Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.13-3.20）

受英國(guó)央行意外“放鷹”沖擊，英國(guó)國(guó)債拋售帶動(dòng)美債收益率上行，疊加上周四公布的當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，進(jìn)一步削弱了關(guān)聯(lián)儲(chǔ)維持寬松立場(chǎng)的依據(jù)基本面方面，上周電解鋁產(chǎn)能平穩(wěn)運(yùn)行價(jià)格呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)，隨著下游需求的回暖和鋁水比例的提升，鋁廠鑄錠量減少，廠庫(kù)去化加速，社會(huì)庫(kù)存仍處于累庫(kù)階段，上周全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存135.7萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期增加4.7萬(wàn)噸 成本支撐：上周受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)影響，工業(yè)金屬市場(chǎng)遭遇全面拋售，鋁價(jià)高位回落與全球工業(yè)金屬及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的整體拋售潮形成共振。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（3.13-3.20）

受英國(guó)央行意外“放鷹”沖擊，英國(guó)國(guó)債拋售帶動(dòng)美債收益率上行，疊加上周四公布的當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，進(jìn)一步削弱了關(guān)聯(lián)儲(chǔ)維持寬松立場(chǎng)的依據(jù)基本面方面，上周電解鋁產(chǎn)能平穩(wěn)運(yùn)行價(jià)格呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)，隨著下游需求的回暖和鋁水比例的提升，鋁廠鑄錠量減少，廠庫(kù)去化加速，社會(huì)庫(kù)存仍處于累庫(kù)階段，上周全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存135.7萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期增加4.7萬(wàn)噸 成本支撐：上周受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)影響，工業(yè)金屬市場(chǎng)遭遇全面拋售，鋁價(jià)高位回落與全球工業(yè)金屬及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的整體拋售潮形成共振。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（2.6-2.24）

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正計(jì)劃削減部分鋼鐵和鋁制品關(guān)稅，以應(yīng)對(duì)美國(guó)民眾的生活成本危機(jī)基本面方面，電解鋁運(yùn)行穩(wěn)定，鋁價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，隨著春節(jié)假期臨近，商家陸續(xù)休市，備貨接近尾聲，總庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)增加，全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存91.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.1萬(wàn)噸 成本支撐：在經(jīng)歷前期大幅回落后仍處于階段性修復(fù)區(qū)間，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)節(jié)前關(guān)稅預(yù)期松動(dòng)，宏觀整體偏利空，疊加高庫(kù)存的預(yù)期，春節(jié)后鋁價(jià)存在回落壓力，預(yù)計(jì)滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間將在22000-24000元/噸。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（2.6-2.24）

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正計(jì)劃削減部分鋼鐵和鋁制品關(guān)稅，以應(yīng)對(duì)美國(guó)民眾的生活成本危機(jī)基本面方面，電解鋁運(yùn)行穩(wěn)定，鋁價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，隨著春節(jié)假期臨近，商家陸續(xù)休市，備貨接近尾聲，總庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)增加，全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存91.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.1萬(wàn)噸 成本支撐：在經(jīng)歷前期大幅回落后仍處于階段性修復(fù)區(qū)間，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)節(jié)前關(guān)稅預(yù)期松動(dòng)，宏觀整體偏利空，疊加高庫(kù)存的預(yù)期，春節(jié)后鋁價(jià)存在回落壓力，預(yù)計(jì)滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間將在22000-24000元/噸。

船舶

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （2月9日-2月13日）

鋁：本周鋁價(jià)震蕩運(yùn)行宏觀方面，美國(guó)1月非農(nóng)報(bào)告整體強(qiáng)勁，打壓市場(chǎng)的降息預(yù)期，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)兩大票委齊放鷹，交易員將首次降息的預(yù)期時(shí)間從6月推遲至7月?lián)?guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正計(jì)劃削減部分鋼鐵和鋁制品關(guān)稅，以應(yīng)對(duì)美國(guó)民眾的生活成本危機(jī)基本面方面，本周電解鋁運(yùn)行穩(wěn)定，鋁價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，隨著春節(jié)假期臨近，商家陸續(xù)休市，備貨接近尾聲，總庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)增加，全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存91.4萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加61萬(wàn)噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月29日-12月31日）

下周來(lái)看，高銅價(jià)背景影響仍存，市場(chǎng)消費(fèi)提升空間有限，但考慮交割換月臨近，現(xiàn)貨大幅貼水空間有限，周內(nèi)或企穩(wěn)回升 電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，西北區(qū)域運(yùn)輸恢復(fù)供給壓力增加疊加年底商家關(guān)賬進(jìn)一步削弱整體需求，使得庫(kù)存出現(xiàn)明顯累積截至2025年12月29日，全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存63.8噸，環(huán)比12月25日增加2.6萬(wàn)噸綜合來(lái)看，宏觀因素的支撐以及銅價(jià)創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致銅鋁比走闊，進(jìn)而帶動(dòng)鋁價(jià)補(bǔ)漲，本周期滬鋁主力合約在22200-23000元/噸高位徘徊，但市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差繼續(xù)擴(kuò)大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月22日-12月26日）

