瑞達(dá)期貨：4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上行1.08%

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

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瑞達(dá)期貨：有色板塊整體震蕩，滬鉛難有獨(dú)立強(qiáng)勢(shì)行情

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：海外倫鉛走勢(shì)偏弱，也間接影響國(guó)內(nèi)滬鉛出口需求

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：下周再生鉛復(fù)產(chǎn)預(yù)期有所升溫

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：臨近清明節(jié) 終端鉛酸電池消費(fèi)有所走弱

鉛酸電池企業(yè)近期開工率略有下降，多數(shù)企業(yè)開工率維持在70-80%，成品電池庫(kù)存天數(shù)處于15-20天水平受原材料塑料、硫酸大幅上漲影響，部分鉛酸電池企業(yè)反應(yīng)成本增加明顯，有意向上調(diào)電池銷售價(jià)格而電動(dòng)車整車廠受銅、鋁、塑料粒子大幅上漲影響，部分整車電動(dòng)車計(jì)劃上漲300元/輛以上本周大型鉛酸電池企業(yè)開工率80%，部分企業(yè)開工小幅下調(diào)，成品電池15天庫(kù)存左右，原料鉛錠庫(kù)存5天中小型電池廠開工率70%，成品電池庫(kù)存15-20天，原料庫(kù)存5天。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復(fù)開工

逢低補(bǔ)庫(kù)、隨用隨采、不追高春季電動(dòng)車換新、電網(wǎng)儲(chǔ)能集中招標(biāo)旺季收尾，終端電池備貨周期逐步結(jié)束；后續(xù)終端經(jīng)銷商去庫(kù)存為主，新增訂單增速放緩，傳導(dǎo)至上游鉛原料采購(gòu)，增量需求持續(xù)萎縮中小型電池廠商、組裝加工廠對(duì)高價(jià)鉛接受度偏低，始終堅(jiān)持隨用隨采、低位補(bǔ)庫(kù)策略，堅(jiān)決不提前囤貨、不追高拿貨下游蓄電池成品庫(kù)存開始緩慢累積，電池廠為控制庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)壓縮原料采購(gòu)量，不再激進(jìn)補(bǔ)庫(kù)這種傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)逐步發(fā)酵，成為壓制鉛價(jià)持續(xù)大漲的核心利空邏輯。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：剛需采購(gòu)持續(xù)落地，杜絕鉛價(jià)深度下跌風(fēng)險(xiǎn)

逢低補(bǔ)庫(kù)、隨用隨采、不追高春季電動(dòng)車換新、電網(wǎng)儲(chǔ)能集中招標(biāo)旺季收尾，終端電池備貨周期逐步結(jié)束；后續(xù)終端經(jīng)銷商去庫(kù)存為主，新增訂單增速放緩，傳導(dǎo)至上游鉛原料采購(gòu)，增量需求持續(xù)萎縮中小型電池廠商、組裝加工廠對(duì)高價(jià)鉛接受度偏低，始終堅(jiān)持隨用隨采、低位補(bǔ)庫(kù)策略，堅(jiān)決不提前囤貨、不追高拿貨下游蓄電池成品庫(kù)存開始緩慢累積，電池廠為控制庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)壓縮原料采購(gòu)量，不再激進(jìn)補(bǔ)庫(kù)這種傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)逐步發(fā)酵，成為壓制鉛價(jià)持續(xù)大漲的核心利空邏輯。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平

逢低補(bǔ)庫(kù)、隨用隨采、不追高春季電動(dòng)車換新、電網(wǎng)儲(chǔ)能集中招標(biāo)旺季收尾，終端電池備貨周期逐步結(jié)束；后續(xù)終端經(jīng)銷商去庫(kù)存為主，新增訂單增速放緩，傳導(dǎo)至上游鉛原料采購(gòu)，增量需求持續(xù)萎縮中小型電池廠商、組裝加工廠對(duì)高價(jià)鉛接受度偏低，始終堅(jiān)持隨用隨采、低位補(bǔ)庫(kù)策略，堅(jiān)決不提前囤貨、不追高拿貨下游蓄電池成品庫(kù)存開始緩慢累積，電池廠為控制庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)壓縮原料采購(gòu)量，不再激進(jìn)補(bǔ)庫(kù)這種傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)逐步發(fā)酵，成為壓制鉛價(jià)持續(xù)大漲的核心利空邏輯。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：“十五五”規(guī)劃對(duì)鉛產(chǎn)業(yè)鏈的影響分析

