方正中期期貨：棉花均衡走勢(shì)何時(shí)破

今年春節(jié)以來(lái)，鄭棉主要在21000—22000元/噸區(qū)間窄幅振蕩，走勢(shì)進(jìn)入了一種相對(duì)均衡的狀態(tài)，供需雙方在較窄的價(jià)格區(qū)間里成交雖然這一局面是上下游都不愿意看到的，但短期似乎也很難以打破該局面那么，鄭棉為什么會(huì)陷入這樣的局面？該局面何時(shí)會(huì)被打破？ 上游軋花廠高價(jià)棉難出手 導(dǎo)致目前這一局面的主要原因出在上游軋花廠。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月27日-4月30日）

棉花：節(jié)前鄭棉高位震蕩，新季棉花的減產(chǎn)預(yù)期仍是市場(chǎng)支撐點(diǎn)，但需求偏弱整體制約上行空間現(xiàn)貨方面，基差穩(wěn)中偏弱，紡企基于成本較高，補(bǔ)貨較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投偏淡預(yù)計(jì)節(jié)后棉花市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩，關(guān)注節(jié)后實(shí)播面積及出苗情況、節(jié)后紡企訂單情況 大豆（進(jìn)口）：節(jié)前CBOT大豆期貨市場(chǎng)高位震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)凸顯，后續(xù)大概率維持寬幅震蕩走勢(shì)，整體偏強(qiáng)運(yùn)行美國(guó)春播期天氣不確定性仍是核心利多，中西部產(chǎn)區(qū)降水不足、土壤墑情偏差的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)播種進(jìn)度放緩、潛在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的消息將為價(jià)格提供韌性支撐；此外生物柴油需求預(yù)期向好、中東地緣局勢(shì)反復(fù)帶來(lái)的階段性支撐仍在。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：外部因素提振，棉花價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)（20260506）

鄭棉繼續(xù)上漲，紡企成本擠壓，紗線價(jià)格繼續(xù)被動(dòng)跟漲，但下游基本不接受，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，下游布廠完成前期訂單為主，貿(mào)易商持續(xù)觀望，市場(chǎng)交易寥寥 四、行情預(yù)測(cè) 新季棉花播種基本結(jié)束，減種面積或?qū)⒉患邦A(yù)期，假期間外棉期貨價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁，鄭棉跟隨上漲，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺但目前來(lái)看，需求端紡企開機(jī)相對(duì)穩(wěn)定，原料高價(jià)下剛需補(bǔ)庫(kù)為主，坯布跟漲并不明顯，棉紗利潤(rùn)承壓，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交溫和，短期現(xiàn)貨偏強(qiáng)、優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)延續(xù)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：多空博弈延續(xù) 棉花價(jià)格高位震蕩（20260428）

市場(chǎng)新單明顯減少，市場(chǎng)參與者大部分等待價(jià)格回落，觀望情緒較濃，目前內(nèi)地紡企利潤(rùn)基本倒掛，有降開機(jī)預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注棉花價(jià)格走勢(shì) 四、行情預(yù)測(cè) 美棉天氣題材持續(xù)提振外棉價(jià)格，鄭棉期貨跟隨震蕩上行，新疆現(xiàn)貨挺價(jià)意愿濃厚，基差維持高位；但目前來(lái)看，紡織企業(yè)訂單不足、剛需采購(gòu)謹(jǐn)慎，需求端持續(xù)拖累市場(chǎng)，內(nèi)外價(jià)差穩(wěn)步收縮，多空博弈加劇，棉花市場(chǎng)短期以高位震蕩為主。

日?qǐng)?bào)

[五一專題]： 2026年純棉紗節(jié)后趨勢(shì)展望

【導(dǎo)語(yǔ)】：近期，地緣政治沖突不斷加劇，全球棉花供應(yīng)格局整體趨緊，推動(dòng)棉花價(jià)格大幅攀升。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉紗價(jià)格平穩(wěn)為主（ 20260428 ）

