瑞達(dá)期貨：滬鉛預(yù)計(jì)震蕩，但高度有限

不過，9 月以來鉛錠滬倫比值逐步擴(kuò)大，中國鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長庫存持續(xù)下降，但隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，以及再生鉛產(chǎn)量后續(xù)可能的提升，下周庫存可能有一定變化，若庫存去化速度放緩，將對價(jià)格上漲形成一定阻力綜合來看，滬鉛預(yù)計(jì)震蕩，但高度有限，建議逢高空為主，鉛價(jià)建議逢高布局空單

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)原生鉛產(chǎn)量僅小幅上升

鉛價(jià)建議逢高布局空單需求端，國慶及中秋假期影響結(jié)束后，鉛酸蓄電池企業(yè)周度開工率明顯回升，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，汽車和電動自行車市場以舊換新仍在進(jìn)行中，對鉛的需求有一定支撐且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對鉛的需求 不過，9 月以來鉛錠滬倫比值逐步擴(kuò)大，中國鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長庫存持續(xù)下降但隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，以及再生鉛產(chǎn)量后續(xù)可能的提升，下周庫存可能有一定變化，若庫存去化速度放緩，將對價(jià)格上漲形成一定阻力。

期貨公司評論

Mysteel解讀：9月鉛蓄電池出口再度下滑 新加坡降幅占43.55%

整體來看，2025年9月我國鉛蓄電池凈出口呈下降態(tài)勢，其中出口下滑，降幅幾乎全部源于東南亞國家；進(jìn)口略有增長，主要來自越南2025年9月，國內(nèi)鉛蓄電池消費(fèi)步入旺季，整體開工率提升至74.20%，部分企業(yè)開工率提升至80% - 90%的水平9月下旬，電池廠成品去庫存速度較快，部分企業(yè)成品庫存降至10天以內(nèi)。

主編視角

瑞達(dá)期貨：鉛精礦加工費(fèi)目前企穩(wěn)為主

并且，隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)可能會有所增加 需求端，下游企業(yè)目前觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎，市場交易活躍度維持清淡氛圍鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域 —— 鉛蓄電池行業(yè)，雖然理論上隨著傳統(tǒng) “金九銀十” 旺季的推進(jìn)，電池廠生產(chǎn)備庫意愿應(yīng)有所增強(qiáng)，但實(shí)際情況是，在當(dāng)前價(jià)格波動背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游觀望情緒重鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn) 。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局

鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過，新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段從國內(nèi)外庫存數(shù)據(jù)來看，國外鉛庫存上行，國內(nèi)庫存也呈現(xiàn)上行趨勢，倉單數(shù)量同樣下降，整體庫存上升表明需求有所放緩本周即將迎來超級央行周，聯(lián)儲降息成為市場焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升

鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過，新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段 從國內(nèi)外庫存數(shù)據(jù)來看， 國外鉛庫存上行，國內(nèi)庫存也呈現(xiàn)上行趨勢，倉單數(shù)量同樣下降，整體庫存上升表明需求有所放緩本周即將迎來超級央行周，聯(lián)儲降息成為市場焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評論

Mysteel周報(bào)：鉛酸電池成品去庫放緩 小陽春或?qū)⑦M(jìn)入尾聲

【下周預(yù)測】 電動自行車鉛酸蓄電池市場隨著經(jīng)銷商接貨情緒減弱，節(jié)后電池廠小旺季或?qū)⒔Y(jié)束，電池廠成品電池庫存去庫放緩，大型電池廠成品庫存多處于20天左右下周預(yù)計(jì)新電池銷售競價(jià)情緒重，電池成品庫存去庫速度放緩，新電池價(jià)格承壓

周報(bào)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：再生鉛復(fù)產(chǎn)壓力下鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

