Mysteel朝聞鋁市: 海外重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)預計加大價格波動率 滬鋁整體隨外盤波動為主

整體來看，海外重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)預計加大價格波動率，滬鋁整體隨外盤波動為主

日報

Mysteel早報：滬鋁跟隨外盤走弱 預計華東鋁錠價格平穩(wěn)趨強運行

【昨日市場回顧】滬鋁偏強震蕩，現(xiàn)貨鋁價18550-18590元/噸，均價18570元/噸，漲100昨日華東市場持續(xù)向好，市場交投情緒積極，持貨商報價貼10元/噸至均價，貿(mào)易商積極入場收貨，但下游以逢低剛需采購為主，整體需求向好成交尚可 【今日市場預測】 受美聯(lián)儲鮑威爾講話的影響，滬鋁跟隨外盤走弱，三四月份是傳統(tǒng)的下游需求上升階段，但近期行情波動較為頻繁，市場情緒謹慎觀望，貿(mào)易商繼續(xù)降庫為主，預計今日華東鋁錠價格平穩(wěn)趨強運行。

日報

Mysteel早報：外盤帶動滬鋁上漲，早盤價格預計震蕩偏強運行(12月22日)

昨日回顧：滬鋁主力合約周二收于19600元/噸，較前一交易日下跌0.56% 12月21日，LME鋁庫存錄得971600噸，較上一日減少4225噸，倫鋁連續(xù)4日持去庫存狀態(tài)，國內(nèi)庫存方面，周一電解鋁社庫至89.1萬噸，較上周末去庫1.9萬噸，無錫、南海地區(qū)貢獻主要減量據(jù)海關(guān)總署消息，2022年鋁及相關(guān)產(chǎn)品進出口關(guān)稅將無調(diào)整，外需大幅下調(diào)擔憂消弭滬鋁、倫鋁持續(xù)去庫存、疊加原油價格上漲帶動滬鋁上漲。

行情簡評

Mysteel：從粗放走向規(guī)范，稅收嚴監(jiān)管下再生鋁行業(yè)變局及價格展望

"反向開票"受堵后，企業(yè)合規(guī)采購含稅廢鋁成為唯一路徑然而，市場上含稅廢鋁供應本就緊張，生鋁含稅料資源更是稀缺同時，廢鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，回收商低價捂貨不出，導致市場交易近乎凍結(jié)，形成"合規(guī)無貨可買、壓價無人愿賣"的僵持局面 進口端：內(nèi)外倒掛窗口未開，遠期供應收縮 盡管2026年3月廢鋁進口量環(huán)比小幅回升，但海內(nèi)外價格持續(xù)倒掛——3月外盤價格已高于內(nèi)盤。

熱點分析

中信建投：5月國內(nèi)將正式進入庫存去化階段，鋁價獲得向上動能

5月11日，中信建投研報稱，2026年4月國內(nèi)未鍛軋鋁及鋁材出口59.755萬噸，相比去年同期51.8萬噸增長15%，環(huán)比3月猛增11.24萬噸，自此，鋁材出口填補海外市場電解鋁空缺的邏輯得以驗證5月鋁材出口訂單更為旺盛，疊加中國鋁錠進口量的減少（因為外盤價格顯著高于內(nèi)盤），5月國內(nèi)將正式進入庫存去化階段，壓制在國內(nèi)鋁價上的“大山”終將被移除，鋁價獲得向上的動能

國內(nèi)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月6日-5月9日）

當前鋁價核心支撐邏輯未發(fā)生改變，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能嚴控政策延續(xù)，供給端剛性約束長期穩(wěn)固；海外減產(chǎn)效應持續(xù)發(fā)酵，全球鋁供應短缺格局短期難以緩解疊加LME庫存處于歷史低位，為鋁價構(gòu)筑扎實底部支撐庫存方面，國內(nèi)電解鋁庫存累庫，截至5月8日，國內(nèi)電解鋁庫存累庫周環(huán)比累庫1.7萬噸至156.8萬噸中東沖突引起的供應端縮減影響持續(xù)，國內(nèi)高企的庫存或階段性限制上方空間，預計下周電解鋁價格震蕩 鉛：本周滬鉛主力2606合約沖高回落，節(jié)后首日再外盤及宏觀影響下，大幅沖高，最高摸至17005元/噸；但終端需求延續(xù)清淡，加之鉛錠廠庫和社會庫存同步增加，滬鉛震蕩走弱，重回基本面交易邏輯，回吐此前大部分漲幅。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（5月6日-5月9日）

