瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下行0.57%

下周臨近五一假期，下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，但受終端需求疲軟、自身成品庫(kù)存壓力影響，補(bǔ)庫(kù)力度預(yù)計(jì)十分有限，難以對(duì)鉛價(jià)形成持續(xù)性的向上拉動(dòng)，需求端對(duì)價(jià)格的支撐力度持續(xù)偏弱，鋰電池替代效應(yīng)的長(zhǎng)期壓制也仍在持續(xù)高庫(kù)存格局下，貿(mào)易商拋貨意愿較強(qiáng)，廠家現(xiàn)貨漲價(jià)缺乏支撐，同時(shí)也限制了期貨盤面的反彈高度，僅當(dāng)需求端出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性回暖、庫(kù)存進(jìn)入持續(xù)去化周期后，價(jià)格才能獲得趨勢(shì)性上漲的動(dòng)力。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛成本支撐與宏觀情緒則鎖定了下行空間

下周臨近五一假期，下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，但受終端需求疲軟、自身成品庫(kù)存壓力影響，補(bǔ)庫(kù)力度預(yù)計(jì)十分有限，難以對(duì)鉛價(jià)形成持續(xù)性的向上拉動(dòng)，需求端對(duì)價(jià)格的支撐力度持續(xù)偏弱，鋰電池替代效應(yīng)的長(zhǎng)期壓制也仍在持續(xù)高庫(kù)存格局下，貿(mào)易商拋貨意愿較強(qiáng)，廠家現(xiàn)貨漲價(jià)缺乏支撐，同時(shí)也限制了期貨盤面的反彈高度，僅當(dāng)需求端出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性回暖、庫(kù)存進(jìn)入持續(xù)去化周期后，價(jià)格才能獲得趨勢(shì)性上漲的動(dòng)力。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛供應(yīng)無(wú)明顯收縮預(yù)期

下周臨近五一假期，下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，但受終端需求疲軟、自身成品庫(kù)存壓力影響，補(bǔ)庫(kù)力度預(yù)計(jì)十分有限，難以對(duì)鉛價(jià)形成持續(xù)性的向上拉動(dòng)，需求端對(duì)價(jià)格的支撐力度持續(xù)偏弱，鋰電池替代效應(yīng)的長(zhǎng)期壓制也仍在持續(xù)高庫(kù)存格局下，貿(mào)易商拋貨意愿較強(qiáng)，廠家現(xiàn)貨漲價(jià)缺乏支撐，同時(shí)也限制了期貨盤面的反彈高度，僅當(dāng)需求端出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性回暖、庫(kù)存進(jìn)入持續(xù)去化周期后，價(jià)格才能獲得趨勢(shì)性上漲的動(dòng)力。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：臨近五一下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作

下周臨近五一假期，下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，但受終端需求疲軟、自身成品庫(kù)存壓力影響，補(bǔ)庫(kù)力度預(yù)計(jì)十分有限，難以對(duì)鉛價(jià)形成持續(xù)性的向上拉動(dòng)，需求端對(duì)價(jià)格的支撐力度持續(xù)偏弱，鋰電池替代效應(yīng)的長(zhǎng)期壓制也仍在持續(xù)高庫(kù)存格局下，貿(mào)易商拋貨意愿較強(qiáng)，廠家現(xiàn)貨漲價(jià)缺乏支撐，同時(shí)也限制了期貨盤面的反彈高度，僅當(dāng)需求端出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性回暖、庫(kù)存進(jìn)入持續(xù)去化周期后，價(jià)格才能獲得趨勢(shì)性上漲的動(dòng)力。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：一季度電解銅箔價(jià)穩(wěn)量增 二季度或?qū)⒎€(wěn)步上行

