關(guān)鍵礦產(chǎn)日報：印尼推遲上調(diào)銅錫金礦費率，蒙煤出口創(chuàng)新高

2026年1-4月蒙古國煤炭出口量累計3907.19萬噸，同比增長56.51% ◎5月11日，國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存25.63萬噸，較6日降0.79萬噸，較8日降0.92萬噸 ◎印尼能源和礦產(chǎn)資源部長巴利爾·拉哈達利亞表示推遲了對銅、錫、鎳、金和銀等大宗商品征收采礦特許權(quán)使用費的實施，以便制定更好的方案。

資訊

Mysteel早讀：美伊和談預(yù)期升溫 有色金屬多數(shù)收漲

大宗商品中，美伊和談消息暴擊原油、美媒稱美伊接近達成止戰(zhàn)備忘錄，原油盤中跳水超10%，后一度抹平過半跌幅，收跌至少7%、創(chuàng)逾兩周最大跌幅金銀銅兩連漲，期金收漲近3%、創(chuàng)一個月最大漲幅，期銀一度漲超6%，紐銅漲超3%、收創(chuàng)史上次高 ◎5月6日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存26.42萬噸，較27日增0.23萬噸，較30日增0.55萬噸；上海庫存20.30萬噸，較27日增0.25萬噸，較30日增0.08萬噸；廣東庫存1.75萬噸，較27日增0.39萬噸，較30日增0.38萬噸；江蘇庫存4.00萬噸，較27日降0.37萬噸，較30日增0.05萬噸。

有色聚焦

【證券日報】3個月賺錢超去年全年，這家公司凈利潤暴增7919.37%！

公司資源化產(chǎn)品為電解銅等大宗商品 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師肖傳康在接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業(yè)發(fā)展來看，新能源產(chǎn)業(yè)、電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展依然高景氣，對銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言有較好的前景不過，在全球產(chǎn)業(yè)鏈供需調(diào)整的背景下，建議相關(guān)上市公司加強風(fēng)險管理，在面對高波動的壓力時，控制庫存水平和賬期，減少不必要的經(jīng)營風(fēng)險 在此前的公開信息中，飛南資源提醒投資者，在金屬市場價格高漲的背景下，公司加強對金屬價格的跟蹤和金屬物料的周轉(zhuǎn)管理，以縮短資源化產(chǎn)品的變現(xiàn)周期，增加盈利水平。

媒體報道

Mysteel早讀：美伊局勢升溫再次推動油價大漲 有色金屬多數(shù)飄綠

大宗商品中，上述伊朗的消息傳出后，原油盤中拉漲，刷新日高、漲超5%，收漲超3%，布油收創(chuàng)逾兩周新高；黃金刷新日低、跌超1% ◎4月23日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存27.34萬噸，較16日降3.23萬噸，較20日降0.73萬噸；上海庫存20.60萬噸，較16日降1.41萬噸，較20日降0.35萬噸；廣東庫存1.50萬噸，較16日降0.81萬噸，較20日降0.07萬噸；江蘇庫存4.84萬噸，較16日降1.05萬噸，較20日降0.30萬噸。

有色聚焦

Mysteel：2026年一季度制造業(yè)運行情況及二季度展望

一季度國內(nèi)工業(yè)大宗商品價格上行，家電核心原材料價格大幅上漲，電解銅、電解鋁價格同比分別上漲30%、17.5%，抬高了白電制造成本同時國際油價波動、海外航運受阻推高運輸費用，多重成本共振壓縮企業(yè)毛利而終端需求偏弱，終端提價傳導(dǎo)不暢，家電行業(yè)整體利潤空間收縮，中小制造企業(yè)經(jīng)營壓力顯著加大 行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化特征凸顯，品類、渠道、企業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化品類端走勢分化，冰箱憑借升級需求增速領(lǐng)跑，洗衣機產(chǎn)量3060.9萬臺、同比增長2.7%保持平穩(wěn)，彩電產(chǎn)量4051.1萬臺、同比下降2.0%需求持續(xù)疲軟；渠道端冷熱不均，傳統(tǒng)線下渠道大幅走弱，下沉市場韌性凸顯成為增長亮點；企業(yè)端強者恒強，頭部品牌依靠規(guī)模效應(yīng)、高端產(chǎn)品布局及出口對沖內(nèi)需壓力，市場份額穩(wěn)步提升，缺乏成本優(yōu)勢與技術(shù)壁壘的中小品牌加速出清，行業(yè)向智能化、高端化、外向化加速轉(zhuǎn)型。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：美伊談判懸而未決 有色金屬多數(shù)收跌

