廣州期貨：電解鋁價格高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：電解鋁短期價格高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評論

Mysteel: 3月電解鋁成本端穩(wěn)定運行，鋁價上行驅(qū)動利潤持續(xù)擴張

Mysteel 鋁研究團隊測算顯示，2026 年 3 月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15566 元/噸，環(huán)比上漲 1 元/噸 同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 24387 元/噸，行業(yè)理論盈利8821 元/噸環(huán)比增長 100 元/噸總體來看，成本穩(wěn)定同時鋁價上 漲，行業(yè)利潤空間持續(xù)擴大 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 自備電走強外購電回落，綜合成本小幅下降 2026 年 3 月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為 0.400 元/千瓦時，環(huán)比下降 0.003 元/千瓦時，整體呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel關(guān)鍵礦產(chǎn)：中東電解鋁產(chǎn)能影響評估，國際油價漲破100美元

◎上周末，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)（EGA）的Al Taweeleh冶煉廠與巴林鋁業(yè)（Alba）的生產(chǎn)設(shè)施相繼遭受無人機精準(zhǔn)打擊，部分裝置受損，生產(chǎn)穩(wěn)定性面臨實質(zhì)性挑戰(zhàn)。

資訊

Mysteel: 2月電解鋁成本抬升疊加鋁價震蕩，行業(yè)利潤邊際回落

Mysteel 鋁研究團隊測算顯示，2026 年 2月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15565 元/噸，環(huán)比上漲 77 元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 23386 元/噸，行業(yè)理論盈利下降至 7821 元/噸，環(huán)比下降622元/噸總體來看，在成本上升與鋁價小幅回落的共同作用下，行業(yè)利潤空間邊際收窄，但整體仍處于較高水平 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 電力成本邊際回落 2026年2月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為0.402元/千瓦時，環(huán)比下降0.001元/千瓦時。

熱點分析

內(nèi)蒙古電解鋁、水泥、鋼鐵企業(yè)階梯電價能耗專項核查結(jié)果公告

為落實《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善電解鋁行業(yè)階梯電價政策的通知》（發(fā)改價格〔2021〕1239號）、《關(guān)于水泥企業(yè)用電實行階梯電價政策有關(guān)問題的通知》（發(fā)改價格〔2016〕75號）、《關(guān)于運用價格手段促進鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有關(guān)事項的通知》(發(fā)改價格〔2016〕2803號)要求，推動重點行業(yè)加強節(jié)能管理，切實提升能源利用水平，自治區(qū)工信廳組織自治區(qū)工業(yè)節(jié)能監(jiān)察保障中心、各盟市工信局開展了2025年度階梯電價政策執(zhí)行情況現(xiàn)場核查，現(xiàn)將核查結(jié)果予以公告。

鋼材

內(nèi)蒙古：電解鋁企業(yè)階梯電價能耗專項核查結(jié)果

為落實《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善電解鋁行業(yè)階梯電價政策的通知》（發(fā)改價格〔2021〕1239號）、《關(guān)于水泥企業(yè)用電實行階梯電價政策有關(guān)問題的通知》（發(fā)改價格〔2016〕75號）、《關(guān)于運用價格手段促進鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有關(guān)事項的通知》(發(fā)改價格〔2016〕2803號)要求，推動重點行業(yè)加強節(jié)能管理，切實提升能源利用水平，自治區(qū)工信廳組織自治區(qū)工業(yè)節(jié)能監(jiān)察保障中心、各盟市工信局開展了2025年度階梯電價政策執(zhí)行情況現(xiàn)場核查，現(xiàn)將核查結(jié)果予以公告。

國內(nèi)資訊

萬基鋁業(yè)58萬噸電解鋁建設(shè)項目環(huán)評價文件受理情況公示

根據(jù)建設(shè)項目環(huán)境影響評價審批程序的有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)將“萬基鋁業(yè)（新疆）有限公司58萬噸電解鋁建設(shè)項目”環(huán)境影響評價文件的受理情況予以公示，公示期為2026年3月2日－2026年3月13日（10個工作日）

