【長(zhǎng)振銅業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后銅市場(chǎng)將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)

受訪人信息：寧波長(zhǎng)振銅業(yè)有限公司 戰(zhàn)略部經(jīng)理 姜權(quán) 客戶(hù)觀點(diǎn)： 2026 年宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，銅市維持緊平衡格局，再生銅價(jià)格預(yù)計(jì)呈極其緩慢的上漲態(tài)勢(shì)受電解銅進(jìn)口供應(yīng)約束與成本抬升影響，國(guó)內(nèi)再生銅市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇疊加貴金屬價(jià)格高位堅(jiān)挺，含貴金屬的再生銅資源更易流向冶煉企業(yè)提取附加值，再生黃銅原料供給持續(xù)偏緊。

銅大家說(shuō)市場(chǎng)

【每日經(jīng)濟(jì)新聞】銅價(jià)突破11500美元：一場(chǎng)由貿(mào)易巨頭引爆的“新石油”爭(zhēng)奪戰(zhàn)

“另外，Comex-LME（紐約銅-倫敦銅）溢價(jià)持續(xù)存在，交易商通過(guò)將LME庫(kù)存提貨后運(yùn)往美國(guó)獲利” 五礦期貨有色金屬分析師吳坤金則指出，除了“虹吸效應(yīng)”，還有兩個(gè)原因：（1）明年全球精煉銅供應(yīng)預(yù)期收緊，此時(shí)注銷(xiāo)倉(cāng)單以較低的成本獲取了足夠的電解銅資源；（2）臨近年底部分貿(mào)易商存在長(zhǎng)單交付需求，增加了從LME倉(cāng)庫(kù)的提取數(shù)量 吳坤金進(jìn)一步預(yù)測(cè)，未來(lái)如果對(duì)美國(guó)銅關(guān)稅預(yù)期強(qiáng)化，COMEX銅溢價(jià)可能進(jìn)一步走強(qiáng)，并可能刺激銅加速流向美國(guó)。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心繼續(xù)上抬 社庫(kù)再度去庫(kù)明顯(4.18-4.25)

具體來(lái)看，本周由于臨近五一假期，部分大型下游銅廠周內(nèi)在提取長(zhǎng)單的基礎(chǔ)上，還有進(jìn)行額外的零單集中式采購(gòu)，疊加部分中小型下游企業(yè)零零散散的采購(gòu)，周內(nèi)下半周的市場(chǎng)出貨情況還不錯(cuò)，成交量多在200-500噸不等；另外，部分持貨商本周長(zhǎng)單交貨量較多，致使區(qū)域庫(kù)存下滑，升貼水應(yīng)聲上調(diào)后市來(lái)看，宏觀及供應(yīng)方面，目前國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，疊加臨近五一假期，備庫(kù)消費(fèi)同比2024年有所增長(zhǎng)，銅價(jià)整體向上的可能性仍然存在，不過(guò)，五一之后的累庫(kù)對(duì)價(jià)格影響仍需保持關(guān)注。

周報(bào)

Mysteel解讀：狂飆的銅價(jià)還有多大續(xù)漲可能

Mysteel 3月24日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電解銅社會(huì)庫(kù)存降至33.65萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存由二月底的不足5萬(wàn)噸，累庫(kù)至11.65萬(wàn)噸，累庫(kù)幅度超134.4%同日LME銅期貨庫(kù)存也由2月19日的27萬(wàn)噸降至22萬(wàn)噸，亞洲LME倉(cāng)庫(kù)的銅提取量飆升至2017年以來(lái)最高水平預(yù)計(jì)未來(lái)幾周將有 10 萬(wàn)-15 萬(wàn)噸精煉銅抵達(dá)美國(guó)港口，若全部在同一個(gè)月內(nèi)到達(dá)，可能超過(guò) 2022 年 1 月的歷史紀(jì)錄。

主編視角

Mysteel午評(píng)：貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作 華南銅桿交易表現(xiàn)不盡人意