3、對(duì)下游的影響 鉛酸蓄電池：低速電動(dòng)車、備用電源等存量需求穩(wěn)定，儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域需求拓展，推動(dòng)企業(yè)構(gòu)建“生產(chǎn)—回收—再生”閉環(huán)模式，契合循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求 高端應(yīng)用：技術(shù)升級(jí)，提升附加值引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向高端化轉(zhuǎn)型，如研發(fā)鉛合金產(chǎn)品應(yīng)用于航空航天、電子設(shè)備等高端制造領(lǐng)域；鉛在醫(yī)療、化工等領(lǐng)域的高端應(yīng)用也可逐步拓展 三、發(fā)展趨勢(shì)預(yù)判 基于“十五五”規(guī)劃的核心導(dǎo)向及對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的影響，結(jié)合行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，未來(lái)鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢(shì)如下： 供給結(jié)構(gòu)：再生鉛比例逐步提升，形成“再生鉛與原生鉛平分秋色”甚至“再生鉛主導(dǎo)”的供給格局，資源循環(huán)利用水平顯著提升。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周原生鉛成交一般 廠庫(kù)和社庫(kù)依舊高位 （2.27-3.6）

【下周預(yù)測(cè)】 本周春節(jié)后第二周，多數(shù)鉛蓄電池廠原料采購(gòu)積極性不高，并且開工率還未完全恢復(fù)正常，因此周內(nèi)鉛錠現(xiàn)貨成交不佳，廠庫(kù)和社庫(kù)依舊維持高位；另外新國(guó)標(biāo)電動(dòng)車銷量一般，疊加鉛錠進(jìn)口窗口打開和進(jìn)口鉛錠到貨，預(yù)計(jì)短期鉛錠去庫(kù)不及預(yù)期。

周報(bào)

Mysteel解讀：電池廠拿貨不積極疊加交倉(cāng)到庫(kù) 鉛錠社庫(kù)再次錄增

本周春節(jié)后第二周，多數(shù)鉛蓄電池廠原料采購(gòu)積極性不高，并且開工率還未完全恢復(fù)正常，因此周內(nèi)鉛錠現(xiàn)貨成交不佳，廠庫(kù)和社庫(kù)依舊維持高位；另外新國(guó)標(biāo)電動(dòng)車銷量一般，疊加鉛錠進(jìn)口窗口打開和進(jìn)口鉛錠到貨，預(yù)計(jì)短期鉛錠去庫(kù)不及預(yù)期 。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2026年春節(jié)期間鉛酸電池企業(yè)放假情況調(diào)研

企業(yè)節(jié)后復(fù)工時(shí)間集中在2月22日（正月初六）-2月26日（正月初十）等時(shí)間節(jié)點(diǎn)前后，多數(shù)企業(yè)放假13天以上，放假時(shí)長(zhǎng)增加3天以上；部分大型生產(chǎn)企業(yè)放假15天以上，超預(yù)期放假，同比2025年春節(jié)增加5天以上；大部分中小型企業(yè)較去年比有所延長(zhǎng)今年春節(jié)放假時(shí)間較為提前主要因?yàn)椋?、前期以舊換新政策透支市場(chǎng)消費(fèi)，鉛酸電池終端消費(fèi)疲軟；2、新國(guó)標(biāo)電動(dòng)車銷售較差，整車消費(fèi)下滑明顯；3、臨近春節(jié)，兩輪車電池進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。