國內(nèi)資訊

Mysteel: 1月電解鋁成本回落疊加鋁價走強，噸鋁盈利再創(chuàng)新高

Mysteel 鋁研究團隊測算顯示，2026 年 1月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15642 元/噸，環(huán)比下降 306 元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 24085 元/噸，行業(yè)理論盈利擴大至 8443 元/噸，環(huán)比提升 2458 元/噸總體來看，成本下降同時鋁價大幅上漲，行業(yè)利潤空間進一步走闊 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 電力成本邊際回落，節(jié)前煤價博弈加劇 2026年1月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為0.404元/千瓦時，環(huán)比下降0.002元/千瓦時。

熱點分析

鋁價突破2.5萬元/噸創(chuàng)紀(jì)錄 下游訂單推動電解鋁企業(yè)滿產(chǎn)運行

2月6日，鋁是一種被廣泛應(yīng)用的材料，例如鋁合金門窗、高鐵車廂等自去年11月以來，鋁價格持續(xù)上漲今年1月13日，滬鋁主力合約價格首次突破2.5萬元/噸，創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄，此后繼續(xù)在高位震蕩在云南昆明的一家鋁加工企業(yè)生產(chǎn)車間里，高溫熔融鋁液被精準(zhǔn)送入專用鑄型設(shè)備，經(jīng)過定型、冷卻、凝固后，一塊塊銀白色標(biāo)準(zhǔn)鋁錠便陸續(xù)成型工作人員告訴記者，現(xiàn)在企業(yè)年產(chǎn)能是308萬噸，其中鋁錠日產(chǎn)量約3500噸云南鋁業(yè)股份有限公司制造部鑄造合金一位業(yè)務(wù)員表示，現(xiàn)在都是在處于一個滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，近期訂單提貨量明顯增加，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品沒有庫存，當(dāng)天生產(chǎn)的產(chǎn)品都可以實現(xiàn)當(dāng)天發(fā)運。

國內(nèi)資訊

【上海揚開瀾熙】預(yù)計節(jié)后電解鋁全年均價仍然較為堅挺

【上海揚開瀾熙】預(yù)計節(jié)后電解鋁全年均價仍然較為堅挺 受訪人信息：上海揚開瀾熙供應(yīng)鏈管理有限公司總經(jīng)理宣王平 客戶觀點： 2026年全球經(jīng)濟未迎來強勁復(fù)蘇，反而結(jié)構(gòu)性放緩世界銀行將今明兩年增長預(yù)期下調(diào)至2.3%，近70%經(jīng)濟體增速下滑，貿(mào)易保護主義和政策不確定性增加，導(dǎo)致大宗商品分化嚴重。

鋁大家說市場

廣州期貨：電解鋁價格超跌修復(fù)走強

美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，美伊或在未來幾日進行核談判，市場避險恐慌情緒緩解 鋁土礦原料端供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，礦價下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量略有縮減，但國內(nèi)氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補庫意愿不強維持剛性采購，傳統(tǒng)消費淡季影響顯現(xiàn)氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，價格上漲乏力，保持區(qū)間內(nèi)弱勢盤整運行，反彈建議高位參與做空，短期價格參考運行區(qū)間為2650-2950元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：電解鋁市場資金退場價格明顯回調(diào)

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍有韌性，美國消費者信心指數(shù)跌破預(yù)期，弱美元走勢提振美元計價大宗商品價格走勢，美聯(lián)儲1月維持利率不變，美伊局勢白熱化引發(fā)市場對全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂，有色金屬利多情緒占據(jù)上風(fēng) 鋁土礦原料端供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，礦價下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量略有縮減，但國內(nèi)氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補庫意愿不強維持剛性采購，傳統(tǒng)消費淡季影響顯現(xiàn)。

期貨公司評論

福建省2024年度電解鋁、鋼鐵和水泥企業(yè)階梯電價有關(guān)事項

國網(wǎng)福建省電力有限公司: 根據(jù)有關(guān)階梯電價政策及《福建省工業(yè)和信息化廳關(guān)于反饋2025年度工業(yè)節(jié)能監(jiān)察工作情況的函》對我省有關(guān)電解鋁、水泥和鋼鐵企業(yè)電耗的審核認定結(jié)果，2024年度我省相關(guān)企業(yè)不實行階梯電價加價，特此函告 福建省發(fā)展和改革委員會 2026年1月28日 附件：相關(guān)電解鋁、水泥和鋼鐵企業(yè)名單(共35家) 。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁價格快速上揚謹慎做多