美元指數(shù)反彈失利，盤中轉(zhuǎn)跌、未能繼續(xù)脫離一個半月低位；離岸人民幣盤中漲破6.82，一度較日低漲超百點；比特幣盤中重新站上7.6萬美元、較日低漲近4%大宗商品中，原油大跌次日強勁反彈，盤中美油曾漲近9%、布油曾漲近8%，至少收漲近6%、創(chuàng)逾兩周最大漲幅金銀回落，盤中期金跌近3%、期銀跌近4%，后抹平過半跌幅 ◎4月20日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存28.07萬噸，較13日降4.33萬噸，較16日降2.50萬噸；上海庫存20.95萬噸，較13日降1.95萬噸，較16日降1.06萬噸；廣東庫存1.57萬噸，較13日降1.26萬噸，較16日降0.74萬噸；江蘇庫存5.14萬噸，較13日降1.11萬噸，較16日降0.75萬噸。

有色聚焦

銅產(chǎn)業(yè)鏈深度研究框架：從礦端開采到終端應(yīng)用的全維度解析

這一貿(mào)易流向意味著亞洲精銅缺口高度依賴其他大洲補充，直接推升中國電解銅進口需求，也讓中國成為全球精銅貿(mào)易的核心樞紐，中國終端消費的變化將直接影響全球精銅貿(mào)易的定價與流向 3、銅貿(mào)易的金融延伸：融資銅模式 融資銅是銅貿(mào)易中商品屬性與金融屬性深度融合的典型模式，依托銅標準化、易流通、價格波動穩(wěn)定的大宗商品特征，通過貿(mào)易鏈條實現(xiàn)短期資金融通，是中國銅進口貿(mào)易與國內(nèi)流通體系的重要組成部分。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：市場報價小幅下調(diào) 廢銅交投氛圍不佳

六、預(yù)測 消息面上，地緣政治沖突增加市場對通脹的預(yù)期，降低未來美聯(lián)儲降息預(yù)期，美元走強，大宗商品承壓國內(nèi)重要政治會議召開，明確2026年經(jīng)濟增長目標4.5%-5%基本面上，銅精礦加工費低位運行，原料供應(yīng)偏緊格局難以轉(zhuǎn)變，但3月份再生銅冶煉供應(yīng)樂觀及庫存較大，3月電解銅仍將高產(chǎn)預(yù)期消費面，隨著春節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，供需修復(fù)，但面對高銅價及終端消費訂單偏弱，消費面仍無明顯起色，國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)增加，預(yù)計下游銅材表現(xiàn)繼續(xù)承壓為主。

日報

Mysteel：2月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或高位震蕩運行

國際方面，美伊沖突引發(fā)的霍爾木茲海峽封鎖狀態(tài)推升能源溢價，短期對油價形成支撐，但OPEC+4 月起重啟增產(chǎn)的預(yù)期，使得能源價格中長線存回落風(fēng)險國內(nèi)方面，2026年政府工作報告提出，今年實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，擴大財政支出規(guī)模各項政策有利于穩(wěn)定基建投資、制造業(yè)增長不過，短期來看，房地產(chǎn)、基建行業(yè)仍處偏弱運行區(qū)間，鋼鐵、電解銅、水泥等行業(yè)呈現(xiàn)“高庫存壓制、需求緩慢修復(fù)”的格局預(yù)計2026年3月份大宗商品價格指數(shù)或高位震蕩運行。

指數(shù)分析

【河北物流】預(yù)計節(jié)后建筑鋼材價格有望企穩(wěn)回升

公司現(xiàn)位居全國金屬流通業(yè)十強、中國鋼材銷售十強、中國優(yōu)質(zhì)電解銅貿(mào)易商二十強 公司以“物聯(lián)世界、產(chǎn)業(yè)興冀”為使命，秉承“客戶至上、誠信為本、科學(xué)管理、行業(yè)領(lǐng)先”的經(jīng)營理念，堅持以大宗商品貿(mào)易為“主體”，以相關(guān)實業(yè)加工和金融服務(wù)為“兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，形成了以鋼鐵、煤焦炭、建材、礦產(chǎn)品、有色金屬、石油化工產(chǎn)品、紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、再生資源等商品的批發(fā)零售和進出口業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，向鋼材加工、租賃、現(xiàn)代物流運輸、工程配供、商業(yè)保理等相關(guān)多元發(fā)展的嶄新局面。

