Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251031）

二、行情預(yù)測(cè) 中美貿(mào)易關(guān)系向好預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒積極，ICE美棉延續(xù)漲勢(shì)；鄭棉震蕩偏強(qiáng)現(xiàn)貨方面，由于當(dāng)前市場(chǎng)繼續(xù)交易減產(chǎn)消息，籽棉收購價(jià)較高，下游紡企心態(tài)依舊謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期棉花市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel月報(bào)：10月新季棉花集中上市，部分產(chǎn)量不及預(yù)期

棉花市場(chǎng)呈現(xiàn)“供給增產(chǎn)、需求偏弱、價(jià)格震蕩偏強(qiáng)”格局新棉集中上市，由于南疆預(yù)期減產(chǎn)，市場(chǎng)情緒利好盤面走勢(shì)，下游紡企開工回升，但新增訂單有限，中美貿(mào)易磋商提振，期現(xiàn)貨價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注籽棉收購價(jià)以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)市場(chǎng)的影響

月評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.24-10.31）

需求方面，下游建庫意愿不強(qiáng)，隨行采購仍為主流趨勢(shì)總體來看，目前供應(yīng)略顯寬松，供大于求局面暫未改變，預(yù)計(jì)短期玉米根據(jù)各地農(nóng)戶售糧進(jìn)度及貿(mào)易商存貨力度，價(jià)格短期震蕩 棉花：當(dāng)前棉花市場(chǎng)呈現(xiàn) “供給充裕、需求平淡” 的基本面，短期棉價(jià)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，窄幅震蕩仍是主流基調(diào)不過中美貿(mào)易向好預(yù)期升溫，市場(chǎng)情緒積極帶動(dòng) ICE 美棉續(xù)漲，鄭棉同步呈震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)；現(xiàn)貨端減產(chǎn)消息持續(xù)發(fā)酵推高籽棉收購價(jià)，下游紡企則保持謹(jǐn)慎心態(tài)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251030）

二、行情預(yù)測(cè) 中美貿(mào)易關(guān)系向好預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒積極，ICE美棉延續(xù)漲勢(shì)；鄭棉震蕩偏強(qiáng)現(xiàn)貨方面，由于當(dāng)前市場(chǎng)繼續(xù)交易減產(chǎn)消息，籽棉收購價(jià)較高，下游紡企心態(tài)依舊謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期棉花市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel周報(bào)：棉市震蕩偏強(qiáng) 棉紗穩(wěn)中有守窄幅運(yùn)行（10.23-10.30）

棉花：當(dāng)前棉花市場(chǎng)呈現(xiàn) “供給充裕、需求平淡” 的基本面，短期棉價(jià)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，窄幅震蕩仍是主流基調(diào)不過中美貿(mào)易向好預(yù)期升溫，市場(chǎng)情緒積極帶動(dòng) ICE 美棉續(xù)漲，鄭棉同步呈震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)；現(xiàn)貨端減產(chǎn)消息持續(xù)發(fā)酵推高籽棉收購價(jià)，下游紡企則保持謹(jǐn)慎心態(tài)。

周評(píng)

Mysteel解讀：棉花成本猛增，軋花廠陷入困局

導(dǎo)語：進(jìn)入10月份，新疆棉花開始進(jìn)入大面積采收階段，而市場(chǎng)越來越多傳出畝產(chǎn)不高、南疆減產(chǎn)等消息，籽棉收購價(jià)在國慶節(jié)后一路上漲，而相應(yīng)上漲的就是軋花廠的加工成本，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅不及預(yù)期，軋花廠再次承壓 新花上市 籽棉價(jià)格先跌后漲 隨著中美關(guān)稅政策波動(dòng)以及目前國內(nèi)棉農(nóng)對(duì)于畝產(chǎn)減少的預(yù)判，市場(chǎng)對(duì)于新年度皮棉的產(chǎn)量也從前期的750萬噸修正到700-720萬噸之間，在此背景下，近期疆內(nèi)籽棉收購價(jià)持續(xù)上漲，其中南疆價(jià)格略高于北疆，截至發(fā)稿，新疆籽棉收購價(jià)在6.3-6.4元/公斤不等，部分品質(zhì)較高的籽棉收購價(jià)在6.5元/公斤以上。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251022）

現(xiàn)貨情況：從產(chǎn)區(qū)端看，當(dāng)前全疆籽棉采摘進(jìn)度已過半，其中北疆采摘進(jìn)入收尾階段，供應(yīng)端階段性收緊下，籽棉收購價(jià)格持續(xù)走高，進(jìn)一步強(qiáng)化了短期市場(chǎng)對(duì)棉價(jià)的支撐邏輯預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差以穩(wěn)為主，關(guān)注籽棉收購價(jià)、紡企接單情況，以及宏觀面消息 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測(cè) 受到全球貿(mào)易形勢(shì)樂觀的情緒帶動(dòng)，ICE美棉小幅上漲；鄭棉延續(xù)漲勢(shì)，減產(chǎn)情緒支撐底部價(jià)格。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.11-10.17）