成交： 精銅桿端，華南地區(qū)，高昂的銅價(jià)對(duì)市場(chǎng)的需求釋放造成了較為明顯的抑制影響，多數(shù)下游企業(yè)畏高心態(tài)較為明顯，多以提取長(zhǎng)單為主，零單的交易普遍寥寥可數(shù)，加上區(qū)域電解銅現(xiàn)貨升貼水較高且零單原料采購(gòu)較為困難，部分銅桿企業(yè)零單暫停報(bào)價(jià)與銷(xiāo)售。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)節(jié)節(jié)攀升再創(chuàng)新高  下游畏高觀望消費(fèi)不佳(4.12-4.19)

后市來(lái)看，高銅價(jià)對(duì)下游消費(fèi)的抑制作用依舊存在，加之西南市場(chǎng)終端消費(fèi)能力相較其他地域整體偏弱，下游銅廠受影響同樣出貨量有所減少，故除提取長(zhǎng)單外基本無(wú)欲新增零單采購(gòu)不過(guò)，下周臨近五一假期，且銅價(jià)來(lái)到重大關(guān)口，若銅價(jià)進(jìn)一步維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，筆者認(rèn)為，西南市場(chǎng)五一備貨表現(xiàn)或?qū)⑤^為慘淡 三、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（4.11~4.18）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存40.52萬(wàn)噸，較11日增1.26萬(wàn)噸，較15日增0.41萬(wàn)噸；本周上海市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)大幅增加，周內(nèi)主因市場(chǎng)較多進(jìn)口非標(biāo)銅到貨流入，加上銅價(jià)高位震蕩，下游加工企業(yè)采購(gòu)需求難有明顯上升，部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)減少。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)再創(chuàng)年內(nèi)新高 月差擴(kuò)大現(xiàn)貨升水回升(4.7-4.12)

后市來(lái)看，銅價(jià)持續(xù)而來(lái)的上漲對(duì)下游消費(fèi)的抑制作用持續(xù)顯現(xiàn)，終端消費(fèi)新增訂單稀少，下游銅廠除提取長(zhǎng)單外基本無(wú)欲新增零單采購(gòu)，若銅價(jià)進(jìn)一步維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，筆者認(rèn)為，近期西南電解銅交易或?qū)⒗^續(xù)維持現(xiàn)狀，套利性交易量或?qū)⒃龆?三、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（4.3~4.11）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存39.26萬(wàn)噸，較3日增1.24萬(wàn)噸，較8日增0.26萬(wàn)噸；本周上海市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)增加，周內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口銅到貨流入，加之臨近交割，市場(chǎng)到貨增加，且下游消費(fèi)難有明顯好轉(zhuǎn)，庫(kù)存因此上升。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅桿市場(chǎng)成交進(jìn)展困難

華南地區(qū)：市場(chǎng)交易表現(xiàn)一般，銅價(jià)繼續(xù)走高，同時(shí)廣東電解銅升貼水小幅上調(diào)，成品絕對(duì)價(jià)格仍偏高，下游采購(gòu)情緒依舊偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交易氛圍不太熱烈；具體情況來(lái)看，由于銅價(jià)走強(qiáng)，銅桿采購(gòu)成本攀升，下游多選擇提取長(zhǎng)單來(lái)滿(mǎn)足生產(chǎn)所需，暫緩零單采買(mǎi)動(dòng)作，即使部分銅桿企業(yè)為變現(xiàn)資金選擇在升貼水上調(diào)的背景下仍下調(diào)加工費(fèi)讓價(jià)出貨，但市場(chǎng)實(shí)際反應(yīng)較為一般，日內(nèi)零單成交量多在200噸以?xún)?nèi)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)漲勢(shì)不改 華南銅桿成交競(jìng)爭(zhēng)激烈

成交：精銅桿端，華南地區(qū)，銅價(jià)繼續(xù)走高，同時(shí)廣東電解銅升貼水小幅上調(diào)，成品絕對(duì)價(jià)格仍偏高，下游采購(gòu)情緒依舊偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交易氛圍不太熱烈；具體情況來(lái)看，由于銅價(jià)走強(qiáng)，銅桿采購(gòu)成本攀升，下游多選擇提取長(zhǎng)單來(lái)滿(mǎn)足生產(chǎn)所需，暫緩零單采買(mǎi)動(dòng)作，即使部分銅桿企業(yè)為變現(xiàn)資金選擇在升貼水上調(diào)的背景下仍下調(diào)加工費(fèi)讓價(jià)出貨，但市場(chǎng)實(shí)際反應(yīng)較為一般，日內(nèi)零單成交量多在200噸以?xún)?nèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)延續(xù)走低 下游消費(fèi)難有增量現(xiàn)貨升水承壓（1.15-1.19）