建筑鋼材

【貴州物資】預(yù)計節(jié)后硅錳市場漲跌兩難

公司秉持“讓交易變得更簡單 讓價值流通更自由”的使命，致力于大宗商品供應(yīng)鏈集成服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)客戶提供進出口、采購、銷售、物流、倉儲、金融、通關(guān)、監(jiān)管及信息化等集成服務(wù)，長期與南非、澳大利亞、加蓬和巴西等國家的主流礦山及其貿(mào)易公司、世界500強大型資源貿(mào)易公司保持良好的合作關(guān)系主要業(yè)務(wù)包括：錳礦、鐵合金、鋁土礦、電解銅、煤炭、冷凍肉類、糧油、飼料、快消品等國際國內(nèi)貿(mào)易。

錳

Mysteel日報：廢銅回吐昨日漲幅 市場交投持續(xù)分化

六、預(yù)測 宏觀面，美聯(lián)儲議息決議維持不變，但也暗示出，后續(xù)仍有降息空間，美元指數(shù)走弱，對于以美元計價的大宗商品價格有支撐，昨日資金情緒高漲，銅價日內(nèi)漲幅較大，突破11萬元關(guān)口基本面上，TC/RC費用保持弱穩(wěn)，且出現(xiàn)進一步下探的趨勢，市場押注礦商產(chǎn)量難以跟上需求增長臨近春節(jié)疊加銅價高企，大多中小企業(yè)開啟放假，對原料端的采購意愿低迷，電解銅庫存持續(xù)增加，達近十年高點，現(xiàn)貨貼水持續(xù)走低。

日報

Mysteel日報：廢銅價格連日上調(diào) 市場交投逐步活躍

六、預(yù)測 宏觀方面，美元指數(shù)走弱，對以美元計價的大宗商品起到支撐基本面，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)小幅下探，銅礦供給仍偏緊，但1月國內(nèi)再生銅冶煉用量供應(yīng)增加，當(dāng)前冶煉廠再生庫存較高，1月精煉銅供應(yīng)仍偏樂觀需求端，臨近年末，加之銅價的持續(xù)高企，限制了下游企業(yè)的補庫需求，導(dǎo)致國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)增加，現(xiàn)貨交易氛圍較差，大幅貼出的情況持續(xù)，部分下游多是剛需的采購策略，淡季情況加劇。

日報

寶城期貨：銅價短期寬幅整理 靜待產(chǎn)業(yè)基本面明朗

2026年1月以來，滬銅在10萬元／噸上方高位震蕩，倫銅也在1.3萬美元／噸一線波動拉長周期看，銅價自去年9月以來的上漲，主要由內(nèi)外宏觀政策寬松、海外礦山供應(yīng)邊際收縮以及需求強預(yù)期共同推動隨著銅價持續(xù)上行，期貨月間價差逐步收斂，同時電解銅庫存持續(xù)累積，印證了當(dāng)前市場“近弱遠強”的期現(xiàn)結(jié)構(gòu)特征 從宏觀面看，全球金融環(huán)境正朝著顯著寬松方向轉(zhuǎn)變在此背景下，全球主要股市普遍走高，大宗商品市場同步迎來普漲行情。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：12月制造業(yè)PMI至擴張區(qū)間 銅鋅社會庫存表現(xiàn)分化

12月中央政治局以及中央經(jīng)濟工作會議的召開使得市場情緒向好，加之“反內(nèi)卷”政策對部分大宗商品價格的正向影響仍存，因此12月PPI預(yù)計保持同、環(huán)比小幅改善趨勢有色金屬方面，受到市場情緒提振12月多數(shù)品種上漲據(jù)Mysteel統(tǒng)計上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價，12月電解銅上漲2.87%；電解鋁（A00）上漲0.91%；鉛錠（1#）下降0.95%；鋅錠（0#）上漲0.72%；錫錠（1#）上漲5.44%；電解鎳（1#）上漲0.76%。

