Mysteel：2026年4月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

但目前市面貨源偏緊，貿(mào)易商整體收貨進(jìn)展不暢，加之近期多雨水天氣，廢銅現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)效率大打折扣，廢銅成交溢價(jià)居多下游廠家整體操作偏謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主，整體成交存在一定的分化多數(shù)廠家原料庫(kù)存見(jiàn)底，但市面廢銅價(jià)格居高不下，成品端利潤(rùn)難以覆蓋廢銅溢價(jià)，部分廠家轉(zhuǎn)而采購(gòu)電解銅或是進(jìn)口廢銅來(lái)過(guò)渡廢黃銅方面：上周銅價(jià)寬幅偏強(qiáng)震蕩，廢黃銅價(jià)格易漲難跌據(jù)上游貨商反饋，由于目前市場(chǎng)原料的供應(yīng)十分緊張，即便盤面下行，實(shí)際成交時(shí)仍以高價(jià)為主，導(dǎo)致大部分貨商庫(kù)存消耗殆盡后也不愿過(guò)多補(bǔ)充，多是維持以銷定采的策略。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2026年4月3日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

下游廠家整體操作偏謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主，整體成交存在一定的分化多數(shù)廠家原料庫(kù)存見(jiàn)底，但市面廢銅價(jià)格居高不下，成品端利潤(rùn)難以覆蓋廢銅溢價(jià)，部分廠家轉(zhuǎn)而采購(gòu)電解銅或是進(jìn)口廢銅來(lái)過(guò)渡

指數(shù)解讀

Mysteel：美國(guó)對(duì)銅進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整對(duì)銅市場(chǎng)的影響

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，2025年國(guó)內(nèi)直接出口美國(guó)電解銅數(shù)量約為20.3萬(wàn)噸，占全國(guó)出口總量的25.54%，創(chuàng)造歷史新高，主要是由于關(guān)稅問(wèn)題導(dǎo)致北美市場(chǎng)溢價(jià)所引發(fā)的虹吸效應(yīng)，全球貨源向北美流入。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩走高 廢銅市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng)（3.27-4.3）

再生銅需求：廢銅價(jià)格居高不下 銅廠采購(gòu)端較為謹(jǐn)慎 廢紫銅方面，下游廠家整體操作偏謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主，整體成交存在一定的分化多數(shù)廠家原料庫(kù)存見(jiàn)底，但市面廢銅價(jià)格居高不下，成品端利潤(rùn)難以覆蓋廢銅溢價(jià)，部分廠家轉(zhuǎn)而采購(gòu)電解銅或是進(jìn)口廢銅來(lái)過(guò)渡 廢黃銅方面，終端市場(chǎng)需求迎來(lái)增長(zhǎng)，下游黃銅企業(yè)活躍度回升，尤其是頭部的大型銅廠，成品訂單的增量較為可觀，由此對(duì)廢黃銅原料的需求也相應(yīng)增加。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游采購(gòu)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎 精銅桿市場(chǎng)成交環(huán)比走弱

見(jiàn)行情上揚(yáng)，上游貨商出貨意愿提升，但市場(chǎng)現(xiàn)貨挺價(jià)顯著，貿(mào)易商采買謹(jǐn)慎，在精廢價(jià)差倒掛的情況下，部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)而采買電解銅下游銅廠仍保持按需采買策略，部分因廢銅溢價(jià)過(guò)高，選擇采購(gòu)電解銅替代，今日整體成交量表現(xiàn)良好 情緒：當(dāng)前市場(chǎng)庫(kù)存偏低，廠家出貨意愿一般，精銅桿企業(yè)多控制接單，再生銅桿企業(yè)挺價(jià)出貨。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2026年3月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

后續(xù)來(lái)看，考慮到臨近交割換月，持貨商低價(jià)出貨意愿較弱，現(xiàn)貨升貼水預(yù)計(jì)仍拉鋸于貼50~升50元/噸附近 再生銅：銅價(jià)上漲，廢銅市場(chǎng)交投活躍度尚可上游貨商出貨意愿提升，但市場(chǎng)現(xiàn)貨挺價(jià)顯著，貿(mào)易商采買謹(jǐn)慎，在精廢價(jià)差倒掛的情況下，部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)而采買電解銅下游銅廠仍保持按需采買策略，部分因廢銅溢價(jià)過(guò)高，選擇采購(gòu)電解銅替代，整體成交量表現(xiàn)良好。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：上游出貨意愿增強(qiáng) 廢銅流通明顯改善