需求端來看：鉛蓄電池企業(yè)原料鉛錠備貨基本完成受春節(jié)假期影響，鉛蓄電池企業(yè)開工率下降，終端需求日漸走弱，目前鉛市場整體呈現(xiàn)出供需雙弱局面 三、節(jié)后市場預(yù)測 供應(yīng)端方面，節(jié)后原生鉛變動不大，再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)時間節(jié)點(diǎn)主要集中在2月17日-2月20日，最早復(fù)產(chǎn)時間為2月15日，節(jié)后供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)速度較快，產(chǎn)出增加 需求端方面，從鉛蓄電池企業(yè)放假安排來看，多數(shù)企業(yè)放假10天以上，放假時長環(huán)比增加2天以上，部分大型企業(yè)放假10天以上，環(huán)比2023年春節(jié)增加5天以上，放假時長超預(yù)期，且近期鉛蓄電池企業(yè)多處于累庫態(tài)勢。

主編視角

Mysteel調(diào)研：福建廢鉛蓄電池市場調(diào)研報(bào)告

回收量一天大概有20噸左右，最早有60噸左右,今年貨量不如往年. 所有貨進(jìn)出全部走聯(lián)單,貨走江西為主，江西煉企回款較快.一噸利潤大概300左右，回款速度是決定貨往哪里發(fā)的重要因素 福建I企業(yè) 企業(yè)類型：廢鉛酸蓄電池回收企業(yè) 年回收量： 20000噸 庫存:20-30噸 企業(yè)反饋:現(xiàn)在日回收量30-40噸，當(dāng)?shù)厝坑昧怂菰聪到y(tǒng)，每批電瓶從進(jìn)庫到出庫全流程電子化,會貼二維碼可以查,但是成本比較高，相比不做溯源系統(tǒng)的企業(yè)成本高出20元/噸。

主編視角

Mysteel解讀：滬鉛大破萬七關(guān)口，后市如何演繹？

當(dāng)然也不排除下游和貿(mào)易商電解鉛長單訂單，拉去交割庫交倉，目前有企業(yè)有意向拉去交倉 2、電池廠減產(chǎn)情況 新鉛蓄電池價(jià)格漲幅較慢，經(jīng)銷售手中庫存消化速度緩慢，部分大經(jīng)銷商手上有60天以上的庫存，鉛價(jià)大幅上漲，電池廠虧損加劇，中小型電池企業(yè)在手訂單虧損，后期新電池傳導(dǎo)到經(jīng)銷商受阻，在高鉛價(jià)的背景下，減產(chǎn)概率大大增加 3、供應(yīng)端增量 供應(yīng)端增量的前提是鉛礦和廢鉛蓄電池量迅速增加，但今年國內(nèi)外鉛礦供應(yīng)稍緊，廢鉛蓄電池受新電池消費(fèi)影響，產(chǎn)廢量短期增量并不明顯。

主編視角

Mysteel調(diào)研：南昌電動車電池終端消費(fèi)量下滑

2023年5月，電動車市場銷售冷淡，鉛蓄電池換購需求也下滑嚴(yán)重，經(jīng)實(shí)地走訪南昌多家電動車終端門店，了解南昌電動車電池市場第一線情況，當(dāng)前電動車終端門店幾乎“門可羅雀”，換購新電池的顧客也寥寥無幾，廢電池回收速度十分緩慢 新電池銷售差，終端車行備貨意愿低，售價(jià)差異大 5月正值鉛蓄電池銷售淡季，電池市場需求清淡，經(jīng)銷商庫存壓力大，當(dāng)前南昌市場48V12Ah品牌電池渠道價(jià)格處于260-270元/組區(qū)間，而終端電池以舊換新價(jià)格差異較大。

