Mysteel周報：電池廠開工平穩(wěn) 原料低價采買意愿尚可（3.20-3.27）

【市場評述】 本周Mysteel 1#鉛錠周均價16300元/噸，較上周下跌85元/噸，跌幅0.52%48V12AH新電池價格報285元/組，48V20AH新電池價格報385元/組，價格較上周變動不大鉛蓄電池企業(yè)開工率企穩(wěn)，大型企業(yè)開工率在80%左右，部分企業(yè)在90%以上，中小型企業(yè)開工率70%左右新電池成品庫存雖然延續(xù)降庫趨勢，但是降庫速度放緩，鉛價低位，疊加預計后期市場逐步進入消費淡季，經(jīng)銷商接貨積極性走弱，大型企業(yè)成品電池庫存15天左右，中小型企業(yè)庫存15～20天左右。

周報

Mysteel周報：周內鉛價走弱 蓄企逢低拿貨 （3.6-3.13）

【下周預測】 本周已是春節(jié)后第三周，鉛蓄電池廠原料整體采購積極性并不高，僅部分電池廠逢低拿貨量不錯，并且受進口鉛錠到貨影響，國內現(xiàn)貨表現(xiàn)一般，鉛廠成品去庫緩慢，交倉貨源較多導致社會庫存持續(xù)累增，預計下周鉛錠社會仍有部分增量體現(xiàn)，廠庫下降速度或能加快。

周報

瑞達期貨：滬鉛預計震蕩，但高度有限

不過，9 月以來鉛錠滬倫比值逐步擴大，中國鉛酸蓄電池出口受關稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長庫存持續(xù)下降，但隨著進口鉛到港預期增加，以及再生鉛產量后續(xù)可能的提升，下周庫存可能有一定變化，若庫存去化速度放緩，將對價格上漲形成一定阻力綜合來看，滬鉛預計震蕩，但高度有限，建議逢高空為主，鉛價建議逢高布局空單

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瑞達期貨：預計原生鉛產量僅小幅上升

鉛價建議逢高布局空單需求端，國慶及中秋假期影響結束后，鉛酸蓄電池企業(yè)周度開工率明顯回升，進入傳統(tǒng)消費旺季，汽車和電動自行車市場以舊換新仍在進行中，對鉛的需求有一定支撐且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點拓展儲能業(yè)務，提升鉛炭電芯產能，將進一步增加對鉛的需求 不過，9 月以來鉛錠滬倫比值逐步擴大，中國鉛酸蓄電池出口受關稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長庫存持續(xù)下降但隨著進口鉛到港預期增加，以及再生鉛產量后續(xù)可能的提升，下周庫存可能有一定變化，若庫存去化速度放緩，將對價格上漲形成一定阻力。

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Mysteel解讀：9月鉛蓄電池出口再度下滑 新加坡降幅占43.55%

整體來看，2025年9月我國鉛蓄電池凈出口呈下降態(tài)勢，其中出口下滑，降幅幾乎全部源于東南亞國家；進口略有增長，主要來自越南2025年9月，國內鉛蓄電池消費步入旺季，整體開工率提升至74.20%，部分企業(yè)開工率提升至80% - 90%的水平9月下旬，電池廠成品去庫存速度較快，部分企業(yè)成品庫存降至10天以內。

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瑞達期貨：鉛精礦加工費目前企穩(wěn)為主

并且，隨著進口鉛到港預期增加，下周再生鉛及整體鉛供應可能會有所增加 需求端，下游企業(yè)目前觀望情緒濃厚，采購謹慎，市場交易活躍度維持清淡氛圍鉛的主要消費領域 —— 鉛蓄電池行業(yè)，雖然理論上隨著傳統(tǒng) “金九銀十” 旺季的推進，電池廠生產備庫意愿應有所增強，但實際情況是，在當前價格波動背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游觀望情緒重鉛酸蓄電池雖有漲價情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn) 。

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瑞達期貨：下周滬鉛期貨行情預計將維持高位震蕩格局

鉛酸蓄電池雖有漲價情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過，新興領域的儲能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補了傳統(tǒng)領域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段從國內外庫存數(shù)據(jù)來看，國外鉛庫存上行，國內庫存也呈現(xiàn)上行趨勢，倉單數(shù)量同樣下降，整體庫存上升表明需求有所放緩本周即將迎來超級央行周，聯(lián)儲降息成為市場焦點，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預計將維持高位震蕩格局。

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瑞達期貨：市場預期十月再生鉛產量將有所提升

鉛酸蓄電池雖有漲價情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過，新興領域的儲能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補了傳統(tǒng)領域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段 從國內外庫存數(shù)據(jù)來看， 國外鉛庫存上行，國內庫存也呈現(xiàn)上行趨勢，倉單數(shù)量同樣下降，整體庫存上升表明需求有所放緩本周即將迎來超級央行周，聯(lián)儲降息成為市場焦點，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預計將維持高位震蕩格局。

