Mysteel：2025年鉛行業(yè)年終盤點（大事記）

其中，新開工項目349項，續(xù)建項目259項，建成投產(chǎn)項目95項其中，涉及的鉛項目有1個，具體如下：唐山坤炎環(huán)?？萍寄晏幚?0萬噸廢鉛蓄電池及含鉛廢物再生資源循環(huán)利用項目（曹妃甸區(qū)） 1月5日，據(jù)“郯城云招商”消息，60萬噸/年廢鉛蓄電池及5萬噸/年新能源汽車廢舊動力電池綜合利用項目簽約儀式在江蘇南京舉行，山東省臨沂市郯城縣人民政府與江蘇環(huán)孚能源有限公司正式簽約 1月，寧夏發(fā)改委印發(fā)《2025年自治區(qū)本級重點項目投資計劃》。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報廢量仍偏低，且回收商利潤微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫存水平維持低位，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，原生鉛復產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；再生鉛前期受環(huán)保影響的部分企業(yè)有計劃復產(chǎn)，但原料緊張與虧損問題仍存，再生鉛整體供應預計維持低位需求方面，傳統(tǒng)消費淡季效應持續(xù)顯現(xiàn)，市場消息某大型鉛蓄電池廠減產(chǎn)10%左右。

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廣州期貨：短期鉛價上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報廢量仍偏低，且回收商利潤微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫存水平維持低位，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，原生鉛復產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；再生鉛前期受環(huán)保影響的部分企業(yè)有計劃復產(chǎn)，但原料緊張與虧損問題仍存，再生鉛整體供應預計維持低位需求方面，傳統(tǒng)消費淡季效應持續(xù)顯現(xiàn)，市場消息某大型鉛蓄電池廠減產(chǎn)10%左右。

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廣州期貨：赤峰山金銀鉛計劃停產(chǎn)檢修，預計原生鉛供應或邊際下滑

鉛：再生鉛供應繼續(xù)縮減，為鉛價提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態(tài)，回收商回收無利潤，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預計短期廢電瓶價格持穩(wěn)為主 供應方面，6-8月為原生鉛傳統(tǒng)檢修時期，如赤峰山金銀鉛計劃停產(chǎn)檢修，預計原生鉛供應或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問題，加上內(nèi)蒙古和安徽等地處于環(huán)保減產(chǎn)，再生鉛煉企檢停產(chǎn)規(guī)模有所擴大需求方面，終端消費無起色，下游電池廠開工無明顯提升計劃，據(jù)市場消息，主流鉛酸蓄電池品牌近期有漲價計劃，或?qū)?em class='keyword'>鉛價有一定帶動作用。

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廣州期貨：消費淡季，短期鉛價或震蕩承壓

鉛：消費淡季，短期鉛價或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶面臨著負反饋壓力，但貨源緊張和庫存低位支撐下預計價格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行供應方面，原生鉛整體產(chǎn)量較平穩(wěn)，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復產(chǎn)意愿不足，據(jù)市場消息，安徽駱駝于6.2號開始年度大修減停產(chǎn)，預計持續(xù)30-40天需求方面，終端處于消費淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，下游電池廠開工無明顯提升計劃，對鉛錠維持剛需采購心態(tài)，鉛錠社會庫存積累。

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廣州期貨：短期鉛價或偏弱震蕩

鉛：消費淡季，短期鉛價或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶面臨著負反饋壓力，但貨源緊張和庫存低位支撐下預計價格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行供應方面，原生鉛整體產(chǎn)量較平穩(wěn)，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復產(chǎn)意愿不足，據(jù)市場消息，安徽駱駝于6.2號開始年度大修減停產(chǎn)，預計持續(xù)30-40天需求方面，終端處于消費淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，下游電池廠開工無明顯提升計劃，對鉛錠維持剛需采購心態(tài)，鉛錠社會庫存積累。

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瑞達期貨：供應端方面原生鉛企部分企業(yè)檢修結(jié)束復產(chǎn)

滬鉛主力合約期價漲幅0.6%宏觀面：今日下午3點舉行兩會閉幕會，市場焦點將轉(zhuǎn)向政策出臺以及落實程度若無利好消息，市場或?qū)⒏鶕?jù)基本面對商品重新定價基本面：供應端方面原生鉛企部分企業(yè)檢修結(jié)束復產(chǎn)，再生冶煉廠近期復產(chǎn)投產(chǎn)企業(yè)較多，整體供應雖然有所增加，但是不及市場預期需求端來看，大型蓄電池企業(yè)開工持續(xù)恢復，整體下游補庫意愿提升，市場交投表現(xiàn)尚可綜合來說，供應端增加但是不及市場預期，需求端持續(xù)發(fā)力操作上建議，滬鉛主力合約2504短期可嘗試在17450元/噸附近輕倉多頭參與，止損參考17330元/噸。

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Mysteel周報：部分鉛蓄電池企業(yè)原料備貨逐步進入尾聲（1.3-1.10）

