廣州期貨：電解鋁高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)?em class='keyword'>電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，近期社庫出現(xiàn)拐頭去化信號，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，等待宏觀情緒指引方向，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評論

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.20-4.24）

近期下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國內(nèi)石油焦供應(yīng)量預(yù)計減少，五一假期臨近，煉廠積極排庫，下游維持剛需接貨為主，預(yù)計下周石油焦價格仍存小幅下降空間；近期煤瀝青原料煤焦油供應(yīng)量較為充足，市場仍存在一定跌幅，煤瀝青成本面繼續(xù)利空影響，疊加深加工企業(yè)開工負荷存提升預(yù)期，下游企業(yè)入市壓價情緒依舊，供需雙方博弈下煤瀝青價格存跌預(yù)期綜合來看，近期預(yù)焙陽極原料價格波動調(diào)整，價格走勢雖有下行但跌幅較小，陽極成本面支撐尚在，下游需求表現(xiàn)良好，在成本面支撐下新月價格仍有上行可能。

周報

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.24）

本周西南地區(qū)突發(fā)減產(chǎn)行為，部分長單執(zhí)行不順暢且隨著盤面價格的小幅反彈，本周現(xiàn)貨招標情況不及預(yù)期，導(dǎo)致下游鋁廠原料庫存小幅下降另外，近期北方陸續(xù)有2-3船進口貨到港，由于下游鋁廠提貨補庫效率加快，導(dǎo)致本周港口庫存沒有明顯增加，轉(zhuǎn)移至在途庫存中體現(xiàn) ◎近日，六冶承建的“一帶一路”重點項目——印尼北加電解鋁項目迎來重要關(guān)鍵里程碑節(jié)點——電解車間三段122臺電解槽一次通電成功，各項運行參數(shù)均穩(wěn)定達標，符合設(shè)計標準。

日報

瑞達期貨：氧化鋁廠運行產(chǎn)能高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅挺 供給端，氧化鋁廠運行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報價偏低，進口窗口仍開啟，后續(xù)進口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價承壓，下游電解鋁廠補庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會庫存累積。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅挺 供給端，氧化鋁廠運行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報價偏低，進口窗口仍開啟，后續(xù)進口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價承壓，下游電解鋁廠補庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會庫存累積。

期貨公司評論

瑞達期貨：近期氧化鋁價承壓

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅挺 供給端，氧化鋁廠運行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報價偏低，進口窗口仍開啟，后續(xù)進口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價承壓，下游電解鋁廠補庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會庫存累積。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅挺 供給端，氧化鋁廠運行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報價偏低，進口窗口仍開啟，后續(xù)進口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價承壓，下游電解鋁廠補庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)中小增的階段，社會庫存累積。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料端國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，土礦價格受海外礦區(qū)的出口限制政策預(yù)期的影響保持堅挺 供給端，氧化鋁廠運行產(chǎn)能高位，開工情況亦較優(yōu)，進口方面，由于海外氧化鋁供給過多，報價偏低，進口窗口仍開啟，后續(xù)進口量或?qū)⒊掷m(xù)保持高位，故國內(nèi)氧化鋁供給量級仍顯偏多需求端，近期氧化鋁價承壓，下游電解鋁廠補庫意愿較積極，鋁廠開工率以及運行產(chǎn)能保持高位穩(wěn)定。

期貨公司評論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.20）

這是集團錨定冶金工業(yè)核心主業(yè)，深入踐行“工業(yè)優(yōu)先、海外優(yōu)先”發(fā)展戰(zhàn)略取得的又一重要成果，也是自2025年開拓印尼市場以來落地的又一重點項目據(jù)悉八冶集團深耕冶金建設(shè)領(lǐng)域70年來，在電解鋁領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積淀和豐富的施工經(jīng)驗，先后承建了蘭州鋁廠、青海鋁廠、寧夏青銅峽鋁廠、云南宏合新材料等一批享譽行業(yè)的標桿工程，以精湛工藝打造了多項優(yōu)質(zhì)工程 三、市場評述 近期氧化鋁期貨價格不斷下探，帶動期現(xiàn)商報價也隨之下跌，導(dǎo)致現(xiàn)貨成交價格持續(xù)陰跌。