主編視角

廣州期貨：終端消費(fèi)平淡，謹(jǐn)慎看待鉛價(jià)上方空間

鉛：終端消費(fèi)平淡，謹(jǐn)慎看待鉛價(jià)上方空間 原料方面，隨著近日鉛價(jià)回升，廢電瓶回收商捂貨情緒邊際增加，廢電瓶現(xiàn)貨流通量或偏緊供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量變化不大，再生鉛端主要由于安徽等地區(qū)解除環(huán)保管控而呈現(xiàn)供應(yīng)增量，但冶煉利潤(rùn)收窄及原料偏緊問(wèn)題或?qū)?fù)產(chǎn)量級(jí)帶來(lái)一定制約需求方面，元旦假期結(jié)束后鉛蓄電池廠開工略有回升，但由于終端消費(fèi)疲軟，鉛蓄電池銷售不暢，電池廠對(duì)鉛錠謹(jǐn)慎采購(gòu)綜合而言，多頭資金有所入場(chǎng)，但再生鉛供應(yīng)提升，而電動(dòng)車市場(chǎng)消費(fèi)平淡，電池廠對(duì)鉛錠采購(gòu)意愿不足，建議謹(jǐn)慎看待鉛價(jià)上方空間。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：終端消費(fèi)平淡，短期鉛價(jià)或震蕩承壓

綜合而言，環(huán)保管控因素減弱使再生鉛供應(yīng)邊際增加，而電動(dòng)車市場(chǎng)消費(fèi)平淡，電池廠對(duì)鉛錠采購(gòu)意愿不足，短期鉛價(jià)或震蕩承壓，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16900-17500元/噸

期貨公司評(píng)論

江銅鉛鋅與京九電源戰(zhàn)略攜手 共啟綠色循環(huán)新篇章

江銅鉛鋅作為有色金屬行業(yè)的重要企業(yè)，擁有領(lǐng)先的冶煉技術(shù)與完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局 京九電源是一家集科、工、貿(mào)于一體的專業(yè)化蓄電池企業(yè)，目前已在南昌、九江、新余、孟加拉國(guó)、越南建立五個(gè)生產(chǎn)基地公司現(xiàn)有閥控式密封鉛酸蓄電池、電動(dòng)車用動(dòng)力電池、啟動(dòng)電池、儲(chǔ)能電池、鉛酸蓄電池極板等十多個(gè)系列產(chǎn)品京九電源在儲(chǔ)能電池領(lǐng)域深耕多年，具備顯著的市場(chǎng)影響力與技術(shù)積累 雙方將依托各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的資源協(xié)同關(guān)系，從含鉛廢料、鉛錠、硫酸等方面建立長(zhǎng)效合作機(jī)制。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月15日-12月19日）

鉛價(jià)持續(xù)走弱，鉛錠現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，并且河南貨源基本售罄報(bào)價(jià)寥寥，下游電池廠逢低采買，周內(nèi)成交整體表現(xiàn)尚可近期現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但廠家并未出現(xiàn)累庫(kù)，并且社會(huì)庫(kù)存還有去庫(kù)預(yù)期；云南、安徽有企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)表現(xiàn)為小增；消費(fèi)方面近期新國(guó)標(biāo)電動(dòng)車尚在過(guò)渡期，個(gè)別電池廠月底有盤庫(kù)計(jì)劃，蓄電池廠開工或會(huì)下滑預(yù)計(jì)短期滬鉛震蕩運(yùn)行為主，上下空間有限 本周鋅價(jià)先抑后揚(yáng)供應(yīng)方面，近期國(guó)內(nèi)冶煉廠減停產(chǎn)增多，對(duì)鋅價(jià)產(chǎn)生一定支撐，但是宏觀積極情緒減弱，特別是LME大量交倉(cāng)，海外庫(kù)存大幅增加，國(guó)外市場(chǎng)鋅價(jià)下跌，也抑制國(guó)內(nèi)價(jià)格，同時(shí)使得內(nèi)外價(jià)差收窄。

產(chǎn)業(yè)分析

湖南2026年省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和省重點(diǎn)前期工作項(xiàng)目名單公布

基建

廣州期貨：后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤(rùn)仍微薄，近日廢電瓶?jī)r(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對(duì)再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來(lái)一定影響，再生鉛冶煉利潤(rùn)空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動(dòng)車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購(gòu)積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤(rùn)仍微薄，近日廢電瓶?jī)r(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對(duì)再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來(lái)一定影響，再生鉛冶煉利潤(rùn)空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動(dòng)車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購(gòu)積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動(dòng)。

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