前期市場傳言某大型電池廠1月份減產(chǎn)，目前來看該消息影響持續(xù)，鉛價走勢較弱；且部分企業(yè)原料備貨進入尾聲，市場表現(xiàn)平淡 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 安徽市場：大型鉛蓄電池企業(yè)開工率處于60%，成品電池庫存22天，原料鉛錠庫存4天左右，計劃1月15號后生產(chǎn)線陸續(xù)進入停產(chǎn)狀態(tài)。

周報

Mysteel：國慶節(jié)后鉛供應存恢復預期

9月電動車以舊換新、降準、降息等政策陸續(xù)出臺，提振市場信心，鉛市場價格止跌反彈，鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)利潤有所修復，鉛蓄電池企業(yè)訂單好轉(zhuǎn)，開工率回升國慶長假即將來臨，節(jié)后鉛市場表現(xiàn)將如何？ 一、歷年國慶前后鉛價走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024年9月以來鉛價持續(xù)走低，下旬受宏觀消息刺激止跌反彈，9月26日1#鉛錠價格報16425元/噸，較9月初下跌750元/噸，跌幅4.37%。

主編視角

Mysteel：滬鉛沖高回落 高位緣何難持續(xù)？

庫存增加有兩方面因素：一方面節(jié)中部分電池廠放假，減少鉛錠消耗量；另一方面，3月底滬鉛大幅攀升，漲幅遠超基本面，期現(xiàn)價差快速拉大，可交割品牌的煉企及貿(mào)易商交倉熱情高漲，導致庫存增加交割前，鉛錠庫存或存在繼續(xù)增加的可能 綜上，供應端，4月份雖原生鉛煉企集中檢修，但再生鉛煉企生產(chǎn)企穩(wěn)，整體供應仍將呈現(xiàn)增長趨勢；需求端，鉛蓄電池傳統(tǒng)消費淡季即將來臨，鉛錠消費量環(huán)比或出現(xiàn)下滑，市場將呈現(xiàn)供強需弱局面，中期來看鉛價將逐步回歸基本面，近期關注資金及消息面帶來的擾動。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月30日-11月3日）

隨著美聯(lián)儲如期未加息，疊加發(fā)改委發(fā)聲有信心完成經(jīng)濟發(fā)展目標任務，宏觀情緒整體提振明顯由于本周盤面反彈勢頭延續(xù)，加之精廢價差修復，下游消費有所減弱，采購情緒平平，整體現(xiàn)貨成交活躍度欠佳 鋁：本周鋁價上漲，周初受云南減產(chǎn)消息刺激，鋁價大幅拉漲，鋁價高位抑制需求，現(xiàn)貨交投氛圍一般周后期鋁價偏強震蕩，下游少量按需備貨 鉛：本周鉛價偏強震蕩運行，下游鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)接貨情緒欠佳。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （10月30日-11月3日）

周后期鋁價偏強震蕩，下游少量按需備貨本周鉛價偏強震蕩運行，下游鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)接貨情緒欠佳國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)保持增長，汽車起動電池需求向好，企業(yè)生產(chǎn)積極性高本周鋅價震蕩偏強，主要是受托克旗下的兩個礦山關閉等消息對后期鋅礦供給的影響，削減精煉鋅正常供應的預期，市場情緒受到提振本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為38891元/噸，環(huán)比上升436元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.73%、1.56%、1.81%和1.83%。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（10月28日-11月3日）有色金屬整體上漲

本周有色金屬價格整體上漲本周銅價重心上移明顯，滬粵現(xiàn)貨升水重新表現(xiàn)分化隨著美聯(lián)儲如期未加息，疊加發(fā)改委發(fā)聲有信心完成經(jīng)濟發(fā)展目標任務，宏觀情緒整體提振明顯由于本周盤面反彈勢頭延續(xù)，加之精廢價差修復，下游消費有所減弱，采購情緒平平，整體現(xiàn)貨成交活躍度欠佳本周鋁價上漲，周初受云南減產(chǎn)消息刺激，鋁價大幅拉漲，鋁價高位抑制需求，現(xiàn)貨交投氛圍一般周后期鋁價偏強震蕩，下游少量按需備貨本周鉛價偏強震蕩運行，下游鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)接貨情緒欠佳。

有色指數(shù)評述

年中盤點：2023年上半年鉛行業(yè)大事記

LME表示，啟動了兩項市場咨詢，作為加強和增強市場行動計劃的一部分第二份提案提出了規(guī)則，旨在促進2022年實施的臨時控制措施的永久采納，以幫助緩解低庫存環(huán)境可能帶來的影響咨詢將于2023年7月14日和2023年6月30日分別結(jié)束尋求使收盤價方法更具有 確定性，將擴大五種金屬的成交量加權(quán)平均價使用范圍 松下退出鉛蓄電池生產(chǎn)業(yè)務 5月31日發(fā)布消息稱，從事電池業(yè)務的松下能源（Panasonic Energy）已退出鉛蓄電池生產(chǎn)業(yè)務。