日報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.13-4.17）

近期下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國內(nèi)石油焦供應(yīng)量預(yù)計減少，下游市場剛需支撐下，中高硫焦煉廠多根據(jù)庫存情況靈活調(diào)整價格，預(yù)計市場價格延續(xù)穩(wěn)中波動趨勢；下周煤瀝青原料煤焦油市場看空情緒依舊較濃，預(yù)期仍存一定跌幅，煤瀝青成本面繼續(xù)利空影響，疊加春季檢修依舊分散，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)仍顯充足，預(yù)計短期內(nèi)煤瀝青市場仍將呈現(xiàn)弱勢運行綜合來看，當(dāng)前市場行情下，陽極成本重心雖有下行但依舊處于高位，預(yù)焙陽極生產(chǎn)企業(yè)多執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，成本壓力持續(xù)高位的格局短期難以得到逆轉(zhuǎn)。

周報

Mysteel: 3月電解鋁成本端穩(wěn)定運行，鋁價上行驅(qū)動利潤持續(xù)擴張

另外，雖然油價上漲推高氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本，疊加幾內(nèi)亞鋁土礦出口配額政策的不確定性導(dǎo)致市場謹慎觀望情緒增加 廣西部分新投產(chǎn)能預(yù)計在 4 月中下旬開始陸續(xù)釋放產(chǎn)量，疊加近期西南地區(qū)部分氧化鋁廠有檢修計劃，導(dǎo)致區(qū)域現(xiàn)貨偏緊，市場現(xiàn)貨成交價格小幅上漲但目前北方地區(qū)下游鋁廠詢價接貨逐漸謹慎，基差收縮帶動持貨商低價拋售意愿增加另外，隨著海外電解鋁減產(chǎn)規(guī)模的擴大，未來海外市場氧化鋁需求縮減會導(dǎo)致國內(nèi)進口量增加，預(yù)計 4 月中旬開始進口貨將陸續(xù)到港。

熱點分析

[液堿日評] ：液氯價格回落 液堿價格穩(wěn)中趨弱 （20260413）

而伴隨著部分臨期和到期貨開始低價拋售，也帶動現(xiàn)貨成交價格大幅下跌，近兩日市場不斷有低價成交曝出，且持貨商報價明顯下降目前電解鋁企業(yè)壓價采購意愿較強，近期市場詢價采購招標活躍度提高頻繁的低價成交會帶動市場快速進入價格回調(diào)階段，預(yù)計短期現(xiàn)貨價格呈震蕩下跌走勢 基差來看，今日山東地區(qū)液堿基差為-147元/噸；江蘇地區(qū)液堿價差為384元/噸。

日評

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.13）

三、市場評述 隨著盤面價格下跌，前期積壓在盤面的貨源流出，市場現(xiàn)貨流通性增加而伴隨著部分臨期和到期貨開始低價拋售，也帶動現(xiàn)貨成交價格大幅下跌，近兩日市場不斷有低價成交曝出，且持貨商報價明顯下降目前電解鋁企業(yè)壓價采購意愿較強，近期市場詢價采購招標活躍度提高頻繁的低價成交會帶動市場快速進入價格回調(diào)階段，預(yù)計短期現(xiàn)貨價格呈震蕩下跌走勢

日報

[石油焦]：石油焦早間提示（20260415）

主流煉廠執(zhí)行合同訂單為主，中海油低硫焦執(zhí)行新一輪招標，成交價格漲跌互現(xiàn)，調(diào)整在30-180元/噸地?zé)捠袌龇€(wěn)中調(diào)整，幅度在10-100元/噸，煉廠出貨量尚可，浙石化組織招標，成交價格4730元/噸，環(huán)比下調(diào)90元/噸港口方面，近期少量石油焦到港入庫，現(xiàn)貨疏港穩(wěn)定，庫存持續(xù)小幅下滑委內(nèi)焦及中硫彈丸焦市場詢貨熱情高漲，貿(mào)易商報價推漲 2、市場熱點 ①、榆林市榆陽區(qū)的陜西有色榆林新材料集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“榆林新材料集團”）年產(chǎn)60萬噸電解鋁項目，探尋傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如何“向新突圍”。

早間提示

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.7-4.10）

近期下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國內(nèi)石油焦供應(yīng)量預(yù)計減少，進口焦庫存預(yù)計有減少空間，市場積極出貨走量，下游維持剛需接貨，石油焦價格預(yù)計小幅震蕩波動；下周煤瀝青原料煤焦油在區(qū)域供需差異難以快速收斂的背景下，仍將維持漲跌互現(xiàn)局面，對煤瀝青價格支撐有限，雖然進入春季檢修，但整體開停工交替下，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)仍顯充足，預(yù)計煤瀝青新單價格弱穩(wěn)震蕩綜合來看，當(dāng)前市場行情下，陽極成本重心依舊高位，預(yù)焙陽極生產(chǎn)企業(yè)多執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，成本壓力持續(xù)高位。

