廣發(fā)期貨：宏觀力量再起，焦煤建議再次轉多

【期現(xiàn)】 截至11月14日，主力合約收盤價報2005元，環(huán)比下跌10元，主焦煤（介休）沙河驛2150元，環(huán)比上漲40元，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1965元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1983元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）40元，升水（蒙5）22元，煤礦庫存去化較快，且部分有預售現(xiàn)象，煉焦煤各煤種價格普遍出現(xiàn)上漲 【供給】 截至11月9日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比減0.04萬噸至600.91萬噸，精煤產量周環(huán)比下降2.14萬噸至235.75萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤止盈離場，等待新驅動

【期現(xiàn)】截至11月13日，主力合約收盤價報2015元，環(huán)比上漲16元，主焦煤（介休）沙河驛2110元，環(huán)比持平，期貨貼水95元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1965元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1983元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）50元，升水（蒙5）32元，煤礦庫存去化較快，且部分有預售現(xiàn)象，煉焦煤各煤種價格普遍出現(xiàn)上漲 【供給】截至11月9日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比減0.04萬噸至600.91萬噸，精煤產量周環(huán)比下降2.14萬噸至235.75萬噸。

機構

金瑞期貨：焦煤年內易跌難漲

供應能力提升 一方面，煤炭保供穩(wěn)價背景下，煉焦煤增產潛力已有保障；另一方面，鋼材旺季需求不及預期引發(fā)負反饋，供應端礦山、港口被動累庫預計短期焦煤反彈空間有限，年內維持易跌難漲格局 4月以來，煉焦煤價格下挫現(xiàn)貨方面，沙河驛進口蒙古主焦煤價格從4月初的2100元/噸持續(xù)下跌至4月27日的1780元/噸，而后持穩(wěn)，截至5月8日累計下跌320元/噸，跌幅18%。

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤遠月有所企穩(wěn)，建議觀望為主

【期現(xiàn)】截至4月24日，主力合約收盤價報1487元，環(huán)比下跌1元，主焦煤（介休）沙河驛報1580元，環(huán)比下跌70元，期貨93元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1615元，環(huán)比下跌50元，主焦煤（蒙5）沙河驛報1585元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水（蒙3）98元煤礦出貨不暢，部分煤礦價格繼續(xù)下跌，截止目前，國內煉焦煤普遍下跌500-600元/噸 【供給】主產地個別煤礦因庫存高位被迫減產，但多數(shù)煤礦生產穩(wěn)定，供應端整體小幅波動，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比下降2.13萬噸至614.98萬噸，精煤產產量周環(huán)比增加0.49萬噸至244.38萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤需求和政策共振，短期離場觀望

【期現(xiàn)】截至2月20日，主力合約收盤價報1925元，環(huán)比上漲28元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1875元，環(huán)比持平，期貨升水50元煉焦煤市場整體平穩(wěn)運行，產地價格漲跌互現(xiàn)，蒙煤需求開始不斷增加，影響蒙煤報價堅挺 【供給】國內煤礦產量繼續(xù)恢復，目前產地除個別礦點因井下問題生產仍不正常外，其余煤礦已基本恢復正常生產水平，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比增加12.57萬噸至906.33萬噸，產能利用率周環(huán)比上升1.25%至90.02%。

機構

廣發(fā)期貨：需求高度有限，焦煤仍有下行空間

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價報1789元，環(huán)比下跌51元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1875元，環(huán)比持平，期貨貼水86元煉焦煤市場整體偏穩(wěn)運行，煤價延續(xù)小幅震蕩，線上競拍價格漲跌互現(xiàn)，受動力煤下跌影響，跨界煤種仍有回落可能 【供給】產地煤礦多已復工復產，焦煤供應端增量明顯，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比增加125.84萬噸至837.72萬噸，產能利用率周環(huán)比上升12.5%至83.2%。