后市來(lái)看，隨著春節(jié)假期的臨近，區(qū)域終端消費(fèi)前景一片陰霾，多數(shù)下游銅廠表示多維持當(dāng)前以銷(xiāo)定產(chǎn)的模式，基本以提取長(zhǎng)單來(lái)滿(mǎn)足生產(chǎn)所需，不過(guò)，不排除若宏觀背景發(fā)生變化，銅價(jià)出現(xiàn)大幅下挫后市場(chǎng)逢低吸納的可能性，但綜合來(lái)看，筆者依舊認(rèn)為下周西南電解銅市場(chǎng)成交難有明顯起色 三、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（1.11~1.18）國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸；本周產(chǎn)量增加，主因部分檢修等原因影響產(chǎn)量的冶煉企業(yè)逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，新投的產(chǎn)能逐漸爬產(chǎn)中；加之冶煉企業(yè)紛紛爭(zhēng)取開(kāi)門(mén)紅，因此產(chǎn)量環(huán)比增加。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：市場(chǎng)交易情緒偏弱 華南銅桿成交進(jìn)展緩慢

成交：精銅桿端，銅價(jià)環(huán)比反彈，但廣東電解銅升貼水受異地貨源調(diào)貨影響有所下調(diào)，多數(shù)精銅桿零單加工費(fèi)有所下調(diào)，不過(guò)由于當(dāng)前節(jié)點(diǎn)臨近換月，加之期銅遠(yuǎn)近合約價(jià)差走擴(kuò)，市場(chǎng)成交進(jìn)展仍不太順利；具體來(lái)看，由于換月臨近，多數(shù)下游企業(yè)仍主要以提取長(zhǎng)單來(lái)補(bǔ)充廠內(nèi)庫(kù)存，零單的銷(xiāo)售情況并不理想，其中部分銅桿企業(yè)由于零單銷(xiāo)售困難選擇減產(chǎn)或停爐，優(yōu)先保證長(zhǎng)單交付，截止至發(fā)稿，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商零單成交量不足200噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：換月前需求走弱 銅桿市場(chǎng)成交氛圍冷清

從成交表現(xiàn)看，市場(chǎng)整體成交平平，銅價(jià)止跌企穩(wěn)對(duì)消費(fèi)提振作用減弱，下游電線(xiàn)電纜廠點(diǎn)價(jià)提貨意愿并不高，市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)交易量較昨日也有所下降，地區(qū)內(nèi)大型銅桿企業(yè)反饋新接訂單量維持在500噸水平 華南地區(qū)：市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，銅價(jià)環(huán)比反彈，但廣東電解銅升貼水受異地貨源調(diào)貨影響有所下調(diào)，多數(shù)精銅桿零單加工費(fèi)有所下調(diào)，不過(guò)由于當(dāng)前節(jié)點(diǎn)臨近換月，加之期銅遠(yuǎn)近合約價(jià)差走擴(kuò)，市場(chǎng)成交進(jìn)展仍不太順利；具體來(lái)看，由于換月臨近，多數(shù)下游企業(yè)仍主要以提取長(zhǎng)單來(lái)補(bǔ)充廠內(nèi)庫(kù)存，零單的銷(xiāo)售情況并不理想，其中部分銅桿企業(yè)由于零單銷(xiāo)售困難選擇減產(chǎn)或停爐，優(yōu)先保證長(zhǎng)單交付，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商零單成交量不足200噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿檢修期陸續(xù)結(jié)束 再生銅桿原料采購(gòu)難度加大（1.1-1.5）

