【國聯(lián)期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后花生價(jià)格或承壓震蕩為主

受訪人信息：國聯(lián)期貨 研究員 姜穎 客戶觀點(diǎn)：節(jié)后國內(nèi)花生市場(chǎng)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)“供應(yīng)整體寬松、需求階段回落”的格局，價(jià)格上漲動(dòng)力不足，大概率以承壓震蕩為主中長期需重點(diǎn)關(guān)注種植季可能帶來的周期轉(zhuǎn)折機(jī)會(huì)從市場(chǎng)節(jié)奏具體來看： 節(jié)后初期批發(fā)市場(chǎng)的剛需補(bǔ)貨可能帶來短期提振，但影響難以持續(xù)，隨后市場(chǎng)將步入約一個(gè)月的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。

油脂油料大家說市場(chǎng)

Mysteel解讀：弱需負(fù)反饋?zhàn)饔?莒南花生價(jià)格指數(shù)同環(huán)比延續(xù)跌勢(shì)

在全國油料米供應(yīng)預(yù)期過剩的背景下，預(yù)計(jì)1月莒南花生價(jià)格指數(shù)或震蕩偏弱 國內(nèi)花生油較其他油脂溢價(jià)，在終端消費(fèi)降級(jí)背景下，整體需求不容樂觀春節(jié)油脂消費(fèi)預(yù)期邊際向好，當(dāng)前莒南油廠理論壓榨利潤一般，預(yù)期工廠抓緊機(jī)會(huì)讓利促銷為主，關(guān)注實(shí)際走貨表現(xiàn)，預(yù)計(jì)1月花生油價(jià)格小幅下跌

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)花生價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20260113）

四川盆地南部、云南東北部和南部、臺(tái)灣島東部等地部分地區(qū)有小雨內(nèi)蒙古大部、黑龍江中東部、寧夏北部等地有4～6級(jí)風(fēng)，內(nèi)蒙古西北部、西藏北部、甘肅河西等地部分地區(qū)有6～7級(jí)風(fēng)；東海北部海域、巴士海峽、南海東北部和中東部海域?qū)⒂?～7級(jí)、陣風(fēng)8級(jí)的大風(fēng) 四、今日預(yù)測(cè) 綜上所述，全國花生供應(yīng)寬松，部分區(qū)域社會(huì)庫庫容緊張，部分企業(yè)積極參與交割，盤面價(jià)格重心下移。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：12月花生價(jià)格指數(shù)同環(huán)比延續(xù)下跌

在全國油料米供應(yīng)預(yù)期過剩的背景下，預(yù)計(jì)1月莒南花生價(jià)格指數(shù)或震蕩偏弱 國內(nèi)花生油較其他油脂溢價(jià)，在終端消費(fèi)降級(jí)背景下，整體需求不容樂觀春節(jié)油脂消費(fèi)預(yù)期邊際向好，當(dāng)前莒南油廠理論壓榨利潤一般，預(yù)期工廠抓緊機(jī)會(huì)讓利促銷為主，關(guān)注實(shí)際走貨表現(xiàn)，預(yù)計(jì)1月花生油價(jià)格小幅下跌

分析研究

Mysteel月報(bào)：12月花生價(jià)格下跌 供需博弈僵持

綜上所述，全國花生供強(qiáng)需弱格局明顯，短期受基層種植及持貨成本支撐，隨著春節(jié)逐漸臨近，預(yù)計(jì)2026年1月商品米帶動(dòng)通貨米價(jià)格震蕩上漲花生油春節(jié)前消費(fèi)預(yù)期邊際向好、油廠抓緊機(jī)會(huì)去庫，預(yù)計(jì)花生油價(jià)格震蕩下跌花生粕庫存持續(xù)增加，需求維持低迷，工廠根據(jù)黃曲霉數(shù)值分等級(jí)報(bào)價(jià)，價(jià)格預(yù)期下調(diào)為主

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：中糧油廠入市收購 花生價(jià)格回調(diào)預(yù)計(jì)有限

