Mysteel周報(bào)：春節(jié)臨近 鉛蓄電池企業(yè)進(jìn)入放假尾聲（2.6-2.13）

【市場(chǎng)評(píng)述】 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周現(xiàn)貨1#鉛錠周均價(jià)16530元/噸，較前一周上漲35元/噸，漲幅0.21%。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：消費(fèi)低迷 鉛蓄電池企業(yè)節(jié)中計(jì)劃放假（5.23-5.30）

江西市場(chǎng)：中小型鉛蓄電池企業(yè)開工率55%～60%，成品電池庫(kù)存25天，原料鉛錠4天庫(kù)存，消費(fèi)沒有改善，成品不好出貨 江浙市場(chǎng)：大型鉛蓄電池企業(yè)開工率60%～65%，消費(fèi)不行，端午節(jié)計(jì)劃放假1～3天，周五鉛價(jià)大跌后，低位買了點(diǎn)原料 【下周預(yù)測(cè)】 端午節(jié)后部分大型鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，但消費(fèi)淡季延續(xù)，開工率提升或有限，且節(jié)前部分企業(yè)有低價(jià)補(bǔ)庫(kù)行為，預(yù)計(jì)下周鉛蓄電池企業(yè)仍以剛需接貨為主。

周報(bào)

Mysteel解讀：1-2月鉛蓄電池凈出口同比-1.93% 3月預(yù)期樂觀

整體來看，2026年1-2月鉛蓄電池進(jìn)出口呈現(xiàn)國(guó)別分化加劇、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的特征：出口端印尼穩(wěn)居龍頭，新加坡異軍突起，越南、印度等傳統(tǒng)市場(chǎng)因本地產(chǎn)能分流出現(xiàn)回落，新興市場(chǎng)補(bǔ)量支撐整體出口；進(jìn)口端越南中低端貨源持續(xù)萎縮，日韓歐高端貨源按需穩(wěn)增，國(guó)內(nèi)自給率穩(wěn)居高位據(jù)Mysteel調(diào)研，春節(jié)過后國(guó)內(nèi)鉛蓄電池廠開工率快速提升，3月份大型企業(yè)開工率已提至80%以上，并且成品電池持續(xù)降庫(kù)，已由年前的30-40天降至當(dāng)前20天及以內(nèi)水平，隨著海外旺季啟動(dòng)，行業(yè)外貿(mào)韌性將進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)3月份電池出口將恢復(fù)正常水平。

主編視角

Mysteel：“十五五”規(guī)劃對(duì)鉛產(chǎn)業(yè)鏈的影響分析

3月13日“十五五”規(guī)劃發(fā)布，聚焦高質(zhì)量發(fā)展、綠色低碳轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資源循環(huán)利用等核心目標(biāo)，對(duì)各類工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展方向、布局調(diào)整、政策支持產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響鉛作為有色金屬的重要組成部分，涵蓋鉛礦開采、鉛冶煉、鉛產(chǎn)品加工及應(yīng)用（下游以鉛酸蓄電池為主，延伸至儲(chǔ)能、汽車、通信等領(lǐng)域）本文結(jié)合鉛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)現(xiàn)狀，分析對(duì)產(chǎn)業(yè)上下游的影響，預(yù)判發(fā)展趨勢(shì)，為鉛相關(guān)企業(yè)、投資者提供參考 一、鉛產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)政策分析 “十五五”規(guī)劃圍繞綠色低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、資源安全四大核心方向，出臺(tái)一系列與鉛產(chǎn)業(yè)相關(guān)的政策： 綠色低碳轉(zhuǎn)型：鉛冶煉（尤其是原生鉛冶煉）屬于高耗能、高排放環(huán)節(jié)，是綠色低碳轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)管控對(duì)象，規(guī)劃明確提出“持續(xù)推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域節(jié)能降碳，嚴(yán)控高耗能、高排放、低水平項(xiàng)目盲目發(fā)展”。

主編視角

瑞達(dá)期貨：當(dāng)前廢電瓶?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，再生鉛企業(yè)深陷虧損

同時(shí)，關(guān)鍵政策落地在即——再生鉛納入交割品將于3月17日正式實(shí)施，這將增加盤面交割貨源，降低擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，整體對(duì)滬鉛估值形成一定壓制，限制盤面上行空間 需求端，下游需求呈現(xiàn)“開工回升、消費(fèi)疲軟”的分化格局，難以對(duì)滬鉛價(jià)格形成有效支撐，仍是當(dāng)前市場(chǎng)的核心矛盾之一滬鉛主要下游為鉛蓄電池行業(yè)，元宵節(jié)后電池企業(yè)周度開工率已回升至73.45%，各大生產(chǎn)企業(yè)基本恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步爬坡，但終端消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛穩(wěn)步增加、再生鉛復(fù)產(chǎn)滯后

