廣州期貨：電解鋁短期承壓回調(diào)但中長(zhǎng)趨勢(shì)不改

海外降息預(yù)期弱化，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息態(tài)度表示需謹(jǐn)慎，目前12月降息概率下降到43%，宏觀情緒整體承壓 氧化鋁生產(chǎn)在原料備庫(kù)充足的情況下保持行業(yè)高開(kāi)工率，截至2025年10月，全國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能11470萬(wàn)噸，當(dāng)月運(yùn)行產(chǎn)能9640萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率月環(huán)比下跌0.63%，主因部分地區(qū)廠家短期焙燒爐常規(guī)檢修，山西某廠因缺礦壓產(chǎn)，還有部分高成本生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)虧損運(yùn)行承壓已久有減產(chǎn)意愿，目前正值年底長(zhǎng)單簽約談判階段，廠家為保簽約基本維持生產(chǎn)節(jié)奏暫未有明顯調(diào)減，氧化鋁周度供需過(guò)剩狀態(tài)小有改善，但國(guó)內(nèi)總庫(kù)存水平仍在不斷創(chuàng)同期新高，氧化鋁現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)但下游市場(chǎng)接受度較低。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁持續(xù)上行動(dòng)力不足

美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，鮑威爾鷹派發(fā)言，中美領(lǐng)導(dǎo)會(huì)晤有了積極成果，市場(chǎng)預(yù)期落地利多情緒退潮，價(jià)格回顧基本面影響 國(guó)內(nèi)礦供應(yīng)略有收縮但企業(yè)備庫(kù)充分，礦價(jià)略有下行拖累成本支撐，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩結(jié)構(gòu)維持，但周度供應(yīng)過(guò)載情況確有好轉(zhuǎn)，北方地區(qū)有檢修減產(chǎn)但影響較小，社庫(kù)持續(xù)累增，倉(cāng)單壓力較大且?guī)烊菥o張氧化鋁成本支撐表現(xiàn)有效，但基本面仍有拖累，價(jià)格上下運(yùn)行空間有限，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2950元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2026年3月中國(guó)電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

3月中國(guó)原鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)顯著雙增態(tài)勢(shì)進(jìn)口依賴度較高，且來(lái)源高度集中于俄羅斯，長(zhǎng)協(xié)鎖定下，進(jìn)口數(shù)據(jù)增幅顯著出口規(guī)模遠(yuǎn)不及進(jìn)口，但高達(dá)64.86%的同比增速凸顯增長(zhǎng)潛力盡管進(jìn)口數(shù)據(jù)3月同環(huán)比增幅顯著，但隨著海外溢價(jià)、俄鋁調(diào)整銷售策略，2026年下半年進(jìn)口量將面臨顯著下行壓力 3月國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量約25.50萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.83%，環(huán)比增長(zhǎng)26.49%；1-3月累計(jì)進(jìn)口總量約64.57萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.6%。

進(jìn)出口盈虧

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260420）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)下跌 無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍有所好轉(zhuǎn) 今日無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)24890-24930元/噸，均價(jià)24910元/噸，較前一日下跌250元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

4月20日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫(kù)量統(tǒng)計(jì)（4.12-4.19）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫(kù)量（2026/4/12-2026/4/19）約13.2萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.2萬(wàn)噸，去年同期為16萬(wàn)噸分地區(qū)來(lái)看，佛山地區(qū)出庫(kù)量增加明顯，杭州地區(qū)出庫(kù)量小幅增加，上海、無(wú)錫、鞏義地區(qū)出庫(kù)量小幅減少，天津、沈陽(yáng)、重慶、常州地區(qū)出庫(kù)量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 。

出庫(kù)量

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2026.4.16-2026.4.20）

庫(kù)存

Mysteel電解鋁周報(bào)（4.13-4.17）

周報(bào)

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260417）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)連續(xù)上漲 無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 今日無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)25140-25180元/噸，均價(jià)25160元/噸，較前一日上漲60元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

4月17日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

一德期貨：電解鋁維持偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁：宏觀面上，美伊?xí)勗賳ⅲ榫w面有所緩和供應(yīng)上，暫無(wú)進(jìn)一步減產(chǎn)消息，但沖突引起的供應(yīng)縮減影響持續(xù)；需求上，海外庫(kù)存持續(xù)回落，國(guó)內(nèi)需求程度仍需庫(kù)存回落來(lái)驗(yàn)證，鋁棒加工費(fèi)回升及出口預(yù)期增加有助于庫(kù)存去化供需偏緊以及物流走向變化使得國(guó)內(nèi)有補(bǔ)漲動(dòng)能，繼續(xù)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注前高壓力及庫(kù)存物流動(dòng)向

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：4月16日中國(guó)電解鋁產(chǎn)量庫(kù)存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2026.4.16）

庫(kù)存

Mysteel: 3月電解鋁成本端穩(wěn)定運(yùn)行，鋁價(jià)上行驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)張

Mysteel 鋁研究團(tuán)隊(duì)測(cè)算顯示，2026 年 3 月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15566 元/噸，環(huán)比上漲 1 元/噸 同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)為 24387 元/噸，行業(yè)理論盈利8821 元/噸環(huán)比增長(zhǎng) 100 元/噸總體來(lái)看，成本穩(wěn)定同時(shí)鋁價(jià)上 漲，行業(yè)利潤(rùn)空間持續(xù)擴(kuò)大 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 自備電走強(qiáng)外購(gòu)電回落，綜合成本小幅下降 2026 年 3 月，中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為 0.400 元/千瓦時(shí)，環(huán)比下降 0.003 元/千瓦時(shí)，整體呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260416）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)上漲 無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 今日無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)25080-25120元/噸，均價(jià)25100元/噸，較前一日上漲350。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

4月16日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

一德期貨：電解鋁繼續(xù)維持偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁：宏觀面上，美伊?xí)勗賳?，情緒面有所緩和供應(yīng)上，暫無(wú)進(jìn)一步減產(chǎn)消息，但沖突引起的供應(yīng)縮減影響持續(xù)；需求上，海外庫(kù)存持續(xù)回落，國(guó)內(nèi)需求程度仍需庫(kù)存回落來(lái)驗(yàn)證，鋁棒加工費(fèi)回升及出口預(yù)期增加有助于庫(kù)存去化供需偏緊以及物流走向變化使得國(guó)內(nèi)有補(bǔ)漲動(dòng)能，繼續(xù)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注前高壓力及庫(kù)存物流動(dòng)向

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2026.4.13-2026.4.16）

庫(kù)存

Mysteel電解鋁月度報(bào)告（3月）

更多報(bào)告精彩內(nèi)容訂閱請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)負(fù)責(zé)人：王莉 021-26093967/13524645360 。

月報(bào)

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260415）

Mysteel午報(bào)：剛需采購(gòu)為主 無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 今日無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)24730-24770元/噸，均價(jià)24750元/噸，較前一日持平。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)