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Mysteel周報：鉛酸電池成品去庫放緩 小陽春或將進入尾聲

【下周預測】 電動自行車鉛酸蓄電池市場隨著經(jīng)銷商接貨情緒減弱，節(jié)后電池廠小旺季或將結束，電池廠成品電池庫存去庫放緩，大型電池廠成品庫存多處于20天左右下周預計新電池銷售競價情緒重，電池成品庫存去庫速度放緩，新電池價格承壓

周報

Mysteel節(jié)后預測：再生鉛復產壓力下鉛價或承壓運行

需求端來看：鉛蓄電池企業(yè)原料鉛錠備貨基本完成受春節(jié)假期影響，鉛蓄電池企業(yè)開工率下降，終端需求日漸走弱，目前鉛市場整體呈現(xiàn)出供需雙弱局面 三、節(jié)后市場預測 供應端方面，節(jié)后原生鉛變動不大，再生鉛企業(yè)復產時間節(jié)點主要集中在2月17日-2月20日，最早復產時間為2月15日，節(jié)后供應端復產速度較快，產出增加 需求端方面，從鉛蓄電池企業(yè)放假安排來看，多數(shù)企業(yè)放假10天以上，放假時長環(huán)比增加2天以上，部分大型企業(yè)放假10天以上，環(huán)比2023年春節(jié)增加5天以上，放假時長超預期，且近期鉛蓄電池企業(yè)多處于累庫態(tài)勢。

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Mysteel調研：福建廢鉛蓄電池市場調研報告

回收量一天大概有20噸左右，最早有60噸左右,今年貨量不如往年. 所有貨進出全部走聯(lián)單,貨走江西為主，江西煉企回款較快.一噸利潤大概300左右，回款速度是決定貨往哪里發(fā)的重要因素 福建I企業(yè) 企業(yè)類型：廢鉛酸蓄電池回收企業(yè) 年回收量： 20000噸 庫存:20-30噸 企業(yè)反饋:現(xiàn)在日回收量30-40噸，當?shù)厝坑昧怂菰聪到y(tǒng)，每批電瓶從進庫到出庫全流程電子化,會貼二維碼可以查,但是成本比較高，相比不做溯源系統(tǒng)的企業(yè)成本高出20元/噸。

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Mysteel解讀：滬鉛大破萬七關口，后市如何演繹？

當然也不排除下游和貿易商電解鉛長單訂單，拉去交割庫交倉，目前有企業(yè)有意向拉去交倉 2、電池廠減產情況 新鉛蓄電池價格漲幅較慢，經(jīng)銷售手中庫存消化速度緩慢，部分大經(jīng)銷商手上有60天以上的庫存，鉛價大幅上漲，電池廠虧損加劇，中小型電池企業(yè)在手訂單虧損，后期新電池傳導到經(jīng)銷商受阻，在高鉛價的背景下，減產概率大大增加 3、供應端增量 供應端增量的前提是鉛礦和廢鉛蓄電池量迅速增加，但今年國內外鉛礦供應稍緊，廢鉛蓄電池受新電池消費影響，產廢量短期增量并不明顯。

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Mysteel調研：南昌電動車電池終端消費量下滑

2023年5月，電動車市場銷售冷淡，鉛蓄電池換購需求也下滑嚴重，經(jīng)實地走訪南昌多家電動車終端門店，了解南昌電動車電池市場第一線情況，當前電動車終端門店幾乎“門可羅雀”，換購新電池的顧客也寥寥無幾，廢電池回收速度十分緩慢 新電池銷售差，終端車行備貨意愿低，售價差異大 5月正值鉛蓄電池銷售淡季，電池市場需求清淡，經(jīng)銷商庫存壓力大，當前南昌市場48V12Ah品牌電池渠道價格處于260-270元/組區(qū)間，而終端電池以舊換新價格差異較大。

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Mysteel：供強需弱 5月鉛價上行承壓

據(jù)Mysteel調研62家樣本再生鉛企業(yè)，湖北A企、湖北B企因環(huán)保檢查及設備維修產量下滑，江西齊勁反映因近期行情不佳，復產計劃推遲至5月下旬；其他企業(yè)生產均較穩(wěn)定，且安徽A企、山東A企 、河北A企 、河南A企 設備檢修結束，生產恢復正常將大幅貢獻增量，預計5月再生鉛產量較4月增加4.04萬噸至35.97萬噸 三、需求疲軟電池廠下調開工率 終端消費淡季逐漸顯露，電動車電池更換速度放緩，經(jīng)銷商庫存累至40天以上，4月南方市場電池廠陸續(xù)出現(xiàn)不同程度的減產，部分企業(yè)開工率下調20%，此外安徽、河南、江蘇等地電池廠開工率持續(xù)下降，4月國內鉛蓄電池整體開工率為68.90%，環(huán)比下降3%。

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Mysteel調研：煉企檢修結束 三月原生鉛產量環(huán)比增11.36%