中低端需求穩(wěn)中有增，AI服務(wù)器、汽車電子等高端需求呈現(xiàn)出爆發(fā)增長(zhǎng)，覆銅板與PCB企業(yè)開工率快速提升、訂單飽滿，高端產(chǎn)品持續(xù)供不應(yīng)求，價(jià)格持續(xù)上漲同時(shí)銅箔、樹脂等原材料漲價(jià)，下游備貨訂單明顯增加，體現(xiàn)在訂單上則是交貨期明顯拉長(zhǎng)鋰電池一季度整體上延續(xù)著去年四季度的高景氣，雖然受新能源汽車銷售數(shù)據(jù)下滑影響，動(dòng)力電池拿貨節(jié)奏有所放緩，但儲(chǔ)能成為新的增長(zhǎng)方向，3月中下旬，動(dòng)力電池端產(chǎn)銷有所回升6微米及以下極薄銅箔一季度需求旺盛，并且頭部企業(yè)議價(jià)能力強(qiáng)，這樣使得鋰電池及上游原材料企業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

主編視角

10個(gè)月飆漲120%！鋰價(jià)來(lái)到十字路口，產(chǎn)業(yè)鏈公司如何應(yīng)對(duì)？

對(duì)此，電解液行業(yè)頭部企業(yè)天賜材料證券部人士表示，上游原材料漲價(jià)后，公司產(chǎn)品價(jià)格會(huì)隨行就市，目前公司每月都會(huì)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整 隔膜環(huán)節(jié)，恩捷股份是行業(yè)內(nèi)的鋰電池隔膜供應(yīng)商對(duì)于碳酸鋰價(jià)格上漲，恩捷股份董秘辦人士表示，鋰原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司成本端無(wú)實(shí)質(zhì)影響，僅存在市場(chǎng)情緒層面擾動(dòng) “公司主營(yíng)鋰電池隔膜，原材料為聚乙烯與涂覆漿料，不使用碳酸鋰整體經(jīng)營(yíng)受下游電池整體供需影響，與鋰價(jià)波動(dòng)關(guān)聯(lián)度較低。

聚焦

【界面】一文前瞻2026年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格圖譜

報(bào)告指出，盡管2025年上游電池金屬價(jià)格出現(xiàn)上漲，但這一成本壓力并未傳導(dǎo)至電池組價(jià)格層面整個(gè)行業(yè)通過(guò)提升磷酸鐵鋰電池的采用比例、簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議以及運(yùn)用多種對(duì)沖策略，有效消化了原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，展現(xiàn)出較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性 對(duì)于2026年，彭博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)，盡管原材料市場(chǎng)仍面臨漲價(jià)壓力，但隨著低成本磷酸鐵鋰電池的進(jìn)一步普及，電池組價(jià)格將下跌3美元/kWh 該機(jī)構(gòu)同時(shí)指出，電池行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的“學(xué)習(xí)曲線”效應(yīng)依然穩(wěn)定有效，這意味著技術(shù)進(jìn)步與規(guī)模化生產(chǎn)將持續(xù)推動(dòng)電池成本下降。

媒體報(bào)道

【時(shí)代周報(bào)】?jī)r(jià)格狂飆！電解液添加劑頭部企業(yè)基本滿產(chǎn)銷，富祥藥業(yè)等企業(yè)：產(chǎn)能釋放仍看市場(chǎng)需求

而這一占比不足5%的材料，也隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈熱度上升的影響，迎來(lái)了漲價(jià)潮 上海鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)VC價(jià)格自2025年9月以來(lái)漲幅超過(guò)50%而近日，VC價(jià)格更是出現(xiàn)“一天一個(gè)價(jià)”情況11月14日，VC市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)主流商談80000-130000元/噸承兌出廠，場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)偏緊。

