Mysteel：2026年一季度鉛市場回顧及二季度展望

同比來看，受電動自行車以舊換新補(bǔ)貼取消、鋰電替代、關(guān)稅影響電池出口下滑，預(yù)計2026年中國鉛蓄電池消費(fèi)量或呈負(fù)增長 庫存方面：二季度國內(nèi)鉛錠供給穩(wěn)中有增，當(dāng)前進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口量環(huán)比續(xù)增；而消費(fèi)淡季，終端需求大概率處于低迷狀態(tài)，預(yù)計二季度鉛錠社會庫存或有累庫 價格展望：地緣沖突升級，宏觀因素對鉛市場的影響增強(qiáng)，但行情波動終將回歸基本面，由基本面主導(dǎo)。

主編視角

Mysteel日報：鉛價繼續(xù)走高 現(xiàn)貨市場成交寥寥

三、市場情緒及預(yù)測 鉛價連漲多日，除河南地區(qū)外其余地區(qū)鉛錠報價貼水均明顯擴(kuò)大，但電池廠高位接貨積極性較差，并且市場依舊有進(jìn)口鉛錠貨源，價格優(yōu)勢相對明顯，國內(nèi)現(xiàn)貨成交量少；4月7日，Mysteel調(diào)研的鉛錠社會庫存為5.49萬噸，上期所鉛倉單庫存減555噸至49138噸，近期尚未了解到有交倉貨源；4月份國內(nèi)鉛錠供應(yīng)恢復(fù)，但需求預(yù)期變?nèi)?，預(yù)計價格上行壓力較大。

日報

Mysteel日報：鉛價繼續(xù)走弱 鉛錠現(xiàn)貨市場稍顯活躍

三、市場情緒及預(yù)測 日內(nèi)鉛價再度走弱，下游電池廠依舊逢低采購為主，鉛錠現(xiàn)貨成交改善不大上海期貨交易所鉛倉單庫存增加598噸至56898噸，為上海地區(qū)增庫；近期進(jìn)口鉛報價相對活躍，了解到有報4-500元/噸附近，雖再生鉛復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較慢，但市場鉛錠供應(yīng)相對充足，預(yù)計短期鉛價仍將區(qū)間震蕩運(yùn)行。

日報

Mysteel周報：本周原生鉛成交一般 廠庫和社庫依舊高位 （2.27-3.6）

【下周預(yù)測】 本周春節(jié)后第二周，多數(shù)鉛蓄電池廠原料采購積極性不高，并且開工率還未完全恢復(fù)正常，因此周內(nèi)鉛錠現(xiàn)貨成交不佳，廠庫和社庫依舊維持高位；另外新國標(biāo)電動車銷量一般，疊加鉛錠進(jìn)口窗口打開和進(jìn)口鉛錠到貨，預(yù)計短期鉛錠去庫不及預(yù)期。

周報

Mysteel解讀：電池廠拿貨不積極疊加交倉到庫 鉛錠社庫再次錄增

本周春節(jié)后第二周，多數(shù)鉛蓄電池廠原料采購積極性不高，并且開工率還未完全恢復(fù)正常，因此周內(nèi)鉛錠現(xiàn)貨成交不佳，廠庫和社庫依舊維持高位；另外新國標(biāo)電動車銷量一般，疊加鉛錠進(jìn)口窗口打開和進(jìn)口鉛錠到貨，預(yù)計短期鉛錠去庫不及預(yù)期 。

主編視角

Mysteel解讀：2025年鉛蓄電池出口降12.83% 2026年預(yù)期如何？

12月份從越南進(jìn)口53.21萬只電池，占12月總進(jìn)口量的89.93%，較11月份增加10.26萬只，依舊全部為其他鉛蓄電池；從德國進(jìn)口2.72萬只，較11月份增加0.65萬只，76.01%為起動鉛蓄電池；從其余地區(qū)的進(jìn)口量均在1萬只以內(nèi)的水平 從全年來看，從越南地區(qū)的進(jìn)口量為487.11萬只，占到總進(jìn)口量的88.68%，我國是電池的生產(chǎn)大國，外部進(jìn)口依賴性極小 整體來看，2025年12月我國鉛蓄電池凈出口量由降轉(zhuǎn)增，但未能改變?nèi)瓿隹诹肯禄内厔?，主要下滑地是印度、新加坡、美國、印印度尼西亞、馬來西亞等，一方面是受到關(guān)稅如反傾銷、反補(bǔ)貼、上調(diào)關(guān)稅等的影響，另一方面與國內(nèi)產(chǎn)能向海外轉(zhuǎn)移后訂單隨之轉(zhuǎn)移密切相關(guān)。