市場(chǎng)新單明顯減少，市場(chǎng)參與者大部分等待價(jià)格回落，觀望情緒較濃，目前內(nèi)地紡企利潤(rùn)基本倒掛，有降開機(jī)預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注棉花價(jià)格走勢(shì) 三、期貨動(dòng)態(tài) 今日鄭紗主連收盤20505元/噸，漲5元/噸，盤中最高20610元/噸，最低20380元/噸，總手14829手，持倉(cāng)14271手，減倉(cāng)1534手，結(jié)算20520元/噸，基差1547元/噸。

日?qǐng)?bào)

[隆眾聚焦]：成本端持續(xù)施壓，4月純棉紗再掀漲勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（04.17-04.24）

期貨以及北港收購(gòu)價(jià)格上調(diào)，對(duì)東北玉米價(jià)格形成帶動(dòng)，產(chǎn)區(qū)糧源目前多集中于貿(mào)易商端，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商低價(jià)售糧意向一般華北糧權(quán)已轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，市場(chǎng)流通量尚可，整體庫(kù)存處于正常水平，企業(yè)按需采購(gòu)為主，補(bǔ)庫(kù)力度有限本周銷區(qū)玉米市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)，主要受到貨成本支撐影響，需求端對(duì)行情的驅(qū)動(dòng)作用明顯不足 棉花：本周鄭棉延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，植棉面積的變量以及天氣因素的擾動(dòng)提振市場(chǎng)情緒，國(guó)際化肥價(jià)格上漲，植棉成本上升，外棉共振上漲。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

[隆眾聚焦]：上下游博弈加劇，純棉紗窄幅震蕩運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月7日-4月10日）

六、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格運(yùn)行情況 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)本周進(jìn)口大豆價(jià)格重心微抬，市場(chǎng)多空博弈圍繞南美供應(yīng)、美豆出口及技術(shù)面支撐展開；棉花、雞蛋、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比小幅上漲國(guó)內(nèi)豆油期價(jià)（Y2605）走勢(shì)完全跟隨原油及國(guó)際豆油波動(dòng)，其自身基本面多空交織；豆粕、玉米、生姜等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅下滑 大豆（進(jìn)口）：CBOT大豆期貨（5月主力合約）延續(xù)震蕩格局，呈現(xiàn)“下探回升、重心微抬”的運(yùn)行特征，市場(chǎng)多空博弈圍繞南美供應(yīng)、美豆出口及技術(shù)面支撐展開，整體維持區(qū)間波動(dòng)的市場(chǎng)格局。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：成本需求雙輪驅(qū)動(dòng)，“金三”純棉紗強(qiáng)勢(shì)上漲

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：純棉紗一季度行情回顧及后市展望

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：棉花市場(chǎng)供需雙改善，旺季行情穩(wěn)步推進(jìn)

后市展望與關(guān)注點(diǎn) 當(dāng)前鄭棉主力合約維持高位震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨走強(qiáng)，但漲幅逐步收斂市場(chǎng)交易從本年度供給寬松，逐步轉(zhuǎn)向新年度供給收縮疊加旺季需求驗(yàn)證的雙重邏輯短期隨著配額政策落地，下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏逐或?qū)⒎啪?，棉價(jià)高位震蕩、小幅回調(diào)的概率上升，市場(chǎng)或進(jìn)入階段性休整階段預(yù)計(jì)全國(guó)棉花平均價(jià)格維持在16800-17300元/噸 。

進(jìn)口成本

[隆眾聚焦]：“金三”旺季疊加成本推力，純棉紗價(jià)格啟動(dòng)“上漲引擎”

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：原料“雙漲”驅(qū)動(dòng)，滌棉紗行情水漲船高

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本支撐，純棉紗節(jié)后“開門紅”！漲勢(shì)能否延續(xù)？