媒體報(bào)道

[負(fù)極材料]：尚太科技產(chǎn)能和排產(chǎn)最新進(jìn)展

鑒于當(dāng)前形勢(shì)，為進(jìn)一步擴(kuò)展海外客戶和海外市場(chǎng)，公司將進(jìn)一步努力，全力推進(jìn)馬來(lái)西亞項(xiàng)目的建設(shè)，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目有望在2026年上半年進(jìn)入投產(chǎn)狀態(tài)到2027年，公司人造石墨負(fù)極材料有效產(chǎn)能將超過(guò)50萬(wàn)噸 問(wèn)：關(guān)注到公司存貨余額有所上升，請(qǐng)教這其中的原因，考慮到原材料漲價(jià)的情況，請(qǐng)?jiān)牧?em class='keyword'>漲價(jià)影響有多大，一季度末原材料庫(kù)存情況是怎樣的？ 答：公司一季度末存貨水平上升，最主要的原因是自建項(xiàng)目 " 年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目 "（以下簡(jiǎn)稱 " 北蘇二期 "）陸續(xù)投產(chǎn)并迅速開滿，相應(yīng)在產(chǎn)品、半成品結(jié)存均大幅增加，原材料漲價(jià)也有所影響，導(dǎo)致原材料庫(kù)存相應(yīng)余額的升高，但這不是主因。

行業(yè)資訊

Mysteel解讀：廢電瓶不斷刷新高位 哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題？

各地受稅點(diǎn)、新增落地情況、需求、貨款等多方面影響，導(dǎo)致采購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)不同層面的差異，回收商的參考標(biāo)準(zhǔn)和出貨意愿同期產(chǎn)生差異 整體來(lái)看，Mysteel調(diào)研到受消費(fèi)淡季和鋰電池替代影響，多地回收商日均收貨量下滑30%-40%，廢電瓶供應(yīng)量低于往年同期水平；需求方面雖因減停產(chǎn)導(dǎo)致生產(chǎn)需求下滑，但補(bǔ)庫(kù)需求仍在，企業(yè)選擇維持高價(jià)或漲價(jià)采購(gòu)；同時(shí)受到區(qū)域價(jià)差的影響，回收商看漲惜售情緒濃，導(dǎo)致流通環(huán)節(jié)不暢。

主編視角

保力新300萬(wàn)元增資陜西天焱 押寶鋰電池正極材料氟磷酸釩鋰

研報(bào)顯示，2022年1-9月國(guó)內(nèi)錳酸鋰表觀消費(fèi)量大幅下降，為4.62萬(wàn)噸，同比下降47.84%，主要因?yàn)殄i酸鋰產(chǎn)量下降，價(jià)格大幅上漲，下游商家對(duì)錳酸鋰漲價(jià)存在抵觸情緒，對(duì)于錳酸鋰需求量降低 保力新主要生產(chǎn)小圓柱磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品，應(yīng)用于低速電動(dòng)車、儲(chǔ)能、換電、備用電源等市場(chǎng) 保力新盈利能力受到原材料價(jià)格上漲等因素影響，財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.61億元，同比增長(zhǎng)26.05%；凈虧損9548萬(wàn)元，虧損幅度擴(kuò)大。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：需求穩(wěn)步提升 鋰鹽價(jià)格上漲（20221008-20221014）

電解液企業(yè)漲價(jià)情緒高昂，但下游企業(yè)壓價(jià)能力強(qiáng)，雙方價(jià)格博弈持續(xù)中，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電解液市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行為主，或有小幅上調(diào)趨勢(shì) 隔膜：隔膜價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)供應(yīng)小幅缺口 鋰電池隔膜價(jià)格本周內(nèi)穩(wěn)定運(yùn)行本周隔膜較上周而言由于石油價(jià)格的小幅變動(dòng)，出現(xiàn)一點(diǎn)上漲預(yù)期，但總體隔膜市場(chǎng)較穩(wěn)定，在下游需求影響下原料端PE價(jià)格持續(xù)回落至節(jié)前水平，受石油價(jià)格影響PP價(jià)格也有小幅下降，隔膜成本窄幅下行，訂單飽滿，企業(yè)保持高位開工，產(chǎn)能利用率較高，需求方面，主要由新能源動(dòng)力市場(chǎng)和數(shù)碼終端市場(chǎng)支撐，加之秋季農(nóng)業(yè)需求剛過(guò)半，隔膜需求較為穩(wěn)定，隔膜市場(chǎng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在小幅的供應(yīng)缺口，且龍頭企業(yè)抓緊開拓海外市場(chǎng)，隔膜市場(chǎng)發(fā)展空間較大。