美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率在3.50%-3.75%不變，符合市場預(yù)期，美元指數(shù)低位反彈 氧化鋁運行產(chǎn)能在環(huán)保限產(chǎn)及淡季消費等壓力影響下，周度供應(yīng)開產(chǎn)已有縮減，進口盈利窗口打開，進口氧化鋁渠道流入國內(nèi)，進一步加重國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩，國內(nèi)氧化鋁庫存保持高位持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場報價低迷，下游廠家剛性采買氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，近期電解鋁價格拉漲幅度較大，疊加氧化鋁供應(yīng)端確有縮減敘事，導(dǎo)致氧化鋁價格反彈明顯，實際上漲動力支撐有限，氧化鋁主力合約參考價格運行區(qū)間為2650-2950元/噸。

期貨公司評論

鋁價飆升帶動港股電解鋁概念走強，中國鋁業(yè)H股創(chuàng)近18年新高

受有色板塊熱度及鋁價上漲帶動，今日港股電解鋁概念出現(xiàn)拉升行情 截至發(fā)稿，中國鋁業(yè)漲超12%，股價復(fù)權(quán)后創(chuàng)下自2008年二季度以來新高南山鋁業(yè)國際漲約8%，中國宏橋漲近7% 消息面上，國際鋁價迎來新一輪上漲行情LME鋁主力合約日內(nèi)漲超3%，現(xiàn)報3309.0美元/噸，創(chuàng)2022年4月以來新高后繼續(xù)拉升，國內(nèi)滬鋁收盤也漲超5% 而前不久高盛剛剛將2026年上半年LME鋁價預(yù)測，從每噸2575美元上調(diào)至3150美元。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁價格回調(diào)

地緣政治沖突白熱化，市場避險情緒走增，前期有色價格上漲幅度較大，宏觀利多釋放后板塊價格回調(diào)明顯 氧化鋁：鋁土礦原料價格下跌，氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運行產(chǎn)能仍保持高位，周度供需表現(xiàn)依舊過剩，現(xiàn)貨市場貨源寬松，下游電解鋁冶煉生產(chǎn)消費保持穩(wěn)定但增量難以期待，部門企業(yè)因觸及生產(chǎn)成本虧損線選擇檢修減產(chǎn)，但整體上看市場供應(yīng)依舊大于需求，國內(nèi)氧化鋁庫存水平持續(xù)攀高春節(jié)前氧化鋁難以改變供應(yīng)過剩格局，價格保持震蕩偏弱走勢，建議產(chǎn)業(yè)逢高套保為主，參考價格運行區(qū)間2650-2950元/噸。

期貨公司評論

Mysteel: 12 月電解鋁成本結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋁價驅(qū)動盈利走闊

Mysteel 鋁研究團隊測算顯示，2025 年 12 月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15948 元/噸，環(huán)比上升 32 元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 21933 元/噸，行業(yè)理論盈利擴大至 5985 元/噸，環(huán)比提升 383 元/噸總體來看，成本漲幅明顯低于鋁價上漲幅度，行業(yè)利潤空間進一步走闊 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 煤價筑底、電價抬升，電解鋁用電成本溫和上行 2025年12月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為0.406元/千瓦時，環(huán)比上升0.003元/千瓦時。

熱點分析

廣州期貨：電解鋁價格高位震蕩

美國通脹數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，年內(nèi)預(yù)防式降息可能性仍存，但對美聯(lián)儲1月降息預(yù)期保持不變，國內(nèi)市場交投主動降溫，保持經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中向好 氧化鋁:礦價下行拖累成本支撐，幾內(nèi)亞再增出口量，原料端供應(yīng)寬松，全國氧化鋁總庫存持續(xù)攀升新高，下游正值淡季且臨近假期，需求剛性但增量難期，現(xiàn)貨價格跟漲乏力國內(nèi)氧化鋁在高位庫存壓力下，建議春節(jié)前仍保持逢高空布局，參考價格運行區(qū)間為2700-3000元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格偏強運行

廢鋁+銅原料報價上揚引發(fā)鑄造鋁合金“成本推動型”上漲，多地環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致部分再生鋁廠生產(chǎn)受到限制，加劇市場對供應(yīng)收緊擔(dān)憂，目前淡季之下，剛性消費維持，但現(xiàn)貨成交相對清淡鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格趨勢偏強運行后轉(zhuǎn)為高位震蕩，參考價格運行區(qū)間為22500-24000元/噸

期貨公司評論