Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月6日-5月9日）

當(dāng)前鋁價核心支撐邏輯未發(fā)生改變，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能嚴(yán)控政策延續(xù)，供給端剛性約束長期穩(wěn)固；海外減產(chǎn)效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，全球鋁供應(yīng)短缺格局短期難以緩解疊加LME庫存處于歷史低位，為鋁價構(gòu)筑扎實(shí)底部支撐庫存方面，國內(nèi)電解鋁庫存累庫，截至5月8日，國內(nèi)電解鋁庫存累庫周環(huán)比累庫1.7萬噸至156.8萬噸中東沖突引起的供應(yīng)端縮減影響持續(xù)，國內(nèi)高企的庫存或階段性限制上方空間，預(yù)計(jì)下周電解鋁價格震蕩 鉛：本周滬鉛主力2606合約沖高回落，節(jié)后首日再外盤及宏觀影響下，大幅沖高，最高摸至17005元/噸；但終端需求延續(xù)清淡，加之鉛錠廠庫和社會庫存同步增加，滬鉛震蕩走弱，重回基本面交易邏輯，回吐此前大部分漲幅。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報(bào)（5月6日-5月9日）

當(dāng)前鋁價核心支撐邏輯未發(fā)生改變，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能嚴(yán)控政策延續(xù)，供給端剛性約束長期穩(wěn)固；海外減產(chǎn)效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，全球鋁供應(yīng)短缺格局短期難以緩解疊加LME庫存處于歷史低位，為鋁價構(gòu)筑扎實(shí)底部支撐庫存方面，國內(nèi)電解鋁庫存累庫，截至5月8日，國內(nèi)電解鋁庫存累庫周環(huán)比累庫1.7萬噸至156.8萬噸中東沖突引起的供應(yīng)端縮減影響持續(xù)，國內(nèi)高企的庫存或階段性限制上方空間，預(yù)計(jì)下周電解鋁價格震蕩 本周滬鉛主力2606合約沖高回落，節(jié)后首日再外盤及宏觀影響下，大幅沖高，最高摸至17005元/噸；但終端需求延續(xù)清淡，加之鉛錠廠庫和社會庫存同步增加，滬鉛震蕩走弱，重回基本面交易邏輯，回吐此前大部分漲幅。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場整體偏緊

四、市場預(yù)測 全球鉛精礦供應(yīng)端增量有限，但再生鉛原料瓶頸突出，原料緊張局面短期內(nèi)難以根本緩解；國內(nèi)加工費(fèi)預(yù)計(jì)持續(xù)維持歷史低位，冶煉利潤承壓，而下游鉛酸蓄電池消費(fèi)增長乏力，價格上行空間同樣受限

日報(bào)

Mysteel解讀：鈉電龍頭定標(biāo)，細(xì)分突圍，商業(yè)化元年正式開啟

四、市場邏輯重構(gòu)：從“講故事”到“看訂單” 2026年的鈉電市場已不再為“PPT產(chǎn)能”買單行業(yè)共識在于，儲能是當(dāng)前鈉電最大的確定性市場，而兩輪車和啟停電池則是替代鉛酸的最快路徑盡管當(dāng)前碳酸鋰價格波動對鈉電成本優(yōu)勢構(gòu)成挑戰(zhàn)，但鈉電在寬溫域（-40℃）、高安全（熱失控阻斷）及資源自主性上的差異化價值，使其在特定場景具備不可替代性隨著產(chǎn)業(yè)鏈成熟度提升，2026年全球出貨量有望突破數(shù)十GWh。

解讀

Mysteel鋰電早讀：騰遠(yuǎn)鈷業(yè)一季度盈利同比大幅增加308%-351% 美國和伊朗的下一輪談判可能將在本周或下周初舉行（4月15日）

◎ 4月13日，全球第二大鋰生產(chǎn)商智利礦業(yè)化工（SQM）高管表示，該公司預(yù)計(jì)2026年碳酸鋰價格將維持在每千克15-18美元區(qū)間 ▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎【4月14日SHFE基本金屬倉單變化情況】銅倉單減少11439噸至153913噸；鋁倉單增加5671噸至435216噸；鋅倉單增加792噸至97282噸；鉛倉單增加6664噸至57102噸；鎳倉單增加234噸至62197噸；錫倉單減少83噸至8181噸。

