Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)再度上漲 華南鋁錠交投表現(xiàn)弱穩(wěn)

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在19210- 19230元/噸，均價(jià)19220元/噸，較上個(gè)交易日上漲120元/噸 市場(chǎng)初始，貿(mào)易商普遍報(bào)均價(jià)到貼水10元/噸都有，均價(jià)為主，鋁價(jià)接連上漲，使得接貨方采購(gòu)謹(jǐn)慎，成交不暢市場(chǎng)中后期，部分持貨商在高鋁價(jià)刺激下選擇先行下調(diào)報(bào)價(jià)出貨變現(xiàn)，但也有多數(shù)貿(mào)易商由于當(dāng)前基差較低位挺價(jià)緩出，報(bào)價(jià)在貼水10到20元/噸僵持，貼水20元/噸略好成交華南市場(chǎng)貿(mào)易商積極出貨，終端企業(yè)受制于高鋁價(jià)采購(gòu)較為猶豫，觀望狀態(tài)普遍，剛需壓價(jià)采買為主，整體交投表現(xiàn)弱穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午報(bào)：持貨商挺價(jià)出貨 華南鋁錠成交表現(xiàn)尚可

佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在19320 - 19340元/噸，均價(jià)19330元/噸，較上個(gè)交易日下跌90元/噸 市場(chǎng)初始，貿(mào)易商報(bào)升20到30元/噸，接貨方謹(jǐn)慎觀望，升水30元/噸成交不暢，升20元/噸有少許成交市場(chǎng)中后期，雙方交投僵持，持貨商繼續(xù)挺價(jià)報(bào)升20元/噸出貨，接貨方壓價(jià)接貨，持貨商妥協(xié)下調(diào)報(bào)價(jià)升10元/噸出貨，成交尚可滬鋁震蕩下跌，且臨近周末，下游廠家逢低積極備貨，整體交投表現(xiàn)尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)小漲 現(xiàn)貨表現(xiàn)趨弱

【期貨市場(chǎng)】美元連日走強(qiáng)，而中國(guó)PPI繼續(xù)攀升，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂相關(guān)部門調(diào)控市場(chǎng)隔夜外盤金屬尾盤多數(shù)回落倫交所三月期鋁價(jià)收于2451.5美元/噸，漲幅0.08%今日早間滬鋁走勢(shì)震蕩，截止午市休盤滬鋁主力合約收于18480元/噸，漲105元/噸，漲幅0.57% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在18490-18530元/噸，均價(jià)18510元/噸，對(duì)滬鋁06合約收盤價(jià)貼20至升20元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)小漲 市場(chǎng)表現(xiàn)較穩(wěn)

【期貨市場(chǎng)】中國(guó)保供穩(wěn)價(jià)決心強(qiáng)，抑制多頭士氣隔夜外盤金屬普遍維持弱勢(shì)倫交所三月期鋁價(jià)收跌0.19%至2385.5美元/噸滬期鋁夜盤窄幅波動(dòng)，主力2107合約收低于18355元/噸今日早間滬鋁走勢(shì)震蕩，截止午市休盤滬鋁主力合約收于18240元/噸，跌90元/噸，跌幅0.49% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在18380-18420元/噸，均價(jià)18400元/噸，對(duì)滬鋁06合約收盤賣價(jià)貼115-貼155元/噸，早間滬鋁弱勢(shì)震蕩，今日華東現(xiàn)貨表現(xiàn)較穩(wěn)，持貨方挺價(jià)出貨，升水報(bào)在均價(jià)左右，接貨方壓價(jià)逢低采購(gòu)，貼水貨源好成交。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)延續(xù)高位震蕩 現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱

