Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游逢低補(bǔ)庫（3.26-4.2）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2570-2620元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場呈現(xiàn)窄幅抗跌特征盡管豆粕現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下行，對(duì)蛋白粕整體市場情緒形成一定壓制，但棉粕自身基本面支撐較為明顯當(dāng)前油廠棉粕庫存壓力不大，供應(yīng)端暫無顯著增量壓力；同時(shí)，上游棉籽價(jià)格維持高位，成本端對(duì)棉粕形成較強(qiáng)支撐 米糠粕：本周米糠粕市場價(jià)格上調(diào)。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕價(jià)格窄幅調(diào)整 市場進(jìn)入假期模式（2.5-2.12）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)，阿克蘇棉粕2450-2500元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2430-2500元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7400-7450元/噸臨近春節(jié)，市場購銷氛圍日趨清淡，行業(yè)人士陸續(xù)進(jìn)入假期狀態(tài)油廠方面，本周多計(jì)劃逐步停機(jī)，供應(yīng)節(jié)奏有所放緩棉粕價(jià)格整體持穩(wěn)，少數(shù)貿(mào)易商試探性小幅上調(diào)報(bào)價(jià)10-20元/噸，市場交投整體平淡，節(jié)前觀望情緒較濃 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕價(jià)格漲跌互現(xiàn) 市場零星成交（1.29-2.5）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品穩(wěn)中上調(diào)，阿克蘇棉粕2430-2480元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2420-2480元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7400-7450元/噸臨近年底，市場交投氛圍清淡，整體成交表現(xiàn)偏弱與此同時(shí)，多數(shù)油廠保持正常開工節(jié)奏，對(duì)價(jià)格合適的棉籽進(jìn)行適量收購，以此維持生產(chǎn)運(yùn)行在棉籽成本居高不下的支撐下，棉粕價(jià)格延續(xù)高位震蕩格局 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運(yùn)行東北產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1620-1800元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1880-2040元/噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游提貨積極高（1.15-1.22）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品窄幅震蕩運(yùn)行，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2400-2450元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7250-7350元/噸棉粕市場近期整體持穩(wěn)運(yùn)行受春節(jié)備貨需求帶動(dòng)，下游提貨積極性較高，油廠持續(xù)保持高開機(jī)水平，疆內(nèi)庫存壓力得以階段性緩解但現(xiàn)貨成交平平，與豆粕相比，性價(jià)比不夠凸顯，下游企業(yè)維持剛需滾動(dòng)補(bǔ)庫 米糠粕：本周米糠粕市場偏強(qiáng)運(yùn)行東北產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1650-1800元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1890-1980元/噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕價(jià)格震蕩分化，下游啟動(dòng)春節(jié)備貨（1.8-1.15）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2390-2450元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7250-7350元/噸本周美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，帶動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅走弱相比之下，棉粕市場整體維持穩(wěn)定，主要受到棉籽價(jià)格堅(jiān)挺帶來的成本支撐，同時(shí)下游企業(yè)節(jié)前備貨逐步啟動(dòng)，共同支撐短期棉粕價(jià)格持穩(wěn)不過隨著油廠持續(xù)開機(jī)，部分油廠庫存壓力有所顯現(xiàn)，但因壓榨成本處于高位，廠商下調(diào)價(jià)格的意愿普遍不強(qiáng)。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：受豆粕提振 雜粕市場價(jià)格震蕩上漲（1.4-1.8）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，北疆棉籽主流價(jià)格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7200-7300元/噸國內(nèi)豆粕期貨主力合約M05強(qiáng)勢(shì)上漲，創(chuàng)下近一個(gè)月新高，并直接帶動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上行在此提振下，棉粕市場價(jià)格隨之上調(diào)30-50元/噸，然而市場整體成交表現(xiàn)平淡，油廠壓榨利潤微薄甚至虧損的局面仍難以緩解同時(shí)，棉籽跟漲動(dòng)力不足，市場購銷氛圍清淡油廠多以消耗庫存為主，采購意愿普遍較低。

周評(píng)

