Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.5）

一、現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng) 二、行業(yè)動(dòng)態(tài) ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，昨日西北地區(qū)某電解鋁廠招標(biāo)采購1萬噸氧化鋁，中標(biāo)價(jià)格為2930元/噸（到廠價(jià)），貿(mào)易商供貨，含1-2個(gè)月賬期，北方貨源。

日?qǐng)?bào)

Mysteel: 12 月電解鋁成本結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋁價(jià)驅(qū)動(dòng)盈利走闊

成本面支撐強(qiáng)勁，預(yù)焙陽極價(jià)格來到近2年的價(jià)格高點(diǎn)，在本輪結(jié)算周期內(nèi)，石油焦價(jià)格高位整理，煤瀝青價(jià)格跌后回彈，陽極價(jià)格同步推漲，企業(yè)盈利繼續(xù)得到改善本月北方地區(qū)重污染天氣預(yù)警頻發(fā)，山東、河南等地多數(shù)企業(yè)受環(huán)保限產(chǎn)產(chǎn)量釋放承壓，西北地區(qū)部分企業(yè)執(zhí)行秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)，其余地區(qū)企業(yè)多以執(zhí)行訂單合同為主，生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，下游電解鋁企業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定，預(yù)焙陽極產(chǎn)銷表現(xiàn)良好 展望26年1月，在前期原料市場(chǎng)下滑影響下，預(yù)焙陽極成本面支撐再次瓦解，據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2026年1月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)格較12月下跌100元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格5324元/噸，承兌價(jià)格5353元/噸，時(shí)隔4個(gè)月后國內(nèi)陽極價(jià)格再次走跌，由于前期原料市場(chǎng)持續(xù)走弱，此次跌幅并未超出市場(chǎng)預(yù)期，行業(yè)盈利能力相對(duì)平穩(wěn)。

熱點(diǎn)分析

[氟化鹽日評(píng)]：成本仍處高位 氟化鋁漲勢(shì)明顯（20260109）

1、今日摘要 ①、國內(nèi)螢石濕粉主流送到價(jià)參考3100-3300元/噸。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（12.27-1.2）

（三）電解鋁： 鋁下游各個(gè)板塊進(jìn)入淡季，開工率下滑明顯，價(jià)格方面再破新高，下游終端畏高情緒高漲，整體維持剛需采購，疊加西北地區(qū)發(fā)運(yùn)好轉(zhuǎn)，近期社會(huì)庫存大幅積累綜合來看，銅價(jià)創(chuàng)歷史新高，銅鋁比走闊，帶動(dòng)鋁價(jià)補(bǔ)漲，但基本面方面壓制價(jià)格上行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬鋁寬幅震蕩，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)外宏觀情緒變化 （四）冷軋: 節(jié)前下游終端有提前放假的情況，市場(chǎng)采購有所放緩，市場(chǎng)需求出現(xiàn)一定的下降。

周報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（12.29-1.4）

各市場(chǎng)預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場(chǎng)預(yù)焙陽極價(jià)格5424-5724元/噸；河南市場(chǎng)預(yù)焙陽極價(jià)格5389-5699元/噸；甘肅市場(chǎng)預(yù)焙陽極價(jià)格5464-5564元/噸；內(nèi)蒙古市場(chǎng)預(yù)焙陽極價(jià)格5364-5624元/噸 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)方面，本周山東、河南多地繼續(xù)執(zhí)行重污染天氣預(yù)警，部分地區(qū)啟動(dòng)I級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，區(qū)域內(nèi)陽極企業(yè)多按照既定減排措施實(shí)施減產(chǎn)，開工負(fù)荷小幅下行，西南及西北地區(qū)多數(shù)配套陽極企業(yè)開工平穩(wěn)，各地新投項(xiàng)目陸續(xù)釋放產(chǎn)量，在重污染天氣預(yù)警影響下，預(yù)焙陽極市場(chǎng)整體供應(yīng)小幅縮減，本周預(yù)焙陽極產(chǎn)能利用率76.59%，環(huán)比上周下調(diào)0.16%.需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止1月1日中國電解鋁周度產(chǎn)量為85.69萬噸，較上期增加0.01萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定。

周報(bào)

