Mysteel：大秦線春檢帶動港口去庫 動力煤價格易漲難跌

概況：上周產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)保持平穩(wěn)，市場煤炭供應(yīng)充足大集團外購價小幅上漲帶動情緒，礦區(qū)拉運車輛增多，產(chǎn)地煤礦價格小幅上調(diào)；部分下游用戶采購節(jié)奏略有提升，多數(shù)煤礦出貨情況尚可，坑口價格整體穩(wěn)中有漲大秦線春季檢修過半，北港累庫現(xiàn)象逐步好轉(zhuǎn)，港口貿(mào)易商對后市看好報價堅挺，部分捂貨惜售，低價出貨意愿偏低下游對優(yōu)質(zhì)煤種需求少量釋放，但詢貨仍以壓價為主，對高價接受度低煤價受高庫存和淡季需求制約上行動力不足，整體市場交投僵持，實際成交較少，市場操作仍以謹慎觀望為主。

煤焦熱點

【江西唐碩貿(mào)易有限公司】預(yù)計節(jié)后動力煤價格存在反彈空間，2026年中樞有望上移

受訪人信息： 江西唐碩貿(mào)易有限公司負責(zé)人 索印 客戶觀點： 隨著春節(jié)后需求端復(fù)工有補庫需求，市場存在企穩(wěn)反彈空間，但仍受新能源替代及偏高庫存制約；若遇負荷回升不及預(yù)期將呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈后承壓震蕩的走勢 2026年動力煤市場將呈現(xiàn)“政策定調(diào)、進口變量、需求托底”三大特征，市場的核心變量仍是政策。

動力煤

【秦皇島港某貿(mào)易商】預(yù)計節(jié)后動力煤市場價格穩(wěn)中偏強運行

客戶觀點：春節(jié)期間除了大礦在正常生產(chǎn)，其余小礦停工停產(chǎn)，春節(jié)后小礦也沒有及時復(fù)工復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致北方港口庫存持續(xù)下降，然而下游電廠并未停產(chǎn)，春節(jié)后下游終端用煤企業(yè)也重新生產(chǎn)開工，導(dǎo)致北方市場上供給少于需求，特別是低卡煤以及一些優(yōu)質(zhì)煤種，預(yù)判節(jié)后會有一波下游補庫需求，價格會有上漲小高潮，但是隨著煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，鐵路開始執(zhí)行新的一年物流總包計劃，港口庫存會持續(xù)上漲，南方天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，下游電廠日耗會減少，電廠庫存增加。

動力煤

【秦皇島動力煤貿(mào)易商S】預(yù)計節(jié)后動力煤價格先弱后穩(wěn)

客戶觀點： 節(jié)后國內(nèi)動力煤市場可能將呈現(xiàn)窄幅震蕩、先弱后穩(wěn)走勢，核心運行區(qū)間680-750元/噸，供需緊平衡下難現(xiàn)大幅波動，政策與復(fù)工節(jié)奏為核心影響因素 供應(yīng)端，春節(jié)期間民營煤礦停產(chǎn)導(dǎo)致短期供應(yīng)收縮，節(jié)后國有礦保供托底，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)推進，疊加印尼進口煤供應(yīng)擾動、內(nèi)外貿(mào)價格倒掛，進口補充有限，市場無明顯供應(yīng)缺口 需求端，節(jié)后工業(yè)復(fù)工疊加供暖收尾前的剛需，電廠日耗逐步回升，支撐煤價底部；但非電行業(yè)復(fù)工節(jié)奏偏緩，且電廠庫存處于合理水平，采購以剛需為主，難形成大幅拉漲動力。

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【華南動力煤進口貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后華南進口澳大利亞動力煤價格持穩(wěn)運行

