Mysteel快訊：美豆技術(shù)拋盤承壓 連粕跟跌考驗(yàn)關(guān)鍵支撐

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨周二收盤下跌，主要受技術(shù)性拋盤打壓，上周的拋售行情對(duì)市場(chǎng)造成技術(shù)性損傷，抑制了投機(jī)基金的做多興趣供應(yīng)面利空因素持續(xù)施壓：巴西大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史新高，且市場(chǎng)預(yù)期今年春季美國(guó)大豆種植面積將大幅增加與此同時(shí)，巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)將3月大豆出口預(yù)估下調(diào)至1587萬(wàn)噸，低于此前預(yù)測(cè)短期市場(chǎng)關(guān)注周五與生物燃料生產(chǎn)商會(huì)議可能宣布的可再生燃料摻混義務(wù)，以及月末種植意向報(bào)告，預(yù)計(jì)美豆主力合約將在1150-1170美分區(qū)間震蕩。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情平淡 價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（20260325）

需求端則持續(xù)疲軟，終端養(yǎng)殖及飼料企業(yè)對(duì)高價(jià)貨源接受度有限，采購(gòu)決策偏向保守，市場(chǎng)整體成交節(jié)奏放緩短期來(lái)看，明日玉米副產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)維持弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，波動(dòng)空間有限后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注兩大核心變量：一是玉米深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率變化，當(dāng)前行業(yè)開(kāi)機(jī)處于回升通道，若產(chǎn)能持續(xù)釋放可能進(jìn)一步增加供應(yīng)壓力；二是豆粕與玉米價(jià)格波動(dòng)，中長(zhǎng)期關(guān)注水產(chǎn)、反芻養(yǎng)殖需求回暖，市場(chǎng)或迎來(lái)階段性改善，但短期價(jià)格仍以窄幅震蕩為主 豆粕方面： CBOT大豆期貨周二收盤下跌，主要受技術(shù)性拋盤打壓，上周的拋售行情對(duì)市場(chǎng)造成技術(shù)性損傷，抑制了投機(jī)基金的做多興趣。

日評(píng)

大商所：調(diào)整鐵礦石等相關(guān)品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平

2026年2月24日（星期二）恢復(fù)交易后，在各品種持倉(cāng)量最大的合約未出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，做如下調(diào)整： 鐵礦石、焦炭、焦煤、黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米、玉米淀粉、粳米、雞蛋、生豬、線型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、純苯、苯乙烯、液化石油氣和原木品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平恢復(fù)至節(jié)前標(biāo)準(zhǔn)；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

原料

【新湖期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后油脂價(jià)格震蕩偏弱為主

若有實(shí)質(zhì)性利多變化，如RVO最終方案公布且如期大增、中國(guó)對(duì)美豆新增采購(gòu)做出承諾，油脂盤面可能有一波走強(qiáng)國(guó)內(nèi)方面，關(guān)注進(jìn)口儲(chǔ)備大豆是否再度啟動(dòng)拍賣及前期成交大豆的出庫(kù)進(jìn)度，中國(guó)對(duì)加拿大菜籽的進(jìn)口政策是否繼續(xù)推進(jìn)3-4月，巴西大豆銷售壓力預(yù)計(jì)彰顯、中國(guó)對(duì)加拿大菜籽大概率繼續(xù)采購(gòu)、國(guó)際棕櫚油再度進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)季，剔除宏觀因素，從基本面看中期油脂依舊難漲 個(gè)人簡(jiǎn)介：陳燕杰，新湖期貨農(nóng)產(chǎn)品首席分析師，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。

油脂油料大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel解讀：中央一號(hào)文件中國(guó)產(chǎn)大豆釋放了哪些信號(hào)？