同時(shí)，關(guān)鍵政策落地在即——再生鉛納入交割品將于3月17日正式實(shí)施，這將增加盤面交割貨源，降低擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，整體對(duì)滬鉛估值形成一定壓制，限制盤面上行空間 需求端，下游需求呈現(xiàn)“開工回升、消費(fèi)疲軟”的分化格局，難以對(duì)滬鉛價(jià)格形成有效支撐，仍是當(dāng)前市場(chǎng)的核心矛盾之一滬鉛主要下游為鉛蓄電池行業(yè)，元宵節(jié)后電池企業(yè)周度開工率已回升至73.45%，各大生產(chǎn)企業(yè)基本恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步爬坡，但終端消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛納入交割品于3月17日正式實(shí)施

同時(shí)，關(guān)鍵政策落地在即——再生鉛納入交割品于3月17日正式實(shí)施，這將增加盤面交割貨源，降低擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，整體對(duì)滬鉛估值形成一定壓制，限制盤面上行空間 需求端，下游需求呈現(xiàn)“開工回升、消費(fèi)疲軟”的分化格局，難以對(duì)滬鉛價(jià)格形成有效支撐，仍是當(dāng)前市場(chǎng)的核心矛盾之一滬鉛主要下游為鉛蓄電池行業(yè)，元宵節(jié)后電池企業(yè)周度開工率已回升至73.45%，各大生產(chǎn)企業(yè)基本恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步爬坡，但終端消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：假期&檢修影響 2月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比下降13.01%

其中供應(yīng)端春節(jié)后湖南等地?zé)捚髲?fù)產(chǎn)相對(duì)集中，疊加新疆、河南等地新增產(chǎn)能逐步釋放，原生鉛產(chǎn)量回升勢(shì)頭偏強(qiáng)而需求端下游蓄電池企業(yè)復(fù)工緩慢，疊加新國(guó)標(biāo)實(shí)施等影響，原料鉛錠采購(gòu)多持觀望慎采心態(tài)，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏相對(duì)緩慢，因此在供應(yīng)釋放快于需求跟進(jìn)的情況下，進(jìn)一步加劇了庫(kù)存累積現(xiàn)象 二、2月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比減少3.62萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2026年2月國(guó)內(nèi)原生鉛產(chǎn)量為24.21萬噸，環(huán)比下降13.01%，同比下降0.29%。

主編視角

廣州期貨：再生鉛復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，關(guān)注地緣情緒擾動(dòng)

鉛：再生鉛復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，關(guān)注地緣情緒擾動(dòng) 原料方面，廢電瓶流通貨源偏緊，再生鉛原料庫(kù)存下降，短期廢電瓶?jī)r(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)供應(yīng)方面，節(jié)后原生鉛供應(yīng)有所恢復(fù)，而再生鉛利潤(rùn)仍然微薄甚至小幅虧損，煉企復(fù)產(chǎn)積極性不足，集中復(fù)產(chǎn)時(shí)間體現(xiàn)在3月中下旬需求方面，電池廠基本實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，美伊局勢(shì)對(duì)鉛蓄電池向中東出口有邊際影響綜合而言，廢電瓶貨源偏緊及再生鉛復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢對(duì)鉛價(jià)帶來支撐，但高位庫(kù)存仍對(duì)上方空間有所制約，短期鉛價(jià)或窄幅震蕩，關(guān)注中東地緣擾動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛錠貼水走擴(kuò) 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有所改善

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 鉛價(jià)走弱，部分市場(chǎng)下游逢低接貨積極性有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交呈現(xiàn)區(qū)域性改善3月4日上海期貨交易所鉛倉(cāng)單庫(kù)存持平為54888噸元宵節(jié)過后下游鉛蓄電池企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況以及地緣沖突對(duì)大宗商品的影響，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)維持在16700-17000元/噸區(qū)間運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2026年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)運(yùn)行情況

庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存維持在五六萬噸水平 需求端：消費(fèi)動(dòng)力不足，大部分鉛蓄電池企業(yè)春節(jié)期間均放假，放假時(shí)間有所延長(zhǎng)，節(jié)后復(fù)產(chǎn)時(shí)間集中在2月22日-2月26日（初六至初十） 三、后市展望 短期調(diào)研情況來看，需求側(cè)，今年春節(jié)期間鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)放假時(shí)間較去年有所延長(zhǎng)，放假時(shí)間多在2月10日前后，部分中型企業(yè)于2月初-12日，企業(yè)放假時(shí)間較為集中，節(jié)后復(fù)工時(shí)間集中在2月22日（正月初六）-2月26日（正月初十）等時(shí)間節(jié)點(diǎn)前后，供應(yīng)側(cè)，原、再生鉛放假企業(yè)復(fù)產(chǎn)時(shí)間在2月24日-3月初（初八至元宵節(jié)后），但部分企業(yè)存有檢修計(jì)劃，整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏相對(duì)表現(xiàn)緩慢。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：再生鉛復(fù)產(chǎn)偏慢 下游剛需帶動(dòng)社庫(kù)下滑

廢電瓶：回收端元宵節(jié)前出貨積極性不佳，煉企原料到貨不理想 1、江西A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9500元/噸，貨量一天15噸左右，貨量流失嚴(yán)重，后面估計(jì)貨會(huì)越來越少 2、江西B回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9550元/噸，一天貨量20-30噸，和周邊一樣，只能一起卷價(jià)格 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 下游鉛蓄電池企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，原料鉛錠剛需接貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投活躍度較上周提升。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：西南煉企放假&檢修集中 2月原生鉛產(chǎn)量或下滑13.15%

1月整月市場(chǎng)反饋終端消費(fèi)延續(xù)清淡，鉛蓄電池企業(yè)成品不斷累積，且春節(jié)前備庫(kù)積極性不高，其中部分企業(yè)將春節(jié)放假時(shí)間延長(zhǎng)，鉛錠現(xiàn)貨成交依舊偏弱，煉企選擇發(fā)貨交倉(cāng)為主，故社會(huì)庫(kù)存月內(nèi)連增其中最新Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研2026年2月9日全國(guó)5地鉛錠社會(huì)庫(kù)存為4.99萬噸，較2月5日繼續(xù)增加4000噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 濟(jì)源地區(qū)原生鉛廠內(nèi)鉛錠庫(kù)存方面，Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研1月30日統(tǒng)計(jì)庫(kù)存為16800噸，12月31日統(tǒng)計(jì)庫(kù)存為18500噸，環(huán)比減少1700噸，降幅為9.19%。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)走勢(shì)偏弱 鉛錠成交差社會(huì)庫(kù)存續(xù)增 （1.23-1.30）

具體來看，浙江市場(chǎng)庫(kù)存0.8萬噸，較本周一（1月26日）增加0.3萬噸，天津市場(chǎng)庫(kù)存1.5萬噸，較本周一增加0.05萬噸，兩地貢獻(xiàn)主要增量；上海市場(chǎng)庫(kù)存0.64萬噸、廣東市場(chǎng)庫(kù)存0.33萬噸，江蘇市場(chǎng)庫(kù)存0.57萬噸，變動(dòng)不大前半周鉛價(jià)震蕩，下半周急漲急跌；終端消費(fèi)延續(xù)清淡，鉛蓄電池企業(yè)成品不斷累積，春節(jié)前備庫(kù)積極性不高，并且部分企業(yè)將春節(jié)放假時(shí)間延長(zhǎng)，因此鉛錠現(xiàn)貨成交依舊偏弱，鉛廠前期交倉(cāng)陸續(xù)到貨，社會(huì)庫(kù)存連增5周。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：再生鉛市場(chǎng)交投兩淡 企業(yè)放假安排陸續(xù)出爐（1.23-1.30）

再生鉛市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)55-140元/噸不等，跌幅0.35%～0.83%截至1月30日，還原鉛價(jià)格報(bào)15475元/噸，再生精鉛價(jià)格報(bào)15475元/噸，含稅再生精鉛價(jià)格報(bào)16600元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 再生鉛市場(chǎng)：終端消費(fèi)未見起色，月底部分鉛蓄電池企業(yè)暫停原料采購(gòu)，且2月初部分企業(yè)陸續(xù)開始放假，節(jié)前備貨意愿較低，下游以長(zhǎng)單提貨為主，散單僅按需接貨。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)持平 南方鉛錠現(xiàn)貨貼水小收