山東產(chǎn)區(qū)價(jià)格高企，導(dǎo)致成交清淡，河南、山東跟漲但實(shí)際成交價(jià)格回調(diào)，當(dāng)前市場(chǎng)東北小販和農(nóng)戶看漲信心堅(jiān)定，但河南、山東上貨卻一再推遲，這預(yù)計(jì)短期支撐花生價(jià)格回調(diào)幅度不會(huì)過大；下游油廠遲遲未大量入市收購，花生國內(nèi)供需目前整體呈現(xiàn)僵持狀態(tài)，預(yù)計(jì)漲跌空間都有限，后續(xù)關(guān)注油廠收購動(dòng)態(tài)

日評(píng)

Mysteel解讀：北強(qiáng)南弱，2025花生收購季暗戰(zhàn)拉開序幕

近日有油廠在收購花生時(shí)，嚴(yán)控花生指標(biāo)，且更為青睞東北貨，食品廠也是出現(xiàn)同樣要求，即使目前東北花生貨源價(jià)格相對(duì)其他市場(chǎng)價(jià)格高，也愿意增加成本采購該區(qū)域貨源 另外，今年花生市場(chǎng)出現(xiàn)許多外來資金，這導(dǎo)致長久以來的花生市場(chǎng)格局出現(xiàn)改變據(jù)市場(chǎng)反饋，資本市場(chǎng)對(duì)東北花生更為青睞并進(jìn)入北方收購領(lǐng)域，從而推高了東北產(chǎn)區(qū)的收購價(jià)格 未來走向，博弈各方的勝算幾何 總體來看，目前河南花生上市的推遲最擔(dān)憂的問題為市場(chǎng)余貨消耗不暢，如貨物賣壓預(yù)期后延，疊加油廠采購意愿如持續(xù)提升幅度不高，則花生供需寬松的大格局下的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)則較大，屆時(shí)無論是東北產(chǎn)區(qū)還是南方產(chǎn)區(qū)，今年獲益都會(huì)受限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北商品花生價(jià)格上漲 內(nèi)地受油料米限制暫穩(wěn)

西藏南部和東部、四川中西部和南部、云南東北部、貴州西北部、海南島、臺(tái)灣島等地部分地區(qū)有中到大雨，其中，西藏東南部、四川南部、海南島中部等地局地有暴雨（50～80毫米）內(nèi)蒙古東北部和中部、遼東半島、川西高原北部等地部分地區(qū)有5～7級(jí)風(fēng)；東海海域、臺(tái)灣海峽將有5～7級(jí)、陣風(fēng)8級(jí)的風(fēng) 綜上所述，目前東北區(qū)域花生質(zhì)量較好得到需求端的關(guān)注，并導(dǎo)致東北區(qū)域商品米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，但目前內(nèi)地河南花生并未全面上市且市場(chǎng)預(yù)期油料米居多，而油廠需求持續(xù)后移，預(yù)計(jì)會(huì)拖累花生價(jià)格，因此短期來看，花生供需均有弱勢(shì)，故價(jià)格小幅震蕩為主。

日評(píng)

Mysteel解讀：貿(mào)易關(guān)稅再生波瀾 豆粕漲勢(shì)曇花一現(xiàn)？

除了進(jìn)口巴西、阿根廷、烏拉圭等大豆外，豆粕價(jià)格上漲為進(jìn)口豆粕提供利潤空間另外，國內(nèi)四季度花生粕、棉粕集中上市，蛋白供應(yīng)原料增加 巨量的國家儲(chǔ)備：為應(yīng)對(duì)此類不確定性，國家擁有大規(guī)模的大豆儲(chǔ)備在關(guān)鍵時(shí)刻，投放儲(chǔ)備可以有效地平抑市場(chǎng)價(jià)格，穩(wěn)定供需 需求端的變數(shù)：當(dāng)前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)利潤整體承壓，若豆粕價(jià)格持續(xù)飆升，可能會(huì)迫使飼料廠調(diào)整配方，減少豆粕用量，從而從需求端抑制價(jià)格的過快上漲。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：秋季復(fù)合肥市場(chǎng)后半程還需關(guān)注幾點(diǎn)影響因素？