國內(nèi)資訊

[正極材料日評]：磷酸鐵鋰價格小漲 市場多關注原料走勢（20230606）

1. 今日關注點 1）正極材料價格今日小幅上漲，上漲產(chǎn)品為磷酸鐵鋰當前碳酸鋰市場情況暫穩(wěn)，企業(yè)出貨情況較好，開工及訂單情況均在穩(wěn)步增加；原料碳酸鋰價格連續(xù)兩日小幅度上漲，支撐正極材料成本，下游需求以及市場成交情況暫無較大起伏 ，正極材料市場多以平穩(wěn)運行為主 2）近日，松下控股發(fā)布消息稱，從事電池業(yè)務的松下能源已正式退出鉛蓄電池生產(chǎn)業(yè)務，并將把經(jīng)營資源集中于松下控股視為最重要投資領域的純電動汽車鋰電池生產(chǎn)。

日評

瑞達期貨：上周開工率下降幅度較小

夜盤 pb2304 合約漲幅 0.03%宏觀上，11 家大型銀行聯(lián)手向第一共和銀行注入存款總額300 億美元的消息傳出后，加上瑞士央行將以充足的抵押品為瑞信提供流動性，市場對系統(tǒng)性風險的擔憂稍緩基本面上，礦端復工節(jié)奏較慢，鉛礦缺口或有擴大；安徽多家再生鉛煉廠及江西個別煉廠近期有檢修計劃，上周開工率下滑，帶來一定的鉛錠減量；鉛蓄電池更換市場消費淡季來臨，但在政策利好下，上周開工率下降幅度較小，后期消費或平穩(wěn)表現(xiàn)。

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駱駝股份獲寶馬2025-2028鉛酸產(chǎn)品項目定點

駱駝股份官微1月10日消息，1月5日，駱駝股份旗下全資子公司駱駝集團蓄電池銷售有限公司喜獲華晨寶馬2025-2028鉛酸產(chǎn)品項目正式定點函，成為華晨寶馬12V鉛酸產(chǎn)品的正式供應商，實現(xiàn)了駱駝電池在國內(nèi)豪華乘用車市場的又一突破自2025年起，駱駝將首次成為華晨寶馬低壓能源方案的提供者，本次合作生命周期為4年(2025年至2028年)，涵蓋駱駝AGM(50AH/70AH/80AH/92AH)多類產(chǎn)品，涉及十余款寶馬車型配套，將該項目作為實現(xiàn)集團公司戰(zhàn)略的關鍵業(yè)務進行開發(fā)。

企業(yè)動態(tài)

瑞達期貨：鉛價維持漲勢

海外能源危機日益緊張，鉛冶煉大廠關停、延遲開工、檢修等讓市場擔憂供應問題國內(nèi)方面，進口礦的補充讓礦端供應寬松，原生鉛穩(wěn)定生產(chǎn)，鉛價維持漲勢，冶煉廠及持貨商出貨積極性較高，下游謹慎觀望成交有限；廢電瓶因部分地區(qū)疫情，到貨及出貨均受限，再生鉛企業(yè)報價維穩(wěn)，下游觀望情緒較重，剛需為主；鉛蓄電池普遍缺貨，旺季仍存 庫存上，海內(nèi)外低位運行，LME鉛庫存續(xù)刷近年新低盤面上，低庫存背景下，海外供應端突發(fā)消息較多，鉛價提振。

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瑞達期貨：原生鉛穩(wěn)定生產(chǎn)

消息上，歐洲的Nyrstar宣布在澳大利亞的PortPirie鉛冶煉廠將關閉55天，2018年澳大利亞該冶煉廠的鉛產(chǎn)量為16萬噸；此外，Nyrstar位于德國的Stolberg鉛廠還沒有重新開工；另因電力價格高企，嘉能可正在評估位于意大利的Portovesme工廠鉛業(yè)務的可持續(xù)性，因此次評估，嘉能可推遲了計劃在未來幾個月進行的維護操作 國內(nèi)方面，進口礦的補充讓礦端供應寬松，原生鉛穩(wěn)定生產(chǎn)，昨日鉛價大漲，成交一般；再生鉛企業(yè)報價積極跟漲，下游觀望情緒較重；鉛蓄電池普遍缺貨，旺季仍存。

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瑞達期貨：市場上再生鉛供應量充足

隨著鉛精礦進口小增，礦端供應緊張略有緩和，加工費上漲，近期報價居多，成交較少；高溫天氣緩解，原生鉛煉廠逐漸復產(chǎn)，供應繼續(xù)穩(wěn)定增加，原生鉛下游補庫仍以剛需為主；廢電瓶競價嚴重，煉企反饋處于虧損狀態(tài)，再生鉛生產(chǎn)企業(yè)電力緩解生產(chǎn)恢復，但消息稱最近再生鉛煉廠虧損擴大，部分煉廠有下調(diào)產(chǎn)量的可能 下游，鉛蓄電池開工上行，漲價氛圍上升；汽車產(chǎn)銷有持續(xù)增長預期 操作上建議滬鉛pb2210合約短期觀望。

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