客戶觀點：當前華南地區(qū)進口澳煤到港資源有限，港口庫存以現(xiàn)有存貨為主節(jié)前貿(mào)易商采購態(tài)度趨于謹慎，多維持低庫存運行，以剛需采購為主，加快庫存周轉(zhuǎn)下游需求方面，水泥行業(yè)除少量水泥廠復(fù)工外，多數(shù)企業(yè)仍處于停窯狀態(tài)，采購量有限；化工行業(yè)亦以少量剛需采購為主，整體需求釋放不足預(yù)計節(jié)后進口澳煤到港將集中于2月下旬，隨著新一輪采購周期啟動，貿(mào)易商操作積極性有望提升，疊加市場對年后政策預(yù)期向好、情緒面逐步回暖，詢盤與采購行為或逐步增加。

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【港口某貿(mào)易商】預(yù)計節(jié)后動力煤市場價格穩(wěn)中偏弱運行

其次下游企業(yè)對市場預(yù)期較為悲觀或謹慎，擔(dān)心煤炭價格下跌或庫存積壓，多采取按需采購策略，觀望情緒濃厚，減少了對港口動力煤的采購量，導(dǎo)致市場整體交投活躍度不高，貿(mào)易商雖然挺價意愿較強，但實際成交較少，大量煤炭滯留在港口，無法及時進入下游消費環(huán)節(jié)，煤價支撐動力不足

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【北京某進口貿(mào)易公司】預(yù)計節(jié)后動力煤市場俄煤品種價格維持弱穩(wěn)運行態(tài)勢

客戶觀點： 臨近年末，俄羅斯部分主流礦山均已減緩生產(chǎn)發(fā)運節(jié)奏，遠期進口俄煤市場中僅有少量貨盤流通，后續(xù)發(fā)運到國內(nèi)持續(xù)減量現(xiàn)階段國內(nèi)市場部分下游企業(yè)積累庫存意愿不強，春節(jié)假期即將到來，伴隨部分終端及工廠陸續(xù)休假，市場整體出貨情況欠佳，交投氛圍亦較為平淡；節(jié)后需關(guān)注電廠去庫周期變化及美金匯率波動，在社會高庫存運行及美金匯率居高不下的背景下，貿(mào)易商拿貨倒掛問題難解，信心或?qū)㈦y以得到修復(fù)，整體俄煤市場價格預(yù)計延續(xù)弱穩(wěn)運行態(tài)勢，后續(xù)需關(guān)注電廠庫存變化及外礦最新報價。

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【華南進口動力煤貿(mào)易商B】預(yù)計春節(jié)后進口動力煤價格將延續(xù)弱勢

隨著春節(jié)臨近，市場各環(huán)節(jié)陸續(xù)放假，進口市場也將進入僵持狀態(tài)預(yù)計春節(jié)過后進口動力煤價格將繼續(xù)下降，主要基于以下幾點分析： 第一，內(nèi)貿(mào)長協(xié)價格是否下浮或者下浮的價格幅度會直接影響進口煤價格預(yù)期，在沒有明確定論之前進口煤大概率持續(xù)弱勢下行的走勢 第二，冷空氣對日耗的影響，過節(jié)期間內(nèi)貿(mào)供需雙弱，電廠機組停機檢修的數(shù)量較多，存煤場地有限，對進口煤的接卸貨量也會有所延后 第三，印尼2月28日開始齋月，3月份供應(yīng)會有所減少，同時期電廠機組檢修完畢，補庫需求釋放，不考慮天氣及內(nèi)貿(mào)長協(xié)影響的因素下，預(yù)計價格會有所反彈。

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【秦皇島動力煤貿(mào)易商L】預(yù)計節(jié)后動力煤價格穩(wěn)中偏弱運行

客戶觀點： 由于春節(jié)假期的影響，煤炭市場的交易活動可能會受到一定程度的限制因此，在正月十五之前，煤炭市場可能會保持相對平穩(wěn)的態(tài)勢全面復(fù)工后煤價有快速走低可能隨著春節(jié)假期的結(jié)束和全面復(fù)工的開始，煤炭市場的供需關(guān)系可能會發(fā)生變化如果下游需求恢復(fù)速度仍然較慢，而供應(yīng)端（包括內(nèi)貿(mào)和進口）繼續(xù)保持較高水平，那么煤炭價格有可能會快速走低。