再者天氣與農(nóng)作物價(jià)格對(duì)肥料市場(chǎng)也會(huì)有影響，陜西中南部、河南北部和山東北部局部降水偏多，影響了玉米灌漿和棉花生長，江南大部的高溫天氣則對(duì)水稻灌漿和經(jīng)濟(jì)林果品質(zhì)提升不利這些天氣因素不僅可能影響局部區(qū)域作物產(chǎn)量，進(jìn)而影響農(nóng)戶收益，加之近期玉米、小麥等農(nóng)作物價(jià)格偏低，可能會(huì)壓低基層農(nóng)戶的用肥投入積極性，壓制短期需求。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整

現(xiàn)階段紡織市場(chǎng)順價(jià)走貨成主流，交易氛圍依舊偏謹(jǐn)慎旺季窗口期已開啟，若下游訂單遲遲未能提供支撐，紗線市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)以讓利為主要手段推動(dòng)出貨 四、行情預(yù)測(cè) 下游紡企開機(jī)穩(wěn)中有升，紡織企業(yè)棉紗庫存略微下降，但整體庫存仍然較高，鄭棉價(jià)格震蕩調(diào)整，短期缺乏消息面指引供應(yīng)端，新棉臨近上市，市場(chǎng)豐產(chǎn)預(yù)期較濃紡企需求旺季有待驗(yàn)證，市場(chǎng)矛盾不明顯短期關(guān)注宏觀政策變化以及下游訂單情況和新花生長情況。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：新米上市區(qū)域增加 花生價(jià)格上方存在壓力

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)花生產(chǎn)量或繼續(xù)增加

影響中國花生出口的因素主要有： 質(zhì)量安全：花生及花生制品是中國重要的出口商品，目前中國花生及其制品主要出口到日本、歐盟和美國這些國家和地區(qū)對(duì)花生的質(zhì)量安全要求較高，如黃曲霉毒素含量等如果中國花生的質(zhì)量安全不能滿足這些國家和地區(qū)的要求，將會(huì)影響中國花生的出口 價(jià)格競爭力：中國花生的價(jià)格競爭力也是影響其出口的重要因素如果中國花生的價(jià)格過高，將會(huì)影響其在國際市場(chǎng)上的競爭力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2025年5月花生進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析

五、進(jìn)出口趨勢(shì)分析? ?進(jìn)口趨勢(shì)?：今年1-5月花生進(jìn)口總量較去年同期有大幅減少，美國花生到貨比去年同期大增，接下來6-7月的花生進(jìn)口量可能會(huì)有所增加 ?出口趨勢(shì)?：今年1-5月花生出口總量去年同期有所增加，2025年國內(nèi)花生通貨均價(jià)較進(jìn)口米價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前淡季環(huán)境下可能推動(dòng)花生出口量的增長?。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆油價(jià)格重心預(yù)計(jì)抬升

在華南地區(qū)，由于氣候和飲食習(xí)慣等因素，棕櫚油的使用較為廣泛，但在豆油價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)時(shí)，其替代比例會(huì)相應(yīng)增加；而在北方地區(qū)，豆油的消費(fèi)基礎(chǔ)更為牢固，同時(shí)小品種油脂類（玉米油、花生油、稻米油、芝麻油等）居多，僅部分剛需食品企業(yè)持續(xù)使用中，替代棕櫚油的現(xiàn)象更為普遍 其他油脂：菜籽油與豆油、棕櫚油之間也存在替代關(guān)系在華東地區(qū)，因消費(fèi)高端化，菜籽油替代有限；而西南市場(chǎng)菜油價(jià)格走弱后，餐飲行業(yè)使用比例回升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月9日-6月13日）

新疆棉：截至6月12日，國內(nèi)3128皮棉均價(jià)14852元/噸，周環(huán)比上漲1.94%其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14460-14795元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價(jià)格14000-14300元/噸本周新疆棉花主產(chǎn)區(qū)氣溫偏高，有利于棉花生長新疆棉長勢(shì)較好，南疆部分地區(qū)已進(jìn)入現(xiàn)蕾期中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談提振棉花市場(chǎng)紡企利潤收窄，剛需采購為主目前來看，紡織行業(yè)正處需求淡季，國內(nèi)棉花庫存持續(xù)消化中，后市行情啟動(dòng)仍需下游訂單配合，預(yù)計(jì)棉花價(jià)格保持區(qū)間震蕩運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20250611）