當前鋁價核心支撐邏輯未發(fā)生改變，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能嚴控政策延續(xù)，供給端剛性約束長期穩(wěn)固；海外減產(chǎn)效應持續(xù)發(fā)酵，全球鋁供應短缺格局短期難以緩解疊加LME庫存處于歷史低位，為鋁價構(gòu)筑扎實底部支撐庫存方面，國內(nèi)電解鋁庫存累庫，截至5月8日，國內(nèi)電解鋁庫存累庫周環(huán)比累庫1.7萬噸至156.8萬噸中東沖突引起的供應端縮減影響持續(xù)，國內(nèi)高企的庫存或階段性限制上方空間，預計下周電解鋁價格震蕩 本周滬鉛主力2606合約沖高回落，節(jié)后首日再外盤及宏觀影響下，大幅沖高，最高摸至17005元/噸；但終端需求延續(xù)清淡，加之鉛錠廠庫和社會庫存同步增加，滬鉛震蕩走弱，重回基本面交易邏輯，回吐此前大部分漲幅。

產(chǎn)業(yè)分析

國信期貨：滬鋁預計高位震蕩為主

周二夜間，LME鋁報收3574美元/噸，上漲2%五一假期期間，外盤LME鋁價反彈，因美伊對峙格局延續(xù)，中東地區(qū)鋁供應持續(xù)暴露于風險之中倫敦金屬交易所（LME）5月1日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫存減少2325噸或0.63%，持續(xù)去庫至364725噸，5月1日COMEX鋁庫存為1,218噸，均處于歷史較低位海外鋁供應缺口及高溢價給予期鋁價格支撐國內(nèi)而言，五一后社會庫存預計繼續(xù)累庫，且下游開工率上漲乏力，將對鋁價形成壓制。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁可持有多單底倉

周一夜間，滬鋁收于24645元/噸，下跌1.28%LME鋁報收3573美元/噸，下跌0.5%地緣方面，美伊新一輪談判存在不確定性，霍爾木茲海峽狀態(tài)未定，局勢不確定性之下，鋁暫難出現(xiàn)方向性突破已經(jīng)存在的供應缺口，使得鋁價具備較強抗跌性但國內(nèi)鋁錠庫存仍在去庫與累庫中反復，且處于高位，對價格形成壓制，但考慮到需求端旺季效應延續(xù)，行業(yè)鋁水比上升，去庫拐點或逐漸到來，后續(xù)轉(zhuǎn)化為對鋁價的支撐另外，海外鋁供應趨緊的現(xiàn)狀亦將使海外及外盤鋁價保持在高位，將對滬鋁形成牽引。

期貨公司評論

[石油焦]：市場交投活躍，一季度石油焦進口格局再變動

導語：一季度下游企業(yè)采購情緒積極，市場成交氛圍活躍，進口焦持續(xù)大量到達國內(nèi)作為貨源補充，季度進口焦總量同比增幅達到41.48%。

熱點聚焦

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（4/24）

壓鑄企業(yè)方面，價格處于高位，壓鑄企業(yè)基本虧本生產(chǎn)，企業(yè)采購意愿減弱，維持剛需低價購買，大排量摩托車以及部分農(nóng)機訂單相對尚可，汽配等訂單薄弱，整體下游開工率依舊較低，昨日夜盤震蕩運行，預計今日價格震蕩運行 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁盤面區(qū)間震蕩運行，現(xiàn)貨ADC12報價23500元/噸平，昨日外盤漲幅明顯，預計今日價格上漲合金錠企業(yè)成品庫存持續(xù)降庫，廢鋁原材料庫存累高，生產(chǎn)意愿較強，積極出貨。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（4/23）

壓鑄企業(yè)方面，價格處于高位，壓鑄企業(yè)基本虧本生產(chǎn)，企業(yè)采購意愿減弱，維持剛需低價購買，大排量摩托車以及部分農(nóng)機訂單相對尚可，汽配等訂單薄弱，整體下游開工率依舊較低，昨日夜盤震蕩偏上運行，預計今日價格震蕩運行 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁盤面區(qū)間震蕩運行，現(xiàn)貨ADC12報價23500元/噸平，昨日外盤漲幅明顯，預計今日價格上漲合金錠企業(yè)成品庫存持續(xù)降庫，廢鋁原材料庫存累高，生產(chǎn)意愿較強，積極出貨。

行情簡評

[殺菌消毒劑]：次氯酸鈉市場一周前瞻（20260420）

省外及省內(nèi)低價貨源的沖擊下，山東低度堿散戶走貨不佳，部分企業(yè)降價出庫，給主力下游氧化鋁的發(fā)貨量也持續(xù)增加，且周內(nèi)主要下游采購32堿價格下調(diào)，刺激其他散戶價格也逐步下調(diào)在山東高開工下，需求面沒有明顯增量，本周其他企業(yè)庫存會繼續(xù)向氧化鋁企業(yè)轉(zhuǎn)移，市場預計還會繼續(xù)下調(diào)；周內(nèi)江蘇高濃度液堿價格穩(wěn)中小幅走弱，出口成交持續(xù)放緩，疊加前期外盤訂單尚未執(zhí)行完畢，市場整體信心偏弱，業(yè)者多觀望為主，價格缺乏上行動力，后續(xù)仍存下行壓力。

價格動態(tài)