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Mysteel：動力煤港口庫存持續(xù)下降 節(jié)前價格易漲難跌

上周產(chǎn)地動力煤價整體走勢偏強運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持常態(tài)化生產(chǎn)，供應(yīng)端表現(xiàn)較為穩(wěn)定受節(jié)后需求釋放影響，主產(chǎn)地動力煤報價穩(wěn)中小漲，帶動市場情緒提振，礦區(qū)整體出貨表現(xiàn)較為順暢供應(yīng)較為穩(wěn)定周累計上調(diào)5-10元/噸，市場交投表現(xiàn)較為活躍，多數(shù)煤礦銷售尚可港口上周市場挺價情緒濃厚，多數(shù)報價上漲，成交價格隨之跟漲港口報價周累計上漲10-15元/噸，節(jié)后部分補庫需求顯現(xiàn)，加之港口庫存呈持續(xù)降庫態(tài)勢，市場活躍度明顯提升，成交情況較上周有所好轉(zhuǎn)。

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Mysteel：動力煤旺季價格偏弱 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：近期動力煤價格弱穩(wěn)運行上游貿(mào)易商在迎峰度夏預(yù)期下報價維持平穩(wěn)，但南方連續(xù)多地降雨，下游日耗較低庫存維持高位，僅維持剛需采購本周市場情緒回落交投氛圍冷清，疊加港口庫存兩周內(nèi)上漲200萬噸，后期煤價或?qū)⑵踹\行截至6月14日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2755萬噸，周環(huán)比增加66.9萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：南方降雨已持續(xù)近兩月，氣溫僅小幅回升周邊電廠日耗維持低位，本月上下游將處謹慎觀望狀態(tài)，短期內(nèi)煤價將維持弱穩(wěn)。

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Mysteel：動力煤價格小幅震蕩下 華南市場貿(mào)易商情緒調(diào)研

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止5月24日華南區(qū)域動力煤港口庫存為1470萬噸，周環(huán)比增53萬噸詳細情況如下： 貿(mào)易商A：目前印尼外礦指數(shù)堅挺，短期內(nèi)下跌概率小，Q3800拿貨成本550元/噸左右，而國內(nèi)需求表現(xiàn)差，供需矛盾明顯，貿(mào)易商價格內(nèi)卷嚴重。

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Mysteel：動力煤節(jié)后價格持續(xù)上漲 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：節(jié)后動力煤價格偏強運行，本周貿(mào)易商報價已探漲20元/噸，近期5000大卡成交在760元/噸左右，下游詢貨情況增多成交重心稍有上移五一前后受到部分終端補庫影響，貿(mào)易商受發(fā)運成本影響挺價情緒增強，且市場現(xiàn)貨減少短期內(nèi)煤價仍維持現(xiàn)狀截至5月3日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2413.3萬噸，周環(huán)比減少39.8萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：今天5000大卡最高報價780元/噸，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。

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Mysteel：動力煤節(jié)前價格小幅探漲 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：近期動力煤價格止跌探漲，貿(mào)易商報價小幅探漲10元/噸，近期5000大卡成交在740元/噸左右，下游詢貨情況增多成交重心稍有上移臨近五一過節(jié)有部分下游擔(dān)心節(jié)后漲價，開始進行節(jié)前補庫采購，且月底上游供應(yīng)開始縮緊，短期內(nèi)煤價仍維持現(xiàn)狀截至4月26日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2453.1萬噸，周環(huán)比增長45.6萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：近期有部分下游化工企業(yè)開始剛需采購，但以中低卡煤為主，后期港口動力煤市場價格個人感覺漲跌兩難，或?qū)⒃谀壳?em class='keyword'>價格左右波動。

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Mysteel：動力煤價格小幅探漲 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：近期下游需求較弱壓價較為嚴重，但港口高卡高質(zhì)量煤源較少，有部分下游化工企業(yè)開始剛需采購，后期港口動力煤市場價格個人感覺漲跌兩難，或?qū)⒃谀壳?em class='keyword'>價格左右波動。