基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，西北區(qū)域運(yùn)輸恢復(fù)供給壓力增加疊加年底商家關(guān)賬進(jìn)一步削弱整體需求，使得庫(kù)存出現(xiàn)明顯累積目前全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存61.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加6.1萬(wàn)噸綜合來(lái)看，海內(nèi)外宏觀情緒偏向利好，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，利多基本金屬價(jià)格，本周滬鋁主力合約在22000-22500元/噸高位徘徊，但市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差大幅擴(kuò)大 本周鉛價(jià)上漲基本面多空交織，供應(yīng)端，部分原生鉛冶煉廠因環(huán)保限產(chǎn)或設(shè)備檢修導(dǎo)致供應(yīng)受限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月22日-12月26日）

鋁：本周宏觀利多情緒逐步釋放宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下，貴金屬繼續(xù)狂飆，有色板塊同樣受到提振，銅鋁比交易邏輯下，滬鋁維持高位震蕩基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，西北區(qū)域運(yùn)輸恢復(fù)供給壓力增加疊加年底商家關(guān)賬進(jìn)一步削弱整體需求，使得庫(kù)存出現(xiàn)明顯累積目前全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存61.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加6.1萬(wàn)噸綜合來(lái)看，海內(nèi)外宏觀情緒偏向利好，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，利多基本金屬價(jià)格，本周滬鋁主力合約在22000-22500元/噸高位徘徊，但市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差大幅擴(kuò)大。

產(chǎn)業(yè)分析

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周五夜間，倫鋁報(bào)收2466美元/噸，上漲0.39%，滬鋁報(bào)收20175元/噸，上漲0.05%美元走弱，給予銅鋁等金屬價(jià)格上漲空間成本方面，隨著氧化鋁價(jià)格的上漲，電解鋁冶煉成本也將有所抬升，從而將抬高鋁的底部?jī)r(jià)格供需方面，較高利潤(rùn)水平下，電解鋁供應(yīng)繼續(xù)維持在高位，進(jìn)入需求淡季，鋁錠庫(kù)存去庫(kù)的流暢性被削弱，未來(lái)或逐漸轉(zhuǎn)向累庫(kù)階段，關(guān)注后續(xù)庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，宏觀利好情緒消化，基本面暫難有推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月11日）

鋁：本周鋁價(jià)重心下移，市場(chǎng)情緒得到一定修復(fù)，但氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐供應(yīng)端，本周電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)加速去化終端電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁國(guó)內(nèi)旺季需求端韌性較強(qiáng)，工廠逢低補(bǔ)庫(kù)積極性較高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月7日-4月11日）

本周鋁價(jià)重心下移，市場(chǎng)情緒得到一定修復(fù)，但氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐供應(yīng)端，本周電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)加速去化終端電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁國(guó)內(nèi)旺季需求端韌性較強(qiáng)，工廠逢低補(bǔ)庫(kù)積極性較高 因受所謂“對(duì)等關(guān)稅” 政策影響下，本周鉛價(jià)大幅下挫偏弱運(yùn)行，下游維持逢低接貨補(bǔ)庫(kù)，煉企端發(fā)貨交長(zhǎng)單為主，整體鉛錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

本周鋁價(jià)重心下移，西南鋁廠多數(shù)已完成復(fù)產(chǎn)，但電解鋁企業(yè)整體產(chǎn)量運(yùn)行穩(wěn)定，需求分化下，鋁水流向或有變化，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增量有限國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)延續(xù)去化趨勢(shì)，周內(nèi)降至77.4萬(wàn)噸，去化速度加快氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩不改，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強(qiáng)勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強(qiáng)勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫(kù)但鋁棒加工費(fèi)持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應(yīng)改善，抑制鋁錠需求。

產(chǎn)業(yè)分析

2025 (第八屆)中國(guó)華南鋁產(chǎn)業(yè)大會(huì)-再生鋁分會(huì)圓滿落幕

缺點(diǎn)方面：1. 周期階段的確定，邊界的確定較為復(fù)雜困難 2. 由于邊界劃分的限制，系統(tǒng)完整性往往較差投?產(chǎn)出法：它的優(yōu)點(diǎn)是?種?上?下的?法，?于宏 觀層?碳?跡的核算 2. 數(shù)據(jù)?旦獲得，則計(jì)算簡(jiǎn)單 3. 系統(tǒng)完整性較好 缺點(diǎn)方面：1. 溫室?體組織排放與削減定量，監(jiān)督及報(bào)告規(guī)范 2. 數(shù)據(jù)收集?作量?，數(shù)據(jù)可能陳舊 李磊先生做了《廢鋁熔化機(jī)理及高效處理渣氣的方法》的報(bào)告，指出廢鋁（再生鋁）與電解鋁水，鋁錠的差異。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月17日-3月21日）