周報

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.8）

三、市場評述 近日氧化鋁期貨價格連續(xù)下跌，主力合約已經(jīng)跌破2700元/噸由于目前生產(chǎn)企業(yè)觀望情緒較濃，市場現(xiàn)貨成交稀少，網(wǎng)價企穩(wěn)目前電解鋁企業(yè)壓價采購意愿較強，近期市場詢價采購招標活躍度提高隨著基差收縮，持貨商出貨積極性明顯提高，部分臨期和到期貨開始低價拋售，帶動現(xiàn)貨成交價格大幅下跌短期來看，社會庫存高企，倉單壓力仍存，頻繁的低價成交會帶動市場快速進入價格回調(diào)階段。

日報

[液堿日評] ：成交氛圍一般 山東32%堿持穩(wěn)為主 （20260408）

由于目前生產(chǎn)企業(yè)觀望情緒較濃，市場現(xiàn)貨成交稀少，網(wǎng)價企穩(wěn)目前電解鋁企業(yè)壓價采購意愿較強，近期市場詢價采購招標活躍度提高隨著基差收縮，持貨商出貨積極性明顯提高，部分臨期和到期貨開始低價拋售，帶動現(xiàn)貨成交價格大幅下跌短期來看，社會庫存高企，倉單壓力仍存，頻繁的低價成交會帶動市場快速進入價格回調(diào)階段 基差來看，今日山東地區(qū)液堿基差為-147元/噸；江蘇地區(qū)液堿價差為384元/噸。

日評

國信期貨：氧化鋁預(yù)計震蕩

周三夜間，氧化鋁報收2676元/噸，下跌0.19%，延續(xù)跌勢據(jù)Mysteel調(diào)研了解，昨日山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交3000噸，成交價格為2675元/噸(出廠價)，貿(mào)易商出貨，流向河南下游工廠近期現(xiàn)貨市場招標及成交價格有所走弱成本方面，幾內(nèi)亞鋁土礦價格在上下游博弈中震蕩，海運費價格也在大幅上漲后逐漸企穩(wěn)，目前氧化鋁成本上漲暫緩，成本抬升對于價格的利多被削弱供需方面，國內(nèi)新投產(chǎn)能釋放，海外則因中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)出現(xiàn)氧化鋁供應(yīng)過剩，供大于求對氧化鋁價格形成壓制。

期貨公司評論

【證券時報】氧化鋁價格沖高回落市場觀望情緒升溫

而近日氧化鋁期貨價格大幅回落，現(xiàn)貨價格漲后趨穩(wěn)隨著基差縮小，期現(xiàn)商出貨積極性提高，市場陸續(xù)有低價貨源流出目前廣西新投產(chǎn)能預(yù)計4月中下旬陸續(xù)釋放，供需錯配矛盾加劇，市場就價格走向存在分歧此外，隨著海外電解鋁減產(chǎn)規(guī)模擴大，未來海外需求縮減將導(dǎo)致國內(nèi)進口量增加，預(yù)計4月中旬進口貨將陸續(xù)到港 對于近期價格回落，許海濱分析，一方面區(qū)域現(xiàn)貨偏緊且進口鋁土礦價格上漲，底部成本提升預(yù)期增強；但另一方面，新產(chǎn)能逐步投料試生產(chǎn)，加上進口氧化鋁貨源增多，后續(xù)過剩壓力仍存，加重市場觀望氛圍。

媒體報道

Mysteel：需求回暖驅(qū)動去庫 鋁桿市場進入良性修復(fù)

近期國內(nèi)鋁桿市場處于持續(xù)修復(fù)狀態(tài)，行業(yè)整體運行受電解鋁價格波動、下游需求復(fù)蘇節(jié)奏及供需錯配影響，呈現(xiàn)產(chǎn)量穩(wěn)步釋放、庫存累庫放緩的特征，行業(yè)正從節(jié)后供需失衡逐步轉(zhuǎn)向需求回暖、庫存消化的修復(fù)周期，后續(xù)走勢關(guān)鍵看下游消費的兌現(xiàn)力度 加工費快速修復(fù)，區(qū)域分化格局延續(xù) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從分地區(qū)加工費走勢來看，春節(jié)后各區(qū)域加工費同步進入修復(fù)通道，但區(qū)域分化特征依然明顯。

熱點分析