熱點(diǎn)聚焦

【銀河期貨有限公司 】國(guó)內(nèi)外棉花行情展望

另外，2026年新疆地區(qū)紡織產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，對(duì)棉花的階段性消費(fèi)將有所提振因此預(yù)計(jì)新一年棉花的消費(fèi)預(yù)期中性略偏多 綜合來(lái)看，2026年供應(yīng)大概率將有所減少，需求表現(xiàn)中性略偏多，棉花基本面偏強(qiáng)此外，考慮到 2026 年全球宏觀貨幣政策趨于寬松，預(yù)計(jì)對(duì)整個(gè)大宗商品有一定利多影響，因此我們認(rèn)為全年棉花價(jià)格震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)為主 企業(yè)簡(jiǎn)介：銀河期貨有限公司是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)有企業(yè)，隸屬中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司，由中國(guó)銀河證券股份有限公司全資控股。

棉業(yè)大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel解讀：2026中央一號(hào)文件落地 三重賦能重塑國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)發(fā)展格局

與此同時(shí)，文件提出的“常態(tài)化精準(zhǔn)幫扶”與農(nóng)民增收部署，與新疆棉花種植面積調(diào)控形成政策合力，從源頭優(yōu)化棉花供給結(jié)構(gòu) 在種植端，目標(biāo)價(jià)格政策托底收益，疊加精準(zhǔn)化的補(bǔ)貼與面積調(diào)控，有效穩(wěn)定棉農(nóng)植棉積極性，避免“跟風(fēng)種植”或“棄種”現(xiàn)象，推動(dòng)種植結(jié)構(gòu)向優(yōu)質(zhì)化、規(guī)模化轉(zhuǎn)型，從源頭提升國(guó)產(chǎn)棉品質(zhì)；在流通與加工端，市場(chǎng)化收購(gòu)與政策性收儲(chǔ)相結(jié)合的機(jī)制，讓棉價(jià)波動(dòng)更趨平緩，疊加市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警與信息發(fā)布的完善，幫助加工企業(yè)、貿(mào)易商精準(zhǔn)把握市場(chǎng)節(jié)奏，降低采購(gòu)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)經(jīng)營(yíng)、提效益的目標(biāo)；在貿(mào)易與期貨端，政策穩(wěn)預(yù)期的作用凸顯，鄭棉走勢(shì)將更貼合基本面，美棉波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的傳導(dǎo)效應(yīng)有所弱化，基差、內(nèi)外價(jià)差更趨理性，產(chǎn)業(yè)客戶的套保操作將更順暢，市場(chǎng)投機(jī)性波動(dòng)大幅減少；在產(chǎn)業(yè)升級(jí)端，農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼、科技賦能的持續(xù)加碼，推動(dòng)棉花種植、加工全鏈條機(jī)械化、綠色化發(fā)展，疊加新疆紡織業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向提質(zhì)增效的轉(zhuǎn)型，國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力將顯著提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（01.30-02.06）

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

宏源期貨公司與北京金屬材料流通行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合舉辦2026年投資沙龍活動(dòng)

喬忠民副會(huì)長(zhǎng)代表協(xié)會(huì)感謝宏源期貨公司長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)北京協(xié)會(huì)會(huì)員企業(yè)的全方位服務(wù)他強(qiáng)調(diào)，北京協(xié)會(huì)在嚴(yán)飛會(huì)長(zhǎng)的正確領(lǐng)導(dǎo)下，積極順應(yīng)新形勢(shì)，針對(duì)會(huì)員企業(yè)所面臨的實(shí)際困難，積極為會(huì)員企業(yè)拓展經(jīng)營(yíng)渠道、開闊經(jīng)營(yíng)視野，開展了多種形式的活動(dòng)他希望各會(huì)員單位領(lǐng)導(dǎo)一定要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，加強(qiáng)交流，努力把握期現(xiàn)結(jié)合等方面知識(shí)，用于指導(dǎo)現(xiàn)貨銷售業(yè)務(wù) 宏源期貨宏觀金融分析師曾德謙從全球及中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、政策導(dǎo)向、核心影響因素等維度，分析2026年重點(diǎn)品種投資機(jī)會(huì)，著重解讀了2026年股指市場(chǎng)趨勢(shì)、核心驅(qū)動(dòng)邏輯及投資思路，介紹了棉花及油脂油料的需求走向。

協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)