周報(bào)

【證券日?qǐng)?bào)】澳洲鋰礦拍賣價(jià)格一年漲超四倍，鋰價(jià)高位運(yùn)行車企持續(xù)承壓

上游鋰資源供不應(yīng)求，鋰價(jià)持續(xù)上漲導(dǎo)致新能源車企不得不為高成本動(dòng)力電池“買單” 張翔還提到，鋰電池的生產(chǎn)成本增長(zhǎng)后，就會(huì)導(dǎo)致終端市場(chǎng)的新能源車跟著漲價(jià)，對(duì)中國(guó)的新能源汽車市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響

媒體報(bào)道

Mysteel新能源早讀：市場(chǎng)持續(xù)觀望態(tài)度 廠商因看空愿意讓利

后市展望：預(yù)計(jì)鋰電池隔膜價(jià)格以持穩(wěn)為主，或有小幅度上升，動(dòng)力電池需求的高速增長(zhǎng)下，濕法隔膜的漲價(jià)空間大于干法隔膜；近期國(guó)內(nèi)多地疫情有復(fù)蘇現(xiàn)象，目前來(lái)看未對(duì)隔膜企業(yè)的產(chǎn)銷造成明顯影響，預(yù)計(jì)后續(xù)對(duì)隔膜市場(chǎng)的影響較為有限，鋰電隔膜市場(chǎng)緊平衡運(yùn)行 。

新能源

[隆眾聚焦]：磷礦續(xù)漲 磷酸一銨市場(chǎng)再現(xiàn)支撐？

湖北世龍 化工 一銨 價(jià)格動(dòng)態(tài)

熱點(diǎn)聚焦

中金：預(yù)計(jì)今年全球新能源車銷量同比增長(zhǎng)41.8%

隨著上海疫情5月逐步控制、復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，供需來(lái)自疫情的影響邊際減弱，全球新能源車進(jìn)入復(fù)蘇通道在政策加持、新車型產(chǎn)品力驅(qū)動(dòng)、以及供給彈性釋放背景下，我們基于中性預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022年全球新能源車銷量約943.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.8% 產(chǎn)能周期方面，重點(diǎn)關(guān)注鋰電池困境反轉(zhuǎn)，以及隔膜、磷酸鐵鋰、銅箔等長(zhǎng)景氣周期環(huán)節(jié)鋰電池階段性受中上游漲價(jià)影響毛利率承壓，但我們認(rèn)為隨著2H22多個(gè)中上游環(huán)節(jié)進(jìn)入景氣下行周期，價(jià)格有望延續(xù)回落，鋰電池有望迎來(lái)中期的毛利率觸底反彈；隔膜、銅箔則受制于設(shè)備產(chǎn)能瓶頸，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度較慢，景氣周期有望持續(xù)一年以上；磷酸鐵鋰一方面相比三元對(duì)鋰資源的單位消耗量小，另一方面鋰資源供給有限，能獲得大客戶股權(quán)綁定以及鋰鹽供給保障的磷酸鐵鋰正極企業(yè)相對(duì)有限，中期龍頭鐵鋰企業(yè)有望維持結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)地位。