主因隨著新年度的開(kāi)啟，區(qū)域市場(chǎng)需求端表現(xiàn)卻依舊不太理想，另外隨著銅價(jià)周內(nèi)整體下行，故而下游多以提取長(zhǎng)單來(lái)補(bǔ)充假期及上周關(guān)賬耗庫(kù)帶來(lái)的庫(kù)存減少；即使目前市場(chǎng)流通零單量有所增加，但加工費(fèi)受制于區(qū)域偏高的電解銅升貼水，下調(diào)空間不大，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商周內(nèi)日均零單成交量在100噸左右，出貨基本以長(zhǎng)單為主 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2、再生銅桿市場(chǎng)：成交表現(xiàn)欠佳企業(yè)生產(chǎn)有所受限 本周再生銅桿價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，但跌幅相對(duì)有限，至周五，市場(chǎng)再生銅桿價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在68000-68100元/噸，價(jià)格較上周五下跌200元/噸。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：絕對(duì)價(jià)格走強(qiáng) 華南銅桿交易氛圍冷清依舊

成交：精銅桿端，銅價(jià)高位震蕩兩日后開(kāi)始突破上行，加之廣東電解銅升貼水一直偏高，市場(chǎng)畏高情緒與假期情緒交織一起，成交熱度下滑明顯；從具體情況來(lái)看，目前市場(chǎng)下游線(xiàn)纜企業(yè)與中間貿(mào)易商基本多以進(jìn)入關(guān)賬階段，對(duì)于參與市場(chǎng)交易的意愿很是低迷，銅桿企業(yè)反饋出貨依舊多以漆包線(xiàn)等方面的企業(yè)提取長(zhǎng)單為主，零單交易量寥寥可數(shù)，多數(shù)銅桿企業(yè)錄得零成交。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)關(guān)賬在即 銅桿成交頹勢(shì)難掩

整體來(lái)看，區(qū)域內(nèi)中大型銅桿企業(yè)訂單量維持300-500噸水平 華南地區(qū)：市場(chǎng)氛圍冷清依舊，銅價(jià)高位震蕩兩日后開(kāi)始突破上行，加之廣東電解銅升貼水一直偏高，市場(chǎng)畏高情緒與假期情緒交織一起，成交熱度下滑明顯；從具體情況來(lái)看，目前市場(chǎng)下游線(xiàn)纜企業(yè)與中間貿(mào)易商基本多以進(jìn)入關(guān)賬階段，對(duì)于參與市場(chǎng)交易的意愿很是低迷，銅桿企業(yè)反饋出貨依舊多以漆包線(xiàn)等方面的企業(yè)提取長(zhǎng)單為主，零單交易量寥寥可數(shù)，多數(shù)銅桿企業(yè)錄得零成交。

日?qǐng)?bào)

礦企季報(bào)：KGHM2023年第三季度銅產(chǎn)量同比下降2.2%

2023年前三季度，KGHM Polska Mied? S.A. 累計(jì)銅產(chǎn)量：礦產(chǎn)銅30.32萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.90萬(wàn)噸（+2.7% ）；精煉銅（電解銅） 44.34萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.09萬(wàn)噸（+0.2%）產(chǎn)量增加主要是礦石開(kāi)采量的增加以及從富礦床中提取銅，使銅含量提高到1.47%。

上游企業(yè)

Mysteel周報(bào)：精銅桿高升水影響依舊明顯 再生銅桿交易活躍度提升(11.20-11.24）

從本周整體的成交進(jìn)度來(lái)看，市場(chǎng)成交表現(xiàn)較為寡淡，雖然期間有少量較為突出的成交放量，但多為大型企業(yè)的成交，全局成交表現(xiàn)不足 華南市場(chǎng)本周精銅桿成交延續(xù)此前疲弱表現(xiàn)，銅價(jià)周內(nèi)整體走勢(shì)向上，雖在后半周漲勢(shì)放緩，但居于高位的銅價(jià)疊加廣東電解銅高升水對(duì)銅桿成品的零單銷(xiāo)售帶來(lái)了相當(dāng)明顯的阻礙；從具體的成交情況來(lái)看，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商表示周內(nèi)零單交易推進(jìn)極其困難，甚至部分企業(yè)表示在與下游的價(jià)格談判很不順利，多數(shù)下游企業(yè)采購(gòu)依舊以提取長(zhǎng)單為主，零單僅有以極少數(shù)的下游企業(yè)出于現(xiàn)貨的剛需方有成交，即使是部分銅桿企業(yè)在周內(nèi)選擇持續(xù)下調(diào)加工費(fèi)以期促進(jìn)成交進(jìn)展，但整體的效果依舊不盡人意，日度成交量在200噸左右，而更多的企業(yè)成交量則多在百?lài)嵶笥摇?/p>

