廣州期貨：電解鋁短期承壓回調但中長趨勢不改

海外降息預期弱化，多位美聯(lián)儲官員對降息態(tài)度表示需謹慎，目前12月降息概率下降到43%，宏觀情緒整體承壓 氧化鋁生產在原料備庫充足的情況下保持行業(yè)高開工率，截至2025年10月，全國氧化鋁建成產能11470萬噸，當月運行產能9640萬噸，產能利用率月環(huán)比下跌0.63%，主因部分地區(qū)廠家短期焙燒爐常規(guī)檢修，山西某廠因缺礦壓產，還有部分高成本生產企業(yè)持續(xù)虧損運行承壓已久有減產意愿，目前正值年底長單簽約談判階段，廠家為保簽約基本維持生產節(jié)奏暫未有明顯調減，氧化鋁周度供需過剩狀態(tài)小有改善，但國內總庫存水平仍在不斷創(chuàng)同期新高，氧化鋁現(xiàn)貨升水報價但下游市場接受度較低。

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廣州期貨：電解鋁持續(xù)上行動力不足

美聯(lián)儲如期降息，鮑威爾鷹派發(fā)言，中美領導會晤有了積極成果，市場預期落地利多情緒退潮，價格回顧基本面影響 國內礦供應略有收縮但企業(yè)備庫充分，礦價略有下行拖累成本支撐，海內外氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，國內氧化鋁供應過剩結構維持，但周度供應過載情況確有好轉，北方地區(qū)有檢修減產但影響較小，社庫持續(xù)累增，倉單壓力較大且?guī)烊菥o張氧化鋁成本支撐表現(xiàn)有效，但基本面仍有拖累，價格上下運行空間有限，氧化鋁主力合約價格參考運行區(qū)間2700-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁旺季不旺暫看21000前高壓力

美聯(lián)儲周內落地降息25BP，在確認降息后市場前期超前交易的降息樂觀情緒明顯回落，宏觀情緒承壓，有色整體運行 礦端小幅干擾，國內鋁土礦港口庫存下降明顯，但氧化鋁廠家原料備庫準備充足，全國氧化鋁生產開工率穩(wěn)步上行，國內氧化鋁庫存持續(xù)走增至新高位，海內外氧化鋁現(xiàn)貨報價齊跌，跌價后下游電解鋁廠詢價情緒略有轉好，但仍以剛需采購為主電解鋁供應生產保持穩(wěn)定高位輸出，海內外交易所庫存持續(xù)累增，鑄錠社庫旺季不去，鋁棒庫存確有拐點，從下游壓鑄開工情況上看，鋁桿、鋁板帶箔相對型材表現(xiàn)佳，但整體轉好程度仍不及往年同期。

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Mysteel數(shù)據(jù)：3月5日中國電解鋁產量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.3.5）

庫存

2026年2月份電解鋁各省份產能統(tǒng)計

產能

2026年2月中國電解鋁產量調研（初值）

電解鋁產量

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260305）

Mysteel午報：鋁價高開大幅上漲 無錫市場交投有所分化 無錫現(xiàn)貨鋁價25100-25140元/噸，均價25120元/噸，漲730元/噸。

上/下游產品動態(tài)

3月5日Mysteel電解鋁升貼水

國內

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計（2026.3.2-2026.3.5）

庫存

廣元弘昌晟鋁業(yè)擬建11.5萬噸電解鋁節(jié)能降碳升級改造項目

廣元弘昌晟鋁業(yè)有限責任公司11.5萬噸電解鋁節(jié)能降碳升級改造項目目前處于環(huán)境影響評價公眾參與第一次信息公示階段本項目采用SY400預焙陽極電解槽及其配套技術，對現(xiàn)有11.5萬噸200kA電解槽生產線進行升級改造，技改為1條11.5萬噸400kA電解槽生產線及配套電氣、給排水、除塵等公用和輔助設施，主要更新建設電解車間、陽極組裝車間、主控樓、脫硫綜合樓、空壓站、天然氣調壓站、凈水站、生活污水處理站、殘極轉運站等。

國內資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260304）

Mysteel午報：鋁價高開高走后回落 無錫市場交投向好 無錫現(xiàn)貨鋁價23930-23970元/噸，均價23950元/噸，漲330元/噸。

上/下游產品動態(tài)

3月4日Mysteel電解鋁升貼水

國內

Mysteel: 中東局勢已致電解鋁減產 海外供應端隱憂升級

海德魯公告 卡塔爾鋁業(yè)開始停產 卡塔爾能源3月2日宣布，公司在卡塔爾的拉斯拉凡工業(yè)城(Ras Laffan Industrial City)和梅賽義德工業(yè)城(Mesaieed IndustrialCity)運營設施遭到軍事襲擊，公司已經停止生產LNG及相關產品3月3日，卡塔爾能源公司發(fā)表聲明稱，將暫?？ㄋ柧硟炔糠窒掠萎a品的生產，包括尿素聚合物、甲醇、鋁及其他產品。

熱點分析

一德期貨：電解鋁前多仍可謹慎持有

電解鋁：宏觀面上，國內有會議預期，美元指數(shù)上漲，地緣有擾動資金面上，持倉雖回落但仍處高位，成交量有上升，博弈中東問題供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應預期仍較脆弱，卡塔爾鋁廠公告減產，中東沖突持續(xù)下供應擾動較大；需求上，海外降息與AI邏輯有邊際弱化，更需關注的是國內，有兩會政策以及旺季預期，但需要通過庫存來及時驗證地緣擾動提振價格，關注中東地緣演進，前多仍可謹慎持有

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截至2月底，東興鋁業(yè)電解鋁、鋁材同比增產3000噸以上

截至2月底，東興鋁業(yè)公司電解槽開啟率達到99.9%，主要產品產量完成計劃，電解鋁、鋁材同比增產3000噸以上，鋁液就地轉化率同比提升7%，利潤、工業(yè)總產值等核心指標超額完成任務

國內資訊

3月3日Mysteel電解鋁升貼水

國內

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260303）

Mysteel午報：鋁價高開高走后回落 無錫市場交投向好 無錫現(xiàn)貨鋁價23930-23970元/噸，均價23950元/噸，漲330元/噸。

上/下游產品動態(tài)

一德期貨：電解鋁以波段參與為主

電解鋁：宏觀面上，國內有會議預期，美元指數(shù)上漲，地緣有擾動資金面上，持倉雖回落但仍處高位，成交量也下降，資金熱情度略降供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應預期雖邊際好轉，但仍較脆弱；需求上，海外降息與AI邏輯有邊際弱化，更需關注的是國內，有兩會政策以及旺季預期，但需要通過庫存來及時驗證地緣擾動提振價格，關注中東地緣演進，仍以波段參與為主

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萬基鋁業(yè)58萬噸電解鋁建設項目環(huán)評價文件受理情況公示

根據(jù)建設項目環(huán)境影響評價審批程序的有關規(guī)定，現(xiàn)將“萬基鋁業(yè)（新疆）有限公司58萬噸電解鋁建設項目”環(huán)境影響評價文件的受理情況予以公示，公示期為2026年3月2日－2026年3月13日（10個工作日）

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