Mysteel解讀：9月鉛蓄電池出口再度下滑 新加坡降幅占43.55%

9月份進(jìn)口數(shù)量前三的地區(qū)分別是越南、德國和中國臺灣其中，從越南進(jìn)口量為37萬只，占總進(jìn)口的84.70%，99.99%為其他鉛酸蓄電池；從德國進(jìn)口電池2.04萬只，用于起動活塞式發(fā)動機(jī)的鉛酸蓄電池占比83.34%；從中國臺灣進(jìn)口1.17萬只，全部為其他鉛酸蓄電池。

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Mysteel解讀：3月鉛蓄電池出口量同環(huán)比雙增 1-3月出口到美僅占2.13%

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel 進(jìn)口方面：3月起動鉛蓄電池進(jìn)口1.96萬個，較2月份減少1.12萬個；其他鉛蓄電池進(jìn)口45.57萬個，較2月份減少2.43萬個，近三年我國鉛蓄電池進(jìn)口前十的地區(qū)為越南、德國、美國、中國臺灣、韓國、日本等，其中從美國進(jìn)口的電池呈現(xiàn)下降趨勢，由2023年的4.71%占比下滑到2025年1-3月份的1.09%： 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 分區(qū)域來看，3月份我國出口到亞洲地區(qū)鉛蓄電池為1008.40萬個，較2月份增加295.53萬個，占總出口量的53.37%；出口到歐洲的鉛蓄電池有321.21萬個，較2月增加84.05萬個；出口到拉丁美洲254.72萬個，較2月份增加83.11萬個；出口到非洲的鉛蓄電池227.41萬個，較2月份增加132.51萬個；3月份出口到亞洲、歐洲、拉丁美洲、非洲三地鉛蓄電池為1811.74萬個，占總出口的95.89%。

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Mysteel解讀：12月鉛蓄電池出口增幅30.13% 新加坡和印度占比超40%

進(jìn)口方面：12月起動鉛蓄電池進(jìn)口3.96萬個，較11月份增加0.14萬個；其他鉛蓄電池進(jìn)口32.89萬個，較11月份減少4.97萬個，為2024年單月最低進(jìn)口量，并且貢獻(xiàn)了進(jìn)口的全部降幅 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 分區(qū)域來看，12月份我國出口到亞洲地區(qū)鉛蓄電池為1529.02萬個，為2023年9月份以來最多，較11月份增加395.06萬個，占總出口量的58.65%；出口到歐洲的鉛蓄電池有457.84萬個，較11月增加146.91萬個，為2022年2月份以來最多；出口到拉丁美洲307.35萬個，較11月份增加52.40萬個；12月份出口到亞洲、歐洲和拉丁美洲三地鉛蓄電池為2294.21萬個，占總出口的88.01%。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下行0.57%

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達(dá)期貨：再生鉛成本支撐與宏觀情緒則鎖定了下行空間

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛供應(yīng)無明顯收縮預(yù)期

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達(dá)期貨：臨近五一下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補(bǔ)庫動作

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫，高價接貨意愿極低。

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South32 2026財年三季度（2026年一季度）錳礦銷售量136.9萬濕噸，澳大利亞錳礦環(huán)比持平，南非錳礦環(huán)比增加8%，同比增加23%

South 32在2026年3月季度從Sierra Gorda獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的1.35億美元分紅，這使得截至2026年3月的九個月內(nèi)，我們按權(quán)益法核算的投資（EAI）所占凈分紅總額達(dá)到3.75億美元（South32份額）（其中1.35億美元來自Sierra Gorda，6000萬美元來自錳業(yè)務(wù)） 企業(yè)發(fā)展與勘探動態(tài) ? 截至2026年3月的九個月內(nèi)，我們在赫莫薩(Hermosa)投入了4.96億美元的增長資本支出，繼續(xù)推進(jìn)泰勒(Taylor)鋅-鉛-銀項目的建設(shè)，并在2025年12月季度完成了克拉克(Clark )電池級錳礦床的勘探斜井工程。

海外鐵合金動態(tài)

去年我國再生資源回收規(guī)模達(dá)4.17億噸

中國物資再生協(xié)會4月14日發(fā)布《中國再生資源回收行業(yè)發(fā)展報告（2026）》根據(jù)報告，2025年我國再生資源回收行業(yè)總體保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，11個主要品種回收總量達(dá)4.17億噸，同比增長4.1%，回收總額達(dá)1.39萬億元，同比增長3.8%其中，廢鋼鐵仍是回收量最大的品種，占總量六成以上；在以舊換新政策和再生資源回收機(jī)制不斷完善的帶動下，廢電池（鉛酸電池除外）、廢輪胎及報廢機(jī)動車回收量增幅明顯報告顯示，“互聯(lián)網(wǎng)+回收”和智能設(shè)備等數(shù)字化手段廣泛應(yīng)用，龍頭企業(yè)和央企加速布局，推動行業(yè)向數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化轉(zhuǎn)型。

原料

瑞達(dá)期貨：再生鉛企業(yè)虧損面擴(kuò)大

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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瑞達(dá)期貨：滬倫比值高位導(dǎo)致鉛酸蓄電池出口減少

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限 具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛受鉛精礦價格堅挺影響，成本支撐同樣較強(qiáng)

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限 具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)、再生鉛開工顯著回升

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限 具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)鉛錠及蓄電池出口需求平穩(wěn)