主編視角

Mysteel：供強(qiáng)需弱 5月鉛價(jià)上行承壓

據(jù)Mysteel調(diào)研62家樣本再生鉛企業(yè)，湖北A企、湖北B企因環(huán)保檢查及設(shè)備維修產(chǎn)量下滑，江西齊勁反映因近期行情不佳，復(fù)產(chǎn)計(jì)劃推遲至5月下旬；其他企業(yè)生產(chǎn)均較穩(wěn)定，且安徽A企、山東A企 、河北A企 、河南A企 設(shè)備檢修結(jié)束，生產(chǎn)恢復(fù)正常將大幅貢獻(xiàn)增量，預(yù)計(jì)5月再生鉛產(chǎn)量較4月增加4.04萬噸至35.97萬噸 三、需求疲軟電池廠下調(diào)開工率 終端消費(fèi)淡季逐漸顯露，電動車電池更換速度放緩，經(jīng)銷商庫存累至40天以上，4月南方市場電池廠陸續(xù)出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)，部分企業(yè)開工率下調(diào)20%，此外安徽、河南、江蘇等地電池廠開工率持續(xù)下降，4月國內(nèi)鉛蓄電池整體開工率為68.90%，環(huán)比下降3%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：煉企檢修結(jié)束 三月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比增11.36%

據(jù)Mysteel了解2月份五地社會庫存減少的主要原因是月內(nèi)鉛價(jià)偏弱運(yùn)行，下游逢低逢低接倉單補(bǔ)庫，3月份全國主要五地社會庫存繼續(xù)減少 總體來看，雖然供應(yīng)端3月份原生鉛產(chǎn)量29.12萬噸，但原料及現(xiàn)貨緊張局面持續(xù)，消費(fèi)端下游電池廠逢低接貨補(bǔ)庫積極，3月份社會庫存繼續(xù)減少展望后市，下游消費(fèi)不溫不火，供應(yīng)端短期看較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)4月鉛錠社會庫存或?qū)⒗^續(xù)小幅增加 三、下月預(yù)測 供應(yīng)端來看，四月原生鉛產(chǎn)量預(yù)計(jì)較3月份增加0.7萬噸，供應(yīng)增量短期體現(xiàn)不大，消費(fèi)端電動自行車鉛蓄電池消費(fèi)繼續(xù)走弱，成品電池累庫速度加快，鉛價(jià)上行或?qū)⒊袎海?月鉛價(jià)震蕩趨勢為主，滬鉛主力或圍繞15000-15500元/噸運(yùn)行。

主編視角

【證券時報(bào)】供給端收緊消息利好，滬錫一日大漲12%

近期滬倫比小幅回升，進(jìn)口盈利窗口開啟需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)，假日結(jié)束后開工率恢復(fù)較慢錫焊料企業(yè)開工情況不及預(yù)期，鍍錫板開工持穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所下降庫存方面，上期所庫存有所下降，LME庫存暫時企穩(wěn)精煉錫目前基本面暫無起色，下游加工企業(yè)開工率偏低制約錫錠庫存的消化速度，礦端資源依然緊張，但部分冶煉廠開工上漲帶動整體開工率的增加現(xiàn)貨市場在價(jià)格反彈后成交較為清淡 對于有色市場走勢，云財(cái)富期貨認(rèn)為，短期通脹回落美元指數(shù)下行利好價(jià)格，但衰退預(yù)期也將隨著高利率環(huán)境持續(xù)以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱逐步升溫，基本面，供應(yīng)端增長確定性高于需求端，且“銀四”已過半，需求有逐步轉(zhuǎn)弱預(yù)期，國內(nèi)社庫近期略偏利空，目前僅剩LME低位庫存及擠倉風(fēng)險(xiǎn)支撐價(jià)格，短期可能仍偏震蕩，中期衰退交易破局當(dāng)前震蕩區(qū)間概率較大。

媒體報(bào)道

Mysteel調(diào)研：部分原生鉛煉企檢修 2月產(chǎn)量環(huán)比降4.60%

三、下月預(yù)測 3月原生鉛廠檢修企業(yè)不多，且3月生產(chǎn)天數(shù)較2月多3天，供應(yīng)端增量明顯；電動自行車鉛蓄電池消費(fèi)逐步走入消費(fèi)淡季，3月下旬電池廠成品累庫速度加快，鉛價(jià)上行或?qū)⒊袎海瑴?em class='keyword'>鉛主力或圍繞15100-15500元/噸運(yùn)行。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)持續(xù)下跌 電池廠逢低備庫