Mysteel月報(bào):12月雜粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游剛需采購

棉粕：12月棉副產(chǎn)品市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，阿克蘇地區(qū)棉粕主流價(jià)格2370–2420元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7200-7300元/噸當(dāng)月棉粕市場未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，價(jià)格多圍繞20-40元/噸的區(qū)間窄幅調(diào)整，油廠出貨情況整體尚可由于棉籽成本持續(xù)居高，加之棉油受大宗油脂盤面利空影響，油廠加工利潤微薄甚至出現(xiàn)倒掛，尤其是低蛋白棉粕生產(chǎn)壓力較大在此背景下，油廠對(duì)棉粕銷售具有較強(qiáng)的挺價(jià)意愿。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游逢低補(bǔ)庫（12.18-12.25）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，阿克蘇棉粕2370-2410元/噸，北疆棉籽主流價(jià)格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7200-7300元/噸棉籽棉粕市場整體運(yùn)行平穩(wěn)油廠方面因棉籽庫存充足，目前保持持續(xù)開機(jī)；但由于加工利潤不佳，對(duì)棉粕采取挺價(jià)銷售策略，同時(shí)對(duì)棉籽采購意愿較低，以消耗現(xiàn)有庫存為主棉油市場則延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)，走貨情況欠佳 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運(yùn)行，價(jià)格承壓下行。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格窄幅調(diào)整 需求維持剛需性 （12.11-12.18）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場窄幅震蕩運(yùn)行，阿克蘇棉粕2370-2410元/噸，北疆棉籽主流價(jià)格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7400-7500元/噸油廠庫存棉籽充足，部分油廠雖未完成年度收購計(jì)劃，但因目前棉籽價(jià)格持續(xù)處于高位，壓榨利潤不佳，采購趨于謹(jǐn)慎，以消耗現(xiàn)有庫存為主棉粕市場價(jià)格偏穩(wěn)，下游飼料企業(yè)剛需補(bǔ)庫為主棉油受大宗油脂影響價(jià)格小幅下調(diào)，市場需求穩(wěn)定 米糠粕：本周米糠粕市場偏穩(wěn)運(yùn)行，東北產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1500-1700元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1840-1900元/噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格穩(wěn)中上行 下游適當(dāng)補(bǔ)庫 （12.4-12.11）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2350-2400元/噸，北疆地區(qū)棉籽價(jià)格2330-2360元/噸棉籽價(jià)格高位持穩(wěn)，下游油廠雖維持較高開機(jī)率、消耗量較大，但因價(jià)格處于高位，采購趨于謹(jǐn)慎，目前以消化前期庫存為主棉粕價(jià)格受成本支撐，延續(xù)窄幅調(diào)整四季度下游反芻料對(duì)棉粕需求較好，飼料廠及牧場維持剛需補(bǔ)庫 米糠粕：本周米糠粕延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行東北產(chǎn)區(qū)1500-1700元/噸，南方產(chǎn)區(qū)1800-1900元/噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格震蕩上行（10.30-11.6）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格整體上漲阿克蘇地區(qū)現(xiàn)貨棉粕報(bào)價(jià)為2330-2380元/噸，北疆地區(qū)棉籽價(jià)格維持在2280-2330元/噸區(qū)間受棉籽及豆粕行情走強(qiáng)帶動(dòng)，棉粕價(jià)格呈震蕩上行趨勢(shì)不過，市場現(xiàn)貨成交活躍度略有下降，因飼料廠考慮當(dāng)前棉粕性價(jià)比不高，采購態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，加之出疆運(yùn)費(fèi)較高，進(jìn)一步抑制了成交意愿 米糠粕：本周米糠粕市場價(jià)格穩(wěn)中有升受大米銷售疲軟及利潤微薄影響，米廠開機(jī)積極性不高，對(duì)油糠采取挺價(jià)銷售策略，成本端支撐米糠粕價(jià)格上漲。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場價(jià)格走勢(shì)分化 下游剛需補(bǔ)庫（10.16-10.23）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價(jià)格走勢(shì)分化阿克蘇地區(qū)現(xiàn)貨棉粕報(bào)價(jià)為2240-2290元/噸，北疆地區(qū)棉籽價(jià)格維持在2140-2180元/噸區(qū)間進(jìn)入新榨季后，油廠陸續(xù)開機(jī)并持續(xù)生產(chǎn)，棉副產(chǎn)品市場供應(yīng)增加，對(duì)價(jià)格形成一定壓制不過，棉籽價(jià)格整體以穩(wěn)為主，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)小幅上調(diào)受此影響，油廠出于壓榨利潤考慮，當(dāng)前低價(jià)銷售棉粕的意愿不強(qiáng)，多以交付前期已鎖定訂單為主下游飼料企業(yè)需求總體一般，采購仍以剛需為主 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱走勢(shì)。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 下游需求有限（4.2-4.9）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏弱運(yùn)行，阿克蘇棉粕2540-2590元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2510-2560元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7800-7900元/噸棉粕市場行情承壓主要來自于豆粕端的利空傳導(dǎo)由于豆粕價(jià)格回落，棉粕性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯下降，下游飼料企業(yè)減少棉粕使用比例，需求端支撐減弱不過，原料棉籽成本端對(duì)棉粕形成一定托底作用，使得棉粕價(jià)格雖弱勢(shì)未改，但實(shí)際下跌幅度相對(duì)有限 米糠粕：本周米糠粕市場整體呈現(xiàn)偏穩(wěn)態(tài)勢(shì)，價(jià)格陷入漲跌兩難的僵持格局。

周評(píng)