汽車市場終端銷量回暖有限，新車配套電池需求平穩(wěn)，汽車后市場換電需求小幅回升，但增幅不及預(yù)期；電動自行車新車配套需求偏弱，新國標(biāo)替換需求逐步放緩，僅維持剛需消耗；儲能電池領(lǐng)域雖有增長，但占比偏低，難以形成增量支撐國內(nèi)鉛錠及蓄電池出口需求平穩(wěn)，海外鉛價偏弱，滬倫比價處于合理區(qū)間，進(jìn)口窗口小幅打開，海外貨源少量流入國內(nèi)，出口無超預(yù)期增量，對國內(nèi)需求端無明顯提振，整體需求維持弱平衡狀態(tài)

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Mysteel：“十五五”規(guī)劃對鉛產(chǎn)業(yè)鏈的影響分析

全國一體化算力網(wǎng)與AI布局是鉛蓄電池的核心增長極，鉛蓄電池仍將占據(jù)數(shù)據(jù)中心儲能領(lǐng)域的主動地位，在儲能領(lǐng)域的應(yīng)用將逐步擴(kuò)大 四、應(yīng)對建議 1、原料企業(yè) 鉛礦企業(yè)：優(yōu)化開采工藝，提升開采效率，加大環(huán)保投入，滿足環(huán)保要求；拓展多元化進(jìn)口渠道，提升原料供給穩(wěn)定性 廢鉛蓄電池回收商：完善回收體系，規(guī)范回收流程，提升再生鉛原料回收率；加強(qiáng)與再生鉛廠、電池廠合作，構(gòu)建“回收—冶煉—應(yīng)用”協(xié)同體系，提升產(chǎn)業(yè)競爭力。

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Mysteel解讀：1-2月鉛蓄電池凈出口同比-1.93% 3月預(yù)期樂觀

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出口方面：1月份鉛蓄電池出口量1947.74萬只，出口量排名前五的地區(qū)分別為：印度尼西亞、印度、菲律賓、新加坡和越南，五地出口量584.47萬只，占1月份總出口量的30.01%；其中出口到印度尼西亞177.49萬只，占1月份總出口量的9.11%，較2025年1月份出口量變動不大；1月份出口到印度的電池量為130.52萬只，占1月份總出口的6.70%，較2025年1月份大減52.08萬只，降幅28.52%。

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Mysteel日報：蓄企鉛錠逢低適采 現(xiàn)貨市場交投平平

3、湖南市場A電池廠含稅價16335元/噸出成交2車，剛需采購B企業(yè)含稅價16315元/噸出廠成交100來噸C企業(yè)含稅價16325元/噸出廠有成交，量不詳 4、江西市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15250元/噸出廠成交100來噸 廢電瓶：回收端方面，當(dāng)前再生鉛廠回款周期拉長，囤貨資金占用壓力大，故多數(shù)回收商選擇清理庫存以回籠資金。

日報

Mysteel：美伊沖突升級對國內(nèi)鉛市場影響分析

此前海合會已對原產(chǎn)于中國或馬來西亞的用于啟動活塞式發(fā)動機(jī)的蓄電池發(fā)起反傾銷調(diào)查；并在2025年稱將對涉及相關(guān)問題的中國或中資鉛蓄電池企業(yè)征收不同程度的關(guān)稅受此影響，中國出口至海合會的起動鉛蓄電池占鉛蓄電池總出口量的占比由2024年1.92%下降至2025年的1.81%，2026年反傾銷的負(fù)面影響或?qū)⑦M(jìn)一步體現(xiàn)，疊加美伊沖突升級、地區(qū)局勢動蕩，中國鉛蓄電池對中東出口所受沖擊或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜合來看，我國鉛精礦、鉛錠及下游鉛蓄電池產(chǎn)品，對以色列、伊朗的進(jìn)出口規(guī)模整體偏低。

主編視角

瑞達(dá)期貨：預(yù)計下周再生鉛復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢

鉛炭電池依托安全性能及低成本優(yōu)勢，在工商業(yè)儲能、人工智能計算中心儲能等場景滲透率有望提升，下周鉛蓄電池企業(yè)將逐步復(fù)工，但采購以剛需補(bǔ)庫為主，無集中簽單行為，對滬鉛需求支撐有限鉛合金、電纜護(hù)套、化工、軍工等領(lǐng)域需求整體平穩(wěn)，但占比有限，難以改變整體需求格局；半導(dǎo)體等新興領(lǐng)域需求基數(shù)小，短期影響可忽略不計

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Mysteel早讀：周一開盤原油期貨漲超20%突破110關(guān)口 有色金屬多數(shù)飄紅

鉛期貨上市初期，注冊品牌均為原生鉛產(chǎn)品近年來隨著再生鉛產(chǎn)量占比逐步增加，產(chǎn)業(yè)格局已明顯變化，上游生產(chǎn)、中游貿(mào)易和下游鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)普遍呼吁盡快將再生鉛納入交割，為行業(yè)產(chǎn)銷和貿(mào)易提供相匹配的期貨交割標(biāo)的中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長王吉位表示，將再生鉛納入期貨交割體系，是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的關(guān)鍵舉措，不僅為鉛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了更全面、高效的風(fēng)險管理工具，也有助于推動全行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化水平提升和綠色低碳轉(zhuǎn)型 ◎【上期所：鉛期貨合約交割品級中替代品對標(biāo)準(zhǔn)品貼水150元/噸】3月06日訊，上期所公告，《上海期貨交易所鉛期貨合約》《上海期貨交易所鉛期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》（修訂案）經(jīng)上海期貨交易所理事會審議通過，并已報告中國證監(jiān)會，現(xiàn)予以發(fā)布。

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