拉漲，西南持續(xù)減產(chǎn)（20251121）

從供給端來看，近期西南地區(qū)枯水期電價上漲導致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預計下周整體供給仍在低位；從需求端來看，終端電站對于組件漲價買單意愿不強，反影響電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)走弱，預估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲平臺成立的利好預期下，疊加反內(nèi)卷政策對市場價格的約束力，行業(yè)價格難漲難跌，短期預估將持續(xù)穩(wěn)價 有機硅方面，本周有機硅主流單體廠18號召開行業(yè)會議，會前主流單體廠封盤暫停報價，會后山東單體廠報盤維持13000元/噸，其余主流單體廠報盤漲至13200元/噸，會議初步商談12月初落實減產(chǎn)30%計劃，具體減產(chǎn)細節(jié)仍在商談確認；需求端，短期內(nèi)下游硅橡膠及硅油多數(shù)企業(yè)跟隨上游有機硅市場行情，結(jié)束封盤，報盤寬幅上行，現(xiàn)階段詢單采購以剛需為主，暫無明顯需求增量釋放；目前DMC主流參考在13000-13200元/噸。

原料市場價格行情

Mysteel日報：國內(nèi)工業(yè)硅維持窄幅波動 交投情緒略有修復

今日工業(yè)硅市場綜合價格維持區(qū)間內(nèi)窄幅波動，與前期下跌趨勢相比，市場交投情緒略有修復青海地區(qū)受全國供需矛盾影響，現(xiàn)貨報價與基準價基本持平區(qū)域內(nèi)硅廠以長單交付為主，散單成交量有限，市場觀望情緒較濃江蘇地區(qū)消費市場下游有機硅及鋁合金需求延續(xù)疲軟態(tài)勢，貿(mào)易商庫存周轉(zhuǎn)周期較7月略有延長云南地區(qū)受益于豐水期電價優(yōu)勢，滇西硅廠復產(chǎn)進度加快，但下游光伏單晶硅片企業(yè)庫存消化緩慢，部分硅廠庫存較7月末有所上升東北地區(qū)當前處于淡季檢修階段，市場流通以庫存消耗為主，區(qū)域間供需活躍度不高。

日報