汽車

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)匯總（2022.3.31-2022.4.7）

市場(chǎng)價(jià)格大面穩(wěn)定，頭部企業(yè)出貨較佳 6.終端情況 由于鋰電池原材料價(jià)格上漲，受疫情影響部分原料廠家發(fā)不出貨，鋰電池價(jià)格上漲，最終傳導(dǎo)至終端市場(chǎng)，多款新能源車型宣布漲價(jià)，部分品牌對(duì)低端產(chǎn)品進(jìn)行停產(chǎn)來(lái)對(duì)沖成本上漲的影響 7.后市展望 3月份以來(lái)，各地地區(qū)疫情爆發(fā)，下游車企漲價(jià)頻頻，加之部分電池廠預(yù)期減產(chǎn)，整體下游需求偏弱，或傳導(dǎo)至上游排產(chǎn)情緒，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)調(diào)研，4月份負(fù)極材料整體排產(chǎn)依舊強(qiáng)勁，二季度之前，多以消化年前訂單為主，下游需求預(yù)期下降，但對(duì)于負(fù)極廠家來(lái)說(shuō)，整體供應(yīng)依舊偏緊，二季度新增訂單疊加，負(fù)極企業(yè)生產(chǎn)高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)4月份產(chǎn)量在8.54萬(wàn)噸左右，環(huán)比增長(zhǎng)8.24%。

新能源

超頻三：公司擬投入50億元建設(shè)鋰電池正極關(guān)鍵材料生產(chǎn)基地

毛松表示，鋰電池漲價(jià)對(duì)公司無(wú)較大影響鋰電關(guān)鍵材料的價(jià)格一直上行，廢舊電池回收的價(jià)格也水漲船高，在原材料成本接近的情況下，回收率越高、產(chǎn)成品附加值越高 公開資料顯示，深圳市超頻三科技股份有限公司成立于2005年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子產(chǎn)品新型散熱器件、LED照明燈具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為下游客戶提供高質(zhì)量的LED照明合同能源管理及照明工程等服務(wù)目前，公司產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于LED照明、消費(fèi)電子兩大領(lǐng)域，并逐漸向5G移動(dòng)設(shè)備及通訊基站散熱、智慧城市項(xiàng)目建設(shè)、新能源汽車熱管理等領(lǐng)域拓展延伸。

產(chǎn)業(yè)資訊

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)匯總（2022.3.24-2022.3.31）

年后雖蘿北、雞西等地石墨礦開采恢復(fù)，但鱗片石墨供應(yīng)依舊偏緊，價(jià)格上漲，球形石墨成本隨之增加，下游接貨不暢目前球化石墨低端價(jià)格1.8-2.2萬(wàn)元/噸，高端價(jià)格2.10-2.30萬(wàn)元/噸 5.包覆瀝青 當(dāng)前瀝青市場(chǎng)需求逐步走弱，但是原油成本支撐較強(qiáng)，瀝青利潤(rùn)處于相對(duì)低位，加之瀝青開工率相對(duì)較低，預(yù)計(jì)短期瀝青市場(chǎng)或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 6.終端情況 由于鋰電池原材料價(jià)格上漲，受疫情影響部分原料廠家發(fā)不出貨，鋰電池價(jià)格上漲，最終傳導(dǎo)至終端市場(chǎng)，多款新能源車型宣布漲價(jià)，部分品牌對(duì)低端產(chǎn)品進(jìn)行停產(chǎn)來(lái)對(duì)沖成本上漲的影響。

新能源

蔚來(lái)李斌：當(dāng)前沒(méi)有提價(jià)想法全年毛利目標(biāo)在18%-20%

3月25日，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌在四季度及全年財(cái)報(bào)會(huì)上表示，目前蔚來(lái)還沒(méi)有提價(jià)，當(dāng)前沒(méi)有提價(jià)的想法，接下來(lái)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)看定價(jià)政策是否調(diào)整蔚來(lái)在去年四季度開始使用三元鐵鋰電池，由于成本優(yōu)勢(shì)而對(duì)汽車毛利提升有所幫助，另外銷量提升也起到分?jǐn)偝杀镜淖饔?，但?dòng)力電池及大宗品上漲對(duì)毛利帶來(lái)負(fù)面影響考慮到原材料漲價(jià)的因素，全年毛利目標(biāo)仍然定在18%-20%

汽車