Mysteel月報(bào):3月份雜粕市場走勢(shì)分化 成本與需求博弈

棉粕：3月棉副產(chǎn)品市場偏強(qiáng)運(yùn)行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價(jià)格2580–2620元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7900-8000元/噸3月份棉粕市場呈現(xiàn)“上半月強(qiáng)勢(shì)拉升、下半月高位抗跌”的運(yùn)行特征上半月，受中東地緣沖突升級(jí)及國際原油強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)，大宗油脂油料板塊整體上揚(yáng)；豆粕因大豆到港延遲、庫存持續(xù)降至70萬噸左右而大幅走強(qiáng)，棉副產(chǎn)品跟隨漲勢(shì)上調(diào)；進(jìn)入下半月，隨著豆粕價(jià)格觸頂后震蕩回調(diào)，棉粕市場進(jìn)入窄幅調(diào)整階段。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場震蕩偏弱運(yùn)行 成本與需求博弈（3.19-3.26）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏弱運(yùn)行，阿克蘇棉粕2560-2610元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場整體呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，核心驅(qū)動(dòng)因素在于豆粕市場的利空情緒傳導(dǎo)近期巴西檢疫流程預(yù)期放寬，打壓近月合約多頭敘事，同時(shí)國內(nèi)豆油廠壓榨回升，豆粕供應(yīng)偏緊格局有所緩解，現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入震蕩調(diào)整通道，直接削弱了棉粕的比價(jià)優(yōu)勢(shì)，下游飼料企業(yè)采購趨于謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)庫為主。

周評(píng)

Mysteel解讀：成本與需求博弈 3月份雜粕市場走勢(shì)分化

3月份以來，國內(nèi)雜粕市場呈現(xiàn)明顯的分化格局，各品種在成本支撐與需求疲軟的雙重作用下走勢(shì)各異棉粕依托上游原料成本支撐及豆粕價(jià)格高位運(yùn)行的帶動(dòng)，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性；米糠粕則因需求持續(xù)疲軟，疊加競品麩皮價(jià)格下跌的拖累，價(jià)格承壓下行；葵花籽粕在豆菜粕價(jià)格波動(dòng)影響下，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì) 國內(nèi)雜粕市場的分化格局，本質(zhì)是成本端與需求端力量失衡的直接體現(xiàn)從整體市場環(huán)境來看，本月蛋白粕市場整體活躍度較高，主流豆粕價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行成為影響雜粕市場的重要外部因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：雜粕市場窄幅震蕩運(yùn)行 下游剛需少量采購（3.12-3.19）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2620-2670元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2580-2630元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場整體呈現(xiàn)偏穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)有限從成本端來看，支撐力度相對(duì)充足，棉籽價(jià)格持續(xù)維持高位，令油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)同時(shí)，棉粕產(chǎn)出恢復(fù)節(jié)奏較慢，導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)壓力整體不大，也對(duì)行情構(gòu)成了底部支撐需求方面，市場表現(xiàn)較為穩(wěn)定，下游企業(yè)多維持剛需采購，并未出現(xiàn)大規(guī)模備貨跡象，但也沒有顯著減少拿貨，因此需求端對(duì)價(jià)格的拉漲或打壓作用均不明顯。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：豆粕強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng) 雜粕聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)（3.5-3.12）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏強(qiáng)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2600-2650元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7900-8000元/噸本周國內(nèi)期貨市場豆粕合約表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，疊加國內(nèi)油脂盤面利好提振，棉副產(chǎn)品價(jià)格隨之大幅上漲在產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)高位的背景下，疊加運(yùn)費(fèi)同步上調(diào)，下游采購情緒趨于謹(jǐn)慎，多維持剛需、少量補(bǔ)庫節(jié)奏 米糠粕：本周米糠粕市場偏強(qiáng)運(yùn)行東北產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1680-1880元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格1930-2000元/噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：雜粕市場窄幅震蕩運(yùn)行 下游觀望情緒濃厚（2.26-3.5）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，阿克蘇棉粕2490-2540元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2500-2540元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7600-7700元/噸本周棉粕行情以穩(wěn)定為主上游棉籽成本維持高位，為棉粕價(jià)格提供了較強(qiáng)的底部支撐，限制其下行空間然而，終端需求持續(xù)疲弱，且由于棉粕與豆粕價(jià)差偏小，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)并不明顯，市場實(shí)際成交清淡棉油受大宗油脂盤面提振，價(jià)格小幅上調(diào) 米糠粕：本周米糠粕市場偏穩(wěn)運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel月報(bào):2月份雜粕市場震蕩運(yùn)行 下游觀望情緒濃厚

棉粕：2月棉副產(chǎn)品市場偏強(qiáng)運(yùn)行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價(jià)格2480–2530元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價(jià)格2480-2530元/噸，疆內(nèi)三級(jí)棉油7500-7600元/噸棉粕市場偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心穩(wěn)步上移從成本端看，棉籽原料價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，對(duì)棉粕形成較強(qiáng)的底部支撐；下游市場受春節(jié)備貨需求拉動(dòng)，飼料企業(yè)采購積極性提升與此同時(shí)，節(jié)后油廠開機(jī)率普遍偏低，市場供應(yīng)恢復(fù)緩慢，加之豆粕行情走高對(duì)同類蛋白飼料形成情緒提振，進(jìn)一步支撐棉粕價(jià)格維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

月評(píng)