穩(wěn)定實(shí)施耕地地力保護(hù)補(bǔ)貼、玉米大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼和稻谷補(bǔ)貼政策 強(qiáng)化稻谷、小麥、玉米、大豆保險(xiǎn)保障，支持發(fā)展地方特色農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)，提高保險(xiǎn)理賠效率加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建設(shè) 相較于2025年中央一號(hào)文件，2026年中央一號(hào)文件：維持“加力實(shí)施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)”相關(guān)表述;；維持鞏固提升大豆產(chǎn)能相關(guān)表述；維持完善玉米大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼以及耕地地力保護(hù)補(bǔ)貼相關(guān)表述；保險(xiǎn)方面相關(guān)表述修改為“強(qiáng)化大豆保險(xiǎn)保障”，新增“支持發(fā)展地方特色農(nóng)產(chǎn)品險(xiǎn)”；增加“統(tǒng)籌做好市場(chǎng)化收購(gòu)和政策性收儲(chǔ)”表述，強(qiáng)調(diào)政策層面的支撐效力；增加“加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建設(shè)"表述，強(qiáng)調(diào)為市場(chǎng)主體更好參與利用金融工具創(chuàng)造條件。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥?zhǔn)袌?chǎng) 中央一號(hào)文件釋放了哪些信號(hào)？

加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警和信息發(fā)布，統(tǒng)籌做好市場(chǎng)化收購(gòu)和政策性收儲(chǔ)，促進(jìn)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保持在合理水平合理確定稻谷、小麥最低收購(gòu)價(jià)，完善棉花目標(biāo)價(jià)格政策強(qiáng)化稻谷、小麥、玉米、大豆保險(xiǎn)保障，支持發(fā)展地方特色農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)，提高保險(xiǎn)理賠效率加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建設(shè)鼓勵(lì)地方開(kāi)展糧油種植專項(xiàng)貸款貼息試點(diǎn)引導(dǎo)農(nóng)業(yè)企業(yè)在糧食主產(chǎn)區(qū)統(tǒng)籌布局加工產(chǎn)能落實(shí)好糧食產(chǎn)銷區(qū)省際橫向利益補(bǔ)償政策，支持糧食主產(chǎn)區(qū)補(bǔ)充財(cái)力、發(fā)展糧食產(chǎn)業(yè)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)定 市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃（20260113）

華北地區(qū)售糧進(jìn)度同比偏慢，農(nóng)戶存糧意愿增加，但增加幅度有限農(nóng)戶對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米惜售情緒較濃，貿(mào)易商收購(gòu)積極性尚可，優(yōu)質(zhì)玉米對(duì)做中長(zhǎng)期庫(kù)存，質(zhì)量較差玉米隨收隨走為主 豆粕：CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤下跌，美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)美國(guó)2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)估，并下調(diào)大豆出口預(yù)測(cè)美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月供需報(bào)告亦顯示，美國(guó)2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為42.62億蒲式耳，12月預(yù)估為42.53億蒲式耳。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行 市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃（20251222）

銷區(qū)港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定市場(chǎng)購(gòu)銷活躍度一般，終端需求偏弱，飼料企業(yè)多維持前期頭寸滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，部分企業(yè)開(kāi)始做春節(jié)備貨計(jì)劃 豆粕：CBOT大豆期貨主力合約連續(xù)下跌，因供應(yīng)充足和對(duì)中國(guó)需求的疑慮繼續(xù)結(jié)清多頭頭寸下周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)發(fā)布出口銷售報(bào)告，在報(bào)告公布之前，分析師預(yù)估顯示，截至12月4日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售料凈增80-200萬(wàn)噸。

日評(píng)

大商所發(fā)布2026年元旦節(jié)假期調(diào)整相關(guān)品種期貨合約漲跌停板幅度的通知

各會(huì)員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2026年元旦節(jié)休市前后對(duì)各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調(diào)整： 自2025年12月30日（星期二）結(jié)算時(shí)起，焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

原料

Mysteel解讀：期待USDA報(bào)告數(shù)據(jù) 豆粕市場(chǎng)心態(tài)穩(wěn)中看漲

CBOT大豆期貨震蕩運(yùn)行，交易商在美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布政府停擺以來(lái)首份國(guó)內(nèi)和全球供需數(shù)據(jù)之前調(diào)整頭寸，投資者尤其關(guān)注單產(chǎn)預(yù)估的調(diào)整，市場(chǎng)正在為同時(shí)發(fā)布兩個(gè)月的數(shù)據(jù)做準(zhǔn)備，等待報(bào)告的最終指引 農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至11月6日，巴西大豆種植率達(dá)到61%，低于去年同期的67%，該機(jī)構(gòu)預(yù)估的巴西大豆產(chǎn)量為1.767億噸目前阿根廷大豆播種率已達(dá)到4.4%，預(yù)計(jì)本年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4850萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北花生價(jià)格持續(xù)上漲帶動(dòng)全國(guó)報(bào)價(jià)　下游消費(fèi)暫謹(jǐn)慎觀望