主編視角

瑞達(dá)期貨：鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位

滬鉛夜盤下跌1.02%供應(yīng)端原生鉛方面，原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改，鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位（進(jìn)口加工費(fèi)-130至-160美元/干噸），對鉛價形成底部成本支撐部分冶煉廠進(jìn)入常規(guī)檢修階段，河南、湖南等地產(chǎn)量略有下滑，供應(yīng)邊際呈現(xiàn)減量態(tài)勢再生鉛供應(yīng)彈性凸顯，安徽環(huán)保管控結(jié)束后生產(chǎn)逐步恢復(fù)，河南部分企業(yè)因盈利改善主動提產(chǎn)，預(yù)計下周再生鉛開工率將小幅上升，一定程度緩解市場供應(yīng)緊張局面鉛蓄電池企業(yè)開工率雖在元旦后小幅回升，但終端需求表現(xiàn)疲軟，電動自行車市場受新國標(biāo)沖擊、以舊換新政策未延續(xù)影響，訂單低迷導(dǎo)致企業(yè)采購意愿不強(qiáng)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改

滬鉛夜盤下跌0.06%供應(yīng)端，原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改，鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位（進(jìn)口加工費(fèi)-130至-160美元/干噸），對鉛價形成底部成本支撐部分冶煉廠進(jìn)入常規(guī)檢修階段，河南、湖南等地產(chǎn)量略有下滑，供應(yīng)邊際呈現(xiàn)減量態(tài)勢再生鉛供應(yīng)彈性凸顯，安徽環(huán)保管控結(jié)束后生產(chǎn)逐步恢復(fù)，河南部分企業(yè)因盈利改善主動提產(chǎn)，預(yù)計下周再生鉛開工率將小幅上升，一定程度緩解市場供應(yīng)緊張局面鉛蓄電池企業(yè)開工率雖在元旦后小幅回升，但終端需求表現(xiàn)疲軟，電動自行車市場受新國標(biāo)沖擊、以舊換新政策未延續(xù)影響，訂單低迷導(dǎo)致企業(yè)采購意愿不強(qiáng)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：貴金屬及有色金屬板塊整體偏強(qiáng)，對滬鉛形成短期情緒提振

滬鉛夜盤下跌2.07%供應(yīng)端原生鉛方面，原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改，鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位（進(jìn)口加工費(fèi)-130至-160美元/干噸），對鉛價形成底部成本支撐部分冶煉廠進(jìn)入常規(guī)檢修階段，河南、湖南等地產(chǎn)量略有下滑，供應(yīng)邊際呈現(xiàn)減量態(tài)勢再生鉛供應(yīng)彈性凸顯，安徽環(huán)保管控結(jié)束后生產(chǎn)逐步恢復(fù)，河南部分企業(yè)因盈利改善主動提產(chǎn)，預(yù)計下周再生鉛開工率將小幅上升，一定程度緩解市場供應(yīng)緊張局面 鉛蓄電池企業(yè)開工率雖在元旦后小幅回升，但終端需求表現(xiàn)疲軟，電動自行車市場受新國標(biāo)沖擊、以舊換新政策未延續(xù)影響，訂單低迷導(dǎo)致企業(yè)采購意愿不強(qiáng)。

期貨公司評論

Mysteel解讀：10月鉛蓄電池凈出口量再度減少 但降幅放緩至3.02%

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年1-10月鉛蓄電池合計出口量18594.80萬只，依舊是近3年同期低位，較2024年同期減少1909.98萬只，降幅為9.31%；1-10月進(jìn)口442.54萬只，較2024年同期減少39.89萬只，降幅為9.01%；1-10月凈出口合計18152.26萬只，較2024年同期減少1870.09只，降幅為10.30%。

主編視角

瑞達(dá)期貨：預(yù)計原生鉛產(chǎn)量僅小幅上升

鉛價建議逢高布局空單需求端，國慶及中秋假期影響結(jié)束后，鉛酸蓄電池企業(yè)周度開工率明顯回升，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，汽車和電動自行車市場以舊換新仍在進(jìn)行中，對鉛的需求有一定支撐且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對鉛的需求 不過，9 月以來鉛錠滬倫比值逐步擴(kuò)大，中國鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長庫存持續(xù)下降但隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，以及再生鉛產(chǎn)量后續(xù)可能的提升，下周庫存可能有一定變化，若庫存去化速度放緩，將對價格上漲形成一定阻力。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升