【期貨市場(chǎng)】美元指數(shù)連日走低，隔夜外盤金屬全線收高倫交所三月期鋁價(jià)收漲2.04%至2496.5美元/噸滬期鋁夜盤震蕩收高，主力2107合約收于19765元/噸今日早間滬鋁震蕩上揚(yáng)，截止午市休盤收于19810元/噸，漲185元/噸，漲幅0.94% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在19830-19870元/噸，均價(jià)19850元/噸，對(duì)滬鋁06合約收盤賣價(jià)升20-升60元/噸，今日滬鋁表現(xiàn)震蕩，現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，持貨商依舊出貨積極性較高，接貨方逢低采購(gòu)為主，但交投較昨日有所轉(zhuǎn)淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：需方逢低價(jià)入市采購(gòu) 市場(chǎng)成交表現(xiàn)回暖

【期貨市場(chǎng)】上周五外盤金屬普跌，倫交所三月期鋁價(jià)跌0.72%至2269美元/噸滬期鋁夜盤沖高回落，主力2105合約最高17575元/噸，收于17515元/噸今日早間滬鋁走跌，截止午市休盤滬鋁2105合約收于17375元/噸，跌135元/噸，跌幅0.77% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在17350-17390元/噸，均價(jià)17370元/噸，對(duì)滬鋁04合約的收盤賣價(jià)報(bào)貼50至貼10元/噸，早市開盤滬鋁下跌，市場(chǎng)接貨商家多逢低入市詢價(jià)，持貨商略有挺價(jià)意愿，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍表現(xiàn)活躍，下游逢低采購(gòu)意愿亦有所轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)回暖。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì) 節(jié)前有備貨需求

【期貨市場(chǎng)】 美元指數(shù)大幅下挫，隔夜外盤鋁價(jià)收漲0.79%至2230美元/噸滬期夜盤高位震蕩，主力2105合約收高于17485元/噸今日早間滬鋁震蕩上行，截止午市休盤收于17565元/噸，漲285元/噸，漲幅1.65% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在17410-17450元/噸，均價(jià)17430元/噸，對(duì)滬鋁04合約的收盤賣價(jià)報(bào)貼175至貼135元/噸，盤面延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，貿(mào)易商積極報(bào)價(jià)出貨，整體交投較活躍，小長(zhǎng)假，部分廠家有采購(gòu)需求，整體成交尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：現(xiàn)貨鋁價(jià)波動(dòng)頻繁 市場(chǎng)表現(xiàn)較為清淡

【期貨市場(chǎng)】美元指數(shù)走強(qiáng)及蘇伊士運(yùn)河恢復(fù)通運(yùn)，供應(yīng)擔(dān)憂解除，隔夜金屬普遍回落倫交所三月期鋁價(jià)沖高至2299美元/噸后回落并收平于2273.5美元/噸滬期鋁夜盤小幅波動(dòng)，主力2105合約小幅收高于17425元/噸今日早間滬鋁震蕩偏弱，截止午市休盤收于17355元/噸，跌95元/噸，跌幅0.54% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在17320-17340元/噸，均價(jià)17330元/噸，對(duì)滬鋁04合約的收盤賣價(jià)報(bào)貼70至貼50元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)延續(xù)漲勢(shì) 市場(chǎng)畏高表現(xiàn)僵持

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)減產(chǎn)降耗的消息刺激外盤鋁價(jià)跟隨上漲，隔夜倫交所鋁價(jià)大漲2.24%至2220美元/噸滬期鋁夜盤高開高走，主力2104合約突破前高，最高17955元/噸，收于17865元/噸今日早間滬鋁沖高有所回落，截止午市休盤收于17695元/噸，漲205元/噸，漲幅1.17% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在17650-17670元/噸，均價(jià)17660元/噸，對(duì)滬鋁04合約的收盤賣價(jià)報(bào)貼75至55元/噸，早間盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，持貨商挺價(jià)積極出貨，需方壓價(jià)接貨，市場(chǎng)表現(xiàn)僵持。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì) 高價(jià)抑制下游消費(fèi)