據(jù)Mysteel了解2月份五地社會庫存減少的主要原因是月內鉛價偏弱運行，下游逢低逢低接倉單補庫，3月份全國主要五地社會庫存繼續(xù)減少 總體來看，雖然供應端3月份原生鉛產量29.12萬噸，但原料及現(xiàn)貨緊張局面持續(xù)，消費端下游電池廠逢低接貨補庫積極，3月份社會庫存繼續(xù)減少展望后市，下游消費不溫不火，供應端短期看較為穩(wěn)定，預計4月鉛錠社會庫存或將繼續(xù)小幅增加 三、下月預測 供應端來看，四月原生鉛產量預計較3月份增加0.7萬噸，供應增量短期體現(xiàn)不大，消費端電動自行車鉛蓄電池消費繼續(xù)走弱，成品電池累庫速度加快，鉛價上行或將承壓，4月鉛價震蕩趨勢為主，滬鉛主力或圍繞15000-15500元/噸運行。

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【證券時報】供給端收緊消息利好，滬錫一日大漲12%

近期滬倫比小幅回升，進口盈利窗口開啟需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)，假日結束后開工率恢復較慢錫焊料企業(yè)開工情況不及預期，鍍錫板開工持穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所下降庫存方面，上期所庫存有所下降，LME庫存暫時企穩(wěn)精煉錫目前基本面暫無起色，下游加工企業(yè)開工率偏低制約錫錠庫存的消化速度，礦端資源依然緊張，但部分冶煉廠開工上漲帶動整體開工率的增加現(xiàn)貨市場在價格反彈后成交較為清淡 對于有色市場走勢，云財富期貨認為，短期通脹回落美元指數(shù)下行利好價格，但衰退預期也將隨著高利率環(huán)境持續(xù)以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱逐步升溫，基本面，供應端增長確定性高于需求端，且“銀四”已過半，需求有逐步轉弱預期，國內社庫近期略偏利空，目前僅剩LME低位庫存及擠倉風險支撐價格，短期可能仍偏震蕩，中期衰退交易破局當前震蕩區(qū)間概率較大。

媒體報道

Mysteel調研：部分原生鉛煉企檢修 2月產量環(huán)比降4.60%

三、下月預測 3月原生鉛廠檢修企業(yè)不多，且3月生產天數(shù)較2月多3天，供應端增量明顯；電動自行車鉛蓄電池消費逐步走入消費淡季，3月下旬電池廠成品累庫速度加快，鉛價上行或將承壓，滬鉛主力或圍繞15100-15500元/噸運行。

主編視角

Mysteel周報：鉛價持續(xù)下跌 電池廠逢低備庫

大型鉛蓄電池企業(yè)提升至85%以上，中小型生產企業(yè)處于75%附近，經(jīng)銷商接貨意愿尚可，電池廠成品庫存繼續(xù)去庫 下游逢低采購鉛錠，新電池價格承壓運行 江西地區(qū)，鉛蓄電池開工率處于75%左右，原料庫存7-10天，成品電池庫存降至10天左右；浙江地區(qū)，開工率75-95%，電池成品庫存多處于半個月左右；安徽市場反應開工率處于80%以上，疫情放開后消費回暖明顯，去庫速度快于往年。

周報

Mysteel周報：經(jīng)銷商接貨意愿加強 成品電池去庫明顯

元宵節(jié)后大型鉛蓄電池企業(yè)提升至75%以上，中小型生產企業(yè)處于70%，經(jīng)銷商復工后備貨，電池廠去庫速度尚可 【市場總結&預測】 下游開工率提升，現(xiàn)貨成交尚可 江西地區(qū)，鉛蓄電池開工率處于70%左右，原料庫存7天左右，成品電池庫存降至10-15天；浙江地區(qū)，開工率70-80%，經(jīng)銷商接貨氛圍改善，成品電池庫存降至15-20天；安徽市場部分生產企業(yè)反饋生產恢復正常水平，原料庫存多處于一周左右，成品電池庫存20天。

周報

Mysteel鉛蓄電池月度報告（1月）

經(jīng)銷商接貨進入尾聲，多數(shù)經(jīng)銷商庫存35-40天庫存，經(jīng)銷商和門店多于1月18日左右放假大型鉛蓄電池企業(yè)春節(jié)期間放假一周左右，較往年增加兩天，1月份開工率在65%；中小型生產企業(yè)于1月10日開始放假，春節(jié)期間放假時間同比增加3-4天，成品電池庫存處于25-30天，企業(yè)反應春節(jié)后去庫速度會明顯點1月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為55.7%，較12月份環(huán)比下降9.36個百分點 三、市場預測 春節(jié)后鉛酸電池開工將陸續(xù)提高，經(jīng)銷商陸續(xù)開工，電池廠成品庫存階段性減少，多數(shù)企業(yè)原料鉛錠庫存可以用到元宵節(jié)，元宵節(jié)前后下游采購積極性會逐漸回暖。

月報