機構

廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤頭寸可繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】截至2月8日，主力合約收盤價報1844元，環(huán)比上漲8元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1875元，環(huán)比持平，期貨貼水31元煉焦煤市場整體偏穩(wěn)運行，煤價延續(xù)小幅震蕩，線上競拍價格漲跌互現(xiàn) 【供給】春節(jié)過后部分煤礦陸續(xù)開始安排復工復產，產地焦煤供應基本恢復至正常水，進口煤方面，甘其毛都口岸通關逐步恢復至正常水平，后市有望進一步增長至1000車水平。

機構

中州期貨：我國煉焦煤進口貿易的可行性分析

從交割標準上看，蒙古煉焦煤與國產低硫主焦煤品質基本一致，并且硫分更低，更加符合焦煤期貨2304合約之前的交割標準，而且進口煉焦煤價格整體來說更低廉，具有優(yōu)勢 截至2022年12月2日，低硫主焦煤價格為2390元/噸，中硫主焦煤價格為2190元/噸，蒙5#精煤沙河驛鎮(zhèn)自提價為2320元/噸，加拿大鹿井一號主焦煤價格為2150元/噸雖然加拿大煉焦煤的品質不如蒙古煉焦煤優(yōu)秀，但整體價格與我國中硫主焦煤價格接近。

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低多為主，警惕需求預期轉向的波動影響

【期現(xiàn)】2月25日，焦煤2205合約收盤價2512元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2800元/噸，期貨貼水288元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2699元/噸，期貨貼水187元/噸煉焦煤價格上漲為主，骨架煤種漲幅較大，其中山西地區(qū)低硫主焦煤上漲200-400元/噸，靈石地區(qū)肥煤上漲300元/噸，山西地區(qū)瘦煤上漲300-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲250-300元/噸，山西子長氣煤上漲150元/噸，長治地區(qū)貧煤下跌40-60元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅動，逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月18日，焦煤2205合約收盤價2558元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水182元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨升水99元/噸煉焦煤價格仍以下跌為主，下跌煤種主要為配焦煤和調價較慢的骨架煤種，其中柳林地區(qū)中、低硫主焦煤下跌300-330元/噸，靈石肥煤下跌300元/噸，河津瘦煤下跌300元/噸，興縣和子長氣煤下跌98-150元/噸不過隨著近兩日煤礦出貨轉好，且在競拍成交提振下，個別煤礦報價開始探漲。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅動，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月15日，焦煤2205合約收盤價2414元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水326元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2515元/噸，期貨貼水101元/噸產地煉焦煤各煤種價格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產地煤礦逐步復產復工，多已恢復正常生產，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅動，建議逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月14日，焦煤2205合約收盤價2426元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水314元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2611元/噸，期貨貼水185元/噸產地煉焦煤各煤種價格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產地煤礦逐步復產復工，多已恢復正常生產，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)前波動較大，離場觀望為主

【期現(xiàn)】1月14日，焦煤2205合約收盤價2300元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2670元/噸，期貨貼水370元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2654元/噸，期貨貼水354元/噸煉焦煤價格偏強運行，各煤種價格繼續(xù)呈現(xiàn)不同程度上漲，其中主焦煤和肥煤等優(yōu)質煤種漲幅較大，配焦煤漲幅相對較小分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-400元/噸，低硫瘦煤上漲200-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲100-250元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟寧氣煤上漲100元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤下游積極補庫，盤面偏強運行

【期現(xiàn)】1月13日，焦煤2205合約收盤價2304.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2600元/噸，期貨貼水295.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2576元/噸，期貨貼水271.5元/噸產地煤價延續(xù)上行態(tài)勢，其中臨汾鄉(xiāng)寧地區(qū)主焦煤和瘦煤再度上漲100-200元/噸，烏海地區(qū)主流煤企煉焦煤各煤種價格再度上漲100-150元/噸 【供給】長治沁源一帶在香蕉包裝檢測出陽性，附近煤礦目前接到通知，全員核酸，部分煤礦已經停產及停止外發(fā)煤，主要影響優(yōu)質主焦煤及瘦焦煤。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤下游積極補庫，逢低多為主