廢電瓶貨源依舊處于偏緊的狀態(tài)，回收商手中貨源不多，門店看漲惜售情緒愈發(fā)濃厚不過，再生鉛利潤有所修復(fù)，此前安徽停產(chǎn)檢修的企業(yè)在十月份陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升并且，隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)可能會有所增加需求端，下游企業(yè)目前觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎，市場交易活躍度維持清淡氛圍 鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域——鉛蓄電池行業(yè)，雖然理論上隨著傳統(tǒng) “金九銀十” 旺季的推進(jìn)，電池廠生產(chǎn)備庫意愿應(yīng)有所增強(qiáng)，但實(shí)際情況是，在當(dāng)前價格波動背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游觀望情緒重。

期貨公司評論

Mysteel解讀：8月鉛蓄電池進(jìn)出口量同環(huán)比雙降 9月增量預(yù)期保守

整體來看，2025年8月份我國鉛蓄電池進(jìn)口和出口再次表現(xiàn)為同環(huán)比雙降，其中環(huán)比降幅為6個月以來高位8月份出口的重心依舊為亞洲、歐洲、拉丁美洲三地，占總出口的86.04%，出口量下滑較大的國家是印度、印度尼西亞、馬來西亞；進(jìn)口依舊來自于越南2025年8月國內(nèi)電池廠開工小幅回暖但未達(dá)到旺季水平，整體開工率為71.80%；9月部分企業(yè)開工率提升更為明顯，當(dāng)前大型電池廠開工率多處于80%，中小型電池廠開工率處于70%～75%，成品電池庫存降至10～15天。

主編視角

Mysteel解讀：7月鉛蓄電池出口扭降為增 環(huán)比增加13.56%

整體來看，2025年7月份我國鉛蓄電池進(jìn)口量同環(huán)比表現(xiàn)為雙降，出口量為三個月以來首次增加，但不及去年同期的進(jìn)口量7月份出口的重心依舊為亞洲、歐洲、拉丁美洲三地，占總出口的87.04%；進(jìn)口則主要來自于越南，進(jìn)口的類型是其他鉛酸蓄電池2025年7月國內(nèi)電池廠開工小幅回暖，整體開工率為70.79%，較6月份抬升3.02%；大型電池廠開工率多處于75%左右，中小型電池廠開工多處于70%左右，因新電池生產(chǎn)周期多在20-30天，因此預(yù)計8月份鉛蓄電池的出口情況或有望繼續(xù)小增。

主編視角

Mysteel：河北雄泰再生資源有限公司確認(rèn)贊助并邀請您參加“2025 Mysteel（第七屆）中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會”

二季度再生鉛企業(yè)虧損加劇，廢鉛蓄電池價格4月份開始大幅上漲，再生鉛成本持續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)面臨減停產(chǎn)所謂“對等關(guān)稅”影響下，新電池出口和轉(zhuǎn)口受阻，另外東南亞國內(nèi)電池廠出口受到較大阻力，多數(shù)企業(yè)面臨高關(guān)稅的成本影響展望2025下半年，政策方面《資源回收企業(yè)向自然人報廢產(chǎn)品出售者“反向開票”》《公平競爭審查條例》（以下簡稱《條例》）及鉛酸消費(fèi)領(lǐng)域的“以舊換新”仍是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)端來看，隨著近年再生鉛產(chǎn)能的不斷投放，對廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進(jìn)口造成廢電瓶供需矛盾進(jìn)一步加劇。

會議預(yù)告

Mysteel：江西京九電源科技有限公司確認(rèn)贊助并邀請您參加“2025 Mysteel（第七屆）中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會”

二季度再生鉛企業(yè)虧損加劇，廢鉛蓄電池價格4月份開始大幅上漲，再生鉛成本持續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)面臨減停產(chǎn)所謂“對等關(guān)稅”影響下，新電池出口和轉(zhuǎn)口受阻，另外東南亞國內(nèi)電池廠出口受到較大阻力，多數(shù)企業(yè)面臨高關(guān)稅的成本影響展望2025下半年，政策方面《資源回收企業(yè)向自然人報廢產(chǎn)品出售者“反向開票”》《公平競爭審查條例》（以下簡稱《條例》）及鉛酸消費(fèi)領(lǐng)域的“以舊換新”仍是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)端來看，隨著近年再生鉛產(chǎn)能的不斷投放，對廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進(jìn)口造成廢電瓶供需矛盾進(jìn)一步加劇。