見(jiàn)行情上揚(yáng)，上游貨商出貨意愿提升，但市場(chǎng)現(xiàn)貨挺價(jià)顯著，貿(mào)易商采買謹(jǐn)慎，在精廢價(jià)差倒掛的情況下，部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)而采買電解銅下游銅廠仍保持按需采買策略，部分因廢銅溢價(jià)過(guò)高，選擇采購(gòu)電解銅替代，今日整體成交量表現(xiàn)良好 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游貿(mào)易商所持庫(kù)存獲利空間打開(kāi)，出貨順暢廢銅貿(mào)易氛圍有所回暖下游廠家保持按需采購(gòu)的節(jié)奏，部分廠家提前報(bào)價(jià)，成交表現(xiàn)良好。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：廢銅經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)減弱 華東市場(chǎng)銅廠轉(zhuǎn)采電解銅

見(jiàn)行情上揚(yáng)，上游貨商出貨意愿提升，但市場(chǎng)現(xiàn)貨挺價(jià)顯著，貿(mào)易商采買謹(jǐn)慎，在精廢價(jià)差倒掛的情況下，部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)而采買電解銅下游銅廠仍保持按需采買策略，部分因廢銅溢價(jià)過(guò)高，選擇采購(gòu)電解銅替代，今日整體成交量表現(xiàn)良好 點(diǎn)擊查看詳情>>上饒廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>貴溪廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>宜春廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蕪湖廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蘇州廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)走弱疊加下游需求釋放 精銅桿市場(chǎng)成交整體向好

受原料溢價(jià)支撐，成品報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，與精銅桿價(jià)差收窄、性價(jià)比減弱，疊加銅價(jià)波動(dòng)影響，下游采購(gòu)意愿偏弱，多以消耗庫(kù)存為主，市場(chǎng)整體成交受限部分企業(yè)受環(huán)保管控影響開(kāi)工偏緩，供應(yīng)端恢復(fù)節(jié)奏較慢，僅少數(shù)有新貨產(chǎn)出的企業(yè)達(dá)成少量成交，整體交投氛圍偏弱 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格99410元/噸，較上一交易日下跌1280元/噸。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約低位震蕩

隔夜滬銅主力合約低位震蕩，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升 需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或高位震蕩運(yùn)行

國(guó)際方面，美伊沖突引發(fā)的霍爾木茲海峽封鎖狀態(tài)推升能源溢價(jià)，短期對(duì)油價(jià)形成支撐，但OPEC+4 月起重啟增產(chǎn)的預(yù)期，使得能源價(jià)格中長(zhǎng)線存回落風(fēng)險(xiǎn)國(guó)內(nèi)方面，2026年政府工作報(bào)告提出，今年實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模各項(xiàng)政策有利于穩(wěn)定基建投資、制造業(yè)增長(zhǎng)不過(guò)，短期來(lái)看，房地產(chǎn)、基建行業(yè)仍處偏弱運(yùn)行區(qū)間，鋼鐵、電解銅、水泥等行業(yè)呈現(xiàn)“高庫(kù)存壓制、需求緩慢修復(fù)”的格局預(yù)計(jì)2026年3月份大宗商品價(jià)格指數(shù)或高位震蕩運(yùn)行。

指數(shù)分析

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩

隔夜滬銅主力合約震蕩，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升 需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升 需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)混亂 流通廢銅急劇收緊

六、預(yù)測(cè) 宏觀，中東地緣擾動(dòng)加劇基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng)供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四"傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅精礦全球供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，加之地緣政治沖突的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強(qiáng) 供給端，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)電解銅開(kāi)工率將相較節(jié)前出現(xiàn)明顯回升加之國(guó)內(nèi)銅溢價(jià)較優(yōu)，下游復(fù)工亦將帶動(dòng)部分進(jìn)口需求提升，進(jìn)口窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)，國(guó)內(nèi)銅供給量有所提升 需求端，長(zhǎng)假結(jié)束后下游亦將步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，下游各銅材開(kāi)工預(yù)計(jì)將逐漸增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)沖高 銅桿市場(chǎng)交易情緒受挫

華北市場(chǎng)成交以貿(mào)易商接貨為主，終端采購(gòu)意愿普遍低迷；華南市場(chǎng)受銅價(jià)沖高影響，部分企業(yè)出貨積極，但下游對(duì)高價(jià)仍顯謹(jǐn)慎；華東廠家挺價(jià)意愿明顯，市場(chǎng)報(bào)價(jià)有限且溢價(jià)較多；西南地區(qū)同樣受絕對(duì)高價(jià)抑制，下游采購(gòu)偏于謹(jǐn)慎整體來(lái)看，銅價(jià)高位運(yùn)行對(duì)終端需求形成普遍壓制，市場(chǎng)成交多集中于貿(mào)易環(huán)節(jié)及剛需訂單 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格103415元/噸，較上一交易日上漲3255元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel年報(bào)：2026年電解銅現(xiàn)貨交易預(yù)期回升