大型鉛蓄電池企業(yè)提升至85%以上，中小型生產(chǎn)企業(yè)處于75%附近，經(jīng)銷商接貨意愿尚可，電池廠成品庫存繼續(xù)去庫 下游逢低采購鉛錠，新電池價(jià)格承壓運(yùn)行 江西地區(qū)，鉛蓄電池開工率處于75%左右，原料庫存7-10天，成品電池庫存降至10天左右；浙江地區(qū)，開工率75-95%，電池成品庫存多處于半個月左右；安徽市場反應(yīng)開工率處于80%以上，疫情放開后消費(fèi)回暖明顯，去庫速度快于往年。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：經(jīng)銷商接貨意愿加強(qiáng) 成品電池去庫明顯

元宵節(jié)后大型鉛蓄電池企業(yè)提升至75%以上，中小型生產(chǎn)企業(yè)處于70%，經(jīng)銷商復(fù)工后備貨，電池廠去庫速度尚可 【市場總結(jié)&預(yù)測】 下游開工率提升，現(xiàn)貨成交尚可 江西地區(qū)，鉛蓄電池開工率處于70%左右，原料庫存7天左右，成品電池庫存降至10-15天；浙江地區(qū)，開工率70-80%，經(jīng)銷商接貨氛圍改善，成品電池庫存降至15-20天；安徽市場部分生產(chǎn)企業(yè)反饋生產(chǎn)恢復(fù)正常水平，原料庫存多處于一周左右，成品電池庫存20天。

周報(bào)

Mysteel鉛蓄電池月度報(bào)告（1月）

經(jīng)銷商接貨進(jìn)入尾聲，多數(shù)經(jīng)銷商庫存35-40天庫存，經(jīng)銷商和門店多于1月18日左右放假大型鉛蓄電池企業(yè)春節(jié)期間放假一周左右，較往年增加兩天，1月份開工率在65%；中小型生產(chǎn)企業(yè)于1月10日開始放假，春節(jié)期間放假時間同比增加3-4天，成品電池庫存處于25-30天，企業(yè)反應(yīng)春節(jié)后去庫速度會明顯點(diǎn)1月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為55.7%，較12月份環(huán)比下降9.36個百分點(diǎn) 三、市場預(yù)測 春節(jié)后鉛酸電池開工將陸續(xù)提高，經(jīng)銷商陸續(xù)開工，電池廠成品庫存階段性減少，多數(shù)企業(yè)原料鉛錠庫存可以用到元宵節(jié)，元宵節(jié)前后下游采購積極性會逐漸回暖。

月報(bào)

Mysteel鉛蓄電池月度報(bào)告（12月）

一、價(jià)格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 12月國內(nèi)電動自行車鉛酸蓄電池市場逐漸轉(zhuǎn)入淡季消費(fèi)，江西地區(qū)，鉛蓄電池開工率處于50-60%，原料庫存5天左右，成品電池庫存20天以上，經(jīng)銷商接貨意愿較差，開工率持續(xù)下挫；江浙地區(qū)，成品庫存20-30天，原料庫存7天左右，市場消費(fèi)持續(xù)走弱，電池廠累庫速度加快。

月報(bào)

本周（12月9日-12月16日）有色金屬整體下跌

因?yàn)殂~市場升水堅(jiān)挺且有回升趨勢，所以下游采購情緒不高，成品庫存增加，銅價(jià)下跌上周鋁價(jià)下跌明顯，主要受到美聯(lián)儲主席鮑威爾偏鷹表態(tài)，拖累金屬走勢國內(nèi)供應(yīng)端新增擾動，貴州將啟動減壓負(fù)荷措施減緩供應(yīng)恢復(fù)速度，鋁市基本面具備抗跌性鉛的終端鉛蓄電池消費(fèi)疲軟，中小型電池廠有減產(chǎn)的傾向，開工率繼續(xù)下滑，所以鉛價(jià)也有所下跌臨近淡季，鋅的市場需求偏弱，北方地區(qū)受天氣轉(zhuǎn)冷的影響開工率下滑，且終端訂單較少，因此鋅價(jià)走弱。

有色指數(shù)評述