主編視角

Mysteel早讀：美非農(nóng)數(shù)據(jù)前夕 有色金屬全線收跌

美聯(lián)儲“三把手”：上周降息后，貨幣政策已為明年做好準備今年票委柯林斯：上周支持降息是艱難決定 ◎重要大宗商品指數(shù)再平衡在即，黃金白銀期貨將迎巨大拋壓 ◎12月15日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存17.72萬噸，較8日增1.14萬噸，較11日增0.60萬噸； 上海庫存11.84萬噸，較8日增0.50萬噸，較11日增0.22萬噸； 廣東庫存1.52萬噸，較8日增0.09萬噸，較11日增0.04萬噸； 江蘇庫存3.80萬噸，較8日增0.41萬噸，較11日增0.25萬噸。

有色聚焦

Mysteel日報：上游市場出貨頻繁 廢銅價格漲跌不一

六、預(yù)測 美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預(yù)期已基本定價，美國財政"大而美"法案推動的財政刺激與貨幣寬松形成雙引擎，推動全球風(fēng)險資產(chǎn)集體上揚中美貿(mào)易談判取得實質(zhì)進展，與此同時，“十五五”規(guī)劃建議全文公布，市場風(fēng)險偏好顯著提升，大宗商品同步上漲然而，高銅價對下游消費的抑制效應(yīng)已然顯現(xiàn)——現(xiàn)貨市場成交清淡，升水轉(zhuǎn)貼水，電解銅庫存增加，持貨商挺價困難，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，采購策略轉(zhuǎn)為按需補庫為主。

日報

廣西廣投產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)集團有限公司確認參加2026年第二屆鐵合金商品周暨第十六屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會

廣投產(chǎn)服集團秉承服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展使命，堅持“風(fēng)控為先、效益為重、服務(wù)為本”發(fā)展理念，依托廣投集團產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，踐行產(chǎn)業(yè)化服務(wù)、市場化經(jīng)營，致力于做大做強廣西優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、引進充實廣西短缺資源、做產(chǎn)業(yè)發(fā)展的好助手，為實體產(chǎn)業(yè)提供鋁土礦、氧化鋁、鋁錠、電解銅、鋼材、橡膠等大宗商品集采、銷售、倉儲、物流等服務(wù)，拓展全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)、金融衍生品、國際業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)投資等多元化服務(wù)體系，大力推進幾內(nèi)亞、越南、新加坡、馬來西亞等國家鋁土礦、橡膠國際業(yè)務(wù)合作，入選上海期貨交易所“強源助企”產(chǎn)融服務(wù)基地，合作伙伴超1500余家，推動實體經(jīng)濟、貿(mào)易物流、現(xiàn)代金融、數(shù)字經(jīng)濟的共建共融。

會議

貴州物資集團國際貿(mào)易有限公司確認參加2026年第二屆鐵合金商品周暨第十六屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會

公司秉持“讓交易變得更簡單 讓價值流通更自由”的使命，致力于大宗商品供應(yīng)鏈集成服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)客戶提供進出口、采購、銷售、物流、倉儲、金融、通關(guān)、監(jiān)管及信息化等集成服務(wù)，長期與南非、澳大利亞、加蓬和巴西等國家的主流礦山及其貿(mào)易公司、世界500強大型資源貿(mào)易公司保持良好的合作關(guān)系主要業(yè)務(wù)包括：錳礦、鐵合金、鋁土礦、電解銅、煤炭、冷凍肉類、糧油、飼料、快消品等國際國內(nèi)貿(mào)易主要圍繞黑色金屬和有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈，逐步培育農(nóng)副產(chǎn)品、社零等供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)，形成了“供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺+生產(chǎn)制造”的產(chǎn)業(yè)布局模式。

會議

期貨日報：美聯(lián)儲降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動，銅價站上5個月高位

需求動能則持續(xù)弱化，美國經(jīng)濟邊際放緩與降息落地形成共振；國內(nèi)光伏行業(yè)進入產(chǎn)能出清周期，新能源汽車需求承壓；即便銅礦加工費（TC）創(chuàng)歷史極低負值，1—8月全球電解銅產(chǎn)量仍同比增12%，印證了冶煉產(chǎn)能未受礦端短缺約束”張小凱說 “整體來看，弱復(fù)蘇周期下大宗商品配置吸引力弱于權(quán)益資產(chǎn)，雖然銅礦本身存在供給脆弱性，但這僅支撐銅價維持高位區(qū)間震蕩，而礦端增量兌現(xiàn)、需求疲軟與降息落地三重因素將驅(qū)動價格重心逐步下移。

國內(nèi)資訊