會議預(yù)告

Mysteel：天能控股集團(tuán)聯(lián)合主辦并邀請您參加“2025 Mysteel（第七屆）中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會”

二季度再生鉛企業(yè)虧損加劇，廢鉛蓄電池價格4月份開始大幅上漲，再生鉛成本持續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)面臨減停產(chǎn)所謂對等關(guān)稅影響下，新電池出口和轉(zhuǎn)口受阻，另外東南亞國內(nèi)電池廠出口受到較大阻力，多數(shù)企業(yè)面臨高關(guān)稅的成本影響展望2025下半年，政策方面《資源回收企業(yè)向自然人報廢產(chǎn)品出售者“反向開票”》《公平競爭審查條例》（以下簡稱《條例》）及鉛酸消費(fèi)領(lǐng)域的“以舊換新”仍是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)端來看，隨著近年再生鉛產(chǎn)能的不斷投放，對廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進(jìn)口造成廢電瓶供需矛盾進(jìn)一步加劇。

會議預(yù)告

Mysteel：中泰期貨股份有限公司確認(rèn)贊助并邀請您參加“2025 Mysteel（第七屆）中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會”

二季度再生鉛企業(yè)虧損加劇，廢鉛蓄電池價格4月份開始大幅上漲，再生鉛成本持續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)面臨減停產(chǎn)對等關(guān)稅影響下，新電池出口和轉(zhuǎn)口受阻，另外東南亞國內(nèi)電池廠出口受到較大阻力，多數(shù)企業(yè)面臨高關(guān)稅的成本影響展望2025下半年，政策方面《資源回收企業(yè)向自然人報廢產(chǎn)品出售者“反向開票”》《公平競爭審查條例》（以下簡稱《條例》）及鉛酸消費(fèi)領(lǐng)域的“以舊換新”仍是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)端來看，隨著近年再生鉛產(chǎn)能的不斷投放，對廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進(jìn)口造成廢電瓶供需矛盾進(jìn)一步加劇。

會議預(yù)告

Mysteel：浙江超威八方循環(huán)產(chǎn)業(yè)有限公司確認(rèn)贊助并邀請您參加“2025 Mysteel（第七屆）中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會”

二季度再生鉛企業(yè)虧損加劇，廢鉛蓄電池價格4月份開始大幅上漲，再生鉛成本持續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)面臨減停產(chǎn)關(guān)稅政策影響下，新電池出口和轉(zhuǎn)口受阻，另外東南亞國內(nèi)電池廠出口受到較大阻力，多數(shù)企業(yè)面臨高關(guān)稅的成本影響展望2025下半年，政策方面《資源回收企業(yè)向自然人報廢產(chǎn)品出售者“反向開票”》《公平競爭審查條例》（以下簡稱《條例》）及鉛酸消費(fèi)領(lǐng)域的“以舊換新”仍是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)端來看，隨著近年再生鉛產(chǎn)能的不斷投放，對廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進(jìn)口造成廢電瓶供需矛盾進(jìn)一步加劇。

會議預(yù)告

Mysteel：江蘇海寶資源循環(huán)科技有限公司確認(rèn)贊助并邀請您參加“2025 Mysteel（第七屆）中國鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會”

二季度再生鉛企業(yè)虧損加劇，廢鉛蓄電池價格4月份開始大幅上漲，再生鉛成本持續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)面臨減停產(chǎn)關(guān)稅政策影響下，新電池出口和轉(zhuǎn)口受阻，另外東南亞國內(nèi)電池廠出口受到較大阻力，多數(shù)企業(yè)面臨高關(guān)稅的成本影響展望2025下半年，政策方面《資源回收企業(yè)向自然人報廢產(chǎn)品出售者“反向開票”》《公平競爭審查條例》（以下簡稱《條例》）及鉛酸消費(fèi)領(lǐng)域的“以舊換新”仍是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)端來看，隨著近年再生鉛產(chǎn)能的不斷投放，對廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進(jìn)口造成廢電瓶供需矛盾進(jìn)一步加劇。

會議預(yù)告