國內(nèi)新棉采收進(jìn)入高發(fā)期，北疆采收進(jìn)度近8成，南疆約3成，市場(chǎng)炒作南疆減產(chǎn)，推漲籽棉價(jià)格，下游紡織企業(yè)補(bǔ)貨積極性不高，市場(chǎng)購銷不及預(yù)期目前宏觀風(fēng)險(xiǎn)以及新棉上市的壓力并存，關(guān)注后續(xù)籽棉收購價(jià)動(dòng)態(tài)

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel周報(bào)：疆內(nèi)收購進(jìn)度不一，棉花價(jià)格震蕩運(yùn)行（10.9-10.16）

節(jié)后第二周，鄭棉弱勢(shì)震蕩，USDA報(bào)告因美國政府停擺而缺席國內(nèi)新棉采收進(jìn)入高發(fā)期，北疆采收進(jìn)度近8成，南疆約3成，市場(chǎng)炒作南疆減產(chǎn)，推漲籽棉價(jià)格，下游紡織企業(yè)補(bǔ)貨積極性不高，市場(chǎng)購銷不及預(yù)期目前宏觀風(fēng)險(xiǎn)以及新棉上市的壓力并存，關(guān)注后續(xù)籽棉收購價(jià)動(dòng)態(tài)

周評(píng)

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，倉單數(shù)量維持低位

但部分軋花企業(yè)表示，現(xiàn)在仍然對(duì)去年開秤時(shí)抬價(jià)搶收籽棉導(dǎo)致虧損的情況心有余悸，收購依舊謹(jǐn)慎 短期內(nèi)鄭棉期貨或?qū)⒕S持橫盤震蕩格局 下游紗廠開機(jī)小幅提升 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至 9 月 19 日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為 72.4%，環(huán)比增幅 2.26%中秋節(jié)后部分工廠負(fù)荷提升，帶動(dòng)前期減產(chǎn)企業(yè)開機(jī)率提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.06-09.13）

目前新玉米陸續(xù)上市，行業(yè)利潤逐步修正，開機(jī)增長等利空因素顯現(xiàn)，關(guān)注企業(yè)新一輪減產(chǎn)檢修及陰雨天氣對(duì)玉米影響，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整 棉花：本周棉花價(jià)格先抑后揚(yáng)，9月13日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格14724元/噸，周環(huán)比上漲81元/噸，漲幅0.55%，年同比下跌19.04%USDA發(fā)布9月全球棉花供需數(shù)據(jù)利多，然而國內(nèi)棉花增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，籽棉收購心理價(jià)位偏低；紡織傳統(tǒng)旺季成色不足，紗廠整體接單表現(xiàn)不佳，原料采購十分謹(jǐn)慎。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

【財(cái)聯(lián)社】下游訂單不足，“金九銀十”預(yù)期落空，新棉上市“底氣不足”

據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上周全國籽棉平均收購價(jià)為7.44元/公斤，同比上漲26.7%，新疆籽棉平均收購價(jià)為7.44元/公斤，同比上漲26.7% 因棉改糧政策、天氣等因素，2023年新疆棉花存在種植面積減少、部分區(qū)域減產(chǎn)等現(xiàn)象上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍向財(cái)聯(lián)社記者表示，棉花種植面積下降，不利天氣使得產(chǎn)區(qū)積溫不足，大部分棉田單產(chǎn)下降較為普遍，2023/24年度新疆棉產(chǎn)量預(yù)估520萬噸，較上一年度減少100余萬噸。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：四季度棉市供需雙弱，上漲空間或有限

進(jìn)入四季度，2023/24年度棉花大量上市，棉花減產(chǎn)以及籽棉搶收情緒并未持續(xù)在盤面兌現(xiàn)，新年度棉花價(jià)格呈現(xiàn)寬幅下跌行情，當(dāng)前棉花供需環(huán)境偏弱，棉花后市行情難有大漲之勢(shì) USDA中國供需數(shù)據(jù)略偏中性 圖1 USDA中國棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，11月份中國棉花供需格局相對(duì)穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

時(shí)間不曾為誰駐足，新年度棉花上市已一月有余，籽棉收購過程一波三折，目前新疆籽棉交售已進(jìn)入中后期，筆者帶大家回顧下這一次不同以往的交售大戰(zhàn) 新疆棉花加工產(chǎn)能過剩愈加明顯，2022/23年度產(chǎn)量623.23萬噸，平均每家軋花企業(yè)加工量6405噸受棉改糧政策、天氣等因素影響，2023年新疆棉花種植面積減少10%左右，部分區(qū)域單產(chǎn)下降程度較大，減產(chǎn)幅度高的或超過15%，市場(chǎng)下調(diào)棉花產(chǎn)量預(yù)期，部分人士預(yù)計(jì)新疆棉產(chǎn)量低于500萬噸，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期保底產(chǎn)量520萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：金九銀十將過，紗價(jià)易跌難漲