Mysteel月評(píng)：原料市場(chǎng)走勢(shì)堅(jiān)挺 12月預(yù)焙陽極寬幅上漲

成本面支撐強(qiáng)勁，預(yù)焙陽極價(jià)格來到近2年的價(jià)格高點(diǎn)，在本輪結(jié)算周期內(nèi)，石油焦價(jià)格高位整理，煤瀝青價(jià)格跌后回彈，陽極價(jià)格同步推漲，企業(yè)盈利繼續(xù)得到改善本月北方地區(qū)重污染天氣預(yù)警頻發(fā)，山東、河南等地多數(shù)企業(yè)受環(huán)保限產(chǎn)產(chǎn)量釋放承壓，西北地區(qū)部分企業(yè)執(zhí)行秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)，其余地區(qū)企業(yè)多以執(zhí)行訂單合同為主，生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，下游電解鋁企業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定，預(yù)焙陽極產(chǎn)銷表現(xiàn)良好 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)方面，12月預(yù)焙陽極企業(yè)多平穩(wěn)運(yùn)行，多地受環(huán)保限產(chǎn)影響，產(chǎn)量釋放承壓。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：氧化鋁遠(yuǎn)月合約觸及漲停 市場(chǎng)觀點(diǎn)參差不齊

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，近兩日市場(chǎng)現(xiàn)貨成交活躍，且成交價(jià)格呈加速下跌的情況其中，西北地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購1萬噸，成交價(jià)格為2790元/噸（到廠價(jià)），北方地區(qū)貨源；北方地區(qū)現(xiàn)貨成交0.5萬噸，成交價(jià)格為2600元/噸（出廠價(jià)），流向西北區(qū)域鋁廠；貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.6萬噸，成交價(jià)為2810元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商供貨；四川某電解鋁廠采購0.3萬噸，成交價(jià)為2600元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商出山東貨源。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.26）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日西北地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購1萬噸，成交價(jià)格為2790元/噸（到廠價(jià)），北方地區(qū)貨源 三、行業(yè)追蹤 1、12月22日，中鋁沈陽鋁鎂院與馬來西亞齊力科技集團(tuán)成功舉行7.5萬噸/年電解鋁項(xiàng)目設(shè)計(jì)合同簽約儀式。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.29）

上期所氧化鋁期貨倉單注冊(cè)總量為16.08萬噸，較上一交易日減少301噸 二、成交匯總及調(diào)價(jià)計(jì)劃 燒堿：2025年12月29日山東信發(fā)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+200元出廠 氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，周五市場(chǎng)現(xiàn)貨成交活躍，且成交價(jià)格加速下跌北方地區(qū)現(xiàn)貨成交0.5萬噸，成交價(jià)格為2600元/噸（出廠價(jià)），流向西北區(qū)域鋁廠；貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.6萬噸，成交價(jià)為2810元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商供貨；四川某電解鋁廠采購0.3萬噸，成交價(jià)為2600元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商出山東貨源。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月22日-12月26日）

基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，西北區(qū)域運(yùn)輸恢復(fù)供給壓力增加疊加年底商家關(guān)賬進(jìn)一步削弱整體需求，使得庫存出現(xiàn)明顯累積目前全國鋁錠社會(huì)庫存61.2萬噸，環(huán)比上周增加6.1萬噸綜合來看，海內(nèi)外宏觀情緒偏向利好，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，利多基本金屬價(jià)格，本周滬鋁主力合約在22000-22500元/噸高位徘徊，但市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差大幅擴(kuò)大 本周鉛價(jià)上漲基本面多空交織，供應(yīng)端，部分原生鉛冶煉廠因環(huán)保限產(chǎn)或設(shè)備檢修導(dǎo)致供應(yīng)受限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月22日-12月26日）

鋁：本周宏觀利多情緒逐步釋放宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下，貴金屬繼續(xù)狂飆，有色板塊同樣受到提振，銅鋁比交易邏輯下，滬鋁維持高位震蕩基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，西北區(qū)域運(yùn)輸恢復(fù)供給壓力增加疊加年底商家關(guān)賬進(jìn)一步削弱整體需求，使得庫存出現(xiàn)明顯累積目前全國鋁錠社會(huì)庫存61.2萬噸，環(huán)比上周增加6.1萬噸綜合來看，海內(nèi)外宏觀情緒偏向利好，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，利多基本金屬價(jià)格，本周滬鋁主力合約在22000-22500元/噸高位徘徊，但市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差大幅擴(kuò)大。

產(chǎn)業(yè)分析

[燒堿周評(píng)]開工增長情況下，液堿市場(chǎng)偏弱走勢(shì)（20251219-20251225）

需求端來看，隨著新疆及內(nèi)蒙古部分電解鋁投產(chǎn)，整體開工率穩(wěn)中有增，但目前鋁廠招標(biāo)及主動(dòng)補(bǔ)庫情緒不高，逢低適量采購為主 粘膠短纖：本周粘膠短纖市場(chǎng)偏弱整理周內(nèi)溶解漿及部分化工原料價(jià)格走勢(shì)偏弱，粘膠短纖成本支撐一般；西北地區(qū)部分粘膠裝置開工調(diào)整，行業(yè)現(xiàn)貨供應(yīng)有所減少，但人棉紗企業(yè)新單跟不佳，原料采購較為謹(jǐn)慎，對(duì)粘膠短纖多按需提貨，周內(nèi)粘膠工廠重心以執(zhí)行前期簽單為主，但在需求疲態(tài)傳導(dǎo)下，市場(chǎng)整體成交重心仍呈現(xiàn)暗降走勢(shì)。