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨震蕩運(yùn)行，交易商在美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布政府停擺以來(lái)首份國(guó)內(nèi)和全球供需數(shù)據(jù)之前調(diào)整頭寸，投資者尤其關(guān)注單產(chǎn)預(yù)估的調(diào)整，市場(chǎng)正在為同時(shí)發(fā)布兩個(gè)月的數(shù)據(jù)做準(zhǔn)備，等待報(bào)告的最終指引 農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至11月6日，巴西大豆種植率達(dá)到61%，低于去年同期的67%，該機(jī)構(gòu)預(yù)估的巴西大豆產(chǎn)量為1.767億噸。

日評(píng)

Mysteel快訊：連粕主力震蕩為主，遠(yuǎn)月基差成交活躍

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨震蕩運(yùn)行，交易商在美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布政府停擺以來(lái)首份國(guó)內(nèi)和全球供需數(shù)據(jù)之前調(diào)整頭寸，投資者尤其關(guān)注單產(chǎn)預(yù)估的調(diào)整，市場(chǎng)正在為同時(shí)發(fā)布兩個(gè)月的數(shù)據(jù)做準(zhǔn)備，等待報(bào)告的最終指引 農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至11月6日，巴西大豆種植率達(dá)到61%，低于去年同期的67%，該機(jī)構(gòu)預(yù)估的巴西大豆產(chǎn)量為1.767億噸目前阿根廷大豆播種率已達(dá)到4.4%，預(yù)計(jì)本年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4850萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃

銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格窄幅上調(diào)期貨盤面穩(wěn)中有漲，部分港口貿(mào)易商同步上調(diào)報(bào)價(jià)下游飼料企業(yè)仍維持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，做遠(yuǎn)期庫(kù)存意愿不強(qiáng) 東北玉米價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)一定的分化，遼寧售糧進(jìn)度偏快，價(jià)格整體穩(wěn)中略顯偏強(qiáng)；黑龍江深加工價(jià)格變化幅度不大，產(chǎn)地糧價(jià)也暫無(wú)明顯調(diào)整，地趴糧暫未大量上市 豆粕：隔夜CBOT大豆期貨大幅回落，投資者對(duì)貿(mào)易關(guān)系緩和后出現(xiàn)新需求的樂(lè)觀情緒減弱。

日評(píng)

Mysteel解讀：成本與政策驅(qū)動(dòng)下的供需“失衡” 2025年四季度豆油行情展望

特別需要關(guān)注的是，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系將成為市場(chǎng)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，若中美未能達(dá)成新的協(xié)議，美豆進(jìn)口關(guān)稅將大幅推高大豆進(jìn)口成本，進(jìn)而帶動(dòng)豆油價(jià)格上漲 短期策略（2025年11-12月）：豆油價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，可考慮逢低布局多單重點(diǎn)關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展，若雙方未能達(dá)成協(xié)議，可順勢(shì)做多豆油期貨同時(shí)關(guān)注大豆進(jìn)口成本變化和國(guó)內(nèi)季節(jié)性需求回暖的套利機(jī)會(huì) 中長(zhǎng)期策略（2026年上半年）：2026年一季度大豆供應(yīng)缺口可能推動(dòng)豆油價(jià)格上行，可在2025年四季度逐步建立多單頭寸。

熱點(diǎn)分析

大商所：2025年國(guó)慶節(jié)、中秋節(jié)假期調(diào)整相關(guān)品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平

2025年10月9日（星期四）恢復(fù)交易后，在各品種持倉(cāng)量最大的合約未出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，做如下調(diào)整： 鐵礦石、焦炭、焦煤、黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米、玉米淀粉、粳米、雞蛋、生豬、線型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、純苯、苯乙烯、液化石油氣、原木、纖維板和膠合板品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平恢復(fù)至節(jié)前標(biāo)準(zhǔn)。