【期貨市場(chǎng)】上周五美元指數(shù)反彈，外盤鋁價(jià)震蕩收低，倫交所三月期鋁價(jià)收于2171.5美元/噸，跌0.64%滬期鋁夜盤窄幅震蕩，主力2104合約收平于17370元/噸今日早間滬鋁沖高有所回落，截止午市休盤收于17650元/噸，漲280元/噸，漲幅1.61% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在17590-17630元/噸，均價(jià)17610元/噸，對(duì)滬鋁03合約的收盤賣價(jià)報(bào)貼40元/噸至平水，周末蒙西地區(qū)被動(dòng)限產(chǎn)疊加今日庫(kù)存累庫(kù)幅度放緩，滬鋁盤面再度拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)氛圍明顯，整體流通貨源偏少，成交略有僵持，接貨商積極逢低采購(gòu)，下游觀望情緒依舊，整體成交一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行

隔夜滬鋁主力合約先跌后升基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫(kù)存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約高位震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫(kù)存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫(kù)存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫(kù)存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫(kù)存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行

周二夜間，滬鋁報(bào)收22615元/噸，上漲0.87%LME鋁報(bào)收2986.5美元/噸，上漲1.22%鋁價(jià)小幅回調(diào)后，再度出現(xiàn)一定多頭回補(bǔ)空間基本面而言，電解鋁供應(yīng)雖有增量，但海外減產(chǎn)預(yù)期和全球鋁供應(yīng)剛性的特點(diǎn)仍使得鋁價(jià)具備供應(yīng)約束性的利多支撐，整體需求表現(xiàn)較為平淡在需求淡季以及鋁價(jià)沖高的影響下，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)情況顯出疲弱，從而也給鋁錠的去庫(kù)帶來阻礙 整體而言，當(dāng)前電解鋁基本面具備供應(yīng)剛性和鋁錠相對(duì)低庫(kù)存帶來的韌性，但對(duì)于鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的支撐略顯不足，鋁價(jià)近期的走高更多是由板塊多頭情緒及資金驅(qū)動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁底部反彈，電解鋁高位震蕩

美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期，但失業(yè)率意外上升同步超預(yù)期，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁高位回調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息，持續(xù)關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放政策面積極信號(hào)，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：短期調(diào)整不改中期上漲邏輯 鋁價(jià)平穩(wěn)中靜待花開

總體來看，供需格局穩(wěn)健，電解鋁行業(yè)運(yùn)行保持平衡，價(jià)格上漲具備堅(jiān)實(shí)支撐 （1）供應(yīng)增長(zhǎng)受限，運(yùn)行穩(wěn)定國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位穩(wěn)定，新增項(xiàng)目釋放節(jié)奏受制于能耗指標(biāo)和產(chǎn)能置換政策，整體增量有限產(chǎn)能天花板的持續(xù)存在成為滬鋁價(jià)格的重要支撐因素與此同時(shí)，海外鋁錠進(jìn)口量保持高位，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成一定結(jié)構(gòu)性補(bǔ)充 （2）需求持續(xù)擴(kuò)張，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年1—10月中國(guó)電解鋁累計(jì)表觀消費(fèi)同比增長(zhǎng)4.61%，較去年同期增速提升0.27個(gè)百分點(diǎn)，整體消費(fèi)延續(xù)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月27日-10月31日）

下周來看，考慮到銅價(jià)高位運(yùn)行，下游接貨意愿提升仍需時(shí)間，但進(jìn)入交割月，持貨商大貼水出貨意愿同樣不高 鋁：本周鋁價(jià)上漲電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行平穩(wěn)，雖然需求端表現(xiàn)整體依舊維穩(wěn)運(yùn)行，但滬鋁價(jià)格高位，壓制終端的采購(gòu)情緒，下游多逢低采購(gòu)、逢高觀望，目前全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存60.5萬噸，環(huán)比上周減少0.2萬噸綜合來看，本周鋁價(jià)繼續(xù)沖高，滬鋁主力合約在21100-21300元/噸高位震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析