早報(bào)

Mysteel調(diào)研：2026年湖南市場白銀產(chǎn)業(yè)調(diào)研報(bào)告

2025年至2026年初，全球貴金屬，尤其白銀價格經(jīng)歷了由宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣擾動、需求擴(kuò)張、資金驅(qū)動等復(fù)雜因素驅(qū)動的劇烈波動然而，進(jìn)入2026年第一季度，市場情緒急轉(zhuǎn)直下，投機(jī)需求的快速冷卻導(dǎo)致價格在短期內(nèi)大幅回調(diào)，呈現(xiàn)出“過山車”式的極端行情作為約占全國白銀產(chǎn)量四分之一的“中國銀都”，湖南郴州的白銀產(chǎn)業(yè)鏈在此次價格巨震中亦面臨劇烈沖擊值此特殊階段，4月8-10日，Mysteel鉛鋅貴金屬團(tuán)隊(duì)組織了一場湖南郴州白銀產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研活動。

主編視角

[熱點(diǎn)聚焦]：供需結(jié)構(gòu)階段性錯位 酰胺類除草劑上漲

導(dǎo)語：當(dāng)前除草劑區(qū)間震蕩，部分產(chǎn)品小幅下調(diào)，當(dāng)前地緣因素對市場的沖擊已有所弱化，行業(yè)內(nèi)企業(yè)多以執(zhí)行前期訂單、保障交付為主，新增訂單跟進(jìn)節(jié)奏較此前略有放緩。

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：階段性供需錯配 托底除草劑板塊行情

導(dǎo)語：受伊朗局勢動蕩、中東能源供給受阻影響，上周美國原油凈進(jìn)口規(guī)模跌至歷史低位，瀕臨二戰(zhàn)以來首次轉(zhuǎn)為原油凈出口國的臨界點(diǎn)美以與伊朗矛盾持續(xù)升級，引發(fā)全球能源市場大幅波動伊朗航道管控舉措，致使霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，全球近兩成油氣運(yùn)輸被迫停滯能源供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大，高度依賴中東貨源的歐亞煉廠加速尋找替代貨源。

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：供應(yīng)趨緊成本剛性 殺蟲劑提價預(yù)期濃厚

導(dǎo)語：沙特大型石化工業(yè)設(shè)施被曝遭大范圍打擊，由美國陶氏化學(xué)公司參與的薩達(dá)拉項(xiàng)目，以及由沙特阿美公司與法國道達(dá)爾能源公司共同投資的項(xiàng)目，亦位于該工業(yè)區(qū)內(nèi) 伊朗方面已接受巴基斯坦提出的為期兩周停火倡議，美伊雙方商定將于 4 月 10 日在伊斯蘭堡開啟為期兩周的談判。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報(bào)（3月16日-3月20日）

三、有色金屬價格運(yùn)行情況 有色金屬價格環(huán)比下跌截至2026年3月20日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為48764元/噸，與3月13日相比下跌2211元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-4.85%、-4.11%、-1.24%和-4.73% 本周銅價下跌宏觀來看，一方面，美伊沖突升級推高能源價格，不僅加劇全球通脹壓力，也引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)衰退的雙重?fù)?dān)憂，作為工業(yè)金屬的銅，其需求預(yù)期隨經(jīng)濟(jì)景氣度擔(dān)憂被壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國際銅夜盤收漲2.27%，滬銅收漲2.12%，滬鋁收漲0.57%，滬鋅收漲1.23%，滬鉛收漲0.27%，滬鎳收漲0.71%，滬錫收漲3.23%氧化鋁夜盤收跌1.76%，鋁合金收漲0.80%不銹鋼夜盤收漲1.92% 美聯(lián)儲古爾斯比：通脹成首要風(fēng)險 不排除加息可能 仍保留年內(nèi)降息空間 美能源部長：再次釋放戰(zhàn)略石油儲備可能性極低 高盛將美國經(jīng)濟(jì)衰退概率上調(diào)至30% 國際煤價突破每噸140美元：印尼增產(chǎn) 國內(nèi)煤價淡季回升 伊朗軍方稱已對霍爾木茲海峽實(shí)施有效控制 美官員：五角大樓考慮抽調(diào)空降兵支援對伊朗戰(zhàn)事 美聯(lián)儲官員戴利表示：鑒于所面臨的風(fēng)險 美聯(lián)儲需保持貨幣政策的靈活性 去年底、今年初以來光伏組件價格出現(xiàn)一輪顯著上漲 漲價幅度最高已達(dá)50% “黑色星期一”沖擊全球市場 “現(xiàn)金為王”成多家機(jī)構(gòu)共識 多地樓市現(xiàn)“小陽春”行情 房企加快推盤節(jié)奏 。