原料

Mysteel快訊：市場(chǎng)提前消化貿(mào)易預(yù)期 豆粕價(jià)格承壓運(yùn)行

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨從兩周高點(diǎn)回落，主要受豆油期貨大跌拖累，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)生物燃料提案感到失望，引發(fā)了豆油市場(chǎng)的拋售，并連帶刺激了大豆的獲利了結(jié)9月17日美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)，目標(biāo)區(qū)間從4.25%-4.5%降至4.00%-4.25%，符合市場(chǎng)預(yù)期周二提出的生物燃料摻混提案，包括45天的評(píng)論期至10月底，美國(guó)環(huán)保署可能會(huì)在11月下旬或12月25日做出決定短期CBOT大豆期貨維持震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：河南市場(chǎng)豆粕價(jià)格或繼續(xù)下跌（20250725）

CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術(shù)性交易和貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成分析師稱，盡管美國(guó)周度出口銷售低于行業(yè)預(yù)估，且美國(guó)作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場(chǎng) 交易商還表示，雖然他們預(yù)計(jì)特朗普政府將在未來(lái)幾天宣布一系列美國(guó)貿(mào)易協(xié)議，但他們正在等待對(duì)需求模型做出任何重大改變，因?yàn)橐私膺@些協(xié)議對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的影響（無(wú)論是積極的還是消極的）還需要時(shí)間一些交易商表示，他們正密切關(guān)注每日中西部陣雨的天氣預(yù)報(bào)，一些人擔(dān)心潮濕的土壤條件可能對(duì)大豆單產(chǎn)造成不利影響。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：兩湖豆粕今日價(jià)格震蕩運(yùn)行（20250725）

CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術(shù)性交易和貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成分析師稱，盡管美國(guó)周度出口銷售低于行業(yè)預(yù)估，且美國(guó)作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場(chǎng)交易商還表示，雖然他們預(yù)計(jì)特朗普政府將在未來(lái)幾天宣布一系列美國(guó)貿(mào)易協(xié)議，但他們正在等待對(duì)需求模型做出任何重大改變，因?yàn)橐私膺@些協(xié)議對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的影響（無(wú)論是積極的還是消極的）還需要時(shí)間一些交易商表示，他們正密切關(guān)注每日中西部陣雨的天氣預(yù)報(bào)，一些人擔(dān)心潮濕的土壤條件可能對(duì)大豆單產(chǎn)造成不利影響。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20250725）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕繼續(xù)震蕩下跌，主力09收于3029，跌12CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術(shù)性交易和貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成分析師稱，盡管美國(guó)周度出口銷售低于行業(yè)預(yù)估，且美國(guó)作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場(chǎng)交易商還表示，雖然他們預(yù)計(jì)特朗普政府將在未來(lái)幾天宣布一系列美國(guó)貿(mào)易協(xié)議，但他們正在等待對(duì)需求模型做出任何重大改變，因?yàn)橐私膺@些協(xié)議對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的影響（無(wú)論是積極的還是消極的）還需要時(shí)間。

市場(chǎng)提示

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開(kāi)放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

比如歐洲新能源基金做空大商所碳酸鋰期貨，對(duì)沖電池制造商股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn) 第四、捕捉新興市場(chǎng)增長(zhǎng)溢價(jià) （1）中國(guó)需求定價(jià)權(quán)溢價(jià)中國(guó)占全球大宗商品消費(fèi)40%-70%（如銅、大豆、鐵礦），境內(nèi)期貨價(jià)格主導(dǎo)亞洲時(shí)段定價(jià)，QFII通過(guò)交易獲取“中國(guó)溢價(jià)”收益比如，2024年高盛資管增持上海國(guó)際銅期貨，押注中國(guó)新能源基建需求復(fù)蘇 （2）政策紅利套利中國(guó)產(chǎn)業(yè)政策（如“雙碳”目標(biāo)）可能改變商品供需結(jié)構(gòu)，QFII提前布局相關(guān)品種。

Mysteel參考