現(xiàn)貨情況：兩國經(jīng)貿(mào)會(huì)談進(jìn)一步提振市場(chǎng)，外貿(mào)訂單有向好預(yù)期但目前進(jìn)入需求淡季，棉花價(jià)格的繼續(xù)走高使得紡企利潤進(jìn)一步收窄，中小型紡企壓力明顯，原料采購表現(xiàn)乏力后市仍需關(guān)注宏觀動(dòng)態(tài)、庫存變化以及下游訂單情況 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫存變化 二、行情預(yù)測(cè) ICE美棉因天氣狀況利于棉花生長而小幅下跌，鄭棉在宏觀情緒帶動(dòng)下隔夜盤面繼續(xù)向上。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel：2025年五一期間全國油料市場(chǎng)震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)交投氛圍一般 國產(chǎn)高質(zhì)量菜籽余糧偏低，市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng)但油粕庫存高位，油粕價(jià)格下跌，且新菜籽即將上市，油廠壓價(jià)，或制約菜籽價(jià)格短期菜籽價(jià)格或偏弱調(diào)整中加2月20日下午已經(jīng)進(jìn)行意見陳述會(huì)，密切關(guān)注陳述會(huì)結(jié)果后市還需重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)、油脂消費(fèi)情況及新籽上市情況 花生：五一期間國內(nèi)花生價(jià)格延續(xù)趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，河南皇路店地區(qū)白沙通米4.15-4.2左右，產(chǎn)區(qū)上貨量不大，貿(mào)易商少量按需采購為主；各主產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)進(jìn)入新季花生的播種期，新花生的種植面積增加預(yù)期強(qiáng)烈；受新的利多欠缺，行情可能保持偏弱調(diào)整走勢(shì)，不過供應(yīng)方低價(jià)抵觸情緒明顯又將延緩價(jià)格下跌的空間及速度；再者終端庫存偏空，價(jià)格回落后也存在剛性補(bǔ)庫需求；反彈行情仍取決于油廠收購策略的調(diào)整和市場(chǎng)入市心態(tài)的轉(zhuǎn)變。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025年6月山東油脂調(diào)研邀請(qǐng)函

尊敬的 先生/女士： 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，“Mysteel農(nóng)產(chǎn)品2025年山東油脂調(diào)研”將于2025年6月16日-6月20日由Mysteel分析師帶隊(duì)展開！我們誠摯邀請(qǐng)您蒞臨此次調(diào)研，共同探討當(dāng)前油脂及下游飼料行業(yè)的機(jī)遇與發(fā)展！ 豆油作為國內(nèi)三大油脂中產(chǎn)量最高，同時(shí)也是需求最高的油脂品種，其市場(chǎng)供需、價(jià)格波動(dòng)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游情況對(duì)全國油脂行業(yè)具有重要影響。

熱點(diǎn)分析

花生下方有支撐 向上需謹(jǐn)慎

考慮到后續(xù)進(jìn)口補(bǔ)充較少，而油廠仍然有潛在的需求增量可期，預(yù)計(jì)當(dāng)下油廠收購對(duì)標(biāo)盤面的價(jià)格將會(huì)有較強(qiáng)力度的支撐 而向上的動(dòng)能暫時(shí)來看需要謹(jǐn)慎對(duì)待，后續(xù)持續(xù)關(guān)注大廠的入市意愿，當(dāng)下的利潤并不能促使油廠抬價(jià)收購，上方賣壓顯著另外需要關(guān)注的是四月中上旬春花生播種期，由于花生/玉米比價(jià)關(guān)系走弱，今年花生播種面積甚至有再度轉(zhuǎn)弱的可能性，當(dāng)下種子米銷售清淡也加大了這一預(yù)期的可能性面積減少疊加外部宏觀擾動(dòng)頻現(xiàn)，關(guān)稅等政策對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的加持等因素，中期潛在利多仍存。

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