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Mysteel：動力煤價格穩(wěn)中偏弱下 華南市場貿(mào)易商情緒調(diào)研

貿(mào)易商B：目前廣州港印尼Q3800港提報價580-590元/噸，但實際需求較弱，以剛需采購為主，市場上普遍看空情緒較濃 貿(mào)易商C：近期Q5500澳煤到港貨源有所增加，內(nèi)外貿(mào)價差不斷縮小，高卡進口煤價格或有進一步下跌的可能 綜上所述，現(xiàn)階段華南區(qū)域動力煤整體價格穩(wěn)中偏弱運行沿海電廠近期招標以5月貨盤為主，貿(mào)易商競價價差較大，若電廠持續(xù)接貨意愿較低，或促使部分貿(mào)易商投低價拿單。

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Mysteel：動力煤市場價格小幅上漲 貿(mào)易商采購維持觀望

產(chǎn)地方面，山西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)水平較為穩(wěn)定，國有大礦發(fā)運仍以保供及內(nèi)部供應(yīng)為主，運輸周轉(zhuǎn)基本正常臨近假期，周邊煤廠謹慎觀望態(tài)度明顯，暫無大量采買意愿內(nèi)蒙區(qū)域多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售保持常態(tài)化，以長協(xié)發(fā)運為主個別煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)略有縮減隨著港口報價小幅上探，產(chǎn)地市場活躍度有所提升，部分銷售較好的煤種價格小幅上調(diào)5-10元/噸陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦因月底生產(chǎn)任務(wù)完成停產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有收縮。

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Mysteel：動力煤價格穩(wěn)中偏強下 華南市場貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景：近期沿海電廠采購遠期進口煤招標頻繁，需求釋放不斷，現(xiàn)印尼Q3800投標價563-578元/噸；隨印尼回國海運費上漲至9美元左右，進口成本增加，價格小幅上調(diào)，電廠對價格接受度重心有所上移，據(jù)悉最終電廠拿貨量也較為可觀國內(nèi)到岸市場方面，本周受內(nèi)貿(mào)價格陰跌走弱影響，華南區(qū)域市場報價趨穩(wěn)運行；目前印尼Q3800報價605-610元/噸，澳煤Q5000報價960-970元/噸，市場實際成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商情緒稍有轉(zhuǎn)弱，對高卡需求較好于低卡，澳煤價格穩(wěn)中偏強。

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Mysteel：動力煤價格漲跌兩難 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

政策端保供力度較大，后期港口動力煤市場價格個人感覺漲跌兩難，或?qū)⒃谙迌r和目前價格區(qū)間內(nèi)波動 北港貿(mào)易商E：現(xiàn)在的市場價格降價容易漲價難，下游尋貨問價現(xiàn)象較少少量成交也以低價為主，加之今年冬季溫度較高，后續(xù)煤價個人看空 綜上所述，近期市場較為僵持，現(xiàn)階段多數(shù)參與者對港口動力煤市場持謹慎觀望態(tài)度貿(mào)易商對后續(xù)煤價持有一定分歧，多數(shù)認為現(xiàn)階段北港與下游庫存偏高，今冬天氣較暖等利空因素較多對后續(xù)煤價看空；也有一部分在天氣逐漸變冷，且發(fā)運成本較高的因素下暫停報價等待價格回升。

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Mysteel：動力煤價格連續(xù)反彈下 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景：近期市場受煤礦供應(yīng)端產(chǎn)量偏低發(fā)運較少影響，目前北港貿(mào)易商報價較為堅挺，價格本周上漲10-15元，但下游觀望較多高價成交較少據(jù)Mysteel調(diào)研，截止9月1日，環(huán)渤海庫存2305.7萬噸，較上周減少118.3萬噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 貿(mào)易商A：現(xiàn)在迎峰度夏已經(jīng)結(jié)束，下游庫存還是偏高，目前雖然受港口現(xiàn)貨貨源占比減少的影響，對價格有一定支撐，長期來看依然還是弱勢運行。

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