值得注意得是，周內(nèi)廣東庫(kù)存下降更為明顯，滬粵升水價(jià)差再度拉大至200元/噸以上 本周鋁價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)，近期產(chǎn)量穩(wěn)中有升，但長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增量有限鋁錠進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)，需進(jìn)一步關(guān)注滬倫比值變化國(guó)內(nèi)社庫(kù)去化加速傳統(tǒng)“金三銀四”旺季疊加光伏、新能源汽車等需求增長(zhǎng)，本周鋁加工企業(yè)采買積極性較高目前海外宏觀仍存不確定性，市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩，抑制市場(chǎng)情緒氧化鋁出口窗口關(guān)閉，國(guó)內(nèi)氧化鋁承壓下行，削弱電解鋁成本支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋁震蕩為主

周五夜間，倫鋁報(bào)收2628美元/噸，上漲0.11%，滬鋁報(bào)收20535元/噸，上漲0.2%電解鋁成本下移，行業(yè)利潤(rùn)已修復(fù)至正常水平，且3月旺季降至，共同刺激電解鋁產(chǎn)能積極復(fù)產(chǎn)，鋁供應(yīng)預(yù)計(jì)增加需求方面，春節(jié)后下游企業(yè)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但2月仍處于需求淡季，且取消鋁材出口退稅政策的影響仍有延續(xù)，美國(guó)加征關(guān)稅的政策也將進(jìn)一步削弱相關(guān)鋁材的出口優(yōu)勢(shì)，出口需求將對(duì)整體鋁需求形成拖累，短期內(nèi)對(duì)需求端持謹(jǐn)慎態(tài)度，另外，春節(jié)期間鋁錠庫(kù)存的累庫(kù)壓力也需要一定的消化，現(xiàn)實(shí)基本面對(duì)鋁價(jià)的向上驅(qū)動(dòng)不足。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美12月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期 預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

基本面方面，國(guó)內(nèi)部分氧化鋁持貨商擔(dān)憂后市價(jià)格走弱，近日貼水出貨意原增加，市場(chǎng)零星有低價(jià)成交曝出短期來(lái)看，市場(chǎng)逐漸從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫(kù)表現(xiàn)反復(fù)綜合來(lái)看，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)大幅降息的預(yù)期，有色金屬承壓季節(jié)性淡季下，鋁錠庫(kù)存仍未完成累庫(kù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（1.4-1.10）

短期來(lái)看，市場(chǎng)逐漸從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫(kù)表現(xiàn)反復(fù)綜合來(lái)看，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)大幅降息的預(yù)期，有色金屬承壓季節(jié)性淡季下，鋁錠庫(kù)存仍未完成累庫(kù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主；制冷劑后市來(lái)看，R32賣方角色舉足輕重，2025年一季度定價(jià)為全年“定盤星”，賣方市場(chǎng)全年強(qiáng)有力控量保價(jià)，合理控制配額布局，長(zhǎng)線布局2025年，新配額增量不會(huì)沖內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)，長(zhǎng)期看漲為主。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：季節(jié)性淡季下鋁錠逆市去庫(kù) 預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

基本面方面，國(guó)內(nèi)部分氧化鋁持貨商擔(dān)憂后市價(jià)格走弱，近日貼水出貨意原增加，市場(chǎng)零星有低價(jià)成交曝出短期來(lái)看，市場(chǎng)逐漸從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，絕對(duì)價(jià)低位運(yùn)行，下游工廠逢低補(bǔ)貨意愿提升，鋁錠社庫(kù)逆市去庫(kù)綜合來(lái)看，短期內(nèi)美元指數(shù)維持高位震蕩，有色金屬承壓鋁錠庫(kù)存逆市去庫(kù)疊加基差處于低位，市場(chǎng)接貨情緒有所回溫，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美元上逼兩年高位 預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

基本面方面，國(guó)內(nèi)部分氧化鋁持貨商擔(dān)憂后市價(jià)格走弱，近日貼水出貨意原增加，市場(chǎng)零星有低價(jià)成交曝出短期來(lái)看，市場(chǎng)逐漸從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫(kù)表現(xiàn)反復(fù)綜合來(lái)看，美元指數(shù)維持高位震蕩，有色金屬承壓鋁錠庫(kù)存反復(fù)疊加基差處于低位，市場(chǎng)接貨情緒有所回溫，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美數(shù)據(jù)進(jìn)一步打擊降息預(yù)期 預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

基本面方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整，供應(yīng)緊張局面得到改善，成本端支撐削弱電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，近期鋁錠和鋁棒社會(huì)庫(kù)存同步累庫(kù)綜合來(lái)看，美國(guó)12月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)進(jìn)一步打擊降息預(yù)期，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有進(jìn)一步走弱跡象，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主

行情簡(jiǎn)評(píng)