周報(bào)

上海鋼聯(lián)拜訪江西自立環(huán)保科技有限公司

實(shí)現(xiàn)年處理28萬(wàn)噸含銅廢物和有色金屬冶煉廢物，綜合回收提取3萬(wàn)噸粗銅、10萬(wàn)噸電解銅、2萬(wàn)噸電解錫和錫合金、2萬(wàn)噸電解鋅、3000噸電解鎳及金、銀等其它稀貴金屬2013年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值35億元，上交稅收3.78億，產(chǎn)后年產(chǎn)值達(dá)100億元以上，稅收8億元以上，安排就業(yè)1500余人，公司將成為全國(guó)規(guī)模最大的有色金屬危險(xiǎn)廢物處理、資源再生利用、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的環(huán)?？萍夹褪痉镀髽I(yè) 公司以科技創(chuàng)新為主心線(xiàn)，投入600萬(wàn)元，自主研發(fā)，自行設(shè)計(jì)，先后完成陽(yáng)極爐、還原冶煉爐、側(cè)吹爐等設(shè)備的研制與安裝、調(diào)試工作，涉及項(xiàng)目實(shí)施的幾十項(xiàng)自用技術(shù)已經(jīng)開(kāi)發(fā)完成，已申請(qǐng)并獲受理及授權(quán)專(zhuān)利31項(xiàng)，核心技術(shù)包括高壓氧酸性浸出技術(shù)、濕法處理煉銅煙灰技術(shù)、冶煉煙灰酸浸渣提取技術(shù)、錫合金生產(chǎn)技術(shù)、側(cè)吹爐金屬富集回收技術(shù)等，專(zhuān)利及非專(zhuān)利技術(shù)在同行業(yè)中處于技術(shù)領(lǐng)先地位。

中游企業(yè)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)精銅桿訂單下滑 再生銅桿交易屬性快速提升(3.20-3.24）

華南市場(chǎng)本周訂單整體表現(xiàn)不太理想，隨著周內(nèi)重大風(fēng)險(xiǎn)事件落地，銅價(jià)整體呈上漲態(tài)勢(shì)，疊加市場(chǎng)需求端在上周點(diǎn)價(jià)的訂單仍未完全提取完畢，故而下游對(duì)于新增采購(gòu)量意愿普遍不高，僅少部分低價(jià)貨源錄得些許成交，但量能較為有限；從市場(chǎng)情緒來(lái)看，電解銅社庫(kù)庫(kù)存逐步減少，加之資金回流風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，銅價(jià)上行態(tài)勢(shì)較為明顯，下游企業(yè)畏高情緒日漸高漲，目前多以維持提取上周低價(jià)訂單為主，周內(nèi)零單交易量極少，長(zhǎng)單出貨情況大型企業(yè)較為穩(wěn)定，綜合而言，本周成交情況表現(xiàn)疲弱，市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)觀望情緒較為濃厚。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：長(zhǎng)單執(zhí)行進(jìn)度不一 華南銅桿市場(chǎng)下游成交分化

成交：精銅桿端，銅價(jià)整體表現(xiàn)較為反復(fù)，早盤(pán)低開(kāi)后小幅反彈，同時(shí)廣東電解銅交易熱度不高，升貼水變化不大，區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)環(huán)比基本持平，企業(yè)間高低價(jià)差維持在150元/噸左右；從市場(chǎng)交易各方的反饋情況來(lái)看，目前市場(chǎng)交易基本分為兩波，一波為部分22年度長(zhǎng)單尚未執(zhí)行完畢的下游企業(yè)，以繼續(xù)提貨長(zhǎng)單為主，另一波則是22年度長(zhǎng)單已經(jīng)完全提取完畢的下游企業(yè)，這部分下游以逢低買(mǎi)入零單現(xiàn)貨為主，交易量多在300-500噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)