B企業(yè)1#鉛含稅價(jià)16735元/噸出廠成交150來噸 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 冶煉廠方面據(jù)Mysteel調(diào)研今年存有較多企業(yè)停產(chǎn)及春節(jié)假期計(jì)劃?rùn)z修，其中安徽、寧夏、內(nèi)蒙古、廣東、貴州等地已有再生鉛企減停產(chǎn)，而下游蓄電池企業(yè)訂單不足、庫(kù)存偏高，節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，部分企業(yè)已計(jì)劃提前放假整體來看，近期鉛市場(chǎng)供需兩弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價(jià)維持偏弱震蕩，運(yùn)行區(qū)間16800-17200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：交倉(cāng)貨源到庫(kù) 鉛錠社會(huì)庫(kù)存增至3.84萬噸

前半周鉛價(jià)震蕩走弱，周二晚間試探萬七關(guān)口，周四跟隨其他金屬上行；終端消費(fèi)延續(xù)清淡，鉛蓄電池企業(yè)成品不斷累積，春節(jié)前備庫(kù)積極性不高，并且部分企業(yè)將春節(jié)放假時(shí)間延長(zhǎng)，因此鉛錠現(xiàn)貨成交依舊偏弱，鉛廠前期交倉(cāng)陸續(xù)到貨，社會(huì)庫(kù)存連增5周現(xiàn)貨市場(chǎng)：周內(nèi)基差縮窄明顯，周二最小縮至135元/噸，周四再次擴(kuò)大至170元/噸，鉛錠持貨商報(bào)價(jià)積極性不高且跌幅較大，但下游拿貨仍不積極，個(gè)別持貨商反饋有后點(diǎn)價(jià)訂單成交，市場(chǎng)整體成交疲軟。

主編視角

Mysteel周報(bào)：新電池庫(kù)存再增 鉛蓄電池企業(yè)放假或提前(1.16-1.23)

中型電池廠開工率處于70%左右，反映新國(guó)標(biāo)影響持續(xù)，加上消費(fèi)淡季，成品繼續(xù)累庫(kù) 江西市場(chǎng)：中小型鉛蓄電池企業(yè)開工率70%及以下水平，新電池庫(kù)存普遍在25-30天，個(gè)別小型企業(yè)庫(kù)存增至30天以上水平，在近幾年比較少見 江浙市場(chǎng)：中大型鉛蓄電池企業(yè)開工率處于70%左右，成品電池庫(kù)存30天左右，原料以長(zhǎng)單提貨為主，散單按需少采基于當(dāng)前的消費(fèi)市場(chǎng)來看，鉛蓄電池企業(yè)反映今年春節(jié)放假時(shí)間將延長(zhǎng)。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：2026年再生鉛企業(yè)春節(jié)放假安排

進(jìn)入1月以來，終端消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，新電池成品庫(kù)存積壓，鉛蓄電池企業(yè)原料鉛錠采購(gòu)意愿不強(qiáng)，鉛錠社會(huì)庫(kù)存及鉛冶煉廠廠內(nèi)成品庫(kù)存同步增加，現(xiàn)貨成交乏力1月20日起期鉛處17000元/噸窄幅震蕩，雖然再生精鉛維持大貼水報(bào)價(jià)，但再生鉛普遍反映出貨不暢，并表示生產(chǎn)逐步進(jìn)入放假節(jié)奏基于此Mysteel鉛團(tuán)隊(duì)對(duì)再生鉛企業(yè)放假情況進(jìn)行了調(diào)研，本輪調(diào)研樣本涉及28家再生鉛企業(yè)，總計(jì)年產(chǎn)能379.5萬噸，調(diào)研結(jié)果附文末。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周鉛錠現(xiàn)貨成交改善不大 社會(huì)庫(kù)存再增（1.16-1.23）

具體來看，上海、天津、江蘇三地庫(kù)存增加明顯，較上周四（1月15日）分別增加0.3萬噸、0.1萬噸和0.23萬噸，依舊是交割鉛錠到庫(kù)，主要是廣西、河南和內(nèi)蒙古貨源周內(nèi)鉛價(jià)震蕩走弱，終端消費(fèi)延續(xù)清淡，蓄電池企業(yè)整體開工率小幅下調(diào)，原料拿貨量和拿貨積極性均不高，因此鉛錠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較差，鉛廠繼續(xù)交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存連增4周，依舊有部分河南貨源在途未能提現(xiàn) 【下周預(yù)測(cè)】 近期鉛價(jià)雖有走弱，但滬鉛主力在萬七關(guān)口盤整未破位，下游蓄電池企業(yè)尚未提及春節(jié)備庫(kù)需求，但成品電池積壓，因此原料鉛錠拿貨仍不積極，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有鉛錠到庫(kù)；另外當(dāng)前鉛錠供應(yīng)相對(duì)充足，預(yù)計(jì)節(jié)前庫(kù)存難有下滑趨勢(shì)。

周報(bào)