導(dǎo)語：金九銀十旺季將過，10月份鄭棉、鄭紗價(jià)格重心下移，下游負(fù)反饋持續(xù)，上游搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力減弱，市場(chǎng)各方對(duì)后市多持悲觀心態(tài)，棉紡市場(chǎng)難言樂觀 搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)減弱 上游棉花價(jià)格大跌 隨著10月份新疆各地籽棉陸續(xù)采收，軋花廠收購籽棉價(jià)格也開始公示出來，但是上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，且搶收預(yù)期落空，減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力弱，鄭棉價(jià)格連續(xù)下跌，籽棉價(jià)格也從8元/公斤左右，一路跌至7.2元/公斤左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，棉價(jià)難破弱勢(shì)行情

導(dǎo)語：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，但是籽棉收購局面卻不如預(yù)期，不僅是收購進(jìn)度，交售價(jià)格亦是如此前期市場(chǎng)預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六隨著淡季來臨，棉市恐難破弱勢(shì)行情 新棉上市期 供應(yīng)階段性增加 隨著10月底棉花期現(xiàn)價(jià)格大幅下探走勢(shì)有所遏制，軋花廠收購也開始逐步放量，籽棉交售進(jìn)度也有所加快，當(dāng)前北疆地區(qū)籽棉收購進(jìn)度約7成左右，南疆地區(qū)收購進(jìn)度將近5成。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：原料棉花跌勢(shì)明顯 滌棉紗承壓下行

導(dǎo)語：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，前期市場(chǎng)預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六，失去成本端支撐，且終端市場(chǎng)疲軟，滌棉紗成本及供需面支撐均弱，市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 國慶節(jié)后，新年度棉花陸續(xù)上市，供應(yīng)量增加，隨著棉花期現(xiàn)價(jià)格高位回落，籽棉收購價(jià)格相應(yīng)下調(diào)，周內(nèi)棉花價(jià)格維持弱勢(shì)，北疆新棉交售接近尾聲，南疆過半，交售價(jià)格下調(diào)至7.2-7.4元/公斤。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游交投疲軟

10月份以來 ，新棉陸續(xù)采摘交售，前期市場(chǎng)對(duì)籽棉價(jià)格有較高預(yù)期，不過今年疆內(nèi)并未出現(xiàn)籽棉搶收情況機(jī)采籽棉收購價(jià)格由開秤時(shí)的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 內(nèi)地籽棉收購價(jià)亦有不同程度下調(diào)，收購數(shù)量有限當(dāng)前鄭棉期價(jià)偏弱震蕩，棉花貿(mào)易企業(yè)積極銷售；國內(nèi)下游交投清淡，棉紗價(jià)格偏弱運(yùn)行，紡企順勢(shì)走貨，成品庫存累積，對(duì)于后期信心不足 預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏弱震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年10月27日，鄭棉主連偏強(qiáng)弱勢(shì)震蕩，暫收于16115元/噸；鄭棉期貨持續(xù)下行，一方面由于下游消費(fèi)低迷，雖然有減產(chǎn)預(yù)期，但儲(chǔ)備棉、進(jìn)口棉以及下游的棉紗庫存填補(bǔ)了市場(chǎng)缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售價(jià)高開低走，目前已明顯低于棉農(nóng)、合作社的預(yù)期，因此籽棉交售進(jìn)度比較緩慢，下游棉紗市場(chǎng)維持弱勢(shì)，紗線庫存持續(xù)累積，紡企補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

棉市仍有回落空間

國內(nèi)三重保障棉花供給 今年棉價(jià)在減產(chǎn)預(yù)期下，持續(xù)走強(qiáng)，隨著減產(chǎn)落幕，棉花市場(chǎng)逐漸降溫，價(jià)格出現(xiàn)回落當(dāng)前北疆棉花采摘進(jìn)度超50%，南疆即將進(jìn)入收獲高峰期，棉農(nóng)與軋花廠的博弈仍在持續(xù)截至10月19日當(dāng)周，籽棉收購價(jià)整體回落，機(jī)采籽棉掛牌價(jià)普遍在7.4—7.7元/公斤，較上周下調(diào)0.1—0.15元/公斤預(yù)計(jì)隨著采摘量的增多，月底天氣可能大幅降溫，籽棉收購價(jià)或還將回落。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉花價(jià)格基本企穩(wěn)，交投表現(xiàn)平淡

四、行情預(yù)測(cè) 新棉減產(chǎn)預(yù)期對(duì)棉價(jià)形成支撐，儲(chǔ)備棉持續(xù)輪出，下游需求表現(xiàn)不溫不火，市場(chǎng)多空博弈主要關(guān)注新疆機(jī)采籽棉開秤價(jià)格，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)或震蕩上漲

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