早間提示

[熱點(diǎn)聚焦]：供應(yīng)鏈擾動加劇 除草劑價格波動放大

導(dǎo)語：受霍爾木茲海峽通行受阻、伊朗能源設(shè)施遇襲及報(bào)復(fù)行動持續(xù)升級影響，中東地區(qū)石油供應(yīng)風(fēng)險持續(xù)加劇目前海峽航運(yùn)流量大幅縮減超九成，中東八國石油出口量較2月暴跌超六成，全球原油日供應(yīng)量減少約800萬桶國際油價大幅走高，布倫特原油隔夜盤中漲幅超 6%，價格逼近 110 美元/桶盡管 IEA 宣布釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，但難以從根本上彌補(bǔ)供應(yīng)缺口，疊加中東短期沖突難見緩和，預(yù)計(jì)油價仍將維持易漲難跌格局。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：江西銅業(yè)股份有限公司確認(rèn)演講并邀您參加“第二屆銅精礦市場與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展會議”

多元化的業(yè)務(wù)包括銅、金、銀、鉛、鋅、鎢、錸、碲等多品種礦業(yè)開發(fā),以及支持礦業(yè)發(fā)展的金融、投資、貿(mào)易、物流、技術(shù)支持等增值服務(wù)體系,在中國、秘魯、哈薩克斯坦、阿富汗等國建立了礦業(yè)基地 本次會議特邀江西銅業(yè)股份有限公司銅產(chǎn)品銷售部副總經(jīng)理周川旭蒞臨演講，帶來2026年銅市場展望與價格分析權(quán)威解讀，分享全球銅礦資源格局與一手市場研判，敬請期待！ 。

上游企業(yè)

[熱點(diǎn)聚焦]：成本與需求雙輪驅(qū)動 除草劑報(bào)價周期顯著縮短

熱點(diǎn)聚焦

2025年上海國際金融中心建設(shè)十大事件發(fā)布

這些進(jìn)展共同標(biāo)志著上海多層次、廣覆蓋、高能級的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系更趨成熟 圖為2025年4月11日，國泰海通證券股份有限公司重組更名上市儀式在上交所舉行 7. 金融產(chǎn)品與指數(shù)體系日益豐富，“上海價格”國際影響力穩(wěn)步增強(qiáng) 上期所推出國內(nèi)首個再生金屬期貨“鑄造鋁合金”和全球首個文化用紙期貨“膠版印刷紙”，以及鉛、錫等多個期權(quán)產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了以“上海油”“上海銅”為代表的“上海價格”體系，為全球產(chǎn)業(yè)鏈提供了更精準(zhǔn)的風(fēng)險管理工具。

國內(nèi)

【中國經(jīng)營報(bào)】美伊沖突對黃金的影響幾何？

中東地緣政治“火藥桶”再度升溫當(dāng)?shù)貢r間2月28日，美以對伊朗發(fā)動聯(lián)合軍事行動，引發(fā)全球市場避險情緒快速上升 受此影響，2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度漲至5280美元/盎司，COMEX黃金期貨逼近5300美元/盎司關(guān)口3月2日，黃金延續(xù)強(qiáng)勢，當(dāng)日開盤后現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅超過2%，一度站上5390美元/盎司同日，A股黃金概念股走強(qiáng)，湖南黃金、西部黃金等多只個股漲停 上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時表示，中東地緣政治局勢的急劇升溫，是近期黃金價格飆升的直接核心驅(qū)動力。