【期現(xiàn)】1月11日，焦煤2205合約收盤價2295元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2600元/噸，期貨貼水305元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2576元/噸，期貨貼水281元/噸煉焦煤市場繼續(xù)走強，各煤種價格出現(xiàn)新一輪上漲，其中鄉(xiāng)寧地區(qū)主焦煤和瘦煤上漲200元/噸，烏海地區(qū)主流煤企煉焦煤普漲150元/噸，子長氣煤上漲100元/噸，靈石肥煤再漲50元/噸，蒙煤價格上漲100元/噸 【供給】山西地區(qū)前期停產煤礦多已恢復生產，但是近期地方環(huán)保及安全檢查依然頻繁，影響部分煤礦產量不定期受限。

機構

廣發(fā)期貨：供給仍偏緊，焦煤逢低多為主

【期現(xiàn)】1月7日，焦煤2205合約收盤價2277.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2570元/噸，期貨貼水292.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2511元/噸，期貨貼水233.5元/噸產地煉焦煤價格迎來新一輪上漲，各煤種價格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價也繼續(xù)上探分煤種來看，本周山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-200元/噸，低硫瘦煤上漲100-170元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲50-130元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟寧氣煤上漲120元/噸，內蒙地區(qū)部分肥煤上漲50-200元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：盤面建議仍以逢低多為主

焦煤：供給仍偏緊，逢低多為主 【期現(xiàn)】截至1月6日，焦煤2205合約收盤價2334元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2530元/噸，期貨貼水196元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2476元/噸，期貨貼水142元/噸焦企對原料煤積極拉運，各煤種價格延續(xù)漲勢，其中呂梁地區(qū)中、低硫主焦煤價格上漲170-300元/噸 【供給】山西地區(qū)受安全、環(huán)保檢查等影響，產量受限，山東地區(qū)涉及千米沖擊地壓的礦井開始減量生產，煉焦煤整體供應延續(xù)偏緊格局。

機構

廣發(fā)期貨：供給仍有不同程度收緊，建議焦煤仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月30日，焦煤2205合約收盤價2228.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2500元/噸，期貨貼水271.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2391元/噸，期貨貼水162.5元/噸國內煉焦煤市場偏強運行，價格穩(wěn)中有漲，雖漲幅較前兩周有所收窄，但各煤種價格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價也繼續(xù)上探分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲120-130元/噸，靈石肥煤上漲100元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲100-150元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，內蒙地區(qū)肥煤上漲50-100元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：供給有所收緊，焦煤盤面仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月17日，焦煤2205合約收盤價2168元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2420元/噸，期貨貼水252元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2284元/噸，期貨貼水116元/噸煉焦煤漲價范圍擴大，各煤種價格均出現(xiàn)不同程度上漲，除了出貨良好的主焦煤和肥煤價格延廣發(fā)期貨早評續(xù)漲勢外，氣煤和貧瘦煤也開始止跌反彈，山西地區(qū)部分煤礦及洗煤廠出現(xiàn)惜售待漲情況蒙5原煤價格也繼續(xù)上漲，部分資源報價漲至1800元/噸左右。

機構

廣發(fā)期貨：關注澳煤通關以及補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】12月10日，焦煤2205合約收盤價1934.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2260元/噸，期貨貼水325.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水165.5元/噸煉焦煤價格漲跌互現(xiàn)，但市場整體有轉好趨勢，山西價格開始小幅反彈，呂梁瘦煤和主焦煤，漲幅在50-100元/噸；烏海地區(qū)價格繼續(xù)偏強運行，上漲100-20元/噸下跌煤種主要為一些調價節(jié)奏比較慢的主焦煤和部分性價比較差的配焦煤。

機構