一季度市場(chǎng)升貼水趨勢(shì)基本和2024年保持一致，但區(qū)間表現(xiàn)更為寬一些，主因春節(jié)前庫(kù)存更為低位，而節(jié)后累庫(kù)略多，同時(shí)國(guó)內(nèi)春節(jié)前后銅價(jià)表現(xiàn)持續(xù)走高，市場(chǎng)消費(fèi)較為清淡，現(xiàn)貨庫(kù)存開(kāi)始大幅累庫(kù)，現(xiàn)貨升貼水也因此多表現(xiàn)貼水運(yùn)行；步入二季度，在關(guān)稅風(fēng)波影響下，銅價(jià)大幅下挫，銅價(jià)大幅走低提振市場(chǎng)消費(fèi)，下游企業(yè)逢低積極采購(gòu)，現(xiàn)貨庫(kù)存也迎來(lái)去庫(kù)趨勢(shì)，升水走高 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel （內(nèi)容詳情及其他地區(qū)詳見(jiàn)《中國(guó)電解銅年度報(bào)告（2025年）》） 3.2026年現(xiàn)貨核心矛盾點(diǎn) 矛盾一：歷史級(jí)別低位TC長(zhǎng)單價(jià)格冶煉廠出口預(yù)期明顯提升 2025年12月19日，中國(guó)銅冶煉廠代表與Antofagasta敲定2026年銅精礦長(zhǎng)單加工費(fèi)Benchmark為0美元/噸與0美分/磅，較2025年銅精礦長(zhǎng)單TC大幅下降明顯，國(guó)內(nèi)冶煉廠正式進(jìn)入“免費(fèi)”加工原料局面，同時(shí)2026年國(guó)內(nèi)仍有新增冶煉產(chǎn)能投產(chǎn)，銅精礦緊張局面難以改善，未來(lái)大部分冶煉廠都將面臨虧損，同時(shí)考慮到海外現(xiàn)貨高溢價(jià)表現(xiàn)，進(jìn)口比價(jià)預(yù)計(jì)表現(xiàn)偏弱，因此在此基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠仍有機(jī)會(huì)進(jìn)一步提升計(jì)劃出口量以彌補(bǔ)進(jìn)口礦端帶來(lái)的虧損影響。

年報(bào)

Mysteel：現(xiàn)貨升水反轉(zhuǎn) 電解銅內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單進(jìn)展如何

且值得關(guān)注的是，由于2026年春節(jié)節(jié)假同比往年較晚，下游企業(yè)停產(chǎn)放假時(shí)間亦有所推遲，同時(shí)受制于進(jìn)口比價(jià)難以改善，且COMEX-LME價(jià)差仍存套利空間，進(jìn)口銅清關(guān)流入預(yù)期仍較少，市場(chǎng)到貨預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)明顯增量，社庫(kù)因此預(yù)計(jì)難以形成有效累庫(kù)趨勢(shì)，或階段性表現(xiàn)小幅增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、海外長(zhǎng)單溢價(jià)大幅上漲 電解銅內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單預(yù)期提升 由于前期智利國(guó)家銅業(yè)對(duì)2026年CIF中國(guó)長(zhǎng)單報(bào)價(jià)在350美元/噸，較2025年89美元/噸大幅上漲261美元/噸。

主編視角

【每日經(jīng)濟(jì)新聞】銅價(jià)突破11500美元：一場(chǎng)由貿(mào)易巨頭引爆的“新石油”爭(zhēng)奪戰(zhàn)

“另外，Comex-LME（紐約銅-倫敦銅）溢價(jià)持續(xù)存在，交易商通過(guò)將LME庫(kù)存提貨后運(yùn)往美國(guó)獲利” 五礦期貨有色金屬分析師吳坤金則指出，除了“虹吸效應(yīng)”，還有兩個(gè)原因：（1）明年全球精煉銅供應(yīng)預(yù)期收緊，此時(shí)注銷倉(cāng)單以較低的成本獲取了足夠的電解銅資源；（2）臨近年底部分貿(mào)易商存在長(zhǎng)單交付需求，增加了從LME倉(cāng)庫(kù)的提取數(shù)量 吳坤金進(jìn)一步預(yù)測(cè)，未來(lái)如果對(duì)美國(guó)銅關(guān)稅預(yù)期強(qiáng)化，COMEX銅溢價(jià)可能進(jìn)一步走強(qiáng)，并可能刺激銅加速流向美國(guó)。

媒體報(bào)道

Mysteel早讀：黃金重回4200美元 倫銅創(chuàng)歷史新高

銅供應(yīng)“史上最緊張”，金屬溢價(jià)飆至紀(jì)錄，倫銅創(chuàng)歷史新高 ◎關(guān)鍵時(shí)刻烏克蘭失去首席談判代表，澤連斯基解除卷入腐敗案的烏總統(tǒng)辦公室主任職務(wù) ◎11月28日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.00萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日增加0.17萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.40%。

有色聚焦