媒體報(bào)道

【中金嶺南】節(jié)后銅價或仍以高位震蕩為主

而春節(jié)期間外盤不確定性顯著，地緣政治事件或政策突變可能引發(fā)行情變動，但全球銅礦供應(yīng)剛性與新能源需求的支撐，銅價仍具備韌性，預(yù)計(jì)中長期上行趨勢吧節(jié)后庫存的話，若價格回調(diào)去庫速度將加快，但春節(jié)前累積的高庫存仍構(gòu)成壓力，尤其在今年下游復(fù)工延遲背景下，補(bǔ)庫節(jié)奏可能放緩；現(xiàn)貨升水的話，若采購意愿強(qiáng)且物流效率改善，現(xiàn)貨價格或企穩(wěn)；反之可能導(dǎo)致貼水?dāng)U大，以上均個人觀點(diǎn) 企業(yè)簡介：深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司是是以鉛、鋅、銅采選冶，綜合回收金、銀、鎵、鍺、銦、硒、碲、鉍、鉑、鈀、銠等稀有稀散稀貴金屬為主業(yè)的國際化全產(chǎn)業(yè)鏈資源公司。

銅大家說市場

2025年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會問答錄

2025年，有色金屬行業(yè)效益較快增長的核心因素主要體現(xiàn)在以下5個方面 一是有色金屬價格高位運(yùn)行形成堅(jiān)實(shí)支撐2025年，全球流動性環(huán)境相對寬松，疊加地緣政治沖突持續(xù)、主要經(jīng)濟(jì)體戰(zhàn)略物資儲備需求攀升等多重因素，銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬價格整體維持高位震蕩態(tài)勢，為行業(yè)盈利奠定了基礎(chǔ)黃金、白銀等貴金屬表現(xiàn)尤為亮眼，受全球避險情緒升溫、實(shí)際利率下行等多重因素影響，價格大幅上漲，成為行業(yè)效益增長的重要增量。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美制造業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期美元續(xù)漲，金銀、有色金屬跌勢暫緩

當(dāng)前處于世界競爭格局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，黃金的“故事”也不會就此結(jié)束，預(yù)計(jì)全球央行對黃金的長線配置需求將繼續(xù)存在，充當(dāng)黃金價格的根本支撐 ◎【貴州：進(jìn)一步推動鋁加工、錳加工延鏈強(qiáng)鏈】2月2日訊，2026年貴州省政府報(bào)告提出：“十五五”期間，深入推進(jìn)新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)地質(zhì)調(diào)查，提級增儲和新增探獲一批磷、鋁、錳、鉛鋅、鋰等優(yōu)勢礦產(chǎn)資源量依法依規(guī)推進(jìn)礦產(chǎn)資源“圈而不探、占而不采”問題專項(xiàng)治理。

有色聚焦

瑞達(dá)期貨：鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位

部分企業(yè)明確表示，若后續(xù)訂單無改善，可能再次降負(fù)或提前放假汽車板塊對鉛價支撐邊際減弱，雖2025 年汽車銷量創(chuàng)歷史新高，但鉛酸電池在新能源替代下長期需求承壓，且海合會對涉華鉛酸蓄電池反傾銷終裁生效，出口面臨高額關(guān)稅，進(jìn)一步拖累需求預(yù)期全球降息預(yù)期加強(qiáng)，貴金屬及有色金屬板塊整體偏強(qiáng)，對滬鉛形成短期情緒提振但鉛價缺乏獨(dú)立驅(qū)動邏輯，更多跟隨板塊波動，難以形成持續(xù)上漲動力庫存格局呈現(xiàn)分化，國內(nèi)鉛錠庫存雖增至2.74萬噸，但仍處于相對低位；LME鉛庫存持續(xù)下降，對價格有一定支撐。

期貨公司評論