一德期貨：電解鋁節(jié)前建議收縮敞口為主

電解鋁：宏觀面上，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏強，地緣擾動趨緩，貴金屬回落；資金面上，持倉、成交雙降，節(jié)日跡象明顯；供需矛盾上，中長期敘事邏輯提供支撐，短期供需偏弱，矛盾或轉(zhuǎn)向庫存累積及節(jié)后去庫；估值上，品種間比估值偏低，但產(chǎn)業(yè)內(nèi)估值偏高；波動率高位回落；中長期仍維持逢低入多策略，節(jié)前建議收縮敞口為主 氧化鋁：供需邊際改善但過剩局面持續(xù)，不過時有減產(chǎn)消息及政策擾動出現(xiàn)，使得部分現(xiàn)貨被鎖定，現(xiàn)貨暫時受支撐；但現(xiàn)貨趨穩(wěn)或減緩產(chǎn)能出清，反致負反饋。

期貨公司評論

收購三家子公司股權(quán)，云鋁股份新增約15萬噸電解鋁產(chǎn)能

云鋁股份擬斥資22.67億元收購三家子公司股權(quán)，由此增加約15萬噸的電解鋁權(quán)益產(chǎn)能后，仍有近36萬噸的少數(shù)股東權(quán)益產(chǎn)能在公司體外 11月25日晚間，云鋁股份發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告，擬通過非公開協(xié)議方式收購云鋁涌鑫28.7425%股權(quán)、云鋁潤鑫27.3137%股權(quán)及云鋁泓鑫30%股權(quán)本次股權(quán)收購?fù)瓿珊?，公司對三家公司的持股比例將分別提升至96.0766%、97.4560%、100% 本次交易對價合計約22.67億元，其中，云鋁涌鑫14.51億元、云鋁潤鑫7.88億元、云鋁泓鑫2817.78萬元。

國內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：5月7日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.5.7）

庫存

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260507）

Mysteel午報：鋁價大幅下跌 無錫現(xiàn)貨市場整體成交一般 今日無錫現(xiàn)貨鋁價報24030-24070元/噸，均價24050元/噸，跌480元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

5月7日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

一德期貨：電解鋁低多思路為主

電解鋁：宏觀面上，地緣沖突反復(fù)，市場情緒謹(jǐn)慎，方向上邊際趨緩，地緣溢價或?qū)⒒芈涔?yīng)上，海外供應(yīng)大幅下修，后續(xù)將根據(jù)海峽動向重新修正；需求上，國內(nèi)庫存高位回落，但能否趨勢性仍有待觀察，海外庫存持續(xù)回落；缺口預(yù)期下有支撐，后續(xù)市場或轉(zhuǎn)向交易實際缺口，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)鋁材出口能否順暢傳導(dǎo)至國內(nèi)去庫，低多思路為主，關(guān)注中東談判進展、國內(nèi)庫存變化

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計（2026.5.6-2026.5.7）

庫存

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260506）

Mysteel午報：基差走擴 無錫現(xiàn)貨市場整體成交一般 今日無錫現(xiàn)貨鋁價報24510-24550元/噸，均價24530元/噸，漲140元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（4.26-5.5）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2026/4/26-2026/5/5）約18.5萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加2.9萬噸，去年同期為13.1萬噸。

出庫量

5月6日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

東興鋁業(yè)4月份電解鋁產(chǎn)量14.13萬噸

4月份東興鋁業(yè)公司生產(chǎn)經(jīng)營保持平穩(wěn)高效運行，安全環(huán)保整體受控，主要經(jīng)營指標(biāo)均超額完成計劃電解鋁、鋁卷、鋁棒、電工圓鋁桿等重點產(chǎn)品產(chǎn)量全面達標(biāo)，其中電解鋁產(chǎn)量14.13萬噸、鋁卷產(chǎn)量5.00萬噸、鋁棒產(chǎn)量1.00萬噸、電工圓鋁桿產(chǎn)量0.12萬噸；電解槽開啟率穩(wěn)定在99%以上，鋁液就地轉(zhuǎn)化率達到98.5%

國內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計（2026.4.30-2026.5.6）

庫存

Mysteel電解鋁周報（4.27-4.30）

周報

[下游]：2026年3月份電解鋁各省份產(chǎn)能統(tǒng)計

行業(yè)相關(guān)新聞

Mysteel數(shù)據(jù)：4月30日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.4.30）

庫存

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260430）

Mysteel午報：鋁價下行 無錫現(xiàn)貨市場成交尚可 今日無錫現(xiàn)貨鋁價報24370-24410元/噸，均價24390元/噸，跌90元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

4月30日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：電解鋁弱勢震蕩

電解鋁方面，海外中東地緣沖突導(dǎo)致的供應(yīng)硬缺口（阿聯(lián)酋、巴林等地減產(chǎn)）持續(xù)支撐倫鋁，LME庫存處于歷史低位且持續(xù)去庫，海外現(xiàn)貨升水高企國內(nèi)則面臨社會庫存高位、傳統(tǒng)“銀四”旺季需求不及預(yù)期的現(xiàn)實壓力，下游加工企業(yè)剛需采購，市場畏高情緒濃厚滬鋁短期或在23500-25500元/噸區(qū)間震蕩運行，關(guān)注國內(nèi)庫存拐點及節(jié)前備貨情況

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