[次氯酸鈉周評]：市場穩(wěn)中偏強運行 區(qū)域表現(xiàn)存異（20260410-0416）

省外及省內(nèi)低價貨源的沖擊下，山東低度堿散戶走貨不佳，部分企業(yè)降價出庫，給主力下游氧化鋁的發(fā)貨量也持續(xù)增加，且周內(nèi)主要下游采購32堿價格下調(diào)，刺激其他散戶價格也逐步下調(diào)在山東高開工下，需求面沒有明顯增量，下周其他企業(yè)庫存會繼續(xù)向氧化鋁企業(yè)轉(zhuǎn)移，市場預計還會繼續(xù)下調(diào)；周內(nèi)江蘇高濃度液堿價格穩(wěn)中小幅走弱，出口成交持續(xù)放緩，疊加前期外盤訂單尚未執(zhí)行完畢，市場整體信心偏弱，業(yè)者多觀望為主，價格缺乏上行動力，后續(xù)仍存下行壓力。

周評

[殺菌消毒劑]：次氯酸鈉市場早間提示（20260417）

區(qū)域表現(xiàn)分化較為明顯 2、市場相關(guān)熱點 ①、山東高開工下，需求面沒有明顯增量，下周其他企業(yè)庫存會繼續(xù)向氧化鋁企業(yè)轉(zhuǎn)移，市場預計還會繼續(xù)下調(diào)；下周江蘇高濃度液堿價格穩(wěn)中小幅走弱，出口成交持續(xù)放緩，疊加前期外盤訂單尚未執(zhí)行完畢，市場整體信心偏弱，業(yè)者多觀望為主，價格缺乏上行動力，后續(xù)仍存下行壓力。

價格動態(tài)

[液堿]：液堿市場早間提示（20260417）

一、 今日關(guān)注點 1、2026年4月16日山東信發(fā)液氯價格降150，執(zhí)行+450元出廠； 2、中國10萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.1%較上周環(huán)比-0.8%。

早間提示

國信期貨：中長期建議維持鋁結(jié)構(gòu)性多頭的判斷

周二夜間，滬鋁收于24545元/噸，下跌0.43%LME鋁報收3470.5美元/噸，上漲0.14%地緣方面，美伊雙方均給出同意暫時?；鸬木徍托盘?，美元走弱，或釋放大宗商品價格的上方空間 另一方面，局勢緩和將降低地區(qū)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能面臨的風險，鋁價或回吐部分風險溢價值得注意的是，中東地區(qū)已經(jīng)確定的供應缺口難以被快速彌補，將為鋁價提供支撐國內(nèi)市場來看，供應穩(wěn)定性以及目前鋁錠的累庫和高庫存狀態(tài)使得滬鋁的波動略弱于外盤。

期貨公司評論

【界面】中東鋁產(chǎn)能停擺超三成，中國成關(guān)鍵供應方

黃玉瑤表示，在中東地區(qū)發(fā)運受阻、海外現(xiàn)貨供應趨緊的背景下，海外買家為保障終端需求供應，將更傾向于從中國尋找替代性來源，無論是鋁材、鋁制品、還是鋁成品，出口需求均有望得到提振 南華期貨進一步指出，國內(nèi)市場會逐步從高庫存壓價的弱勢格局，轉(zhuǎn)向出口拉動的主動行情隨著內(nèi)外價差持續(xù)擴大，中國鋁產(chǎn)品出口優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)，成為全球鋁市邊際供應的最后來源，價格上行彈性也會隨之逐步放大，整體內(nèi)外盤聯(lián)動走強，但國內(nèi)漲幅節(jié)奏會受庫存去化速度影響。

媒體報道

國信期貨：電解鋁再現(xiàn)供應缺口擴大危機

這家公司及其母公司先前因霍爾木茲海峽航運受阻宣告遭遇“不可抗力”，減產(chǎn)約20%截至目前，兩家企業(yè)均未正式宣布產(chǎn)能運行遭受實質(zhì)性中斷在極端情景下，中東地區(qū)或有280萬噸電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)生產(chǎn)中斷，約占全球鋁產(chǎn)能的3.5% 市場將在供應缺口進一步擴大的預期下獲得上行動力，后續(xù)價格走勢將依賴相關(guān)鋁企發(fā)布的產(chǎn)能受損的最終評估結(jié)果，以及地緣局勢演變對市場風險偏好及宏觀流動性預期變化的影響此外，由于我國與中東地區(qū)氧化鋁及電解鋁貿(mào)易的直接關(guān)聯(lián)度較小，內(nèi)盤鋁價表現(xiàn)或弱于外盤，關(guān)注鋁價滬倫比值修復對滬鋁價格的向上驅(qū)動力。

期貨公司評論

國信期貨：鋁價有望繼續(xù)向上突破

未來鋁供應缺口預計放大，供應的收緊將直接提升鋁的價格中樞 整體而言，中東沖突帶來的鋁供應干擾主導鋁市情緒，外盤鋁價率先破位后，或給滬鋁帶來一定補漲空間，預計鋁價偏強運行，有望沖擊前高26000元/噸一線同時，需要警惕情緒性超漲帶來的價格高位回落風險多單可持有，謹慎追高

期貨公司評論