周評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.19）

需求端來看，西北電解鋁廠經(jīng)歷前期持續(xù)補(bǔ)庫，集中到貨導(dǎo)致卸貨壓力增加，在高庫存情況下采購大量現(xiàn)貨意愿減弱；南方供應(yīng)較為穩(wěn)定，僅個(gè)別鋁廠逢低價(jià)采購短期來看，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2700-2850元/噸

日?qǐng)?bào)

[液堿日評(píng)] 液氯價(jià)格回落，氯堿利潤收窄（20251219）

需求端來看，西北電解鋁廠經(jīng)歷前期持續(xù)補(bǔ)庫，集中到貨導(dǎo)致卸貨壓力增加，在高庫存情況下采購大量現(xiàn)貨意愿減弱；南方供應(yīng)較為穩(wěn)定，僅個(gè)別鋁廠逢低價(jià)采購短期來看，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2700-2850元/噸。

日評(píng)

[液堿日評(píng)] 供需格局延續(xù)，液堿現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間波動(dòng)（20251217）

需求端來看，西北電解鋁廠經(jīng)歷前期持續(xù)補(bǔ)庫，集中到貨導(dǎo)致卸貨壓力增加，在高庫存情況下采購大量現(xiàn)貨意愿減弱；南方供應(yīng)較為穩(wěn)定，僅個(gè)別鋁廠逢低價(jià)采購短期來看，部分貿(mào)易商因擔(dān)憂價(jià)格繼續(xù)下跌，目前貼水銷售意愿仍較強(qiáng)，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2700-2850元/噸。

日評(píng)

[氟化鋁]：12月18日全國市場(chǎng)氟化鋁價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】：目前氟化鋁市場(chǎng)整體持穩(wěn)運(yùn)行，供需僵持博弈原料端，硫酸價(jià)格震蕩走高，螢石價(jià)格回調(diào)后趨穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)成本不斷上漲，行業(yè)壓力普遍增大。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[氟化鋁]：12月16日全國市場(chǎng)氟化鋁價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】：目前氟化鋁市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，整體呈現(xiàn)供大于求，需求略有增長的態(tài)勢(shì)其中，硫酸價(jià)格持續(xù)上漲，螢石價(jià)格略有回調(diào)，原料成本震蕩上行，部分企業(yè)根據(jù)自身庫存情況靈活調(diào)整報(bào)價(jià)。

國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.4）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日西北地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購1萬噸，中標(biāo)價(jià)格為2920元/噸（到廠價(jià)），北方地區(qū)貨源 三、行業(yè)追蹤 1、12月3日，中鋁國際公告，公司控股子公司沈陽鋁鎂設(shè)計(jì)研究院有限公司（牽頭方）與上海寶冶集團(tuán)有限公司等組成聯(lián)合體，中標(biāo)山西兆豐鋁電新材料有限公司新建39.4萬噸/年電解鋁項(xiàng)目（一期29.4萬噸/年），合同總價(jià)30.3億元。

日?qǐng)?bào)

[液堿]：庫存高企+價(jià)格走弱，短期華東液堿壓力難緩

導(dǎo)語：近期國內(nèi)燒堿市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“供應(yīng)增量、庫存高企、價(jià)格弱勢(shì)”的運(yùn)行格局。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]2025年11月7日全國各地區(qū)石油焦價(jià)格行情

西北市場(chǎng)交投積極，疆內(nèi)電解鋁領(lǐng)域采購熱情高漲，支撐石油焦價(jià)格推漲130元/噸 中石油、中海油：低硫焦市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)銷售為主，華北煉廠執(zhí)行最新招標(biāo)，市場(chǎng)參與積極價(jià)格存上行空間西北市場(chǎng)產(chǎn)銷良好，疆外焦價(jià)隨行走高150元/噸 地?zé)挘菏袌?chǎng)交投稍有轉(zhuǎn)弱，下游入市情緒一般，部分煉廠出貨放緩價(jià)格回落山東地區(qū)石油焦價(jià)格部分漲跌，前期焦價(jià)推漲速度過快，煉廠為促進(jìn)出貨，焦價(jià)窄幅走跌30-100元/噸。

企業(yè)價(jià)格